21 ноября 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Несмотря на слухи о близкой кончине евро, единая европейская валюта еще жива и даже продемонстрировала на прошлой неделе небольшой рост к рублю.
Создается впечатление, что в основе слухов о крахе евро лежит желание некоторых спекулянтов заработать на текущих долговых трудностях еврозоны. Это впечатление усиливается, если начинаешь логически рассматривать аргументацию евроскептиков. Даже если допустить, что оправдаются их самые худшие прогнозы, а именно, что из зоны евро выгонят аутсайдеров с высокой задолженностью (например, Грецию), то и в этом случае следует ожидать, что от такой чистки евро станет только сильнее, т.к. тогда он будет обслуживать только наиболее развитые европейские экономики. Поэтому наш долгосрочный прогноз – недооцененный евро будет укрепляться, хотя в среднесрочной перспективе возможны довольно серьезные его просадки.
По итогам минувшей недели стоимость бивалютной корзины выросла с 35,51 руб. до 35,77 руб. или на 0,75%, т.е. она продолжает находиться чуть выше середины своих верхней и нижней границ, установленных Банком России (от 32,70 руб. до 37,70 руб.).
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели вырос с 30,53 руб. до 30,92 руб., или на 1,28%, оказавшись по уровню роста на втором месте после иены. В среднесрочной перспективе доллар будет укрепляться за счет долговых проблем еврозоны, однако в краткосрочной перспективе возможна его небольшая корректировка, обусловленная тем, что сделавшие на него ставку спекулянты будут фиксировать прибыль. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. табл.1) на субботу, 26 ноября.
Таблица 1. Прогноз по курсу доллара на 26 ноября т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным Банка России
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1. Курс доллара США к рублю и его прогноз
На следующей неделе уровень ожидаемой волатильности по доллару остается высоким (217,7%, неделю назад был 239,2%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равны 15,3% и 30,8 %. По индексу стоимости доллар продолжает оставаться сильно недооцененным (89,5%).
Таблица 2. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 20 по 26 ноября т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели вырос с 41,59 руб. до 41,70 руб., или на 0,28%, оказавшись по уровню роста на последнем месте. На минувшей неделе евро продолжал оставаться под большим давлением из-за долговых проблем еврозоны, но в долгосрочной и краткосрочной перспективе мы по нему ожидаем роста. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. табл. 3) на субботу, 26 ноября 2011 г.
Таблица 3. Прогноз по курсу евро на 26 ноября т.г.
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2. Курс евро к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по евро остается ниже среднего (88,6%, неделю назад был 77,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 46,6% и 36,8%. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться сильно недооцененным (93,5%).
Таблица 4. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 20 по 26 ноября т.г.
Японская иена
Курс иены по итогам прошлой недели существенно вырос с 39,44 руб. до 40,23 руб., т.е. на 1,98%, оказавшись на первом месте по уровню роста. Таким образом, иена вновь обогнала по темпам роста американца, что повышает вероятность (дорогая иена снижает конкурентоспособность японского экспорта в США) очередной интервенции Японского ЦБ, направленной на снижение курса японца. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. табл. 5) на субботу.
Таблица 5. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 26 ноября т.г.
На графике 3 приведен прогноз по японской иене.
График 3. Курс иены к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по иене остается высоким (205,4%, неделю назад был 179,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 23,7% и 31,6 %. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться сильно переоцененной (116,7%).
Таблица 6. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены с 20 по 26 ноября т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели вырос с 48,63 руб. до 48,80 руб., т.е. на 0,35 %. Поскольку фунт в последние месяцы существенно укрепился к евро, следует ожидать, что Банк Англии в среднесрочной перспективе предпримет усилия по его снижению, т.к. это плохо сказывается на британском экспорте, около половины которого приходится на страны ЕС.
Таблица 7. Прогноз по курсу фунта на 26 ноября т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту стерлингов
График 4. Курс английского фунта к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по фунту ниже среднего (89,8%, неделю назад был 82,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность роста по этой валюте равны 44,5% и 35,5 %. По индексу стоимости, фунт продолжает оставаться сильно недооцененным (83,5 %).
Таблица 8. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 20 по 26 ноября т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели незначительно упал с 33,74 руб. руб. до 33,71 руб., т.е. на 0,08%, оказавшись единственной из пяти валют по которой наблюдалось снижение. При этом мы сохраняем свой прогноз на краткосрочное повышение франка, исходя из его тесной привязки (Швейцария сильно зависит от экспорта в ЕС) к курсу сильно недооцененного евро.
Таблица 9. Прогноз по курсу франка на 26 ноября т.г.
На графике 5 приведен прогноз по швейцарскому франку.
График 5. Курс швейцарского франка к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по франку остается высоким (161,8%, неделю назад был 174,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равны 9,5% и 16,4%. По индексу стоимости, франк продолжает оставаться сильно переоцененным (111,2%).
Таблица 10. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 20 по 26 ноября т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Создается впечатление, что в основе слухов о крахе евро лежит желание некоторых спекулянтов заработать на текущих долговых трудностях еврозоны. Это впечатление усиливается, если начинаешь логически рассматривать аргументацию евроскептиков. Даже если допустить, что оправдаются их самые худшие прогнозы, а именно, что из зоны евро выгонят аутсайдеров с высокой задолженностью (например, Грецию), то и в этом случае следует ожидать, что от такой чистки евро станет только сильнее, т.к. тогда он будет обслуживать только наиболее развитые европейские экономики. Поэтому наш долгосрочный прогноз – недооцененный евро будет укрепляться, хотя в среднесрочной перспективе возможны довольно серьезные его просадки.
По итогам минувшей недели стоимость бивалютной корзины выросла с 35,51 руб. до 35,77 руб. или на 0,75%, т.е. она продолжает находиться чуть выше середины своих верхней и нижней границ, установленных Банком России (от 32,70 руб. до 37,70 руб.).
Доллар США
Курс доллара США по итогам недели вырос с 30,53 руб. до 30,92 руб., или на 1,28%, оказавшись по уровню роста на втором месте после иены. В среднесрочной перспективе доллар будет укрепляться за счет долговых проблем еврозоны, однако в краткосрочной перспективе возможна его небольшая корректировка, обусловленная тем, что сделавшие на него ставку спекулянты будут фиксировать прибыль. На основе последних данных построим прогнозы по доллару (см. табл.1) на субботу, 26 ноября.
Таблица 1. Прогноз по курсу доллара на 26 ноября т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным Банка России
На графике 1 приведен прогноз по доллару США.
График 1. Курс доллара США к рублю и его прогноз
На следующей неделе уровень ожидаемой волатильности по доллару остается высоким (217,7%, неделю назад был 239,2%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равны 15,3% и 30,8 %. По индексу стоимости доллар продолжает оставаться сильно недооцененным (89,5%).
Таблица 2. Рекомендуемые курсы покупки и продажи доллара США с 20 по 26 ноября т.г.
Евро
Курс евро по итогам недели вырос с 41,59 руб. до 41,70 руб., или на 0,28%, оказавшись по уровню роста на последнем месте. На минувшей неделе евро продолжал оставаться под большим давлением из-за долговых проблем еврозоны, но в долгосрочной и краткосрочной перспективе мы по нему ожидаем роста. На основе последних данных построим прогнозы по евро (см. табл. 3) на субботу, 26 ноября 2011 г.
Таблица 3. Прогноз по курсу евро на 26 ноября т.г.
На графике 2 приведен прогноз по евро.
График 2. Курс евро к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по евро остается ниже среднего (88,6%, неделю назад был 77,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 46,6% и 36,8%. По индексу стоимости, евро продолжает оставаться сильно недооцененным (93,5%).
Таблица 4. Рекомендуемые курсы покупки и продажи евро с 20 по 26 ноября т.г.
Японская иена
Курс иены по итогам прошлой недели существенно вырос с 39,44 руб. до 40,23 руб., т.е. на 1,98%, оказавшись на первом месте по уровню роста. Таким образом, иена вновь обогнала по темпам роста американца, что повышает вероятность (дорогая иена снижает конкурентоспособность японского экспорта в США) очередной интервенции Японского ЦБ, направленной на снижение курса японца. На основе последних данных построим прогнозы по иене (см. табл. 5) на субботу.
Таблица 5. Прогноз по курсу иены (за 100 иен) на 26 ноября т.г.
На графике 3 приведен прогноз по японской иене.
График 3. Курс иены к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по иене остается высоким (205,4%, неделю назад был 179,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этой валюте равна 23,7% и 31,6 %. По индексу стоимости, иена продолжает оставаться сильно переоцененной (116,7%).
Таблица 6. Рекомендуемые курсы покупки и продажи иены с 20 по 26 ноября т.г.
Фунт стерлингов
Курс британского фунта по итогам прошлой недели вырос с 48,63 руб. до 48,80 руб., т.е. на 0,35 %. Поскольку фунт в последние месяцы существенно укрепился к евро, следует ожидать, что Банк Англии в среднесрочной перспективе предпримет усилия по его снижению, т.к. это плохо сказывается на британском экспорте, около половины которого приходится на страны ЕС.
Таблица 7. Прогноз по курсу фунта на 26 ноября т.г.
На графике 4 приведен прогноз по фунту стерлингов
График 4. Курс английского фунта к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по фунту ниже среднего (89,8%, неделю назад был 82,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность роста по этой валюте равны 44,5% и 35,5 %. По индексу стоимости, фунт продолжает оставаться сильно недооцененным (83,5 %).
Таблица 8. Рекомендуемые курсы покупки и продаж фунта с 20 по 26 ноября т.г.
Швейцарский франк
Курс швейцарского франка по итогам прошлой недели незначительно упал с 33,74 руб. руб. до 33,71 руб., т.е. на 0,08%, оказавшись единственной из пяти валют по которой наблюдалось снижение. При этом мы сохраняем свой прогноз на краткосрочное повышение франка, исходя из его тесной привязки (Швейцария сильно зависит от экспорта в ЕС) к курсу сильно недооцененного евро.
Таблица 9. Прогноз по курсу франка на 26 ноября т.г.
На графике 5 приведен прогноз по швейцарскому франку.
График 5. Курс швейцарского франка к рублю и его прогноз
На этой неделе уровень ожидаемой волатильности по франку остается высоким (161,8%, неделю назад был 174,8%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этой валюте равны 9,5% и 16,4%. По индексу стоимости, франк продолжает оставаться сильно переоцененным (111,2%).
Таблица 10. Рекомендуемые курсы покупки и продажи франка с 20 по 26 ноября т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу