Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Индекс ММВБ может остаться слабее зарубежных индикаторов в ближайшие дни » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Индекс ММВБ может остаться слабее зарубежных индикаторов в ближайшие дни

К концу недели на рынках начало развиваться коррекционное движение, определяемое разочарованием инвесторов предварительными итогами саммита ЕС, а также неготовностью ЕЦБ применять весь спектр доступных механизмов для улучшения состояния банковского сектора и функционирования денежных и долговых рынках
9 декабря 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
К концу недели на рынках начало развиваться коррекционное движение, определяемое разочарованием инвесторов предварительными итогами саммита ЕС, а также неготовностью ЕЦБ применять весь спектр доступных механизмов для улучшения состояния банковского сектора и функционирования денежных и долговых рынках. Согласно поступившим вчера данным, ЕС не получил согласия лидеров всех 27 своих стран-членов на внесение изменений в базовое соглашение ЕС, чтобы обеспечить ужесточение бюджетной дисциплины. Не исключено, что некоторые «подвижки» по этому вопросу проявятся сегодня, однако наиболее вероятным может стать подписание нового соглашения между 17 странами еврозоны, причем есть риски, на что не все члены еврозоны его подпишут. В результате, ключевой пункт, который выдвигался ЕЦБ в качестве предлога для запуска полноценного QE (в форме монетизации долга PIIGS на балансе центробанка) в Европе, не нашел поддержки со стороны евровластей, что и выразилось в сильном снижении по всему спектру рисковых активов. Негативная динамика формируется также вероятным пересмотром S&P рейтингов крупнейших европейских банков (в «черный список» S&P попали SocGen, BNP Paribas, UniCredit, Intesa, DB). Вместе с тем, ЕЦБ на вчерашнем заседании все же принял ряд значимых антикризисных мер: понизил ключевую ставку на 0,25%, как и ожидалось, декларировав также намерения обеспечить кредитование банков. В частности, речь идет о проведении двух операций по рефинансированию банков (LTRO) сроком на 36 месяцев (первый аукцион – 21 декабря), ослаблении залоговых требований и доступа банков к неограниченным объемам ликвидности на коротких сроках. На наш взгляд, на рынках сегодня в течение большей части дня вероятно сохранение снижения, которое может сохраниться и в начале следующей недели - положительного сюрприза от саммита ЕС рынки не ждут. На следующей неделе в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС (13 декабря), которое задаст вектор движения рынков до конца года. Хотя оно также вряд ли принесет сюрпризы (Федрезерв может занять выжидательную позицию ввиду неопределенности ситуации в еврозоне и дискуссиями о бюджете в Конгрессе): рынки ждут запуск стимулов от ФРС в 2012 году и могут начать восстанавливаться в случае появления признаков стабилизации денежного рынка в ЕС.

На отечественных биржах наблюдается активное снижение, связанное с ухудшением динамики внешних рынков, а также с запланированными на субботу акциями протеста оппозиции, что сокращает спрос на российские активы со стороны зарубежных инвесторов. На наш взгляд, эти опасения выглядят преувеличенными, однако, учитывая инерцию, рынок в ближайшие дни может остаться слабее мировых

УТРО - На рынках формируется негативная динамика, определяемая итогами заседания ЕЦБ, а также неоднозначной информацией с саммита ЕС. Как сообщает Reuters, ЕС не получил согласия лидеров всех 27 своих стран-членов (в частности, против этого Великобритания) на внесение изменений в базовое соглашение ЕС, чтобы обеспечить ужесточение бюджетной дисциплины. Переговоры продолжатся сегодня, однако наиболее вероятным может стать подписание нового соглашения между 17 странами еврозоны, причем есть риски, что не все члены еврозоны согласятся. На саммите было принято решение о запуске постоянного стабилизационного механизма (ESM) уже в июле 2012г., фонд будет уполномочен проводить рекапитализацию банков, а его общий объем не превысит 500 млрд. евро (явно недостаточно), при этом леверидж не рассматривается, поскольку против этого выступает Германия.

ЕЦБ по итогам вчерашнего заседания понизил ключевую ставку на 0.25,% как и ожидалось, декларировав также намерения обеспечить кредитование банковского сектора. В частности, речь идет о проведении двух операций по рефинансированию банков (LTRO) сроком на 36 месяцев (первый аукцион – 21 декабря), ослаблении залоговых требований и доступа банков к неограниченным объемам ликвидности на коротких сроках. Вместе с тем, ЕЦБ отказался от выкупа гособлигаций в связи с отсутствием всеобщего согласия на саммите европейских лидеров. Тем временем S&P продолжает упорно направлять на пересмотр рейтинги европейских банков, на этот раз из Австрии, Испании, Люксембурга, Нидерландов и Бельгии. В «черныйсписок» S&P попали SocGen, BNP Paribas, Unicredit, Intesa, DB. На наш взгляд, на рынках в большей части дня вероятно сохранение коррекционного движения и дальнейший откат биржевых индикаторов на фоне ухудшения настроений после заседания ЕЦБ и предварительных итогов саммита.

Российский рынок акций откроется резким снижением на фоне ухудшения внешней конъюнктуры, а также роста политических рисков, возникших после думских выборов. На наш взгляд, неоднозначные итоги заседания ЕЦБ и предварительные итоги саммита ЕС, а также сообщения СМИ о готовящихся митингах оппозиции, которые могут закончиться формируют условия для дальнейшего снижения рынка в диапазон 1380-1400 ММВБ.

/Компиляция. 9 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/