В пятницу, 9 декабря, российский фондовый рынок продолжил "проседать" на относительно спокойном внешнем фоне. Между тем американские индексы завершили торговую сессию четверга значительным снижением, но в пятницу прирост фьючерсов на них достигал 1%, а это должно было бы полностью отбить у "медведей" желание продавливать цены российских акций ниже. Да и котировки нефти марки Brent остались приблизительно на том же уровне, на котором они находились к закрытию предшествовавшей сессии на ММВБ, - чуть выше отметки 108 долл./барр. Вместе с тем негативом стала неспособность лидеров ЕС договориться о проведении реформирования финансового союза. Можно было бы искать несоответствие в динамике европейских индексов, которые в пятницу подрастали, и российских, но стоит отметить, что Европа на вести с саммита ЕС успела отреагировать распродажами еще в четверг, а игрокам в России пришлось приводить ситуацию в равновесие уже в пятницу. Дополнительным негативным фактором служат и запланированные на субботу, 10 декабря, протесты политической оппозиции, что в глазах иностранных инвесторов привлекательности российскому рынку не добавляет: а вдруг "арабская весна"?
По итогам торговой сессии 9 декабря индекс ММВБ понизился на 4,13% - до 1396,28 пункта, РТС обвалился на 4,29% и достиг отметки 1410,28 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 77,2 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 315,2 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 14 млрд руб.
ВТБ приближается к привлекательному для покупки уровню
Конъюнктуру банковской отрасли продолжили ухудшать рейтинговые агентства. Так, S&P пополнило свой список на пересмотр с возможным понижением рейтингами 15 испанских банков - теперь в него входит почти все что возможно. Неожиданно на сцену вышло и агентство Moody's: оно понизило кредитные рейтинги трех ведущих французских банков, сославшись на возрастающую сложность привлечения ими средств. В российской банковской отрасли такие проблемы пока не чувствуются, но расти на фоне стремительно теряющих капитализацию европейских коллег кредитным организациям РФ очень сложно. Во втором эшелоне особенно сильным падением отметился банк "Санкт-Петербург" (-7,93%). Среди "голубых фишек" расклад остался прежним: ВТБ (-5,52%) в своем падении заметно опередил Сбербанк (-4,17%). Последний удержал инвесторов сообщением о росте чистой прибыли по РСБУ за январь - ноябрь вдвое, почти до 300 млрд руб. Именно на эту цифру планировалось выйти по итогам года, таким образом, ожидания оправдываются. При этом ВТБ интересен инвесторам благодаря сравнительной дешевизне, особенно привлекательным уровнем для покупок его бумаг будет отметка 6 коп., снижаться до которой котировкам осталось около 6%.
Российская металлургия почти вернулась к трехмесячным минимумам
Значительно теряли в цене в пятницу металлурги, но это нормальное положение вещей: если инвесторы распродают бумаги, то считают, что падение будет не краткосрочным, а в условиях затяжной "просадки" акции металлургической отрасли - не лучшее вложение. Зато любителям ловить "дно" текущие уровни могут показаться уже очень интересными: ГМК "Норильский никель" (-5,05%) в пятницу снова можно было купить почти по 5000 руб., "Мечел" (-1,83%) - по 300 руб., а НЛМК (-3,11%) - по 66 руб. В отличие от них "Северстали" до трехмесячного минимума еще довольно далеко, но и ее дневной результат выглядит плачевно - падение капитализации составило 4,43%. В пятницу аналитики "Тройки Диалог", скорректировав прогноз прибыли "Северстали" и учтя выделение Nord Gold в отдельную компанию, понизили целевую цену GDR стальной компании с 23,7 до 15,45 долл. Столько расписки "Северстали" стоили ровно месяц назад.
НОВАТЭК очень дорог в сравнении с "Газпромом", но снова оправдывает свою цену
Немногие российские компании в последнюю сессию недели выглядели лучше рынка, в основном продажи шли ровным широким фронтом с падением на 4-5%. Однако НОВАТЭКу удалось завершить сессию в "плюсе" на 0,75%. Прежде всего, инвесторы позитивно отреагировали на сообщение французской Total о покупке 2% акций российской компании за 800 млн долл. НОВАТЭК по коэффициентам оценен намного дороже "Газпрома", но инвесторы готовы платить за прозрачность, а участие иностранного капитала НОВАТЭКу только в плюс. Кроме того, закрепили позитив озвученные российской компанией планы направить в 2011г. на дивиденды не менее 30% чистой прибыли по РСБУ и удвоить добычу газа к 2020г. Очевидно, что на сближение сравнительных оценок с "Газпромом" в ближайшие годы НОВАТЭК не пойдет.
"Распадская" радует большими планами уже на 2012г.
Относительно небольшой потерей отделалась "Распадская" (-1,13%). Компания сообщила о планах увеличить добычу угля в 1,7 раза уже в предстоящем году. Неприязнь инвесторов, связанная с авариями и последующим падением добычи, сойдет на нет, а значит, "Распадскую" интересно покупать уже на текущих уровнях. Фактор обратного выкупа, который будет в силе вплоть до конца января 2012г., послужит страховкой от обрушения капитализации "Распадской" вместе с рынком.
На предстоящей неделе иностранным инвесторам должно стать спокойнее
Торговая сессия пятницы завершилась в негативном ключе: впервые за две недели индекс ММВБ опустился ниже 1400 пунктов. Этого и следовало ожидать с учетом устоявшегося на рынке мнения, что распродажами на российских площадках сейчас занимаются в основном западные игроки, поскольку российские "быки" революции не боятся. Когда станет понятно, что протесты проходят очень гладко и власть не свергается, покупатели начнут возвращаться за российскими бумагами. Высока вероятность, что начало этого процесса мы увидим уже на предстоящей неделе. Желающим снизить риски стоит обратить внимание на очень устойчивые сейчас Сбербанк и "Распадскую".
Что касается технической картины торгов, то "медвежий" взгляд на перспективы российского рынка полностью оправдался: на графике индекса ММВБ отчетливо видно, что нисходящая коррекция идет полным ходом. Накануне вроде бы устоял сильный уровень поддержки 1450 пунктов (3), но в пятницу игроки о нем уже и не вспоминали, поскольку поле битва переместилось на более низкие отметки. Не устояли ни первая цель снижения 1425 пунктов (2), ни круглая отметка 1400 пунктов. С учетом того, что индикатор Stochastic прошел лишь половину пути вниз, а MACD только 9 декабря дал сигнал на продажу на дневном интервале, надо бы ожидать сохранения давления на котировки. Теперь впору задуматься о тесте двухмесячного минимума по ММВБ на отметке 1361,4 пункта (1). Хорошо, если рынок даст это сделать в начале предстоящей недели, прежде чем иностранные игроки начнут восстанавливать длинные позиции.
Индекс РТС провалился ниже сильного уровня поддержки 1462 пункта (3), благодаря чему рынок стал интересен для открытия "шортов". И вовремя открытые короткие позиции уже принесли участникам торгов прибыль - были достигнуты уровни среднесрочных восходящих трендов 1 и 2, причем достижение второго - это уже удача для "медведей". На этих отметках "шорты" пора закрывать, поскольку снижение прошло очень стремительно и не так уж много осталось до двухмесячного минимума - 1368,5 пункта, так что нет смысла рисковать нарваться на мощный отскок вверх на предстоящей неделе. Вот если двухмесячный минимум будет обновлен, тогда да, можно будет искать гораздо более низкие цели для фиксации прибыли по новым коротким позициям.
Фьючерс на индекс РТС 9 декабря сдал уровень поддержки 143000 пунктов (2), и ситуация здесь выглядит негативно. У "медведей" сил явно больше, вдобавок они еще возрадуются сигналу на продажу от консервативного индикатора MACD. Наиболее важный уровень коррекции Фибоначчи - 61,8% от волны роста 25 ноября 2 декабря уже пройден, и теперь самое время присматриваться к ноябрьскому минимуму в районе 135000 пунктов (1). Но стоит иметь в виду, что участники торгов могут и не дать исполниться этой цели: в пятницу к вечеру бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу уже практически не было, что свидетельствует об отсутствии ожиданий дальнейшего обвала. Так что если фьючерс в понедельник-вторник пойдет на уровень 1, надо будет уверенно покупать. Если начнется бурный отскок вверх, то покупки совершать придется очень опасливо, фиксируя прибыль на каждом уровне сопротивления.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на понедельник
В пятницу, 9 декабря, инвесторы на российском рынке придерживались принципа "осторожность не повредит", желающих "перебросить" длинные позиции через выходные было немного. Участники торгов решили не жить надеждами на благополучный исход саммита ЕС и приступили к активным действиям, преимущественно "медвежьего" характера, что было заметно по высоким объемам торгов во второй половине дня. По мнению аналитиков, в начале следующей недели ММВБ должен открыться ниже 1400 пунктов, а пока шансы на рост отечественных фондовых индикаторов невелики.
ЕЦБ не намерен приступать к массовому выкупу гособлигаций стран еврозоны
Подводя итоги минувшей недели, начальник отдела брокерских операций "Мастер-банка" Павел Леднев отмечает, что пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги снова добавила рынкам пессимизма. Даже несмотря на то, что М.Драги пообещал европейским банкам всестороннюю поддержку и принятие нестандартных мер, продажи усилились. Он заявил, что ЕЦБ не намерен приступать к массовому выкупу гособлигаций стран еврозоны и это разочаровало инвесторов. По мнению П.Леднева, по итогам предстоящего саммита ЕС также не стоит ожидать позитивных новостей. "Поразительно то, что лидеры стран Евросоюза никак не могут прийти к единому решению, подчеркнул специалист.
Инвесторы будут уводить капиталы в убежища
Несмотря на множество негативных факторов, отечественному рынку длительное время удавалось находиться в сформировавшихся ценовых диапазонах, признает П.Леднев. В пятницу индекс ММВБ и протестировал важный уровень сопротивления 1400 пунктов, преодолеть который сразу не удалось. По мнению эксперта, в случае продолжения нисходящего движения, следующей целью для отечественных индексов будут минимальные значения декабря: 1363 пункта по ММВБ и 1368 пунктов по РТС.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, в понедельник рынок откроется на уровне 1390-1370 пунктов по ММВБ. Первая половина торговой сессии может проходить на позитивной территории вследствие удовлетворения участников торгов итогами саммита ЕС. Однако, А.Матросов считает, что решение о более жесткой бюджетной дисциплине окажет негативное влияние на склонность инвесторов к риску на следующей неделе, что проявится в продолжении снижения на фондовом рынке и уходе инвесторов в сектора убежища (казначейские облигации, доллар США и японская иена). Аналитик отмечает, что макроэкономическая статистика, особенно данные по инфляции США, также будет способствовать уходу инвесторов в казначейские облигации, что дополнительно окажет давление на фондовые рынки.
Не все страны еврозоны подпишут новое соглашение
По мнению аналитиков Сбербанка, к концу недели на рынках получило развитие коррекционное движение, определяемое разочарованием инвесторов предварительными итогами саммита ЕС, а также неготовностью ЕЦБ применять весь спектр доступных механизмов для улучшения состояния банковского сектора и функционирования денежных и долговых рынков. В четверг были получены данные о том, что ЕС не получил согласия лидеров всех 27 стран-членов на внесение изменений в базовое соглашение ЕС, чтобы обеспечить ужесточение бюджетной дисциплины. Эксперты не исключают, что наиболее вероятным может стать подписание нового соглашения между 17 странами еврозоны, причем есть риски, что не все члены еврозоны его подпишут. В результате, ключевой пункт, который выдвигался ЕЦБ в качестве предлога для запуска полноценного QE (в форме монетизации долга PIIGS на балансе центробанка) в Европе, не нашел поддержки со стороны евровластей, что и выразилось в сильном снижении по всему спектру рисковых активов.
Руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов отмечает, что президент ЕЦБ Марио Драги, которого все западные спекулянты уже выбрали на роль Санта-Клауса, совершенно не оправдал надежд. Бесконечной раздачи бесплатных денег, на которую так рассчитывали зарубежные банки и хедж-фонды, пока не предвидится. Вместо этого банкам дадут лишь чуть более длинные кредиты. "Лидеры еврозоны на очередном судьбоносном саммите в двадцать пятый раз договорились обязательно найти спасительное антикризисное решение совсем-совсем скоро. В общем, международные события за неделю принесли сплошные разочарования. А тут еще и западная пресса преподнесла очередной московский митинг чуть ли не как зарю настоящей революции. Это здорово напугало и без того уже разочарованных иностранцев, и они предпочли на всякий случай порезать позиции в российских акциях. Как следствие, индекс РТС потерял за неделю порядка 8%. Больше всех пострадали от распродаж бумаги финансового и металлургического секторов, из относительно стабильных акций можно отметить "Распадскую" и префы "Ростелекома", - указывает эксперт.
"Несмотря на самоотвод Санта-Клауса, Рождество пока никто не отменял. Хедж-фонды по-прежнему мечтают закрыть год в "плюсе": для этого, возможно, хватит 3-4% роста американских индексов, которые все еще близки к уровням годовой давности. Эта предновогодняя "зарисовка" котировок, вероятно, поможет и российским бумагам. Вслед за мировыми рынками они могут отыграть примерно половину потерь минувшей недели, показав 4-5% рост. Тем более что отдельные макроиндикаторы из США еще способны давать поводы для оптимизма - например, ожидаемая во вторник статистика по розничным продажам за декабрь. Впрочем, для "зарисовки" не обязательно нужны реальные факты - достаточно регулярно запускать в СМИ очередные слухи о волшебном спасении Европы. В первую очередь, вероятно, подталкивать вверх будут самые "перевешенные" в портфелях западных фондов бумаги - Сбербанк, МТС, "Магнит" и НОВАТЭК", - заключил А.Головцов.
ФРС задаст вектор движения рынкам до конца 2011г.
Негативная динамика формируется также вероятным пересмотром S&P рейтингов крупнейших европейских банков (в "черный список" S&P попали SocGen, BNP Paribas, UniCredit, Intesa, DB), считают аналитики Сбербанка. Вместе с тем, на заседании ЕЦБ 8 декабря все же принял ряд значимых антикризисных мер: понизил ключевую ставку на 0,25%, как и ожидалось, декларировав также намерения обеспечить кредитование банков. В частности, речь идет о проведении двух операций по рефинансированию банков (LTRO) сроком на 36 месяцев (первый аукцион состоится 21 декабря), ослаблении залоговых требований и доступа банков к неограниченным объемам ликвидности на коротких сроках.
По мнению аналитиков, на рынках сохраняются "медвежьи" настроения, которые перейдут и на начало следующей недели, так как положительного сюрприза от саммита ЕС рынки не ждут. На следующей неделе в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС (13 декабря), которое задаст вектор движения рынков до конца 2011г. Хотя аналитики считают, что заседание едва ли принесет сюрпризы, так как регулятор может занять выжидательную позицию ввиду неопределенности ситуации в еврозоне и в связи дискуссиями о бюджете в Конгрессе США, рынки все же ждут стимулов от ФРС в 2012г. и могут начать восстанавливаться в случае появления признаков стабилизации денежного рынка в ЕС. На отечественных биржах наблюдается активное снижение, связанное с ухудшением динамики внешних рынков, а также с запланированными на субботу акциями протеста оппозиции, что сокращает спрос на российские активы со стороны зарубежных инвесторов. По мнению экспертов, российский рынок в ближайшие дни может выглядеть слабее мировых.
Второй эшелон: Банки и металлурги пострадали от распродаж больше всех
Уходящая торговая неделя (5-9 декабря) стала одной из самых негативных для российского фондового рынка в текущем году. Индекс ММВБ обвалился на 9%, РТС – на 8,9%, индекс второго эшелона ММВБ МС - на 6,6%. Причиной столь слабой динамики рынка стало отнюдь не обострение ситуации с долговым кризисом в еврозоне, что было бы весьма логично, а внутренние причины, отмечает директор департамента финансовых рынков ИК "Грандис Капитал" Михаил Козаков. В России вновь появились политические риски. Забытое на долгие годы словосочетание, замененное словом "стабильность", начало вновь будоражить умы западных инвесторов. Именно их реакция на первый митинг в Москве во вторник послужила сигналом для начала распродаж российских акций. В преддверии новых выступлений оппозиции в субботу, 10 декабря, никто не захотел брать на себя повышенные риски, что привело к продолжению снижения российских индексов.
Заместитель ДУА по акциям второго эшелона УК "Альфа-Капитал" Регина Гирфанова также отмечает, что неделя выдалась крайне волатильная, причем больше по политическим причинам. Поток событий из еврозоны (встреча Ангелы Меркель и Николя Саркози, предупреждение S&P о возможном понижении рейтинга ряда стран и банков) держал инвесторов в напряжении практически все время. В конце рабочей недели состоялся саммит ЕС. "Все, что мы видим, так это то, что решения "половинчатые". Договориться о том, что делать, страны по-прежнему не могут", - констатирует эксперт.
Меньше других теряли в цене акции компаний, у которых были свои "истории"
Практически весь спектр российских бумаг испытал на себе давление как внешних, так и внутренних факторов. Быть может, меньше других теряли в цене акции компаний, у которых были свои истории, корпоративные события. В целом же рынок обращал внимание на внешнюю ситуацию.
Из новостей, на которые стоило бы обратить внимание, эксперт отметила сообщения НОВАТЭКа о новой стратегии развития, "Распадской", которая проводила conference-call с инвесторами, а также отчетность "Башнефти", не сумевшей привычно приятно удивить инвесторов. Еще одним неприятным моментом стало то, что "Башнефть" не будет выплачивать промежуточные дивиденды, как ожидали инвесторы. "Уралкалий" тем временем объявил о дивидендах: они составят 4 руб. на акцию - не густо, но не стоит забывать про выкуп акций с рынка, который проводит компания.
Между тем "Полиметалл" и Еvraz вошли в индекс FTSE 100 Лондонской фондовой биржи. Таким образом, внутренние идеи на российском рынке присутствуют, но он, конечно же, ориентируется на внешний фон, считает эксперт. Она полагает, что, скорее всего, нас ждет благоприятное разрешение всех сложных ситуаций, в свете чего необходимо продолжать следить за корпоративными новостями и использовать низкие уровни для покупки.
М.Драги не справился с ролью Санта-Клауса
Президент ЕЦБ Марио Драги, которого все западные спекулянты уже избрали на роль Санта-Клауса, совершенно не оправдал надежд, отмечает руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов. Бесконечной раздачи бесплатных денег, на которую так рассчитывали зарубежные банки и хедж-фонды, пока не предвидится. Вместо этого банкам дадут лишь чуть более длинные кредиты. Лидеры еврозоны на очередном судьбоносном саммите в 25-й раз договорились обязательно найти спасительное антикризисное решение совсем-совсем скоро. В общем, международные события за неделю принесли сплошные разочарования. А тут еще и западная пресса преподнесла очередной московский митинг чуть ли не как зарю настоящей революции. Это здорово напугало и без того уже разочарованных иностранцев, и они предпочли на всякий случай "порезать" позиции в российских акциях. Больше всех пострадали от распродаж бумаги финансового и металлургического секторов, из относительно стабильных акций Р.Гирфанова отмечает "Распадскую" и привилегированные акции "Ростелекома".
Хедж-фонды будут стремиться "нарисовать" сильное окончание года
Несмотря на самоотвод Санта-Клауса, Рождество пока никто не отменял. Хедж-фонды по-прежнему мечтают закрыть год в "плюсе": для этого, возможно, хватит роста на 3-4% американских индексов, которые все еще близки к уровням годовой давности. Это предновогоднее приукрашивание ситуации, вероятно, поможет и российским бумагам. Вслед за мировыми рынками они могут отыграть приблизительно половину потерь минувшей недели, показав рост на 4-5%. Тем более что отдельные макроиндикаторы из США еще способны давать поводы для оптимизма, например ожидаемая во вторник статистика по розничным продажам за декабрь. "Впрочем, для приукрашивания не обязательно нужны реальные факты - достаточно регулярно запускать в СМИ очередные слухи о волшебном спасении Европы. В первую очередь, вероятно, подталкивать вверх будут самые "перевешенные" в портфелях западных фондов бумаги - Сбербанк, МТС, "Магнит" и НОВАТЭК", - заключил эксперт.
Новые надежды на саммит ЕС и статистика подпитывают рост на рынках США
Фондовые торги в США в пятницу, 9 декабря, открылись повышением ведущих индексов на фоне решений саммита Евросоюза, проходящего в Брюсселе. Президент Франции Николя Саркози охарактеризовал его как "последний шанс для спасения евро".
Канцлер ФРГ Ангела Меркель сообщила, что довольна итогами первого дня саммита Евросоюза. Страны ЕС договорились о заключении нового финансового соглашения. Договор готовы подписать представители всех стран Евросоюза, кроме Великобритании. Условия нового соглашения станут частью национальных законодательств стран-участниц.
Определенную поддержку рынку оказывают и макроэкономические новости. Так, до начала торговой сессии Министерство торговли США (United States Department of Commerce) сообщило о дефиците торгового баланса США в октябре 2011г. Отрицательное сальдо торгового баланса США в октябре 2011г. понизилось по сравнению с пересмотренным значением за сентябрь с.г. и составило 43,47 млрд долл., хотя аналитики прогнозировали значение этого показателя на уровне 44 млрд долл.
На фоне благоприятной макроэкономической статистики и надежд на скорое разрешение европейского долгового кризиса котировки в банковском секторе продемонстрировали рост: бумаги Bank of America, Citigroup, J.P.Morgan Chase и Morgan Stanley выросли на 1,25%, 2,74%, 1,8% и 4,91% соответственно.
На положительной территории торги открылись и для горнодобывающих компаний США. Бумаги Alcoa и Freeport McMoRan выросли в цене на 1,06% и 1,7% соответственно, несмотря на данные о резком сокращении роста промышленного производства в Китае - крупнейшем мировом импортере металлов.
По состоянию на 18:51 мск индекс Dow Jones повысился на 122,64 пункта (+1,02%) - до 12120,34 пункта, индекс S&P - на 12,99 пункта (+1,05%) - до 1247,25 пункта, индекс Nasdaq - на 22,07 пункта (+0,85%) - до 2618,45 пункта.
По итогам торговой сессии 9 декабря индекс ММВБ понизился на 4,13% - до 1396,28 пункта, РТС обвалился на 4,29% и достиг отметки 1410,28 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 77,2 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 315,2 млрд руб., из них акциями в RTS Standard - 14 млрд руб.
ВТБ приближается к привлекательному для покупки уровню
Конъюнктуру банковской отрасли продолжили ухудшать рейтинговые агентства. Так, S&P пополнило свой список на пересмотр с возможным понижением рейтингами 15 испанских банков - теперь в него входит почти все что возможно. Неожиданно на сцену вышло и агентство Moody's: оно понизило кредитные рейтинги трех ведущих французских банков, сославшись на возрастающую сложность привлечения ими средств. В российской банковской отрасли такие проблемы пока не чувствуются, но расти на фоне стремительно теряющих капитализацию европейских коллег кредитным организациям РФ очень сложно. Во втором эшелоне особенно сильным падением отметился банк "Санкт-Петербург" (-7,93%). Среди "голубых фишек" расклад остался прежним: ВТБ (-5,52%) в своем падении заметно опередил Сбербанк (-4,17%). Последний удержал инвесторов сообщением о росте чистой прибыли по РСБУ за январь - ноябрь вдвое, почти до 300 млрд руб. Именно на эту цифру планировалось выйти по итогам года, таким образом, ожидания оправдываются. При этом ВТБ интересен инвесторам благодаря сравнительной дешевизне, особенно привлекательным уровнем для покупок его бумаг будет отметка 6 коп., снижаться до которой котировкам осталось около 6%.
Российская металлургия почти вернулась к трехмесячным минимумам
Значительно теряли в цене в пятницу металлурги, но это нормальное положение вещей: если инвесторы распродают бумаги, то считают, что падение будет не краткосрочным, а в условиях затяжной "просадки" акции металлургической отрасли - не лучшее вложение. Зато любителям ловить "дно" текущие уровни могут показаться уже очень интересными: ГМК "Норильский никель" (-5,05%) в пятницу снова можно было купить почти по 5000 руб., "Мечел" (-1,83%) - по 300 руб., а НЛМК (-3,11%) - по 66 руб. В отличие от них "Северстали" до трехмесячного минимума еще довольно далеко, но и ее дневной результат выглядит плачевно - падение капитализации составило 4,43%. В пятницу аналитики "Тройки Диалог", скорректировав прогноз прибыли "Северстали" и учтя выделение Nord Gold в отдельную компанию, понизили целевую цену GDR стальной компании с 23,7 до 15,45 долл. Столько расписки "Северстали" стоили ровно месяц назад.
НОВАТЭК очень дорог в сравнении с "Газпромом", но снова оправдывает свою цену
Немногие российские компании в последнюю сессию недели выглядели лучше рынка, в основном продажи шли ровным широким фронтом с падением на 4-5%. Однако НОВАТЭКу удалось завершить сессию в "плюсе" на 0,75%. Прежде всего, инвесторы позитивно отреагировали на сообщение французской Total о покупке 2% акций российской компании за 800 млн долл. НОВАТЭК по коэффициентам оценен намного дороже "Газпрома", но инвесторы готовы платить за прозрачность, а участие иностранного капитала НОВАТЭКу только в плюс. Кроме того, закрепили позитив озвученные российской компанией планы направить в 2011г. на дивиденды не менее 30% чистой прибыли по РСБУ и удвоить добычу газа к 2020г. Очевидно, что на сближение сравнительных оценок с "Газпромом" в ближайшие годы НОВАТЭК не пойдет.
"Распадская" радует большими планами уже на 2012г.
Относительно небольшой потерей отделалась "Распадская" (-1,13%). Компания сообщила о планах увеличить добычу угля в 1,7 раза уже в предстоящем году. Неприязнь инвесторов, связанная с авариями и последующим падением добычи, сойдет на нет, а значит, "Распадскую" интересно покупать уже на текущих уровнях. Фактор обратного выкупа, который будет в силе вплоть до конца января 2012г., послужит страховкой от обрушения капитализации "Распадской" вместе с рынком.
На предстоящей неделе иностранным инвесторам должно стать спокойнее
Торговая сессия пятницы завершилась в негативном ключе: впервые за две недели индекс ММВБ опустился ниже 1400 пунктов. Этого и следовало ожидать с учетом устоявшегося на рынке мнения, что распродажами на российских площадках сейчас занимаются в основном западные игроки, поскольку российские "быки" революции не боятся. Когда станет понятно, что протесты проходят очень гладко и власть не свергается, покупатели начнут возвращаться за российскими бумагами. Высока вероятность, что начало этого процесса мы увидим уже на предстоящей неделе. Желающим снизить риски стоит обратить внимание на очень устойчивые сейчас Сбербанк и "Распадскую".
Что касается технической картины торгов, то "медвежий" взгляд на перспективы российского рынка полностью оправдался: на графике индекса ММВБ отчетливо видно, что нисходящая коррекция идет полным ходом. Накануне вроде бы устоял сильный уровень поддержки 1450 пунктов (3), но в пятницу игроки о нем уже и не вспоминали, поскольку поле битва переместилось на более низкие отметки. Не устояли ни первая цель снижения 1425 пунктов (2), ни круглая отметка 1400 пунктов. С учетом того, что индикатор Stochastic прошел лишь половину пути вниз, а MACD только 9 декабря дал сигнал на продажу на дневном интервале, надо бы ожидать сохранения давления на котировки. Теперь впору задуматься о тесте двухмесячного минимума по ММВБ на отметке 1361,4 пункта (1). Хорошо, если рынок даст это сделать в начале предстоящей недели, прежде чем иностранные игроки начнут восстанавливать длинные позиции.
Индекс РТС провалился ниже сильного уровня поддержки 1462 пункта (3), благодаря чему рынок стал интересен для открытия "шортов". И вовремя открытые короткие позиции уже принесли участникам торгов прибыль - были достигнуты уровни среднесрочных восходящих трендов 1 и 2, причем достижение второго - это уже удача для "медведей". На этих отметках "шорты" пора закрывать, поскольку снижение прошло очень стремительно и не так уж много осталось до двухмесячного минимума - 1368,5 пункта, так что нет смысла рисковать нарваться на мощный отскок вверх на предстоящей неделе. Вот если двухмесячный минимум будет обновлен, тогда да, можно будет искать гораздо более низкие цели для фиксации прибыли по новым коротким позициям.
Фьючерс на индекс РТС 9 декабря сдал уровень поддержки 143000 пунктов (2), и ситуация здесь выглядит негативно. У "медведей" сил явно больше, вдобавок они еще возрадуются сигналу на продажу от консервативного индикатора MACD. Наиболее важный уровень коррекции Фибоначчи - 61,8% от волны роста 25 ноября 2 декабря уже пройден, и теперь самое время присматриваться к ноябрьскому минимуму в районе 135000 пунктов (1). Но стоит иметь в виду, что участники торгов могут и не дать исполниться этой цели: в пятницу к вечеру бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу уже практически не было, что свидетельствует об отсутствии ожиданий дальнейшего обвала. Так что если фьючерс в понедельник-вторник пойдет на уровень 1, надо будет уверенно покупать. Если начнется бурный отскок вверх, то покупки совершать придется очень опасливо, фиксируя прибыль на каждом уровне сопротивления.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на понедельник
В пятницу, 9 декабря, инвесторы на российском рынке придерживались принципа "осторожность не повредит", желающих "перебросить" длинные позиции через выходные было немного. Участники торгов решили не жить надеждами на благополучный исход саммита ЕС и приступили к активным действиям, преимущественно "медвежьего" характера, что было заметно по высоким объемам торгов во второй половине дня. По мнению аналитиков, в начале следующей недели ММВБ должен открыться ниже 1400 пунктов, а пока шансы на рост отечественных фондовых индикаторов невелики.
ЕЦБ не намерен приступать к массовому выкупу гособлигаций стран еврозоны
Подводя итоги минувшей недели, начальник отдела брокерских операций "Мастер-банка" Павел Леднев отмечает, что пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги снова добавила рынкам пессимизма. Даже несмотря на то, что М.Драги пообещал европейским банкам всестороннюю поддержку и принятие нестандартных мер, продажи усилились. Он заявил, что ЕЦБ не намерен приступать к массовому выкупу гособлигаций стран еврозоны и это разочаровало инвесторов. По мнению П.Леднева, по итогам предстоящего саммита ЕС также не стоит ожидать позитивных новостей. "Поразительно то, что лидеры стран Евросоюза никак не могут прийти к единому решению, подчеркнул специалист.
Инвесторы будут уводить капиталы в убежища
Несмотря на множество негативных факторов, отечественному рынку длительное время удавалось находиться в сформировавшихся ценовых диапазонах, признает П.Леднев. В пятницу индекс ММВБ и протестировал важный уровень сопротивления 1400 пунктов, преодолеть который сразу не удалось. По мнению эксперта, в случае продолжения нисходящего движения, следующей целью для отечественных индексов будут минимальные значения декабря: 1363 пункта по ММВБ и 1368 пунктов по РТС.
По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, в понедельник рынок откроется на уровне 1390-1370 пунктов по ММВБ. Первая половина торговой сессии может проходить на позитивной территории вследствие удовлетворения участников торгов итогами саммита ЕС. Однако, А.Матросов считает, что решение о более жесткой бюджетной дисциплине окажет негативное влияние на склонность инвесторов к риску на следующей неделе, что проявится в продолжении снижения на фондовом рынке и уходе инвесторов в сектора убежища (казначейские облигации, доллар США и японская иена). Аналитик отмечает, что макроэкономическая статистика, особенно данные по инфляции США, также будет способствовать уходу инвесторов в казначейские облигации, что дополнительно окажет давление на фондовые рынки.
Не все страны еврозоны подпишут новое соглашение
По мнению аналитиков Сбербанка, к концу недели на рынках получило развитие коррекционное движение, определяемое разочарованием инвесторов предварительными итогами саммита ЕС, а также неготовностью ЕЦБ применять весь спектр доступных механизмов для улучшения состояния банковского сектора и функционирования денежных и долговых рынков. В четверг были получены данные о том, что ЕС не получил согласия лидеров всех 27 стран-членов на внесение изменений в базовое соглашение ЕС, чтобы обеспечить ужесточение бюджетной дисциплины. Эксперты не исключают, что наиболее вероятным может стать подписание нового соглашения между 17 странами еврозоны, причем есть риски, что не все члены еврозоны его подпишут. В результате, ключевой пункт, который выдвигался ЕЦБ в качестве предлога для запуска полноценного QE (в форме монетизации долга PIIGS на балансе центробанка) в Европе, не нашел поддержки со стороны евровластей, что и выразилось в сильном снижении по всему спектру рисковых активов.
Руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов отмечает, что президент ЕЦБ Марио Драги, которого все западные спекулянты уже выбрали на роль Санта-Клауса, совершенно не оправдал надежд. Бесконечной раздачи бесплатных денег, на которую так рассчитывали зарубежные банки и хедж-фонды, пока не предвидится. Вместо этого банкам дадут лишь чуть более длинные кредиты. "Лидеры еврозоны на очередном судьбоносном саммите в двадцать пятый раз договорились обязательно найти спасительное антикризисное решение совсем-совсем скоро. В общем, международные события за неделю принесли сплошные разочарования. А тут еще и западная пресса преподнесла очередной московский митинг чуть ли не как зарю настоящей революции. Это здорово напугало и без того уже разочарованных иностранцев, и они предпочли на всякий случай порезать позиции в российских акциях. Как следствие, индекс РТС потерял за неделю порядка 8%. Больше всех пострадали от распродаж бумаги финансового и металлургического секторов, из относительно стабильных акций можно отметить "Распадскую" и префы "Ростелекома", - указывает эксперт.
"Несмотря на самоотвод Санта-Клауса, Рождество пока никто не отменял. Хедж-фонды по-прежнему мечтают закрыть год в "плюсе": для этого, возможно, хватит 3-4% роста американских индексов, которые все еще близки к уровням годовой давности. Эта предновогодняя "зарисовка" котировок, вероятно, поможет и российским бумагам. Вслед за мировыми рынками они могут отыграть примерно половину потерь минувшей недели, показав 4-5% рост. Тем более что отдельные макроиндикаторы из США еще способны давать поводы для оптимизма - например, ожидаемая во вторник статистика по розничным продажам за декабрь. Впрочем, для "зарисовки" не обязательно нужны реальные факты - достаточно регулярно запускать в СМИ очередные слухи о волшебном спасении Европы. В первую очередь, вероятно, подталкивать вверх будут самые "перевешенные" в портфелях западных фондов бумаги - Сбербанк, МТС, "Магнит" и НОВАТЭК", - заключил А.Головцов.
ФРС задаст вектор движения рынкам до конца 2011г.
Негативная динамика формируется также вероятным пересмотром S&P рейтингов крупнейших европейских банков (в "черный список" S&P попали SocGen, BNP Paribas, UniCredit, Intesa, DB), считают аналитики Сбербанка. Вместе с тем, на заседании ЕЦБ 8 декабря все же принял ряд значимых антикризисных мер: понизил ключевую ставку на 0,25%, как и ожидалось, декларировав также намерения обеспечить кредитование банков. В частности, речь идет о проведении двух операций по рефинансированию банков (LTRO) сроком на 36 месяцев (первый аукцион состоится 21 декабря), ослаблении залоговых требований и доступа банков к неограниченным объемам ликвидности на коротких сроках.
По мнению аналитиков, на рынках сохраняются "медвежьи" настроения, которые перейдут и на начало следующей недели, так как положительного сюрприза от саммита ЕС рынки не ждут. На следующей неделе в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС (13 декабря), которое задаст вектор движения рынков до конца 2011г. Хотя аналитики считают, что заседание едва ли принесет сюрпризы, так как регулятор может занять выжидательную позицию ввиду неопределенности ситуации в еврозоне и в связи дискуссиями о бюджете в Конгрессе США, рынки все же ждут стимулов от ФРС в 2012г. и могут начать восстанавливаться в случае появления признаков стабилизации денежного рынка в ЕС. На отечественных биржах наблюдается активное снижение, связанное с ухудшением динамики внешних рынков, а также с запланированными на субботу акциями протеста оппозиции, что сокращает спрос на российские активы со стороны зарубежных инвесторов. По мнению экспертов, российский рынок в ближайшие дни может выглядеть слабее мировых.
Второй эшелон: Банки и металлурги пострадали от распродаж больше всех
Уходящая торговая неделя (5-9 декабря) стала одной из самых негативных для российского фондового рынка в текущем году. Индекс ММВБ обвалился на 9%, РТС – на 8,9%, индекс второго эшелона ММВБ МС - на 6,6%. Причиной столь слабой динамики рынка стало отнюдь не обострение ситуации с долговым кризисом в еврозоне, что было бы весьма логично, а внутренние причины, отмечает директор департамента финансовых рынков ИК "Грандис Капитал" Михаил Козаков. В России вновь появились политические риски. Забытое на долгие годы словосочетание, замененное словом "стабильность", начало вновь будоражить умы западных инвесторов. Именно их реакция на первый митинг в Москве во вторник послужила сигналом для начала распродаж российских акций. В преддверии новых выступлений оппозиции в субботу, 10 декабря, никто не захотел брать на себя повышенные риски, что привело к продолжению снижения российских индексов.
Заместитель ДУА по акциям второго эшелона УК "Альфа-Капитал" Регина Гирфанова также отмечает, что неделя выдалась крайне волатильная, причем больше по политическим причинам. Поток событий из еврозоны (встреча Ангелы Меркель и Николя Саркози, предупреждение S&P о возможном понижении рейтинга ряда стран и банков) держал инвесторов в напряжении практически все время. В конце рабочей недели состоялся саммит ЕС. "Все, что мы видим, так это то, что решения "половинчатые". Договориться о том, что делать, страны по-прежнему не могут", - констатирует эксперт.
Меньше других теряли в цене акции компаний, у которых были свои "истории"
Практически весь спектр российских бумаг испытал на себе давление как внешних, так и внутренних факторов. Быть может, меньше других теряли в цене акции компаний, у которых были свои истории, корпоративные события. В целом же рынок обращал внимание на внешнюю ситуацию.
Из новостей, на которые стоило бы обратить внимание, эксперт отметила сообщения НОВАТЭКа о новой стратегии развития, "Распадской", которая проводила conference-call с инвесторами, а также отчетность "Башнефти", не сумевшей привычно приятно удивить инвесторов. Еще одним неприятным моментом стало то, что "Башнефть" не будет выплачивать промежуточные дивиденды, как ожидали инвесторы. "Уралкалий" тем временем объявил о дивидендах: они составят 4 руб. на акцию - не густо, но не стоит забывать про выкуп акций с рынка, который проводит компания.
Между тем "Полиметалл" и Еvraz вошли в индекс FTSE 100 Лондонской фондовой биржи. Таким образом, внутренние идеи на российском рынке присутствуют, но он, конечно же, ориентируется на внешний фон, считает эксперт. Она полагает, что, скорее всего, нас ждет благоприятное разрешение всех сложных ситуаций, в свете чего необходимо продолжать следить за корпоративными новостями и использовать низкие уровни для покупки.
М.Драги не справился с ролью Санта-Клауса
Президент ЕЦБ Марио Драги, которого все западные спекулянты уже избрали на роль Санта-Клауса, совершенно не оправдал надежд, отмечает руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов. Бесконечной раздачи бесплатных денег, на которую так рассчитывали зарубежные банки и хедж-фонды, пока не предвидится. Вместо этого банкам дадут лишь чуть более длинные кредиты. Лидеры еврозоны на очередном судьбоносном саммите в 25-й раз договорились обязательно найти спасительное антикризисное решение совсем-совсем скоро. В общем, международные события за неделю принесли сплошные разочарования. А тут еще и западная пресса преподнесла очередной московский митинг чуть ли не как зарю настоящей революции. Это здорово напугало и без того уже разочарованных иностранцев, и они предпочли на всякий случай "порезать" позиции в российских акциях. Больше всех пострадали от распродаж бумаги финансового и металлургического секторов, из относительно стабильных акций Р.Гирфанова отмечает "Распадскую" и привилегированные акции "Ростелекома".
Хедж-фонды будут стремиться "нарисовать" сильное окончание года
Несмотря на самоотвод Санта-Клауса, Рождество пока никто не отменял. Хедж-фонды по-прежнему мечтают закрыть год в "плюсе": для этого, возможно, хватит роста на 3-4% американских индексов, которые все еще близки к уровням годовой давности. Это предновогоднее приукрашивание ситуации, вероятно, поможет и российским бумагам. Вслед за мировыми рынками они могут отыграть приблизительно половину потерь минувшей недели, показав рост на 4-5%. Тем более что отдельные макроиндикаторы из США еще способны давать поводы для оптимизма, например ожидаемая во вторник статистика по розничным продажам за декабрь. "Впрочем, для приукрашивания не обязательно нужны реальные факты - достаточно регулярно запускать в СМИ очередные слухи о волшебном спасении Европы. В первую очередь, вероятно, подталкивать вверх будут самые "перевешенные" в портфелях западных фондов бумаги - Сбербанк, МТС, "Магнит" и НОВАТЭК", - заключил эксперт.
Новые надежды на саммит ЕС и статистика подпитывают рост на рынках США
Фондовые торги в США в пятницу, 9 декабря, открылись повышением ведущих индексов на фоне решений саммита Евросоюза, проходящего в Брюсселе. Президент Франции Николя Саркози охарактеризовал его как "последний шанс для спасения евро".
Канцлер ФРГ Ангела Меркель сообщила, что довольна итогами первого дня саммита Евросоюза. Страны ЕС договорились о заключении нового финансового соглашения. Договор готовы подписать представители всех стран Евросоюза, кроме Великобритании. Условия нового соглашения станут частью национальных законодательств стран-участниц.
Определенную поддержку рынку оказывают и макроэкономические новости. Так, до начала торговой сессии Министерство торговли США (United States Department of Commerce) сообщило о дефиците торгового баланса США в октябре 2011г. Отрицательное сальдо торгового баланса США в октябре 2011г. понизилось по сравнению с пересмотренным значением за сентябрь с.г. и составило 43,47 млрд долл., хотя аналитики прогнозировали значение этого показателя на уровне 44 млрд долл.
На фоне благоприятной макроэкономической статистики и надежд на скорое разрешение европейского долгового кризиса котировки в банковском секторе продемонстрировали рост: бумаги Bank of America, Citigroup, J.P.Morgan Chase и Morgan Stanley выросли на 1,25%, 2,74%, 1,8% и 4,91% соответственно.
На положительной территории торги открылись и для горнодобывающих компаний США. Бумаги Alcoa и Freeport McMoRan выросли в цене на 1,06% и 1,7% соответственно, несмотря на данные о резком сокращении роста промышленного производства в Китае - крупнейшем мировом импортере металлов.
По состоянию на 18:51 мск индекс Dow Jones повысился на 122,64 пункта (+1,02%) - до 12120,34 пункта, индекс S&P - на 12,99 пункта (+1,05%) - до 1247,25 пункта, индекс Nasdaq - на 22,07 пункта (+0,85%) - до 2618,45 пункта.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба