12 декабря 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Массовые протесты и митинги оппозиции, прошедшие в субботу в ряде российских городов, не повлекли за собой каких-то существенных последствий для фондовых площадок, поэтому участники рынка практически их и не заметили. Правда, стоит оговориться, что речь идет о российских резидентах, поскольку им практически нет дела до внутриполитических баталий в России. Иностранные же резиденты активно смотрят западные СМИ, которые могут освещать происходящее и происходившее в России по-разному, поэтому риск существенного вывода средств из российских активов в данном случае велик. Оно и понятно: большинство иностранных инвесторов просто не готово принимать на себя риски, связанные с выступлениями оппозиционных групп в России. Доказательство этого – продолжение вывода средств с российского рынка акций. За прошлую неделю отток средств инвестиционных фондов, «заточенных» на Россию, составил $36 млн.
Что до европейских дел, то все было сконцентрировано на итогах саммита ЕС, в результате которого основные участники договорились о заключении финансового соглашения, условия которого станут частью национальных законодательств. Теперь, согласно новому договору о создании бюджетно-налогового союза, все его страны-участницы потеряют часть суверенитета в обмен на финансовую помощь органов ЕС. Документ подпишут представители всех стран Евросоюза, за исключением Великобритании.
Европейский центральный банк теперь будет управлять двумя фондами Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF) и планируемым к своему созданию Европейским механизмом стабильности (ESM), который должен быть запущен в июле 2012-го года, после чего ему будут постепенно передаваться функции EFSF. Министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле уже заявить о том, что принятые меры позволят взять распространение кризиса под контроль.
Пока, честно говоря, в это верится с трудом. Дело в том, что согласно финальной версии заявления лидеров еврозоны, к новому договору выразили желание присоединиться Болгария, Чехия, Дания, Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Румыния и Швеция - но только после согласования предложений на уровне национальных правительств. Это значит, что договор может быть подписан в формате «17 стран еврозоны и 9 стран ЕС». Новый "фискальный договор" предполагает стремление к профицитному или сбалансированному бюджету, причем по предложению европейских властей эта цель достигается, если структурный дефицит страны в годовом выражении не превышает 0,5% номинального ВВП.
Самое интересное впереди – потолок по уровню дефицита бюджета в 3% также остается, но за его нарушение теперь будут предусматриваться автоматические санкции, от которых страны может "спасти" только квалифицированное большинство саммита ЕС. Страны с госдолгом значительно ниже 60% ВВП теперь могут иметь больший дефицит, однако подробности никто не разъяснил. Вопрос: много ли таких стран в ЕС, которые имеют уровень госдолга ниже 60% ВВП? Швеция и Норвегия не в счет, поскольку последние не являются членами данного политического союза и, следовательно, не являются членами единого экономического пространства зоны евро. Все-таки хотелось бы услышать от еврочиновников действия в отношении большинства стран имеющих проблемы, у которых госдолг зашкаливает за 100% к ВВП или приближается к оному уровню.
Даже если правило сбалансированности и будет внесено в законодательство каждой из стран на уровне конституции, это еще не окончательное решение проблемы.
В пятницу Международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги французских банков Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole на фоне проблем последних с ликвидностью и ухудшения доступа к финансированию. Кредитоспособность всех трех банков, входящих в число крупнейших в еврозоне, не может не пострадать от неблагоприятной операционной среды в регионе.
Для российского рынка более характерны будут технические отскоки вверх после относительно спокойно проведенной акции в субботу. Движение нашего рынка в ближайшее время еще будет, конечно, подвержено влиянию внутреннего политического фактора, но не долго
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 4,13% до уровня в 1 396,28 пунктов, индекс РТС просел на 4,29% до уровня в 1 410,28 пункта. Объем торгов акциями на ММВБ составил 77,2 млрд. руб., общий объем торгов на рынках РТС достиг 315,2 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 14 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке продолжали характеризоваться снижением на относительно спокойном внешнем фоне. Американские индексы завершили торги четверга значительным снижением, тогда как в пятницу прирост фьючерсов на них достигал 1%, что должно было бы полностью отбить у "медведей" желание продавливать цены российских акций ниже. Нефтяные котировки по Brent остались приблизительно на том же уровне, на котором они находились к закрытию четверга на ММВБ – чуть выше отметки в $108 за баррель. Основным негативом стала неспособность лидеров ЕС договориться о проведении реформирования финансового союза. Европейские индексы реагировали в пятницу ростом, поскольку на новости с саммита ЕС они успели отреагировать распродажами еще в четверг, тогда как участникам рынка в России пришлось приводить ситуацию в равновесие уже в пятницу. Дополнительным негативным фактором служили запланированные на субботу протесты политической оппозиции, что в глазах иностранных инвесторов привлекательности российскому рынку не добавило.
На нефтяных рынках в пятницу фьючерсы демонстрировали рост, который пришел на смену утреннему снижению. Цены на нефть упали утром после того, как комментарии главы ЕЦБ Марио Драги усилили сомнения в том, что европейский кризис удастся сдержать.
Нефть на биржах в начале дня дешевела из-за усилившегося пессимизма инвесторов относительно успеха саммита Евросоюза по преодолению финансового кризиса в еврозоне. Инвесторы были разочарованы действиями европейских политиков и сомневались в том, что лидеры смогут разработать надежную систему для борьбы с долговым кризисом, но результаты первого дня работы саммита все же оказались несколько лучше, чем ожидал рынок.
По итогам первого дня встречи лидеры стран ЕС договорились об ужесточении бюджетных правил в еврозоне, но не смогли решить внести изменения в европейские конвенции для всех 27 членов ЕС. Первое время выработанное соглашение будет охватывать только 17 государств еврозоны, а также те страны ЕС, которые добровольно захотят к нему присоединиться. Великобритания к числу таковых не относится изначально. Канцлер ФРГ Ангела Меркель заявила, что она осталась довольна результатами первого дня саммита Евросоюза, поскольку принятые решения стали шагом вперед для еврозоны, а европейским лидерам удалось усвоить ошибки прошлого и избежать "фальшивых компромиссов", что позволит быстрее преодолеть кризис.
В данных по запасам нефти и нефтепродуктов больше всего рынок удивили дистилляты, поскольку после всех разговоров о повышении розничных продаж я ожидал большого сокращения, а они выросли на 2,5 млн. Что касается цен на нефть, то сейчас больших фундаментальных предпосылок для их повышения. Нефтедобыча в Ливии восстанавливается, при этом экспортеры ОПЕК все еще не сократили нефтедобычу. В целом добыча сейчас на 30-летнем максимуме, а возможность сокращения поставок из Ирана уже заложена в цены.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,51 до уровня в $108,62 за баррель. Официальная цена нефти WTI повысилась на $1,07 до уровня в $99,41 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением ведущих индексов на фоне решений саммита Евросоюза, состоявшегося в Брюсселе. Президент Франции Николя Саркози охарактеризовал саммит как "последний шанс для спасения евро", тогда как канцлер ФРГ Ангела Меркель сообщила, что довольна итогами встречи.
Страны ЕС предварительно договорились о заключении нового соглашения, предусматривающего более тесную интеграцию европейских стран и повышение роли Европейского суда. Договор предусматривает юридическую ответственность государств региона за невыполнение программы проведения согласованной налоговой и бюджетной политики. Даже с учетом того, что данный план не поддержала Великобритания, новости из Европы смогли перевесить некоторый негатив из США, который был обусловлен более слабыми прогнозами крупных компаний по прибыли на последний квартал текущего года.
Поддержку рынку оказали макроэкономические новости. Согласно данным Министерства торговли США, отрицательное сальдо торгового баланса США в октябре 2011-го года понизилось по сравнению с пересмотренным значением за сентябрь и составило $43,47 млрд., хотя рынок прогнозировал значение этого показателя на уровне в $44 млрд.
На положительной территории торги закрылись для бумаг горнодобывающих компаний США. Бумаги Alcoa и Freeport McMoRan выросли на 1,8% и 3,63%, несмотря на данные о резком сокращении роста промышленного производства в Китае – крупнейшем мировом импортере металлов.
Акции американского многопрофильного концерна General Electric повысились в цене на 3,3% после того как конгломерат увеличил квартальные дивиденды в четвертый раз за два года на 2 цента до уровня в $0,17 за акцию, сославшись на укрепление финансовых показателей.
Texas Instruments, с учетом ослабления спроса на продукцию, снизил прогноз прибыли и выручки на IV квартал 2011-го года, но, несмотря на это, котировкам компании удалось завершить день на положительной территории: акции подорожали на 0,1%. Софтверная компания Comverse Technology опубликовала превзошедшие прогнозы аналитиков результаты за III квартал текущего финансового, на фоне чего ее акции подскочили в цене на 6%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,55% до уровня в 12 184,26 пунктов, индекс S&P вырос на 1,69% до уровня в 1 255,19 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 1,94% до уровня в 2 646,85 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе немногие российские компании выглядели лучше рынка, преимущественно наблюдались продажи со снижением на 4-5%. НОВАТЭКу удалось завершить торги в "плюсе" на 0,75% в свете реакции инвесторов на сообщение французской Total о покупке 2% акций российской компании за $800 млн. НОВАТЭК по коэффициентам оценен намного дороже "Газпрома", но инвесторы готовы платить за прозрачность, а участие иностранного капитала для НОВАТЭКа является позитивом. Позитивно на котировках отразились и озвученные российской компанией планы направить в 2011-м году на дивиденды не менее 30% чистой прибыли по РСБУ и удвоить добычу газа к 2020-му году. Понятно, что на сближение сравнительных оценок с "Газпромом" в ближайшие годы НОВАТЭК не пойдет.
2. В металлургическом секторе бумаги значительно теряли в цене, что явилось нормальным положением вещей: если инвесторы распродают бумаги, то считают, что падение будет не краткосрочным. В этом случае акции металлургической отрасли являются далеко не лучшим вложением. ГМК Норильский никель (-5,05%) в пятницу снова можно было купить почти по 5000 руб., Мечел просел на 1,83% до 300 руб., а НЛМК просел на 3,11% до 66 руб. Северсталь пока еще не дошла до своего трехмесячного минимума, хотя и ее дневной результат выглядит негативно (-4,43%).
3. В банковском секторе конъюнктуру сектора продолжили ухудшать рейтинговые агентства. S&P пополнило свой список на пересмотр с возможным понижением рейтингами 15 испанских банков, а агентство Moody's понизило кредитные рейтинги трех ведущих французских банков по причине возрастающей сложности привлечения ими средств. В российской банковской отрасли такие проблемы пока не чувствуются, но расти на фоне стремительно теряющих капитализацию европейских банков кредитным организациям РФ крайне сложно. Во втором эшелоне особенно сильным снижением отметился банк Санкт-Петербург (-7,93%). Среди других бумаг расклад остался прежним: ВТБ (-5,52%) в своем снижении заметно опередил Сбербанк (-4,17%) на фоне сообщения о росте чистой прибыли по РСБУ за январь - ноябрь вдвое, почти до 300 млрд. руб. Именно на эту цифру банк планировал выйти по итогам года. ВТБ интересен инвесторам благодаря сравнительной дешевизне, особенно привлекательным уровнем для покупок его бумаг будет отметка 6 коп., снижаться до которой котировкам осталось около 6%.
ПРОГНОЗ: Сегодня торги будут сопровождаться ростом, поскольку раньше распродажами на российских площадках занимались в основном западные игроки из-за политического фактора. Он прошел, поэтому российским покупателям бояться пока нечего. Когда же станет понятно, что протесты проходят спокойно и власть остается, то покупатели начнут возвращаться покупать российские бумаги.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня стало известно, что дочерняя компания Северстали Lybica Holdings B.V. заключила обязывающий меморандум о намерениях с компанией Afferro Mining и ее 100%-й дочерней компанией Mano River Iron Ore Holdings Limited с целью приобретения 38,5%-й доли в железорудном проекте Putu в Либерии.
Железорудное месторождение Putu представляет содержащий железную руду горный хребет длиной13 километров, находится в130 километрахот глубоководного побережья Либерии. Вступившее в силу в сентябре 2010-го года соглашение с правительством Либерии о разработке месторождения определило налоговый и правовой режим геологоразведки и добычи на Putu на ближайшие 25 лет с правом продления на весь период работы на месторождении.
В настоящее время доля Северстали в проекте Putu составляет 61,5%, поэтому после завершения предполагаемой сделки доля "Северстали" в проекте составит 100%.
До проведения сделки Lybica должна произвести первоначальный платеж в размере $65 млн. на дату закрытия в соответствии с подписанным договором купли-продажи не позднее конца февраля 2012-го года. Отложенный платеж оставшейся суммы будет определен и произведен в зависимости от ряда условий.
После 30 июня 2013-го года или спустя два месяца после получения технико-экономического обоснования по проекту Putu, Mano River Iron Ore может потребовать от Lybica платеж в объеме $50 млн. Если Mano не воспользуется этим правом, то Северсталь примет решение о продаже полностью или не менее 10% проекта Putu, то размер отложенного платежа будет вычисляться по специальной формуле.
Если же Mano не воспользуется своим правом, то Lybica после 30 июня 2014-го года по собственному решению в качестве отложенного платежа может перечислить в пользу Mano $70 млн. По условиям меморандума, стороны планируют заключить договор купли-продажи до конца 2011-го года. Сделка потребует одобрения акционеров Afferro Mining Inc и регулирующих органов.
Ресурсы Putu в предварительном контуре карьера составляют 3,24 миллиарда тонн руды с содержанием железа 34%. Северсталь планирует запустить проект в 2017-2018 годах. Потенциальный объем производства – 20-30 млн. тонн. Общие капитальные затраты оцениваются в $2,5-3,5 млрд. В рамках освоения месторождения планируется также построить порт и127 километровжелезной дороги.
Мы считаем данную сделку позитивной для котировок Северстали, поскольку сделка позволит усилить позиции компании на мировом рынке железной руды. Она соответствует ключевым стратегическим целям группы как ведущей компании, ориентированной на производство стали и сырья для нее и располагающей высококачественными активами по углю и железной руде в глобальном масштабе. Северсталь продолжит развивать Putu и рассматривает лучшие стратегические опции для реализации проекта. Для Afferro Mining выход из проекта Putu также понятен, поскольку компания уже давно стремилась сосредоточить внимание на развитии своего железорудного проекта Nkout в Камеруне. Полученные средства в объеме не менее $115 млн. позволят укрепить переговорную позицию Afferro в привлечении стратегического партнера для Nkout.
Цена: 393,5
Цель: 510
Рекомендация: Покупать
ОАО "Новатэк"
Сегодня крупнейший российский независимый производитель газа НОВАТЭК обнародовал свою стратегию, согласно которой он планирует в 2011-2020 годах осуществить капитальные вложения в размере 580 млрд. без учета затрат по проекту Ямал СПГ.
Согласно данным программы, около 60% инвестиций предполагается направить на разработку Юрхаровского месторождения, около 12% - на развитие "НОВАТЭК-Таркосаленефтегаз", еще около 11% - на развитие "Северэнергии". По оценке НОВАТЭКА, основные затраты компания понесет на строительство инфраструктуры (56%), на бурение - 38%, на развитие переработки - 6%.
Согласно стратегии развития, добыча газа компанией к 2020-му году должна вырасти в два раза, а по итогам 2011-го года его объем добычи составит 51-52 миллиарда кубометров газа. Общие мощности компании по добыче газа в 2012-м году составят 57 млрд. кубометров.
В ходе презентации также были представлены прогнозы НОВАТЭКА на период с 2012 по 2020 годы по увеличение объемов добычи жидких углеводородов в три раза до более чем 13 млн. тонн к 2020-му году, расширению перерабатывающих мощностей Пуровского ЗПК на 6 млн. тонн до 11 млн. тонн в год к 2014 году. НОВАТЭК также планирует запустить комплекс 1-ой очереди по перевалке и фракционированию в Усть-Луге мощностью 3 млн. тонн в год в IV квартале 2012 года и второй очереди мощностью 3 млн. тонн в год в 2013-м году.
Мы считаем позитивным для котировок НОВАТЭКа планы компании, поскольку увеличение объемов поставок природного газа на российский рынок на 70% вкупе с трехкратным увеличением объемов реализации жидких углеводородов до 2020-го года существенно увеличат выручку компании.
НОВАТЭК также представил дополнительную информацию о проекте «Ямал СПГ», включая ход реализации, информацию о развитии инфраструктуры и месторождения, финансировании проекта и результатах тестирования модели СПГ-танкера Arc 7, которые подтвердили, что его конструкция способна обеспечивать независимую круглогодичную навигацию.
Cтратегия компании направлена на продолжение роста НОВАТЭКа за счет стратегических инвестиций в расширение бизнеса. Развитие проекта «Ямал СПГ» и разработка месторождений на Гыданском полуострове являются неотъемлемой частью стратегии компании, нацеленной на утверждение позиций «НОВАТЭКа» как одного из важнейших поставщиков природного газа не только на российском, но и на мировых рынках.
Цена: 390,8
Цель: 476,2
Рекомендация: Покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что до европейских дел, то все было сконцентрировано на итогах саммита ЕС, в результате которого основные участники договорились о заключении финансового соглашения, условия которого станут частью национальных законодательств. Теперь, согласно новому договору о создании бюджетно-налогового союза, все его страны-участницы потеряют часть суверенитета в обмен на финансовую помощь органов ЕС. Документ подпишут представители всех стран Евросоюза, за исключением Великобритании.
Европейский центральный банк теперь будет управлять двумя фондами Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF) и планируемым к своему созданию Европейским механизмом стабильности (ESM), который должен быть запущен в июле 2012-го года, после чего ему будут постепенно передаваться функции EFSF. Министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле уже заявить о том, что принятые меры позволят взять распространение кризиса под контроль.
Пока, честно говоря, в это верится с трудом. Дело в том, что согласно финальной версии заявления лидеров еврозоны, к новому договору выразили желание присоединиться Болгария, Чехия, Дания, Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Румыния и Швеция - но только после согласования предложений на уровне национальных правительств. Это значит, что договор может быть подписан в формате «17 стран еврозоны и 9 стран ЕС». Новый "фискальный договор" предполагает стремление к профицитному или сбалансированному бюджету, причем по предложению европейских властей эта цель достигается, если структурный дефицит страны в годовом выражении не превышает 0,5% номинального ВВП.
Самое интересное впереди – потолок по уровню дефицита бюджета в 3% также остается, но за его нарушение теперь будут предусматриваться автоматические санкции, от которых страны может "спасти" только квалифицированное большинство саммита ЕС. Страны с госдолгом значительно ниже 60% ВВП теперь могут иметь больший дефицит, однако подробности никто не разъяснил. Вопрос: много ли таких стран в ЕС, которые имеют уровень госдолга ниже 60% ВВП? Швеция и Норвегия не в счет, поскольку последние не являются членами данного политического союза и, следовательно, не являются членами единого экономического пространства зоны евро. Все-таки хотелось бы услышать от еврочиновников действия в отношении большинства стран имеющих проблемы, у которых госдолг зашкаливает за 100% к ВВП или приближается к оному уровню.
Даже если правило сбалансированности и будет внесено в законодательство каждой из стран на уровне конституции, это еще не окончательное решение проблемы.
В пятницу Международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги французских банков Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole на фоне проблем последних с ликвидностью и ухудшения доступа к финансированию. Кредитоспособность всех трех банков, входящих в число крупнейших в еврозоне, не может не пострадать от неблагоприятной операционной среды в регионе.
Для российского рынка более характерны будут технические отскоки вверх после относительно спокойно проведенной акции в субботу. Движение нашего рынка в ближайшее время еще будет, конечно, подвержено влиянию внутреннего политического фактора, но не долго
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 4,13% до уровня в 1 396,28 пунктов, индекс РТС просел на 4,29% до уровня в 1 410,28 пункта. Объем торгов акциями на ММВБ составил 77,2 млрд. руб., общий объем торгов на рынках РТС достиг 315,2 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 14 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке продолжали характеризоваться снижением на относительно спокойном внешнем фоне. Американские индексы завершили торги четверга значительным снижением, тогда как в пятницу прирост фьючерсов на них достигал 1%, что должно было бы полностью отбить у "медведей" желание продавливать цены российских акций ниже. Нефтяные котировки по Brent остались приблизительно на том же уровне, на котором они находились к закрытию четверга на ММВБ – чуть выше отметки в $108 за баррель. Основным негативом стала неспособность лидеров ЕС договориться о проведении реформирования финансового союза. Европейские индексы реагировали в пятницу ростом, поскольку на новости с саммита ЕС они успели отреагировать распродажами еще в четверг, тогда как участникам рынка в России пришлось приводить ситуацию в равновесие уже в пятницу. Дополнительным негативным фактором служили запланированные на субботу протесты политической оппозиции, что в глазах иностранных инвесторов привлекательности российскому рынку не добавило.
На нефтяных рынках в пятницу фьючерсы демонстрировали рост, который пришел на смену утреннему снижению. Цены на нефть упали утром после того, как комментарии главы ЕЦБ Марио Драги усилили сомнения в том, что европейский кризис удастся сдержать.
Нефть на биржах в начале дня дешевела из-за усилившегося пессимизма инвесторов относительно успеха саммита Евросоюза по преодолению финансового кризиса в еврозоне. Инвесторы были разочарованы действиями европейских политиков и сомневались в том, что лидеры смогут разработать надежную систему для борьбы с долговым кризисом, но результаты первого дня работы саммита все же оказались несколько лучше, чем ожидал рынок.
По итогам первого дня встречи лидеры стран ЕС договорились об ужесточении бюджетных правил в еврозоне, но не смогли решить внести изменения в европейские конвенции для всех 27 членов ЕС. Первое время выработанное соглашение будет охватывать только 17 государств еврозоны, а также те страны ЕС, которые добровольно захотят к нему присоединиться. Великобритания к числу таковых не относится изначально. Канцлер ФРГ Ангела Меркель заявила, что она осталась довольна результатами первого дня саммита Евросоюза, поскольку принятые решения стали шагом вперед для еврозоны, а европейским лидерам удалось усвоить ошибки прошлого и избежать "фальшивых компромиссов", что позволит быстрее преодолеть кризис.
В данных по запасам нефти и нефтепродуктов больше всего рынок удивили дистилляты, поскольку после всех разговоров о повышении розничных продаж я ожидал большого сокращения, а они выросли на 2,5 млн. Что касается цен на нефть, то сейчас больших фундаментальных предпосылок для их повышения. Нефтедобыча в Ливии восстанавливается, при этом экспортеры ОПЕК все еще не сократили нефтедобычу. В целом добыча сейчас на 30-летнем максимуме, а возможность сокращения поставок из Ирана уже заложена в цены.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,51 до уровня в $108,62 за баррель. Официальная цена нефти WTI повысилась на $1,07 до уровня в $99,41 за баррель.
На американском рынке торги завершились повышением ведущих индексов на фоне решений саммита Евросоюза, состоявшегося в Брюсселе. Президент Франции Николя Саркози охарактеризовал саммит как "последний шанс для спасения евро", тогда как канцлер ФРГ Ангела Меркель сообщила, что довольна итогами встречи.
Страны ЕС предварительно договорились о заключении нового соглашения, предусматривающего более тесную интеграцию европейских стран и повышение роли Европейского суда. Договор предусматривает юридическую ответственность государств региона за невыполнение программы проведения согласованной налоговой и бюджетной политики. Даже с учетом того, что данный план не поддержала Великобритания, новости из Европы смогли перевесить некоторый негатив из США, который был обусловлен более слабыми прогнозами крупных компаний по прибыли на последний квартал текущего года.
Поддержку рынку оказали макроэкономические новости. Согласно данным Министерства торговли США, отрицательное сальдо торгового баланса США в октябре 2011-го года понизилось по сравнению с пересмотренным значением за сентябрь и составило $43,47 млрд., хотя рынок прогнозировал значение этого показателя на уровне в $44 млрд.
На положительной территории торги закрылись для бумаг горнодобывающих компаний США. Бумаги Alcoa и Freeport McMoRan выросли на 1,8% и 3,63%, несмотря на данные о резком сокращении роста промышленного производства в Китае – крупнейшем мировом импортере металлов.
Акции американского многопрофильного концерна General Electric повысились в цене на 3,3% после того как конгломерат увеличил квартальные дивиденды в четвертый раз за два года на 2 цента до уровня в $0,17 за акцию, сославшись на укрепление финансовых показателей.
Texas Instruments, с учетом ослабления спроса на продукцию, снизил прогноз прибыли и выручки на IV квартал 2011-го года, но, несмотря на это, котировкам компании удалось завершить день на положительной территории: акции подорожали на 0,1%. Софтверная компания Comverse Technology опубликовала превзошедшие прогнозы аналитиков результаты за III квартал текущего финансового, на фоне чего ее акции подскочили в цене на 6%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,55% до уровня в 12 184,26 пунктов, индекс S&P вырос на 1,69% до уровня в 1 255,19 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 1,94% до уровня в 2 646,85 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе немногие российские компании выглядели лучше рынка, преимущественно наблюдались продажи со снижением на 4-5%. НОВАТЭКу удалось завершить торги в "плюсе" на 0,75% в свете реакции инвесторов на сообщение французской Total о покупке 2% акций российской компании за $800 млн. НОВАТЭК по коэффициентам оценен намного дороже "Газпрома", но инвесторы готовы платить за прозрачность, а участие иностранного капитала для НОВАТЭКа является позитивом. Позитивно на котировках отразились и озвученные российской компанией планы направить в 2011-м году на дивиденды не менее 30% чистой прибыли по РСБУ и удвоить добычу газа к 2020-му году. Понятно, что на сближение сравнительных оценок с "Газпромом" в ближайшие годы НОВАТЭК не пойдет.
2. В металлургическом секторе бумаги значительно теряли в цене, что явилось нормальным положением вещей: если инвесторы распродают бумаги, то считают, что падение будет не краткосрочным. В этом случае акции металлургической отрасли являются далеко не лучшим вложением. ГМК Норильский никель (-5,05%) в пятницу снова можно было купить почти по 5000 руб., Мечел просел на 1,83% до 300 руб., а НЛМК просел на 3,11% до 66 руб. Северсталь пока еще не дошла до своего трехмесячного минимума, хотя и ее дневной результат выглядит негативно (-4,43%).
3. В банковском секторе конъюнктуру сектора продолжили ухудшать рейтинговые агентства. S&P пополнило свой список на пересмотр с возможным понижением рейтингами 15 испанских банков, а агентство Moody's понизило кредитные рейтинги трех ведущих французских банков по причине возрастающей сложности привлечения ими средств. В российской банковской отрасли такие проблемы пока не чувствуются, но расти на фоне стремительно теряющих капитализацию европейских банков кредитным организациям РФ крайне сложно. Во втором эшелоне особенно сильным снижением отметился банк Санкт-Петербург (-7,93%). Среди других бумаг расклад остался прежним: ВТБ (-5,52%) в своем снижении заметно опередил Сбербанк (-4,17%) на фоне сообщения о росте чистой прибыли по РСБУ за январь - ноябрь вдвое, почти до 300 млрд. руб. Именно на эту цифру банк планировал выйти по итогам года. ВТБ интересен инвесторам благодаря сравнительной дешевизне, особенно привлекательным уровнем для покупок его бумаг будет отметка 6 коп., снижаться до которой котировкам осталось около 6%.
ПРОГНОЗ: Сегодня торги будут сопровождаться ростом, поскольку раньше распродажами на российских площадках занимались в основном западные игроки из-за политического фактора. Он прошел, поэтому российским покупателям бояться пока нечего. Когда же станет понятно, что протесты проходят спокойно и власть остается, то покупатели начнут возвращаться покупать российские бумаги.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Северсталь"
Сегодня стало известно, что дочерняя компания Северстали Lybica Holdings B.V. заключила обязывающий меморандум о намерениях с компанией Afferro Mining и ее 100%-й дочерней компанией Mano River Iron Ore Holdings Limited с целью приобретения 38,5%-й доли в железорудном проекте Putu в Либерии.
Железорудное месторождение Putu представляет содержащий железную руду горный хребет длиной13 километров, находится в130 километрахот глубоководного побережья Либерии. Вступившее в силу в сентябре 2010-го года соглашение с правительством Либерии о разработке месторождения определило налоговый и правовой режим геологоразведки и добычи на Putu на ближайшие 25 лет с правом продления на весь период работы на месторождении.
В настоящее время доля Северстали в проекте Putu составляет 61,5%, поэтому после завершения предполагаемой сделки доля "Северстали" в проекте составит 100%.
До проведения сделки Lybica должна произвести первоначальный платеж в размере $65 млн. на дату закрытия в соответствии с подписанным договором купли-продажи не позднее конца февраля 2012-го года. Отложенный платеж оставшейся суммы будет определен и произведен в зависимости от ряда условий.
После 30 июня 2013-го года или спустя два месяца после получения технико-экономического обоснования по проекту Putu, Mano River Iron Ore может потребовать от Lybica платеж в объеме $50 млн. Если Mano не воспользуется этим правом, то Северсталь примет решение о продаже полностью или не менее 10% проекта Putu, то размер отложенного платежа будет вычисляться по специальной формуле.
Если же Mano не воспользуется своим правом, то Lybica после 30 июня 2014-го года по собственному решению в качестве отложенного платежа может перечислить в пользу Mano $70 млн. По условиям меморандума, стороны планируют заключить договор купли-продажи до конца 2011-го года. Сделка потребует одобрения акционеров Afferro Mining Inc и регулирующих органов.
Ресурсы Putu в предварительном контуре карьера составляют 3,24 миллиарда тонн руды с содержанием железа 34%. Северсталь планирует запустить проект в 2017-2018 годах. Потенциальный объем производства – 20-30 млн. тонн. Общие капитальные затраты оцениваются в $2,5-3,5 млрд. В рамках освоения месторождения планируется также построить порт и127 километровжелезной дороги.
Мы считаем данную сделку позитивной для котировок Северстали, поскольку сделка позволит усилить позиции компании на мировом рынке железной руды. Она соответствует ключевым стратегическим целям группы как ведущей компании, ориентированной на производство стали и сырья для нее и располагающей высококачественными активами по углю и железной руде в глобальном масштабе. Северсталь продолжит развивать Putu и рассматривает лучшие стратегические опции для реализации проекта. Для Afferro Mining выход из проекта Putu также понятен, поскольку компания уже давно стремилась сосредоточить внимание на развитии своего железорудного проекта Nkout в Камеруне. Полученные средства в объеме не менее $115 млн. позволят укрепить переговорную позицию Afferro в привлечении стратегического партнера для Nkout.
Цена: 393,5
Цель: 510
Рекомендация: Покупать
ОАО "Новатэк"
Сегодня крупнейший российский независимый производитель газа НОВАТЭК обнародовал свою стратегию, согласно которой он планирует в 2011-2020 годах осуществить капитальные вложения в размере 580 млрд. без учета затрат по проекту Ямал СПГ.
Согласно данным программы, около 60% инвестиций предполагается направить на разработку Юрхаровского месторождения, около 12% - на развитие "НОВАТЭК-Таркосаленефтегаз", еще около 11% - на развитие "Северэнергии". По оценке НОВАТЭКА, основные затраты компания понесет на строительство инфраструктуры (56%), на бурение - 38%, на развитие переработки - 6%.
Согласно стратегии развития, добыча газа компанией к 2020-му году должна вырасти в два раза, а по итогам 2011-го года его объем добычи составит 51-52 миллиарда кубометров газа. Общие мощности компании по добыче газа в 2012-м году составят 57 млрд. кубометров.
В ходе презентации также были представлены прогнозы НОВАТЭКА на период с 2012 по 2020 годы по увеличение объемов добычи жидких углеводородов в три раза до более чем 13 млн. тонн к 2020-му году, расширению перерабатывающих мощностей Пуровского ЗПК на 6 млн. тонн до 11 млн. тонн в год к 2014 году. НОВАТЭК также планирует запустить комплекс 1-ой очереди по перевалке и фракционированию в Усть-Луге мощностью 3 млн. тонн в год в IV квартале 2012 года и второй очереди мощностью 3 млн. тонн в год в 2013-м году.
Мы считаем позитивным для котировок НОВАТЭКа планы компании, поскольку увеличение объемов поставок природного газа на российский рынок на 70% вкупе с трехкратным увеличением объемов реализации жидких углеводородов до 2020-го года существенно увеличат выручку компании.
НОВАТЭК также представил дополнительную информацию о проекте «Ямал СПГ», включая ход реализации, информацию о развитии инфраструктуры и месторождения, финансировании проекта и результатах тестирования модели СПГ-танкера Arc 7, которые подтвердили, что его конструкция способна обеспечивать независимую круглогодичную навигацию.
Cтратегия компании направлена на продолжение роста НОВАТЭКа за счет стратегических инвестиций в расширение бизнеса. Развитие проекта «Ямал СПГ» и разработка месторождений на Гыданском полуострове являются неотъемлемой частью стратегии компании, нацеленной на утверждение позиций «НОВАТЭКа» как одного из важнейших поставщиков природного газа не только на российском, но и на мировых рынках.
Цена: 390,8
Цель: 476,2
Рекомендация: Покупать
/Компиляция. 12 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter