В понедельник, 12 декабря, инвесторы на российском рынке вернулись к покупкам, однако судя по снижению индексов во второй половине дня, открытие длинных позиций носило краткосрочный характер. В конце минувшей недели российский рынок был сильно перепродан на политических факторах, и если судить по объемам торгов в начале недели, достаточно лишь небольшого негативного импульса для возобновления продаж. "Индекс страха" VX пока не подает тревожных сигналов, по состоянию на 14:00 мск с начала дня он снизился на 7,37%, но пока хотя остается выше уровня 50 п.п.
Событием, задающим вектор волатильности, в понедельник можно считать размещение долговых обязательств Италии на 7 млрд евро. В преддверии размещения рост доходности 2- и 10-летних итальянских и испанских облигаций выступал индикатором, отражающим настроения участников торгов, сформировавшихся под влиянием итогов саммита ЕС. В понедельник, к 15:00 мск Италия получила заявки на покупку 12-месячных казначейских векселей на сумму 13,472 млрд евро. Облигации на сумму 7 млрд евро были размещены со средней доходностью 5,95%, причем по сравнению с предыдущим аукционом доходность долговых обязательств Италии упала.
Как представляется, снижение доходности итальянских бумаг в условиях распространения долгового кризиса по еврозоне весьма позитивно. Но аналитики ИК "Норд-Капитал" считают, что ситуация на рынке европейских облигаций остается крайне неспокойной, и хотя доходность гособлигаций ряда стран региона корректировалась с рекордных максимумов, наблюдавшееся в последние дни улучшение выглядит хрупким и искусственно накачанным потоком обещаний и голой риторики.
Что касается итогов саммита ЕС, прошедшего в четверг и пятницу, то его, по мнению большинства инвесторов, можно назвать удачным лишь отчасти, поскольку предложенный бюджетный план не решает основных проблем. К тому же ряд экспертов считает, что стратегия, призванная лишить все государства еврозоны возможности проводить гибкую бюджетную политику, не является оптимальной.
По мнению глобального стратега JPMorgan Asset Management Тома Эллиота, высказанное Bloomberg, самое эффективное, что мог бы сейчас сделать ЕЦБ, это объявить о начале количественного смягчения в стиле ФРС. По мнению Т.Эллиота, если бы ЕЦБ запустил программу в масштабе около 2 трлн евро, вот тогда бы на рынке началось реальное движение. К тому же, считает эксперт, ЕЦБ мог бы таргетировать доходность итальянских облигаций на уровне 3,5%, этого бы было достаточно для быстрого успокоения рынков. Пока же профессиональные инвесторы не покупают периферийные облигации. И до тех пор, пока нет ясности в этом вопросе, такие компании, как JPMorgan, не будут покупать долговые обязательства Италии.
Неоднозначное впечатление также производит заявление главы Bundesbank Акселя Вебера о том, что ЕЦБ не будет печатать деньги не при каком раскладе. Дополнительную неуверенность на финансовые рынки вносят комментарии представителей рейтингового агентства S&P, заявивших о том, что рейтинг ряда стран не только еврозоны, но и ЕС может быть понижен уже в I квартале 2011г. Это звучит в унисон с пятничным решением агентства Moody’s понизить на одну ступень оценку французских банков: Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole), подтверждая что ситуация в финансовом секторе одной из крупнейших экономик еврозоны - Франции далека от идеала.
Можно предположить, что влияние итогов саммита ЕС на рынок уже заложено в текущих котировках. В этой связи наибольшее влияние на динамику торгов на фондовом рынке будут оказывать действия рейтинговых агентств и заседание ФРС США, которое пройдет 13 декабря. Аналитики "Норд-Капитала" считают, в плане количественных действий ФРС связана по рукам и ногам. Поэтому основной интригой заседания будут комментарии главы ФРС Бена Бернанке относительно финансовой ситуации в Европе, а также его оценка улучшения макроэкономических показателей, в частности формальных параметров рынка труда и потребительской активности.
ММВБ без паники обновил очередной минимум
В понедельник, 12 декабря, торговая сессия на российском фондовом рынке началась бурным ростом, не только вернувшим индекс ММВБ выше важного уровня 1400 пунктов, но и поднявшего его к 11:00 мск на 30 пунктов выше этой отметки. Поводом для оптимизма стали позитивная динамика на биржах в США в пятницу после публикации сильной макроэкономической статистики, а также неожиданно спокойно прошедший митинг оппозиции на Болотной площади в Москве. У паниковавших нерезидентов появился повод восстановить длинные позиции.
Однако покупателей хватило только до полудня, после чего установился уверенный нисходящий тренд. Участники рынка не забывают о проблемах еврозоны, где итоги саммита ЕС не позволили рейтинговому агентству Moody's изменить позицию в вопросе возможности понижения рейтингов стран ЕС. Да и проявление недовольства народом, похоже, продолжится - оппозиция подала заявку на проведение нового 50-тысячного митинга в Москве 24 декабря. Пугливый капитал рано начал возвращаться в бумаги.
По итогам торговой сессии 12 декабря индекс ММВБ понизился на 3,32% - до 1349,96 пункта, индекс РТС - на 3,31% и достиг отметки 1363,67 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 61,67 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 264?0 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 11,3 млрд руб.
Как всегда на распродаже, самые большие скидки на электроэнергетику
Наиболее активно в понедельник распродавалась электроэнергетическая отрасль. Здесь инвесторы опасаются, что в случае мощной волны снижения (которая уже который день набирает силу) котировки отрасли просядут гораздо сильнее рынка. Да и падающие цены на бумаги более ликвидных эмитентов соблазняют переформировать инвестиционные портфели. К концу дня цена акций "Интер РАО ЕЭС" рухнула на 6,74%, ФСК ЕЭС - на 6,47%, "Холдинга МРСК" - на 4,23%.
"Норникель" за три месяца подешевел на 40%
Одной из интересных бумаг, в которую появилась возможность выгодно переложить часть средств, стала ГМК "Норильский никель". По итогам сессии котировки акций компании снизились на 6,48% - ниже отметки 5000 руб./акция, обновив при этом почти полуторагодичный минимум. С сентябрьского максимума "Норникель" подешевел уже на 40%, до ближайшей цели снижения осталось всего 3%, и игроков привлекает текущая сравнительная дешевизна.
Индия распугала инвесторов металлургической отрасли
Остальные металлурги также попали под удар: капитализация "Северстали" сократилась на 4,54%, ММК - на 4,19%, "Мечела" - на 4,88%, ТМК - на 5,09%. Слабость отрасли во многом связана с последними резко негативными данными об объеме промпроизводства в Индии за октябрь - показатель сократился на внушительные 5,1%. Если экономика Индии начнет резко замедляться, то отношение инвесторов к цикличной металлургической отрасли еще долго будет прохладным.
Эксперты пересмотрели перспективы минеральных удобрений
С учетом укрепляющихся опасений замедления мировой экономики отраслевые эксперты начали пересмотр справедливых цен производителей минеральных удобрений. В частности аналитики "ВТБ Капитала" ожидают в 2012г. существенного ухудшения ситуации на мировом рынке калийных удобрений, в связи с чем понизили прогнозную цену GDR "Уралкалия" с 54 до 44 долл. А аналитики UBS, пересмотрев в сторону понижения прогнозы цен на удобрения на 2012-2013гг., переоценили "Акрон" на 4% вниз - до 75 долл./акция. В результате последний подешевел на 4,83%, а "Уралкалий" - на 3,04%.
Поддержки ждать неоткуда, но снизившийся объем торгов дает надежду
Итак, начать новую неделю игроки пытались хорошим ростом, а в итоге случилось обновление двухмесячного минимума по ММВБ. Ничего хорошего это российскому рынку не сулит, поскольку заседание ФРС во вторник уже вряд ли спасет ситуацию - инвесторы перестали надеяться на поддержку с этой стороны. Теперь, видимо, придется ждать среды, которая часто выступает разворотным днем, может быть тогда удастся переломить полуторанедельное падение. Радует лишь снизившийся объем торгов - обновление минимумов не вызвало паники.
Технический postmarket
Что касается технической картины торгов, то она продолжила ухудшаться. Уровень коррекции Фибоначчи 61,8% к последней волне роста, расположившийся на отметке 1425 пунктов по ММВБ (3), 12 декабря выступал уже в качестве сопротивления. Причем выступал очень успешно - с этой высоты началось уверенное падение, завершившееся обновлением прежнего многонедельного минимума 1363 пункта (2). Поскольку технические индикаторы продолжают давать четкие сигналы на продажу, имеет смысл ждать дальнейшего снижения индекса. И целью падения теперь выступает октябрьский минимум на уровне 1250 пунктов (1). Таким образом, имеем реализацию пессимистичного сценария и потенциал дальнейшего снижения в размере 7,4%.
Грустно выглядит и индекс РТС. Здесь в понедельник котировки ушли вниз от линии среднесрочного восходящего тренда (3), обновили двухмесячный минимум и теперь направляются к отметке 1315 пунктов (2), где проходит середина посткризисной волны роста. Технические индикаторы сохраняют рекомендацию "продавать" (от более консервативного MACD сигнал еще совсем свежий), поэтому на отметке (2) разворота вверх можно и не увидеть. Но покупки попробовать там все же стоит, с обязательным близким "стоп-лоссом". Если "стоп" сработает, то останется только ждать достижения октябрьского минимума вблизи 1200 пунктов (1). Рубль уже начал сдавать позиции по отношению к доллару, развитие этого процесса позволит индексу РТС быстро достичь целей падения.
Участники срочного рынка в минувшую пятницу снова поторопились с оптимизмом. Рынок явно "медвежий", и каждая попытка свести бэквордацию к нулю является неоправданным проявлением этого самого оптимизма. Расплата в понедельник была суровой - обновление двухмесячного минимума заставило участников срочного рынка понервничать, причем так, что бэквордация фьючерса на РТС к базовому активу выросла до 2500 пунктов - огромная величина, учитывая близкую (уже 15 декабря) дату экспирации декабрьского контракта. А мартовский контракт торгуется с еще большей бэквордацией. Так что участники торгов все-таки вернулись к более обоснованному в текущих условиях пессимистичному видению ситуации, и теперь, после того как была перевыполнена цель падения 135000 пунктов (2), можно ждать активных распродаж вплоть до 117300 пунктов (1). С текущих позиций эти ожидания выглядят чрезмерно унылыми, но такое падение потребует всего пару столь же "медвежьих" сессий, как последняя, - у продавцов есть все шансы продавить котировки.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 12 декабря, запал покупателей на российском фондовом рынке достаточно быстро иссяк. Несмотря на то, что в конце минувшей недели российский рынок был сильно перепродан, инвесторы фиксировали прибыль от роста в первой половине дня, торопясь забрать у рынка то, что он мог дать. По мнению аналитиков, высокая неопределенность на финансовых рынках имеет шансы лишь немного рассеяться после заседания ФРС, но это еще не гарантирует российским индексам рост вслед за мировыми, так как сокращению объема торгов на отечественном рынке способствуют политические риски.
Лидеры ЕС вновь были вынуждены принять промежуточное решение
Как отмечают аналитики Сбербанка, на мировых рынках преобладает умеренно позитивная тенденция по большинству рисковых активов, задаваемая итогами саммита ЕС. Однако амбициозных решений принято не было: основной вопрос - внесения изменений в договор ЕС - был поддержан далеко не всеми странами - участницами союза. Лидеры вновь были вынуждены принять промежуточное решение: все страны еврозоны и шесть стран, не входящих в нее, согласились подписать договор о бюджетной дисциплине в марте. После его подписания страны будут обязаны направлять проекты национальных бюджетов на согласование. В случае превышения норматива дефицита бюджета (3% ВВП), будут применяться штрафные санкции. По мнению экспертов, другим важным вопросом стало рассмотрение перспектив функционирования стабилизационных фондов: постоянный фонд ESM будет запущен с июля 2012г., EFSF также продолжит реализацию антикризисных мер. Помимо этого, полномочия по управлению фондами будут переданы ЕЦБ. Страны ЕС выделят МВФ 200 млрд евро для двухсторонних кредитов.
Инвесторы могут вновь вернуться к покупкам
Наиболее позитивным итогом саммита ЕС стало решение отказаться от практики добровольных списаний по долгу периферийных стран, что может улучшить состояние банковского сектора в среднесрочной перспективе, считают аналитики Сбербанка. Характеризуя итоги саммита в целом, можно отметить, что политические лидеры были больше ориентированы на принятие среднесрочных стратегических решений, тогда как тактические вопросы остались без внимания. По мнению экспертов, до марта значимых решений на запланированных встречах лидеров ЕС принято не будет, что с учетом балансирующего на грани бедствия финансового сектора, может привести к неожиданным последствиям. Аналитики уверены, что в сочетании с принятыми на заседании ЕЦБ в четверг, 8 декабря, решениями, итоги саммита ЕС могут поддержать склонность к риску на рынках еще несколько дней. Многое в динамике рынков до конца 2011г. будет определяться итогами заседания ФРС, которое состоится 13 декабря и от которого инвесторы пока не ждут сенсаций.
По мнению аналитиков "Арбат Капитала", российский рынок акций демонстрирует раскорреляцию с динамикой внешних площадок на фоне роста страновой премии из-за народных митингов. Внутренняя ситуация в выходные была контролируемой и аналитики не исключают, что наиболее осторожные инвесторы, сокращавшие свои позиции в российских акциях на минувшей неделе, могут вновь вернуться к покупкам, отражая тенденции на мировых рынках. Однако эксперты не ожидают, что отечественным индексам удастся быстро вернуться к отметкам начала прошлой недели. Диапазон колебаний индекса ММВБ может быть ограничен отметками 1380-1420 пунктов, при этом ярко выраженной динамики, скорее всего, не сформируется.
Политические риски резко снижают шансы на "предновогоднее" ралли
Аналитики "Арбат Капитала" уверены, что переоценка политических рисков после прошедших парламентских выборов привела на минувшей неделе к серьезной распродаже на российском рынке акций, по итогам которой отечественные фондовые индексы потеряли порядка 9% в долларовом выражении. При этом аналитики отмечают, что катализатором пересмотра политических рисков, очевидно стали акции протеста 5-6 декабря, а также достаточно жесткая реакция на них со стороны действующей власти.
Эксперты уверены, что в ближайшие дни можно ожидать восстановления корреляции отечественных фондовых индексов с ценами на нефть и биржевыми индикаторами других стран. Тем не менее, отношение инвесторов (особенно зарубежных) к вложениям средств в российские акции, в свете возросших политических рисков, теперь может быть очень настороженным вплоть до президентских выборов в марте 2012г., что резко снижает шансы на "предновогоднее" ралли. Учитывая тот факт, что следующие акции протеста запланированы на 24 декабря, то есть практически на католическое Рождество, мало кто из глобальных игроков рискнет увеличивать свою экспозицию на российские акции в оставшиеся недели 2011г., считают аналитики "Арбат Капитала". По мнению экспертов, с высокой долей вероятности можно утверждать, что в следующие три недели российский рынок акций будет "уныло плестись" в хвосте мировых фондовых рынков, опережая последние только в моменты доминирования негативных настроений. При этом очень важным вопросом по-прежнему остается пересмотр инвестиционных лимитов на Россию на 2012г. в крупных фондах, поскольку помимо возросших политических рисков есть еще упорно нежелающие снижаться цены на нефть, которые в конечном итоге должны привести к переоценке перспектив нефтегазового сектора в целом. Хотя очень может быть, что крупные зарубежные игроки даже в таком случае предпочтут пропустить I квартал 2012г. и начать действовать только после президентских выборов в России.
Событием, задающим вектор волатильности, в понедельник можно считать размещение долговых обязательств Италии на 7 млрд евро. В преддверии размещения рост доходности 2- и 10-летних итальянских и испанских облигаций выступал индикатором, отражающим настроения участников торгов, сформировавшихся под влиянием итогов саммита ЕС. В понедельник, к 15:00 мск Италия получила заявки на покупку 12-месячных казначейских векселей на сумму 13,472 млрд евро. Облигации на сумму 7 млрд евро были размещены со средней доходностью 5,95%, причем по сравнению с предыдущим аукционом доходность долговых обязательств Италии упала.
Как представляется, снижение доходности итальянских бумаг в условиях распространения долгового кризиса по еврозоне весьма позитивно. Но аналитики ИК "Норд-Капитал" считают, что ситуация на рынке европейских облигаций остается крайне неспокойной, и хотя доходность гособлигаций ряда стран региона корректировалась с рекордных максимумов, наблюдавшееся в последние дни улучшение выглядит хрупким и искусственно накачанным потоком обещаний и голой риторики.
Что касается итогов саммита ЕС, прошедшего в четверг и пятницу, то его, по мнению большинства инвесторов, можно назвать удачным лишь отчасти, поскольку предложенный бюджетный план не решает основных проблем. К тому же ряд экспертов считает, что стратегия, призванная лишить все государства еврозоны возможности проводить гибкую бюджетную политику, не является оптимальной.
По мнению глобального стратега JPMorgan Asset Management Тома Эллиота, высказанное Bloomberg, самое эффективное, что мог бы сейчас сделать ЕЦБ, это объявить о начале количественного смягчения в стиле ФРС. По мнению Т.Эллиота, если бы ЕЦБ запустил программу в масштабе около 2 трлн евро, вот тогда бы на рынке началось реальное движение. К тому же, считает эксперт, ЕЦБ мог бы таргетировать доходность итальянских облигаций на уровне 3,5%, этого бы было достаточно для быстрого успокоения рынков. Пока же профессиональные инвесторы не покупают периферийные облигации. И до тех пор, пока нет ясности в этом вопросе, такие компании, как JPMorgan, не будут покупать долговые обязательства Италии.
Неоднозначное впечатление также производит заявление главы Bundesbank Акселя Вебера о том, что ЕЦБ не будет печатать деньги не при каком раскладе. Дополнительную неуверенность на финансовые рынки вносят комментарии представителей рейтингового агентства S&P, заявивших о том, что рейтинг ряда стран не только еврозоны, но и ЕС может быть понижен уже в I квартале 2011г. Это звучит в унисон с пятничным решением агентства Moody’s понизить на одну ступень оценку французских банков: Societe Generale, BNP Paribas и Credit Agricole), подтверждая что ситуация в финансовом секторе одной из крупнейших экономик еврозоны - Франции далека от идеала.
Можно предположить, что влияние итогов саммита ЕС на рынок уже заложено в текущих котировках. В этой связи наибольшее влияние на динамику торгов на фондовом рынке будут оказывать действия рейтинговых агентств и заседание ФРС США, которое пройдет 13 декабря. Аналитики "Норд-Капитала" считают, в плане количественных действий ФРС связана по рукам и ногам. Поэтому основной интригой заседания будут комментарии главы ФРС Бена Бернанке относительно финансовой ситуации в Европе, а также его оценка улучшения макроэкономических показателей, в частности формальных параметров рынка труда и потребительской активности.
ММВБ без паники обновил очередной минимум
В понедельник, 12 декабря, торговая сессия на российском фондовом рынке началась бурным ростом, не только вернувшим индекс ММВБ выше важного уровня 1400 пунктов, но и поднявшего его к 11:00 мск на 30 пунктов выше этой отметки. Поводом для оптимизма стали позитивная динамика на биржах в США в пятницу после публикации сильной макроэкономической статистики, а также неожиданно спокойно прошедший митинг оппозиции на Болотной площади в Москве. У паниковавших нерезидентов появился повод восстановить длинные позиции.
Однако покупателей хватило только до полудня, после чего установился уверенный нисходящий тренд. Участники рынка не забывают о проблемах еврозоны, где итоги саммита ЕС не позволили рейтинговому агентству Moody's изменить позицию в вопросе возможности понижения рейтингов стран ЕС. Да и проявление недовольства народом, похоже, продолжится - оппозиция подала заявку на проведение нового 50-тысячного митинга в Москве 24 декабря. Пугливый капитал рано начал возвращаться в бумаги.
По итогам торговой сессии 12 декабря индекс ММВБ понизился на 3,32% - до 1349,96 пункта, индекс РТС - на 3,31% и достиг отметки 1363,67 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 61,67 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 264?0 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 11,3 млрд руб.
Как всегда на распродаже, самые большие скидки на электроэнергетику
Наиболее активно в понедельник распродавалась электроэнергетическая отрасль. Здесь инвесторы опасаются, что в случае мощной волны снижения (которая уже который день набирает силу) котировки отрасли просядут гораздо сильнее рынка. Да и падающие цены на бумаги более ликвидных эмитентов соблазняют переформировать инвестиционные портфели. К концу дня цена акций "Интер РАО ЕЭС" рухнула на 6,74%, ФСК ЕЭС - на 6,47%, "Холдинга МРСК" - на 4,23%.
"Норникель" за три месяца подешевел на 40%
Одной из интересных бумаг, в которую появилась возможность выгодно переложить часть средств, стала ГМК "Норильский никель". По итогам сессии котировки акций компании снизились на 6,48% - ниже отметки 5000 руб./акция, обновив при этом почти полуторагодичный минимум. С сентябрьского максимума "Норникель" подешевел уже на 40%, до ближайшей цели снижения осталось всего 3%, и игроков привлекает текущая сравнительная дешевизна.
Индия распугала инвесторов металлургической отрасли
Остальные металлурги также попали под удар: капитализация "Северстали" сократилась на 4,54%, ММК - на 4,19%, "Мечела" - на 4,88%, ТМК - на 5,09%. Слабость отрасли во многом связана с последними резко негативными данными об объеме промпроизводства в Индии за октябрь - показатель сократился на внушительные 5,1%. Если экономика Индии начнет резко замедляться, то отношение инвесторов к цикличной металлургической отрасли еще долго будет прохладным.
Эксперты пересмотрели перспективы минеральных удобрений
С учетом укрепляющихся опасений замедления мировой экономики отраслевые эксперты начали пересмотр справедливых цен производителей минеральных удобрений. В частности аналитики "ВТБ Капитала" ожидают в 2012г. существенного ухудшения ситуации на мировом рынке калийных удобрений, в связи с чем понизили прогнозную цену GDR "Уралкалия" с 54 до 44 долл. А аналитики UBS, пересмотрев в сторону понижения прогнозы цен на удобрения на 2012-2013гг., переоценили "Акрон" на 4% вниз - до 75 долл./акция. В результате последний подешевел на 4,83%, а "Уралкалий" - на 3,04%.
Поддержки ждать неоткуда, но снизившийся объем торгов дает надежду
Итак, начать новую неделю игроки пытались хорошим ростом, а в итоге случилось обновление двухмесячного минимума по ММВБ. Ничего хорошего это российскому рынку не сулит, поскольку заседание ФРС во вторник уже вряд ли спасет ситуацию - инвесторы перестали надеяться на поддержку с этой стороны. Теперь, видимо, придется ждать среды, которая часто выступает разворотным днем, может быть тогда удастся переломить полуторанедельное падение. Радует лишь снизившийся объем торгов - обновление минимумов не вызвало паники.
Технический postmarket
Что касается технической картины торгов, то она продолжила ухудшаться. Уровень коррекции Фибоначчи 61,8% к последней волне роста, расположившийся на отметке 1425 пунктов по ММВБ (3), 12 декабря выступал уже в качестве сопротивления. Причем выступал очень успешно - с этой высоты началось уверенное падение, завершившееся обновлением прежнего многонедельного минимума 1363 пункта (2). Поскольку технические индикаторы продолжают давать четкие сигналы на продажу, имеет смысл ждать дальнейшего снижения индекса. И целью падения теперь выступает октябрьский минимум на уровне 1250 пунктов (1). Таким образом, имеем реализацию пессимистичного сценария и потенциал дальнейшего снижения в размере 7,4%.
Грустно выглядит и индекс РТС. Здесь в понедельник котировки ушли вниз от линии среднесрочного восходящего тренда (3), обновили двухмесячный минимум и теперь направляются к отметке 1315 пунктов (2), где проходит середина посткризисной волны роста. Технические индикаторы сохраняют рекомендацию "продавать" (от более консервативного MACD сигнал еще совсем свежий), поэтому на отметке (2) разворота вверх можно и не увидеть. Но покупки попробовать там все же стоит, с обязательным близким "стоп-лоссом". Если "стоп" сработает, то останется только ждать достижения октябрьского минимума вблизи 1200 пунктов (1). Рубль уже начал сдавать позиции по отношению к доллару, развитие этого процесса позволит индексу РТС быстро достичь целей падения.
Участники срочного рынка в минувшую пятницу снова поторопились с оптимизмом. Рынок явно "медвежий", и каждая попытка свести бэквордацию к нулю является неоправданным проявлением этого самого оптимизма. Расплата в понедельник была суровой - обновление двухмесячного минимума заставило участников срочного рынка понервничать, причем так, что бэквордация фьючерса на РТС к базовому активу выросла до 2500 пунктов - огромная величина, учитывая близкую (уже 15 декабря) дату экспирации декабрьского контракта. А мартовский контракт торгуется с еще большей бэквордацией. Так что участники торгов все-таки вернулись к более обоснованному в текущих условиях пессимистичному видению ситуации, и теперь, после того как была перевыполнена цель падения 135000 пунктов (2), можно ждать активных распродаж вплоть до 117300 пунктов (1). С текущих позиций эти ожидания выглядят чрезмерно унылыми, но такое падение потребует всего пару столь же "медвежьих" сессий, как последняя, - у продавцов есть все шансы продавить котировки.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: покупать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на вторник
В понедельник, 12 декабря, запал покупателей на российском фондовом рынке достаточно быстро иссяк. Несмотря на то, что в конце минувшей недели российский рынок был сильно перепродан, инвесторы фиксировали прибыль от роста в первой половине дня, торопясь забрать у рынка то, что он мог дать. По мнению аналитиков, высокая неопределенность на финансовых рынках имеет шансы лишь немного рассеяться после заседания ФРС, но это еще не гарантирует российским индексам рост вслед за мировыми, так как сокращению объема торгов на отечественном рынке способствуют политические риски.
Лидеры ЕС вновь были вынуждены принять промежуточное решение
Как отмечают аналитики Сбербанка, на мировых рынках преобладает умеренно позитивная тенденция по большинству рисковых активов, задаваемая итогами саммита ЕС. Однако амбициозных решений принято не было: основной вопрос - внесения изменений в договор ЕС - был поддержан далеко не всеми странами - участницами союза. Лидеры вновь были вынуждены принять промежуточное решение: все страны еврозоны и шесть стран, не входящих в нее, согласились подписать договор о бюджетной дисциплине в марте. После его подписания страны будут обязаны направлять проекты национальных бюджетов на согласование. В случае превышения норматива дефицита бюджета (3% ВВП), будут применяться штрафные санкции. По мнению экспертов, другим важным вопросом стало рассмотрение перспектив функционирования стабилизационных фондов: постоянный фонд ESM будет запущен с июля 2012г., EFSF также продолжит реализацию антикризисных мер. Помимо этого, полномочия по управлению фондами будут переданы ЕЦБ. Страны ЕС выделят МВФ 200 млрд евро для двухсторонних кредитов.
Инвесторы могут вновь вернуться к покупкам
Наиболее позитивным итогом саммита ЕС стало решение отказаться от практики добровольных списаний по долгу периферийных стран, что может улучшить состояние банковского сектора в среднесрочной перспективе, считают аналитики Сбербанка. Характеризуя итоги саммита в целом, можно отметить, что политические лидеры были больше ориентированы на принятие среднесрочных стратегических решений, тогда как тактические вопросы остались без внимания. По мнению экспертов, до марта значимых решений на запланированных встречах лидеров ЕС принято не будет, что с учетом балансирующего на грани бедствия финансового сектора, может привести к неожиданным последствиям. Аналитики уверены, что в сочетании с принятыми на заседании ЕЦБ в четверг, 8 декабря, решениями, итоги саммита ЕС могут поддержать склонность к риску на рынках еще несколько дней. Многое в динамике рынков до конца 2011г. будет определяться итогами заседания ФРС, которое состоится 13 декабря и от которого инвесторы пока не ждут сенсаций.
По мнению аналитиков "Арбат Капитала", российский рынок акций демонстрирует раскорреляцию с динамикой внешних площадок на фоне роста страновой премии из-за народных митингов. Внутренняя ситуация в выходные была контролируемой и аналитики не исключают, что наиболее осторожные инвесторы, сокращавшие свои позиции в российских акциях на минувшей неделе, могут вновь вернуться к покупкам, отражая тенденции на мировых рынках. Однако эксперты не ожидают, что отечественным индексам удастся быстро вернуться к отметкам начала прошлой недели. Диапазон колебаний индекса ММВБ может быть ограничен отметками 1380-1420 пунктов, при этом ярко выраженной динамики, скорее всего, не сформируется.
Политические риски резко снижают шансы на "предновогоднее" ралли
Аналитики "Арбат Капитала" уверены, что переоценка политических рисков после прошедших парламентских выборов привела на минувшей неделе к серьезной распродаже на российском рынке акций, по итогам которой отечественные фондовые индексы потеряли порядка 9% в долларовом выражении. При этом аналитики отмечают, что катализатором пересмотра политических рисков, очевидно стали акции протеста 5-6 декабря, а также достаточно жесткая реакция на них со стороны действующей власти.
Эксперты уверены, что в ближайшие дни можно ожидать восстановления корреляции отечественных фондовых индексов с ценами на нефть и биржевыми индикаторами других стран. Тем не менее, отношение инвесторов (особенно зарубежных) к вложениям средств в российские акции, в свете возросших политических рисков, теперь может быть очень настороженным вплоть до президентских выборов в марте 2012г., что резко снижает шансы на "предновогоднее" ралли. Учитывая тот факт, что следующие акции протеста запланированы на 24 декабря, то есть практически на католическое Рождество, мало кто из глобальных игроков рискнет увеличивать свою экспозицию на российские акции в оставшиеся недели 2011г., считают аналитики "Арбат Капитала". По мнению экспертов, с высокой долей вероятности можно утверждать, что в следующие три недели российский рынок акций будет "уныло плестись" в хвосте мировых фондовых рынков, опережая последние только в моменты доминирования негативных настроений. При этом очень важным вопросом по-прежнему остается пересмотр инвестиционных лимитов на Россию на 2012г. в крупных фондах, поскольку помимо возросших политических рисков есть еще упорно нежелающие снижаться цены на нефть, которые в конечном итоге должны привести к переоценке перспектив нефтегазового сектора в целом. Хотя очень может быть, что крупные зарубежные игроки даже в таком случае предпочтут пропустить I квартал 2012г. и начать действовать только после президентских выборов в России.
/Компиляция. 12 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба