13 декабря 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Похоже, что медведи всерьез нацелились поработать до конца года, не давая возможности откупить многим инвесторам, настроенным на рост, до новогодних каникул. Если кто и ждал чего-то похожего на ралли, то это были явно не «быки». Посмотрев на снижение на большинстве мировых фондовых площадок, как в Европе, так и в США, многие справедливо решили, что надо продавать, благо тому способствовало и положение на рынке нефти. Резкий рост доллара на фоне роста большинства валют не обнадеживает участников сырьевых рынков. Подсобило и международное рейтинговое агентство Moody's, которое вчера сообщило о возможном негативном пересмотре рейтингов всех стран, входящих в еврозону, в I квартале 2012-го года. Основной причиной пересмотра рейтинга является продолжительное отсутствие решительных стратегических мер по борьбе с долговым кризисом в регионе.
Ярким пятном на фоне всеобщего негатива стало размещение итальянских векселей на 7 млрд. евро. Минфин вчера разместил бумаги под 5,95% годовых, и спрос на них превысил предложение в 1,92 раза. Это факт, бесспорно, хороший, но общая ситуация на рынке европейских облигаций пока еще далека от совершенства, поскольку доходность долговых бумаг большинства стран ЕС на вторичном рынке вчера снова начала расти, а это значит, что спрос на них по-прежнему не велик.
В период тотального дефицита денежных средств в Еврозоне интересным представляется заявление Минфина РФ о планах в начале 2012-го года выйти на рынок еврооблигаций. Министерство завершает подготовку к выпуску евробондов и собирается выйти на него в начале 2012-го года. Сможет ли весь объем быть размещенным, пока не понятно. В бюджете РФ на весь следующий года заложена сумма $7 млрд. Валюта заимствований также пока не определена. Предпочтительный срок заимствований для Минфина около 10-15 лет.
Заседание картеля ОПЕК вкупе с заседанием ФРС в ближайшее время могут указать вектор движения большинства российских бумаг, но при низких объемах никакой внешний фон не поможет – придется рисковать и входить в позиции перед новым годом, благо на ралли в его традиционном понимании большой надежды нет.
По итогам торговой сессии индекс ММВБ cнизился на 3,32% до уровня в 1 349,96 пунктов, индекс РТС просел на 3,31% и достиг уровня в 1 363,67 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 61,67 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 264 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 11,3 млрд. руб.
Торги в понедельник начались бурным ростом, который в начале вернул индекс ММВБ выше важного уровня в 1400 пунктов, а потом поднял его на 30 пунктов выше этой отметки. Поводом для дополнительного оптимизма стали позитивная динамика на биржах в США в пятницу после публикации сильной макроэкономической статистики, а также спокойно прошедший митинг оппозиции на Болотной площади в Москве. У всех волновавшихся паниковавших нерезидентов появился повод восстановить длинные позиции. Тем не менее, запала покупателей хватило только до полудня, после чего установился уверенный нисходящий тренд. Участники рынка не забыли о проблемах еврозоны, где итоги саммита ЕС не позволили рейтинговому агентству Moody's изменить позицию в вопросе возможности понижения рейтингов стран ЕС. Проявление недовольства народом, похоже, продолжится - оппозиция подала заявку на проведение нового 50-тысячного митинга в Москве 24 декабря, поэтому пока ожидать возвращение Пугливый капитал рано начал возвращаться в бумаги.
На нефтяных рынках фьючерсы демонстрировали снижение после роста котировок в пятницу. Отрицательная динамика цен во многом была обусловлена обстановкой на международном валютном рынке Forex. Доллар с начала дня заметно подрос по отношению к евро и к другим валютам. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют утром превысил отметку в 79 пунктов, повысившись с начала дня на 0,4%, что обеспечило условия для спекулятивных продаж нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Фондовые торги в Европе в понедельник открылись понижением ведущих индексов, что также способствует снижению нефтяных котировок. Давление на инвесторов оказывает заявление международного рейтингового агентства Moody's о намерениях пересмотреть в I квартале 2012-го года рейтинги всех государств Евросоюза.
Нефть WTI продемонстрировала опережающую динамику относительно Brent, на которую в гораздо большей степени оказывают давление опасения инвесторов по поводу перспектив развития ситуации в еврозоне. Начало недели обещает быть спокойным: игроки будут переваривать события прошедшей пятидневки. В среду в центре внимания окажется очередное заседание ОПЕК. "Скорее всего, картель сохранит существующие квоты на добычу, ограничившись заявлениями о необходимости повысить дисциплину их соблюдения
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $1,36 и составила $107,26 за баррель. Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже New York Mercantile Exchange упала на $1,64 и составила $97,77 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов. Основные американские индикаторы упали к завершению сессии на 1,3-1,5% на фоне возросших опасений инвесторов относительно развития кризисной ситуации в Европе. Основной причиной понижения ведущих индексов стоит признать окончание "эйфории" от саммита Европейского союза, на котором было принято решение о создании Бюджетно-налогового союза. По мнению большинства инвесторов, для выхода еврозоны из долгового кризиса данных мер недостаточно. Представители рейтингового агентства Moody's вскоре после завершения саммита вообще назвали принятые лидерами ЕС меры "недостаточно решительными" и заявили, что собирается пересматривать рейтинги стран – участниц союза в I квартале 2012-го года.
На этом фоне в лидеры снижения вышли американские банки. Наиболее мощным спадом отметились Morgan Stanley и Citigroup: их котировки упали на 6,1% и 5,4% соответственно. Крупнейший представитель финансового сектора США – Bank of America отметился снижением рыночной капитализации на 4,7%.
Сырьевые бумаги также продемонстрировали достаточно мощный спад из-за снижения цен на золото. К моменту завершения сессии они упали более чем на 2,8%, что негативно отразилось на котировках акций ведущих золотодобывающих компаний США. Barrick Gold подешевел на 3,4%, а Newmont Mining – на 2,5%. Просели также и котировки Freeport McMoRan и производителя алюминия Alcoa – бумаги обеих компаний снизились в цене на 3%.
Спад на американских рынках акций также был вызван и корпоративными новостями. На 4% снизились котировки акций производителя микрочипов Intel. Компания сообщила, что объем продаж за IV квартал 2011-го года может существенно разойтись с прогнозами из-за последствий мощного наводнения в Таиланде, нарушившего поставки деталей.
По итогам торгов индекс Dow Jones опустился на 1,34% до уровня в 12 021,39 пунктов, индекс S&P просел на 1,49% до уровня в 1 236,47 пунктов, а индекс NASDAQ снизился на 1,31% до уровня в 2 612,26 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе одной из интересных бумаг для покупки стал ГМК (-6,48%), обновив при этом почти полуторагодичный минимум. С сентябрьского максимума Норникель подешевел на 40%, поэтому до ближайшей цели снижения осталось всего 3%. Остальные металлурги также снизились: Северсталь просела на 4,54%, ММК – на 4,19%, Мечела – на 4,88%, ТМК – на 5,09%. Слабость отрасли во многом связана с последними резко негативными данными об объеме промышленного производства в Индии за октябрь – показатель сократился на 5,1%. Если экономика Индии начнет резко замедляться, то отношение инвесторов к цикличной металлургической отрасли еще долго будет прохладным.
2. В энергетическом секторе бумаги наиболее активно распродавались. Инвесторы опасаются, что в случае мощной волны снижения котировки отрасли просядут гораздо сильнее рынка. Падающие цены на бумаги более ликвидных эмитентов соблазняют переформировать инвестиционные портфели. Цена Интер РАО ЕЭС снизилась на 6,74%, ФСК ЕЭС – на 6,47%, Холдинг МРСК – на 4,23%.
3. В химическом секторе отраслевые эксперты начали пересмотр справедливых цен производителей минеральных удобрений. ВТБ Капитал ожидает в 2012-м году существенного ухудшения ситуации на мировом рынке калийных удобрений, в связи с чем понизили прогнозную цену Уралкалия с $54 до $44. UBS вчера пересмотрел в сторону понижения прогнозы цен на удобрения на 2012-2013 годы, в результате чего был переоценен Акрон на 4% до уровня в $75 за акцию. Акрон подешевел на 4,83%, а Уралкалий – на 3,04%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, но без существенного роста в преддверии саммита ОПЕК и заседания ФРС. Хотя инвесторы перестали надеяться на поддержку со стороны ФРС, что-то может и изменится. Снизившийся объем торгов не позволит сильно просесть.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня стало известно, что Аэрофлот планирует продать контрольный пакет авиакомпании "Саратовские авиалинии", который компания получила примерно месяц назад получило от "Ростехнологий".
Напомним, что Аэрофлот в середине ноября получил часть авиационных активов "Ростехнологий" после приватизации и акционирования последних – ОАО "Владивосток Авиа" (52,156%), ОАО "Саратовские авиалинии" (51%), ОАО "Авиакомпания "Сахалинские авиатрассы" (100%), ОАО "Авиакомпания "Россия" (75% минус одна акция), ОАО "Оренбургские авиалинии" (100%).
Совет директоров "Аэрофлота" на заочном заседании на прошлой неделе рассматривал вопрос о прекращении участия ООО "Аэрофлот-Финанс" в авиакомпании "Саратовские авиалинии", которая занимает 26-е место в России по количеству перевезенных пассажиров. Итоги голосования будут подведены на очном заседании 21 декабря.
Ранее Аэрофлот рассматривал вариант создания на базе "Саравиа" компании, специализирующееся на установлении относительно низких цен на перевозку, но глава "Аэрофлота" Виталий Савельев неоднократно заявлял, что развитию этой бизнес-концепции мешают действующие тарифы, непрозрачная система допуска на международные авиалинии и действующие авиационные правила.
Мы оцениваем действие данной новости на котировки Аэрофлота как нейтральные. Скорее всего, Аэрофлот избавляется от контроля в «Саратовских авиалиниях» как от убыточного актива, поскольку операционные показатели компании были на протяжении долгого времени достаточно низкими. Необходимость делать оферту миноритарным акционерам компании Аэрофлот также не собирается. Крупнейший миноритарий "Саравиа" - подконтрольное бывшему гендиректору "Мосэнерго" Аркадию Евстафьеву ЗАО "Инвестиционный холдинг "Энергетический союз" с 25%-й долей акций – также не получало от Аэрофлота информации о продаже саратовских активов. Региональные власти Саратовской области вряд ли заинтересуются активом, поскольку бюджет региона и так дефицитен. Видимо, Аэрофлот будет выставлять свою долю в "Саравиа" на аукцион.
Цена: 45,5
Цель: 62,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Сегодня российский газовый холдинг Газпром объявил о своем стремлении создать два совместных предприятия с Нафтогазом Украины, которые получат контроль над всей газотранспортной системой Украины, а также будут наделены полномочиями органов государственной власти. Ранее интерес к подобной сделке проявлял также и Евросоюз, но Газпром и Нафтогаз собираются заключить сделку без участия европейских партнеров.
Вчера глава Газпрома Алексей Миллер и министр энергетики Украины Юрий Бойко обсуждали поставки газа из России на Украину, в особенности в отношении нынешнего и будущего сотрудничества сторон в области ТЭК. Подробных комментариев с обеих сторон пока не последовало. Газпром уже довольно давно обсуждает с украинской стороной вопрос установления совместного контроля над ее газотранспортной системой. Скорее всего, ждать договоренности до конца текущего года уже не стоит, поскольку необходимо согласовать с украинской стороной цену газа с учетом скидки в 2012-м году в случае приобретения контроля Газпромом над украинской ГТС.
Мы оцениваем вероятность заключения сделки как достаточно высокую, поскольку кабинет министров Украины вчера создал своим распоряжением делегацию для заключения межправительственного соглашения с Россией о сотрудничестве в газовой сфере, в которую вошли все ведомства, которые отвечают за подготовку межправсоглашения – украинские МИД, Минфин, Минэкономики, Минюст и Фонд госимущества.
Мы считаем, что Украине придется пойти на сделку, поскольку в этом случае взамен на получение контроля над ГТС Газпром снизит цену газа для республики до $220 за тыс. кубометров с нынешних $400.
В настоящее время обсуждается структура проведения сделки, поскольку вопрос выходит далеко за рамки экономических интересов. Возможно, что Газпром и Нафтогаз создадут два совместных предприятия, одно из которых получит контроль над магистральными ГТС, а другое – над внутренними газораспределительными сетями на Украине.
Мы позитивно смотрим на влияние данной сделки на котировки Газпрома, поскольку Газпром осуществляет данный сценарий вне зависимости от строительства проекта «Южный Поток» и без участия Евросоюза, несмотря на желание последнего принять участие в сделке и создать трехсторонний консорциум, контролирующем украинскую ГТС. По сути, после совершения сделки Газпром получи в монопольное владение ключевое направление экспорта своего газа в Европу без участия ЕС, что позволит ему диктовать ценовую политику.
Цена: 164,4
Цель: 221
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ярким пятном на фоне всеобщего негатива стало размещение итальянских векселей на 7 млрд. евро. Минфин вчера разместил бумаги под 5,95% годовых, и спрос на них превысил предложение в 1,92 раза. Это факт, бесспорно, хороший, но общая ситуация на рынке европейских облигаций пока еще далека от совершенства, поскольку доходность долговых бумаг большинства стран ЕС на вторичном рынке вчера снова начала расти, а это значит, что спрос на них по-прежнему не велик.
В период тотального дефицита денежных средств в Еврозоне интересным представляется заявление Минфина РФ о планах в начале 2012-го года выйти на рынок еврооблигаций. Министерство завершает подготовку к выпуску евробондов и собирается выйти на него в начале 2012-го года. Сможет ли весь объем быть размещенным, пока не понятно. В бюджете РФ на весь следующий года заложена сумма $7 млрд. Валюта заимствований также пока не определена. Предпочтительный срок заимствований для Минфина около 10-15 лет.
Заседание картеля ОПЕК вкупе с заседанием ФРС в ближайшее время могут указать вектор движения большинства российских бумаг, но при низких объемах никакой внешний фон не поможет – придется рисковать и входить в позиции перед новым годом, благо на ралли в его традиционном понимании большой надежды нет.
По итогам торговой сессии индекс ММВБ cнизился на 3,32% до уровня в 1 349,96 пунктов, индекс РТС просел на 3,31% и достиг уровня в 1 363,67 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 61,67 млрд. руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 264 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 11,3 млрд. руб.
Торги в понедельник начались бурным ростом, который в начале вернул индекс ММВБ выше важного уровня в 1400 пунктов, а потом поднял его на 30 пунктов выше этой отметки. Поводом для дополнительного оптимизма стали позитивная динамика на биржах в США в пятницу после публикации сильной макроэкономической статистики, а также спокойно прошедший митинг оппозиции на Болотной площади в Москве. У всех волновавшихся паниковавших нерезидентов появился повод восстановить длинные позиции. Тем не менее, запала покупателей хватило только до полудня, после чего установился уверенный нисходящий тренд. Участники рынка не забыли о проблемах еврозоны, где итоги саммита ЕС не позволили рейтинговому агентству Moody's изменить позицию в вопросе возможности понижения рейтингов стран ЕС. Проявление недовольства народом, похоже, продолжится - оппозиция подала заявку на проведение нового 50-тысячного митинга в Москве 24 декабря, поэтому пока ожидать возвращение Пугливый капитал рано начал возвращаться в бумаги.
На нефтяных рынках фьючерсы демонстрировали снижение после роста котировок в пятницу. Отрицательная динамика цен во многом была обусловлена обстановкой на международном валютном рынке Forex. Доллар с начала дня заметно подрос по отношению к евро и к другим валютам. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют утром превысил отметку в 79 пунктов, повысившись с начала дня на 0,4%, что обеспечило условия для спекулятивных продаж нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Фондовые торги в Европе в понедельник открылись понижением ведущих индексов, что также способствует снижению нефтяных котировок. Давление на инвесторов оказывает заявление международного рейтингового агентства Moody's о намерениях пересмотреть в I квартале 2012-го года рейтинги всех государств Евросоюза.
Нефть WTI продемонстрировала опережающую динамику относительно Brent, на которую в гораздо большей степени оказывают давление опасения инвесторов по поводу перспектив развития ситуации в еврозоне. Начало недели обещает быть спокойным: игроки будут переваривать события прошедшей пятидневки. В среду в центре внимания окажется очередное заседание ОПЕК. "Скорее всего, картель сохранит существующие квоты на добычу, ограничившись заявлениями о необходимости повысить дисциплину их соблюдения
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $1,36 и составила $107,26 за баррель. Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже New York Mercantile Exchange упала на $1,64 и составила $97,77 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов. Основные американские индикаторы упали к завершению сессии на 1,3-1,5% на фоне возросших опасений инвесторов относительно развития кризисной ситуации в Европе. Основной причиной понижения ведущих индексов стоит признать окончание "эйфории" от саммита Европейского союза, на котором было принято решение о создании Бюджетно-налогового союза. По мнению большинства инвесторов, для выхода еврозоны из долгового кризиса данных мер недостаточно. Представители рейтингового агентства Moody's вскоре после завершения саммита вообще назвали принятые лидерами ЕС меры "недостаточно решительными" и заявили, что собирается пересматривать рейтинги стран – участниц союза в I квартале 2012-го года.
На этом фоне в лидеры снижения вышли американские банки. Наиболее мощным спадом отметились Morgan Stanley и Citigroup: их котировки упали на 6,1% и 5,4% соответственно. Крупнейший представитель финансового сектора США – Bank of America отметился снижением рыночной капитализации на 4,7%.
Сырьевые бумаги также продемонстрировали достаточно мощный спад из-за снижения цен на золото. К моменту завершения сессии они упали более чем на 2,8%, что негативно отразилось на котировках акций ведущих золотодобывающих компаний США. Barrick Gold подешевел на 3,4%, а Newmont Mining – на 2,5%. Просели также и котировки Freeport McMoRan и производителя алюминия Alcoa – бумаги обеих компаний снизились в цене на 3%.
Спад на американских рынках акций также был вызван и корпоративными новостями. На 4% снизились котировки акций производителя микрочипов Intel. Компания сообщила, что объем продаж за IV квартал 2011-го года может существенно разойтись с прогнозами из-за последствий мощного наводнения в Таиланде, нарушившего поставки деталей.
По итогам торгов индекс Dow Jones опустился на 1,34% до уровня в 12 021,39 пунктов, индекс S&P просел на 1,49% до уровня в 1 236,47 пунктов, а индекс NASDAQ снизился на 1,31% до уровня в 2 612,26 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе одной из интересных бумаг для покупки стал ГМК (-6,48%), обновив при этом почти полуторагодичный минимум. С сентябрьского максимума Норникель подешевел на 40%, поэтому до ближайшей цели снижения осталось всего 3%. Остальные металлурги также снизились: Северсталь просела на 4,54%, ММК – на 4,19%, Мечела – на 4,88%, ТМК – на 5,09%. Слабость отрасли во многом связана с последними резко негативными данными об объеме промышленного производства в Индии за октябрь – показатель сократился на 5,1%. Если экономика Индии начнет резко замедляться, то отношение инвесторов к цикличной металлургической отрасли еще долго будет прохладным.
2. В энергетическом секторе бумаги наиболее активно распродавались. Инвесторы опасаются, что в случае мощной волны снижения котировки отрасли просядут гораздо сильнее рынка. Падающие цены на бумаги более ликвидных эмитентов соблазняют переформировать инвестиционные портфели. Цена Интер РАО ЕЭС снизилась на 6,74%, ФСК ЕЭС – на 6,47%, Холдинг МРСК – на 4,23%.
3. В химическом секторе отраслевые эксперты начали пересмотр справедливых цен производителей минеральных удобрений. ВТБ Капитал ожидает в 2012-м году существенного ухудшения ситуации на мировом рынке калийных удобрений, в связи с чем понизили прогнозную цену Уралкалия с $54 до $44. UBS вчера пересмотрел в сторону понижения прогнозы цен на удобрения на 2012-2013 годы, в результате чего был переоценен Акрон на 4% до уровня в $75 за акцию. Акрон подешевел на 4,83%, а Уралкалий – на 3,04%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, но без существенного роста в преддверии саммита ОПЕК и заседания ФРС. Хотя инвесторы перестали надеяться на поддержку со стороны ФРС, что-то может и изменится. Снизившийся объем торгов не позволит сильно просесть.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня стало известно, что Аэрофлот планирует продать контрольный пакет авиакомпании "Саратовские авиалинии", который компания получила примерно месяц назад получило от "Ростехнологий".
Напомним, что Аэрофлот в середине ноября получил часть авиационных активов "Ростехнологий" после приватизации и акционирования последних – ОАО "Владивосток Авиа" (52,156%), ОАО "Саратовские авиалинии" (51%), ОАО "Авиакомпания "Сахалинские авиатрассы" (100%), ОАО "Авиакомпания "Россия" (75% минус одна акция), ОАО "Оренбургские авиалинии" (100%).
Совет директоров "Аэрофлота" на заочном заседании на прошлой неделе рассматривал вопрос о прекращении участия ООО "Аэрофлот-Финанс" в авиакомпании "Саратовские авиалинии", которая занимает 26-е место в России по количеству перевезенных пассажиров. Итоги голосования будут подведены на очном заседании 21 декабря.
Ранее Аэрофлот рассматривал вариант создания на базе "Саравиа" компании, специализирующееся на установлении относительно низких цен на перевозку, но глава "Аэрофлота" Виталий Савельев неоднократно заявлял, что развитию этой бизнес-концепции мешают действующие тарифы, непрозрачная система допуска на международные авиалинии и действующие авиационные правила.
Мы оцениваем действие данной новости на котировки Аэрофлота как нейтральные. Скорее всего, Аэрофлот избавляется от контроля в «Саратовских авиалиниях» как от убыточного актива, поскольку операционные показатели компании были на протяжении долгого времени достаточно низкими. Необходимость делать оферту миноритарным акционерам компании Аэрофлот также не собирается. Крупнейший миноритарий "Саравиа" - подконтрольное бывшему гендиректору "Мосэнерго" Аркадию Евстафьеву ЗАО "Инвестиционный холдинг "Энергетический союз" с 25%-й долей акций – также не получало от Аэрофлота информации о продаже саратовских активов. Региональные власти Саратовской области вряд ли заинтересуются активом, поскольку бюджет региона и так дефицитен. Видимо, Аэрофлот будет выставлять свою долю в "Саравиа" на аукцион.
Цена: 45,5
Цель: 62,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Сегодня российский газовый холдинг Газпром объявил о своем стремлении создать два совместных предприятия с Нафтогазом Украины, которые получат контроль над всей газотранспортной системой Украины, а также будут наделены полномочиями органов государственной власти. Ранее интерес к подобной сделке проявлял также и Евросоюз, но Газпром и Нафтогаз собираются заключить сделку без участия европейских партнеров.
Вчера глава Газпрома Алексей Миллер и министр энергетики Украины Юрий Бойко обсуждали поставки газа из России на Украину, в особенности в отношении нынешнего и будущего сотрудничества сторон в области ТЭК. Подробных комментариев с обеих сторон пока не последовало. Газпром уже довольно давно обсуждает с украинской стороной вопрос установления совместного контроля над ее газотранспортной системой. Скорее всего, ждать договоренности до конца текущего года уже не стоит, поскольку необходимо согласовать с украинской стороной цену газа с учетом скидки в 2012-м году в случае приобретения контроля Газпромом над украинской ГТС.
Мы оцениваем вероятность заключения сделки как достаточно высокую, поскольку кабинет министров Украины вчера создал своим распоряжением делегацию для заключения межправительственного соглашения с Россией о сотрудничестве в газовой сфере, в которую вошли все ведомства, которые отвечают за подготовку межправсоглашения – украинские МИД, Минфин, Минэкономики, Минюст и Фонд госимущества.
Мы считаем, что Украине придется пойти на сделку, поскольку в этом случае взамен на получение контроля над ГТС Газпром снизит цену газа для республики до $220 за тыс. кубометров с нынешних $400.
В настоящее время обсуждается структура проведения сделки, поскольку вопрос выходит далеко за рамки экономических интересов. Возможно, что Газпром и Нафтогаз создадут два совместных предприятия, одно из которых получит контроль над магистральными ГТС, а другое – над внутренними газораспределительными сетями на Украине.
Мы позитивно смотрим на влияние данной сделки на котировки Газпрома, поскольку Газпром осуществляет данный сценарий вне зависимости от строительства проекта «Южный Поток» и без участия Евросоюза, несмотря на желание последнего принять участие в сделке и создать трехсторонний консорциум, контролирующем украинскую ГТС. По сути, после совершения сделки Газпром получи в монопольное владение ключевое направление экспорта своего газа в Европу без участия ЕС, что позволит ему диктовать ценовую политику.
Цена: 164,4
Цель: 221
/Компиляция. 13 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу