22 декабря 2011 МФД-ИнфоЦентр
Вчерашний аукцион 3-хлетних кредитов LTRO превзошел самые смелые ожидания. Банки взяли у ЕЦБ кредитов почти на полтриллиона евро. Было выдано и кредитов в долларах на 33 млрд. Таким образом, устранена проблема с ликвидностью и риск банкротства крупнейших европейский банков.
Насколько я понимаю, все получили – кто хотел и сколько хотел.
В долгосрочном плане это воспринимается рынком как однозначный позитив. И мы это увидели в американскую сессию – когда начавшееся с открытия падение остановилось, и рынок закрылся в плюс. Еще во время вчерашнего падения американского фондового рынка в первой половине сессии наблюдался рост доходности US Treasuries: кто-то уже перекладывался в рискованные активы (на мой взгляд – преждевременно). И кстати, это было сигналом на последующий разворот.
А вчера днем после ритуального подскока по результатам объявления результатов аукциона, как я и предупреждал, произошел резкий фикс в рискованных активах. Фьючерс S&P500 прошел от максимума вниз 27 пунктов, евро прошел 180 пунктов.
В краткосрочном ( да и долгосрочном) плане такое огромное количество евро для рискованных активов не является позитивом. Какое-то количество этих денег в ближайшее время должно будет быть абсорбировано рынком Форекс и приведет к временному росту курса доллара.
Сколько это продлится? Даже если предположить, что конвертировано будет всего 10% от всего объема, и даже если центральные банки сейчас будут в течение какого-то время покупать европейскую валюту, чтобы предотвратить ее резкие колебания - все-равно евро окажется в ближайшие пару дней под сильным давлением.
Свечная картина в евро довольно красноречиво говорит о предстоящем пробитии уровня в 1,30.
Какие могут быть цели у снижения евро в этом году? Думаю, что как минимум 1,286. Здесь находится серьезное техническое сопротивление.
Возможно, близость Рождества и Нового Года несколько ослабят продажи европейской валюты.
В долгосрочном плане это тоже негатив для евро. И если Фед не запустит ответную программу QE, то в течение ближайших трех месяцев увидеть по евро курс 1,24 вполне реально.
Интенсивные продажи евро приведут к падению рискованных активов в ближайшие дни.
Сохранится ли в дальнейшем при падении евро медвежий тренд в рискованных активах при том, что с ликвидностью стало все в в порядке и банкам не нужно продавать активы, что закрыть разрывы ликвидности?
Для этого должна ослабиться или разорваться корреляция доллара с рискованными активами: доллар растет - рискованные активы падают.
Мне пока это не очевидно. Во всяком случае, вчера во время американской сессии в последние часы мы увидели разрыв этой корреляции.
ИМХО, ввиду слабости евро в ближайшие месяцы американские активы станут привлекательнее европейских.
Дополнение
Хочу пояснить свои комментарии к предыдущему вью рынка
Еще раз хочу отметить, что мне лично непонятно - почему евро должен расти, когда ЕЦБ проводит QE. Завтра-послезавтра у банков появится 250-400 млрд. евро. Избыточное предложение валюты всегда приводит к ее снижению.
Так что скорее всего это то, что у нас называется разводкой.
В 14.00 после выхода результатов проведения аукциона они могут устроить жесткий фикс.
ВСе это ИМХО разумеется...
Фикс получили. Settlement официально сегодня. Так что возможно уже сегодня 500 с лишним миллиардов евро (там еще были другие кредиты) окажутся на счетах банков. Избыточная ликвидность неизбежно должна вылиться на рынок Форекс со всеми вытекающими последствиями.
и еще
Другой вопрос - смогут ли акции и другие рискованные активы расти при растущем долларе. Ведь денег действительно станет больше.
Думаю, что это приведет просто к волатильному боковику, когда рынки будут расти в европейскую сессию - откупаться после падения в американскую.
ИМХО такая вот цикличность может возникнуть.
Но этому может ИМХО предшествовать два дня серьезного падения, которое может случиться сегодня-завтра...
Предположение насчет цикличности теперь мне кажется неверным: в европейскую сессию рынки будут, скорее всего, снижаться, т.к. будут идти продажи европейской валюты, да и европейские активы должны покупаться менее активно в силу «ущербности» евро. Сегодня надо понаблюдать за доходностями итальянских и испанских бумаг.
В американскую сессию активы скорее всего будут откупаться – что и показал вчерашний день.
Это по фундаментальной, так сказать, логике – перспективы рынков исходя из Форекс . Есть конечно и другие факторы - новостной фон и т.д.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Насколько я понимаю, все получили – кто хотел и сколько хотел.
В долгосрочном плане это воспринимается рынком как однозначный позитив. И мы это увидели в американскую сессию – когда начавшееся с открытия падение остановилось, и рынок закрылся в плюс. Еще во время вчерашнего падения американского фондового рынка в первой половине сессии наблюдался рост доходности US Treasuries: кто-то уже перекладывался в рискованные активы (на мой взгляд – преждевременно). И кстати, это было сигналом на последующий разворот.
А вчера днем после ритуального подскока по результатам объявления результатов аукциона, как я и предупреждал, произошел резкий фикс в рискованных активах. Фьючерс S&P500 прошел от максимума вниз 27 пунктов, евро прошел 180 пунктов.
В краткосрочном ( да и долгосрочном) плане такое огромное количество евро для рискованных активов не является позитивом. Какое-то количество этих денег в ближайшее время должно будет быть абсорбировано рынком Форекс и приведет к временному росту курса доллара.
Сколько это продлится? Даже если предположить, что конвертировано будет всего 10% от всего объема, и даже если центральные банки сейчас будут в течение какого-то время покупать европейскую валюту, чтобы предотвратить ее резкие колебания - все-равно евро окажется в ближайшие пару дней под сильным давлением.
Свечная картина в евро довольно красноречиво говорит о предстоящем пробитии уровня в 1,30.
Какие могут быть цели у снижения евро в этом году? Думаю, что как минимум 1,286. Здесь находится серьезное техническое сопротивление.
Возможно, близость Рождества и Нового Года несколько ослабят продажи европейской валюты.
В долгосрочном плане это тоже негатив для евро. И если Фед не запустит ответную программу QE, то в течение ближайших трех месяцев увидеть по евро курс 1,24 вполне реально.
Интенсивные продажи евро приведут к падению рискованных активов в ближайшие дни.
Сохранится ли в дальнейшем при падении евро медвежий тренд в рискованных активах при том, что с ликвидностью стало все в в порядке и банкам не нужно продавать активы, что закрыть разрывы ликвидности?
Для этого должна ослабиться или разорваться корреляция доллара с рискованными активами: доллар растет - рискованные активы падают.
Мне пока это не очевидно. Во всяком случае, вчера во время американской сессии в последние часы мы увидели разрыв этой корреляции.
ИМХО, ввиду слабости евро в ближайшие месяцы американские активы станут привлекательнее европейских.
Дополнение
Хочу пояснить свои комментарии к предыдущему вью рынка
Еще раз хочу отметить, что мне лично непонятно - почему евро должен расти, когда ЕЦБ проводит QE. Завтра-послезавтра у банков появится 250-400 млрд. евро. Избыточное предложение валюты всегда приводит к ее снижению.
Так что скорее всего это то, что у нас называется разводкой.
В 14.00 после выхода результатов проведения аукциона они могут устроить жесткий фикс.
ВСе это ИМХО разумеется...
Фикс получили. Settlement официально сегодня. Так что возможно уже сегодня 500 с лишним миллиардов евро (там еще были другие кредиты) окажутся на счетах банков. Избыточная ликвидность неизбежно должна вылиться на рынок Форекс со всеми вытекающими последствиями.
и еще
Другой вопрос - смогут ли акции и другие рискованные активы расти при растущем долларе. Ведь денег действительно станет больше.
Думаю, что это приведет просто к волатильному боковику, когда рынки будут расти в европейскую сессию - откупаться после падения в американскую.
ИМХО такая вот цикличность может возникнуть.
Но этому может ИМХО предшествовать два дня серьезного падения, которое может случиться сегодня-завтра...
Предположение насчет цикличности теперь мне кажется неверным: в европейскую сессию рынки будут, скорее всего, снижаться, т.к. будут идти продажи европейской валюты, да и европейские активы должны покупаться менее активно в силу «ущербности» евро. Сегодня надо понаблюдать за доходностями итальянских и испанских бумаг.
В американскую сессию активы скорее всего будут откупаться – что и показал вчерашний день.
Это по фундаментальной, так сказать, логике – перспективы рынков исходя из Форекс . Есть конечно и другие факторы - новостной фон и т.д.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter