27 декабря 2011 Алго Капитал Манжос Виталий
По итогам последних полутора недель, в срок с 19 декабря 2011 г., отраслевой индекс ММВБ – энергетика (MICEX PWR), включающий в себя акции крупнейших Российских электроэнергетических компаний просел на 4.8%. За тот же период, индекс ММВБ повысился на 0.2%. С начала года отраслевой электроэнергетический сектор опередил падение индекса ММВБ на 22%.
Таким образом, трендом последних дней стало продолжение распродаж акций эмитентов, ориентированных на внутренний рынок, которые в условиях неустойчивости мировых фондовых площадок нередко преподносились как «защитные» активы. Очередным толчком к падению курса акций энергетических компаний стали новости с состоявшегося 19 декабря заседания правительственной комиссии по развитию электроэнергетики под председательством премьер-министра РФ Владимира Путина.
Центральной темой этого заседания стали вопросы ценообразования и ценового регулирования в отрасли. Премьер-министр высказал жесткую критику в адрес некоторых руководителей федеральных и региональных электроэнергетических компаний в связи с широко сложившейся практикой организации финансовых потоков эмитентов с применением оффшоров, в том числе и в компаниях с государственным участием.
Кроме того, важным фактором коррупционных рисков и конфликта интересов было указано предоставление заказов аффилированным, так называемым «карманным» поставщикам, строительным, проектным организациям.
По результатам проверки 352 человек руководящего состава энергетического комплекса у 169 должностных лиц выявлена аффилированность с 385 коммерческими организациями, в том числе, ведущими деятельность в области электроэнергетики. Обратив внимание на факты коррупции в электроэнергетическом секторе, Владимир Путин поручил профильным ведомствам совместно с правоохранительными органами, в течение двух месяцев проверить все компании с государственным участием на предмет наличия коррупционных схем и связи с оффшорами.
Правоохранительные органы и руководители электроэнергетических компаний приняли эти заявления как сигнал к активным действиям. В тот же день вышла новость о том, что прокуратура Карачаево-Черкесской республики выявила хищение 73 миллионов рублей руководством «Карачаево-Черкесской гидрогенерирующей компании», являющейся дочерним предприятием «РусГидро». В последующие дни появились сообщения об отставках в отрасли.
Что может означать сложившаяся ситуация для акционеров энергетических компаний? Основной целью текущих и будущих реформ было обозначено «наведение порядка» в отрасли и исключение возможности получения дополнительных доходов сбытовыми компаниями с целью гарантированного соблюдения интересов потребителей.
Судя по тому, что текущий рост прибыли от продаж и величины дивидендов сбытовых компаний был признан неудовлетворительным, цель правительства заключается в первую очередь в ограничении тарифов на электроэнергию, но не в прибыли акционеров.
В скором будущем начавшиеся проверки могут вылиться в появление налоговых претензий со стороны государства ко многим энергетическим компаниям, в том числе и к крупнейшим Российским эмитентам.
Следующим этапом станет ужесточение регулирования и контроля в электроэнергетической отрасли. Среди запланированных мер уже числятся новые стандарты раскрытия информации о ценообразовании, создание системы централизованных расчётов на розничных рынках через специализированные счета, возможное введение системы лицензирования сбытовых компаний.
Многие из планируемых мер в долгосрочной перспективе принесут позитивные изменения в схему работы электроэнергетических компаний. Однако акционеры и инвесторы голосуют «рублем». И в краткосрочной перспективе они оценили грядущие перемены негативно.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Таким образом, трендом последних дней стало продолжение распродаж акций эмитентов, ориентированных на внутренний рынок, которые в условиях неустойчивости мировых фондовых площадок нередко преподносились как «защитные» активы. Очередным толчком к падению курса акций энергетических компаний стали новости с состоявшегося 19 декабря заседания правительственной комиссии по развитию электроэнергетики под председательством премьер-министра РФ Владимира Путина.
Центральной темой этого заседания стали вопросы ценообразования и ценового регулирования в отрасли. Премьер-министр высказал жесткую критику в адрес некоторых руководителей федеральных и региональных электроэнергетических компаний в связи с широко сложившейся практикой организации финансовых потоков эмитентов с применением оффшоров, в том числе и в компаниях с государственным участием.
Кроме того, важным фактором коррупционных рисков и конфликта интересов было указано предоставление заказов аффилированным, так называемым «карманным» поставщикам, строительным, проектным организациям.
По результатам проверки 352 человек руководящего состава энергетического комплекса у 169 должностных лиц выявлена аффилированность с 385 коммерческими организациями, в том числе, ведущими деятельность в области электроэнергетики. Обратив внимание на факты коррупции в электроэнергетическом секторе, Владимир Путин поручил профильным ведомствам совместно с правоохранительными органами, в течение двух месяцев проверить все компании с государственным участием на предмет наличия коррупционных схем и связи с оффшорами.
Правоохранительные органы и руководители электроэнергетических компаний приняли эти заявления как сигнал к активным действиям. В тот же день вышла новость о том, что прокуратура Карачаево-Черкесской республики выявила хищение 73 миллионов рублей руководством «Карачаево-Черкесской гидрогенерирующей компании», являющейся дочерним предприятием «РусГидро». В последующие дни появились сообщения об отставках в отрасли.
Что может означать сложившаяся ситуация для акционеров энергетических компаний? Основной целью текущих и будущих реформ было обозначено «наведение порядка» в отрасли и исключение возможности получения дополнительных доходов сбытовыми компаниями с целью гарантированного соблюдения интересов потребителей.
Судя по тому, что текущий рост прибыли от продаж и величины дивидендов сбытовых компаний был признан неудовлетворительным, цель правительства заключается в первую очередь в ограничении тарифов на электроэнергию, но не в прибыли акционеров.
В скором будущем начавшиеся проверки могут вылиться в появление налоговых претензий со стороны государства ко многим энергетическим компаниям, в том числе и к крупнейшим Российским эмитентам.
Следующим этапом станет ужесточение регулирования и контроля в электроэнергетической отрасли. Среди запланированных мер уже числятся новые стандарты раскрытия информации о ценообразовании, создание системы централизованных расчётов на розничных рынках через специализированные счета, возможное введение системы лицензирования сбытовых компаний.
Многие из планируемых мер в долгосрочной перспективе принесут позитивные изменения в схему работы электроэнергетических компаний. Однако акционеры и инвесторы голосуют «рублем». И в краткосрочной перспективе они оценили грядущие перемены негативно.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter