11 января 2012 Financial Times
Причину ралли усмотрели в вышедших вчера данных. Итак, американская экономика, судя по всему, переживает стабильное восстановление, тогда как Китай ощущает плавное снижение темпов роста, а еврозона – все еще в «мягкой» рецессии. Употребление в обзорах столь деликатных определений вызвано выходом неожиданно положительных данных по потребительскому кредитованию в США, а также спадом пром.производства в сильнейшей экономике Европы «всего лишь» на 0,6% по месяцу. Ну, а предельное замедление темпов роста китайского экспорта стало еще одним доводом в пользу укрепления уверенности в завтрашнем дне. Более того, отскок в широкой денежной массе и данных по кредитованию в Китае на фоне лояльной монетарной политики лишний раз доказывают, что не стоит бояться резкого спада темпов экономического роста.
Как выразилась Kate Mackenzie, обозреватель The Financial Times: «Частные инвесторы ведут себя, как стадо павианов, попавших на склад игрушечных бананов, тогда как эксперты, кажется, подверглись массовому внушению насчет незначительности отскока».
На страницах одного Psy-Fi Blog, достаточно авторитетного блогоресурса, посвященного психологическим механизмам трейдерства, в деталях рассматривается явление неоправданной активности частных инвесторов, время от времени воодушевляемых положительными экономическими данными. Правда, несмотря на благоприятность фона, частный трейдер непременно проигрывает, ведя необдуманно активную деятельность, а на коне всегда институциональные инвесторы. По оценкам авторов статьи, только в 2010 году необдуманные ралли обошлись частным игрокам рынка в 160 млрд. долларов США.
Исследователи приходят к выводу, что: «Институциональные инвесторы получают прибыль двумя путями. Во-первых, они предоставляют ликвидность частным трейдерам, зачастую не обладающим инсайдерской информацией, и генерируют, таким образом, преимущественно краткосрочную прибыль. Кроме этого, они торгуют в агрессивной манере, опять таки благодаря наличию внутренних сведений, и это приводит к дисбалансу рыночных цен. Как следствие, прибыль, полученная в результате такой агрессивной трейдерской политики, имеет более долгосрочный характер, поскольку инсайдерская информация попадает в распоряжение частных инвесторов гораздо позже».
Далее, тысячи частных инвесторов опираются даже не на собственно «данные» в чистом виде – ими чаще всего правят «мнения трещащих без умолку идиотов», которые, как считают авторы статьи, чаще всего виноваты в потерях отдельных мелких трейдеров. Еще одним подтверждением этому является тот факт, что переход отдельно взятого игрока на торговлю в онлайн-режиме ведет к росту ежегодных потерь на уровне 3%, тогда как до этого он в среднем получал годовую прибыль около 2%.
Что же заставляет частного трейдера и дальше «сливать активы»? Исследователи приходят к выводу, что причина заключается в разнородности потерь – это и притупляет бдительность участника торгов. Таким образом, потери условно делятся на 4 категории: собственно торговые – 27%, комиссионные – 32%, налоги на финансовые транзакции – 34%, наконец, потери из-за ошибочного выбора момента входа-выхода – 7%. Именно эта, последняя группа равняется размерам прибыли институциональных инвесторов. А причиной этому служит самоуверенность частного игрока. В свою очередь, такая самонадеянность вызвана склонностью к завышенной самооценке своих способностей, иллюзией обладания информацией, наконец, иллюзорностью контроля над операциями при онлайн-торговле».
Естественно, авторы вовсе не призывают частных трейдеров к абсолютному уходу из рынка по причине отсутствия доступа к инсайдерской информации. Тем более, получать закрытые институциональные сведения не представляется возможным, но как раз ситуации, в которых каждый по отдельности считает свои действия на рынке корректными, и приводят к потерям и «сравнительно честному отъему денег у частного инвестора и оседанию оных в карманах институционального».
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как выразилась Kate Mackenzie, обозреватель The Financial Times: «Частные инвесторы ведут себя, как стадо павианов, попавших на склад игрушечных бананов, тогда как эксперты, кажется, подверглись массовому внушению насчет незначительности отскока».
На страницах одного Psy-Fi Blog, достаточно авторитетного блогоресурса, посвященного психологическим механизмам трейдерства, в деталях рассматривается явление неоправданной активности частных инвесторов, время от времени воодушевляемых положительными экономическими данными. Правда, несмотря на благоприятность фона, частный трейдер непременно проигрывает, ведя необдуманно активную деятельность, а на коне всегда институциональные инвесторы. По оценкам авторов статьи, только в 2010 году необдуманные ралли обошлись частным игрокам рынка в 160 млрд. долларов США.
Исследователи приходят к выводу, что: «Институциональные инвесторы получают прибыль двумя путями. Во-первых, они предоставляют ликвидность частным трейдерам, зачастую не обладающим инсайдерской информацией, и генерируют, таким образом, преимущественно краткосрочную прибыль. Кроме этого, они торгуют в агрессивной манере, опять таки благодаря наличию внутренних сведений, и это приводит к дисбалансу рыночных цен. Как следствие, прибыль, полученная в результате такой агрессивной трейдерской политики, имеет более долгосрочный характер, поскольку инсайдерская информация попадает в распоряжение частных инвесторов гораздо позже».
Далее, тысячи частных инвесторов опираются даже не на собственно «данные» в чистом виде – ими чаще всего правят «мнения трещащих без умолку идиотов», которые, как считают авторы статьи, чаще всего виноваты в потерях отдельных мелких трейдеров. Еще одним подтверждением этому является тот факт, что переход отдельно взятого игрока на торговлю в онлайн-режиме ведет к росту ежегодных потерь на уровне 3%, тогда как до этого он в среднем получал годовую прибыль около 2%.
Что же заставляет частного трейдера и дальше «сливать активы»? Исследователи приходят к выводу, что причина заключается в разнородности потерь – это и притупляет бдительность участника торгов. Таким образом, потери условно делятся на 4 категории: собственно торговые – 27%, комиссионные – 32%, налоги на финансовые транзакции – 34%, наконец, потери из-за ошибочного выбора момента входа-выхода – 7%. Именно эта, последняя группа равняется размерам прибыли институциональных инвесторов. А причиной этому служит самоуверенность частного игрока. В свою очередь, такая самонадеянность вызвана склонностью к завышенной самооценке своих способностей, иллюзией обладания информацией, наконец, иллюзорностью контроля над операциями при онлайн-торговле».
Естественно, авторы вовсе не призывают частных трейдеров к абсолютному уходу из рынка по причине отсутствия доступа к инсайдерской информации. Тем более, получать закрытые институциональные сведения не представляется возможным, но как раз ситуации, в которых каждый по отдельности считает свои действия на рынке корректными, и приводят к потерям и «сравнительно честному отъему денег у частного инвестора и оседанию оных в карманах институционального».
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ft.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter