14 января 2012 Вести Экономика
Игра вокруг "греческого соглашения"
Динамика торгов греческими облигациями и кредитно-дефолтными свопами позволяет предположить, что, в то время как инвесторы делают ставку на достижение соглашения между руководством Греции и частными инвесторами относительно списания части долга, соглашение будет достигнуто, но некоторые держатели облигаций вряд ли смогут согласиться на условия сделки добровольно. То есть это может привести к техническому дефолту, что полностью нивелирует все старания европейских чиновников по предотвращения дефолта
Европейские чиновники настаивали на добровольном соглашении отчасти потому, что оно позволяет Греции избежать «официального» дефолта. То есть такое соглашение не позволит держателям облигаций получить средства при помощи механизма кредитно-дефолтных свопов (CDS), который используется инвесторами как способ застраховать себя от убытков в случае дефолта. Европейские чиновники обвиняли хедж-фонды в использовании проблем Греции для получения доходов с помощью CDS.
Стоимость страхования греческих облигаций сроком на 5 лет объемом $10 млн возросла до $ 7 млн. с $ 6 млн в течение последних 6 недель.
Эксперты отмечают, что возрастающая стоимость страхования греческих бумаг отражает растущую уверенность инвесторов в том, что некоторые крупные держатели облигаций, в основном хедж-фонды, не пойдут на добровольное соглашение. Часть хедж-фондов покупали краткосрочные долговые обязательства Греции с целью заработать на «задержках в переговорах», используя резкий рост цен CDS. А учитывая тот факт, что доходность по однолетним бумагам греческого правительства достигала рекордного значения в 400%, объем возможной прибыли очень высок.
Если в ближайшее время власти не смогут убедить всех держателей греческих облигаций пойти на списание 50%, то страна не получит очередной транш помощи, что вызовет дефолт.
Хедж-фонды не желают идти на уступки, они рассматривают всего два варианта. Первый - позволить стране разориться и получить в этом случае страховку, которую они приобрели на рынке CDS. Второй вариант - это ситуация, когда Греция будет платить по своим обязательствам в полном объеме. Оба сценария, в принципе, для фондов являются приемлемыми, однако эта ситуация создает прямой конфликт с МВФ.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter