6 мая 2024 БКС Экспресс Кокорева Анна
Макродрайверы
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 3 мая выросли на 1,26% и 1,99%, по итогам недели рост составил 0,55 и 1,43% соответственно. Индекс Russell 2000 прибавил 0,99%, по итогам недели 1,68%.
Apple и остальной технологический сектор в пятницу взлетели, потянув за собой весь рынок, и закрыли основные индексы в зеленой зоне вторую неделю подряд. Слабые данные по занятости также способствовали росту на рынке облигаций и возрождению надежд на снижение ставки до 2024 г.
Индекс PMI для сферы услуг от ISM в США не оправдал ожиданий аналитиков и впервые с декабря 2022 г. опустился в зону сокращения. Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе также не оправдали ожиданий, но об этом я расскажу отдельно.
На этой неделе американские компании продолжат публиковать отчетность, среди них я бы выделила нашумевшую своим IPO Palantir Technologies (PLTR).
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.24) и NASDAQ (NASD-6.24) на Московской бирже растут.
На открытии основной торговой сессии индексы торгуются в зеленой зоне.
• Европейский рынок (STOX-6.24) растет.
Композитный индекс деловой активности (PMI) в еврозоне от S&P Global в апреле составил 51,7, что лучше ожиданий и предыдущего значения. Индекс деловой активности в секторе услуг в том же периоде увеличился до 53,3 с 51,5 в марте, также превысив ожидания аналитиков.
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.24) растет. Индекс вырос на 0,55% и завершил торги на максимумах года.
Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI) в апреле составил 50,6, что несколько ниже предыдущего значения, тем не менее индекс остается на территории роста.
Индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin в апреле также ниже мартовского значения, но на уровне ожиданий аналитиков 52,5.
В целом с начала года китайская экономика демонстрирует определенные успехи вопреки прогнозам западных аналитиков, посмотрим удастся ли закрепить его или он будет растерян к концу года.
• Nikkei 225 (NIKK-6.24) сегодня не торгуется, в Японии празднуют День детей. Фьючерс на Московской бирже прибавляет.
Министр финансов Японии наконец-то признал падение курса иены. Шуничи Судзуки отказался комментировать приемлемость текущих уровней курса иены и слухи о вмешательстве его министерства в работу валютного рынка на прошлой неделе. Однако отметил, что в случае чрезмерного движения иены, может возникнуть необходимость его сгладить.
Японская иена остается крайне неустойчивой и достигла много десятилетних минимумов по отношению ко многим основным валютам, в связи с тем, что Банк Японии медленно корректирует свою политику, чтобы сбалансировать экономический рост и инфляционные риски.
• Золото (GOLD-6.24) растет, согласно данным COMEX цена на золото с поставкой в июне составляет $2329 за унцию.
• Нефть (BR-6.24) марки Brent, согласно июльскому контракту, торгуется по $83,55 за баррель. Прогноз EIA по средней цене Brent на II квартал 2024 г. — $90 за баррель. Наибольшее влияние на котировки по-прежнему оказывает развитие ситуации на Ближнем Востоке.
• Фьючерсе на природный газ (NG-6.24) на Московской бирже растет.
Хорошие новости для ФРС США
В течение последних восемнадцати месяцев мы наблюдали значительное смягчение большинства опережающих индикаторов рынка труда, таких как увольнения, количество открытых вакансий, рост заработной платы и т. д. Однако запаздывающие показатели, такие как количество занятых в несельскохозяйственном секторе или уровень безработицы, держались на уровне ожиданий Уолл-стрит. Так было, по крайней мере, до пятницы.
Число занятых в несельскохозяйственном секторе за апрель выросло на 175 000 человек, это намного меньше ожидаемых Уолл-стрит 240 000. Уровень безработицы также вырос до 3,90% против ожиданий в 3,80%.
Как видно из графика ниже, рост числа рабочих мест был медленным и стабильным, опережая консервативные прогнозы экономистов и ФРС США на протяжении большей части 2023 г. Тем не менее, на мой взгляд, мы наблюдаем сдвиг в сторону слишком оптимистичных ожиданий по сравнению с реальностью.
И это отличная новость для федрезерва, который не прочь, чтобы рынок труда ослаб настолько, чтобы снизить рост заработной платы и его повышенное давление на инфляцию. Похоже, что мысли Джерома Пауэлла становятся материальными.
Процентное изменение среднего почасового заработка составило 3,90% г/г и упало до минимума за последние два года, по-прежнему опережая инфляцию, но демонстрируя значимое снижение относительно апреля прошлого года. Это положительное событие помогло повысить вероятность снижения ставки в 2024 г., хотя рынок пока не забегает вперед. Необходимо подождать и посмотреть, как будут вести себя эти показатели в течение следующих месяцев. Возможно, это просто аномалия, которую можно проигнорировать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 3 мая выросли на 1,26% и 1,99%, по итогам недели рост составил 0,55 и 1,43% соответственно. Индекс Russell 2000 прибавил 0,99%, по итогам недели 1,68%.
Apple и остальной технологический сектор в пятницу взлетели, потянув за собой весь рынок, и закрыли основные индексы в зеленой зоне вторую неделю подряд. Слабые данные по занятости также способствовали росту на рынке облигаций и возрождению надежд на снижение ставки до 2024 г.
Индекс PMI для сферы услуг от ISM в США не оправдал ожиданий аналитиков и впервые с декабря 2022 г. опустился в зону сокращения. Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе также не оправдали ожиданий, но об этом я расскажу отдельно.
На этой неделе американские компании продолжат публиковать отчетность, среди них я бы выделила нашумевшую своим IPO Palantir Technologies (PLTR).
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.24) и NASDAQ (NASD-6.24) на Московской бирже растут.
На открытии основной торговой сессии индексы торгуются в зеленой зоне.
• Европейский рынок (STOX-6.24) растет.
Композитный индекс деловой активности (PMI) в еврозоне от S&P Global в апреле составил 51,7, что лучше ожиданий и предыдущего значения. Индекс деловой активности в секторе услуг в том же периоде увеличился до 53,3 с 51,5 в марте, также превысив ожидания аналитиков.
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.24) растет. Индекс вырос на 0,55% и завершил торги на максимумах года.
Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI) в апреле составил 50,6, что несколько ниже предыдущего значения, тем не менее индекс остается на территории роста.
Индекс деловой активности в секторе услуг от Caixin в апреле также ниже мартовского значения, но на уровне ожиданий аналитиков 52,5.
В целом с начала года китайская экономика демонстрирует определенные успехи вопреки прогнозам западных аналитиков, посмотрим удастся ли закрепить его или он будет растерян к концу года.
• Nikkei 225 (NIKK-6.24) сегодня не торгуется, в Японии празднуют День детей. Фьючерс на Московской бирже прибавляет.
Министр финансов Японии наконец-то признал падение курса иены. Шуничи Судзуки отказался комментировать приемлемость текущих уровней курса иены и слухи о вмешательстве его министерства в работу валютного рынка на прошлой неделе. Однако отметил, что в случае чрезмерного движения иены, может возникнуть необходимость его сгладить.
Японская иена остается крайне неустойчивой и достигла много десятилетних минимумов по отношению ко многим основным валютам, в связи с тем, что Банк Японии медленно корректирует свою политику, чтобы сбалансировать экономический рост и инфляционные риски.
• Золото (GOLD-6.24) растет, согласно данным COMEX цена на золото с поставкой в июне составляет $2329 за унцию.
• Нефть (BR-6.24) марки Brent, согласно июльскому контракту, торгуется по $83,55 за баррель. Прогноз EIA по средней цене Brent на II квартал 2024 г. — $90 за баррель. Наибольшее влияние на котировки по-прежнему оказывает развитие ситуации на Ближнем Востоке.
• Фьючерсе на природный газ (NG-6.24) на Московской бирже растет.
Хорошие новости для ФРС США
В течение последних восемнадцати месяцев мы наблюдали значительное смягчение большинства опережающих индикаторов рынка труда, таких как увольнения, количество открытых вакансий, рост заработной платы и т. д. Однако запаздывающие показатели, такие как количество занятых в несельскохозяйственном секторе или уровень безработицы, держались на уровне ожиданий Уолл-стрит. Так было, по крайней мере, до пятницы.
Число занятых в несельскохозяйственном секторе за апрель выросло на 175 000 человек, это намного меньше ожидаемых Уолл-стрит 240 000. Уровень безработицы также вырос до 3,90% против ожиданий в 3,80%.
Как видно из графика ниже, рост числа рабочих мест был медленным и стабильным, опережая консервативные прогнозы экономистов и ФРС США на протяжении большей части 2023 г. Тем не менее, на мой взгляд, мы наблюдаем сдвиг в сторону слишком оптимистичных ожиданий по сравнению с реальностью.
И это отличная новость для федрезерва, который не прочь, чтобы рынок труда ослаб настолько, чтобы снизить рост заработной платы и его повышенное давление на инфляцию. Похоже, что мысли Джерома Пауэлла становятся материальными.
Процентное изменение среднего почасового заработка составило 3,90% г/г и упало до минимума за последние два года, по-прежнему опережая инфляцию, но демонстрируя значимое снижение относительно апреля прошлого года. Это положительное событие помогло повысить вероятность снижения ставки в 2024 г., хотя рынок пока не забегает вперед. Необходимо подождать и посмотреть, как будут вести себя эти показатели в течение следующих месяцев. Возможно, это просто аномалия, которую можно проигнорировать.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter