3 февраля 2012 Лайф капитал Марков Роман
День прошел достаточно спокойно, единственным важным событием в нем было выступление главы ФРС Бернанке, к его освещению я и предлагаю перейти в данном обзоре. Если сразу говорить в целом, то речь главы ФРС была достаточно скучная и малоинформативная для рынков, многое, что было сказано, уже звучало и не раз, главный же вопрос о запуске новом программы количественного смягчения пока повис в воздухе, хотя намеки и были сделаны. Предлагаю по темам проанализировать речь Бернанке.
Экономика США.
Экономика США восстанавливается крайне медленно, что, естественно, разочаровывает ФРС. Причиной этому стали, естественно, внешние факторы: европейский долговой кризис и землетрясение в Японии, своих «косяков» ФРС упорно не видит. Насчет домохозяйств было сказано, что все внимание сфокусировано сейчас на возможности расходов, но вот с доходами ничего хорошего нет, они не растут, что, впрочем, по мнению ФРС объясняется достаточно жесткими условиями кредитования, хотя, на мой взгляд, все вполне адекватно, просто банкиры стали более тщательно взвешивать свои риски не выдавать средства кому попало.
Рынок труда.
Здесь ФРС отмечает улучшение ситуации, безработица снижается, правда не очень сильными темпами, несколько нервирует ФРС долгосрочная безработица, а также занятость. Естественно ФРС не сподобилась уточнить, что снижение безработицы происходит в основном за счет исключения из состава рабочей силы еще способных к труду. Рынок труда является для ФРС одним из важных ориентиров при решении о той или иной монетарной политики.
Рынок жилья.
Отмечается, что жилье теперь может, как бы, позволить купить больше людей, ставки кредита снизились, цены на жилье также упали, но вот слишком большое предложение домов не дает статистике как-то воспрянуть. Однако стоит вспомнить, что кредиты хоть и стали доступнее в процентах, но вот условия их получения ужесточились, тем самым далеко не каждый, как раньше, уже может взять ссуду. Плюс к этому доходы не растут, а расходы увеличиваются, причем если посмотреть на их структуру, то растут они за счет потребления необходимых товаров и услуг. Инфляция не дремлет.
Бизнес-сфера.
Условия для бизнеса, по мнению ФРС, улучшились, инвестиции существенно выросли, производство также, внешний спрос на долговые бумаги США высок, что помогает экономике. Этому, естественно, способствовала ситуация в Европе, когда инвесторы искали тихую гавань, но в текущих условиях все сложнее будет привлекать внешние ресурсы, рынки подуспокоились и снова вспомнили о рисках. Также ФРС полагает, что если все также пойдет и дальше, то компании, привлекая инвестиции, начнут создавать новые рабочие места, а значит, ситуация с безработицей выправится. Однако тут я бы поспорил, крупные компании имеют и имели достаточно существенные объемы ликвидности, но вот роста рабочих мест в США не наблюдалось, наоборот, в США люди сокращались, а в развивающихся странах набирались. Поэтому, на мой взгляд, тезис о том, что рост инвестиций приведет к росту числа рабочих мест, как минимум спорный.
Инфляция.
Инфляционные ожидания ФРС достаточно скромные, инфляция находится под постоянным присмотром ФРС, в первой же половине 2011 рост цен был связан всецело за счет роста стоимости энергоресурсов. Целевой уровень инфляции на ближайшие несколько лет – это 2%. Естественно ФРС ничего не сказало о том, что именно они виноваты в разгоне инфляции как в США, так и в мире, благодаря своей программе количественного смягчения в первой половине года. Было бы странно признать сей факт и расписаться в том, что все было напрасно в плане макроэкономики, а основную выгоду получили игроки на фондовых площадках, да и в целом в рисковых активах.
Подводя итог выступления главы ФРС можно сказать, что риторика была достаточно спокойной, но все же есть намеки на то, что новая программа количественного смягчения может быть запущена в обозримом будущем. Естественно ФРС не признало ни в чем каких-то своих «косяков», всегда виноваты внешние факторы, от них независящие. Как говорится, в чужом глазу видят соринку, не замечая в своем бревна. Для американской валюты выступление было достаточно негативно, как раз за счет намеков на возможность QE3
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Экономика США.
Экономика США восстанавливается крайне медленно, что, естественно, разочаровывает ФРС. Причиной этому стали, естественно, внешние факторы: европейский долговой кризис и землетрясение в Японии, своих «косяков» ФРС упорно не видит. Насчет домохозяйств было сказано, что все внимание сфокусировано сейчас на возможности расходов, но вот с доходами ничего хорошего нет, они не растут, что, впрочем, по мнению ФРС объясняется достаточно жесткими условиями кредитования, хотя, на мой взгляд, все вполне адекватно, просто банкиры стали более тщательно взвешивать свои риски не выдавать средства кому попало.
Рынок труда.
Здесь ФРС отмечает улучшение ситуации, безработица снижается, правда не очень сильными темпами, несколько нервирует ФРС долгосрочная безработица, а также занятость. Естественно ФРС не сподобилась уточнить, что снижение безработицы происходит в основном за счет исключения из состава рабочей силы еще способных к труду. Рынок труда является для ФРС одним из важных ориентиров при решении о той или иной монетарной политики.
Рынок жилья.
Отмечается, что жилье теперь может, как бы, позволить купить больше людей, ставки кредита снизились, цены на жилье также упали, но вот слишком большое предложение домов не дает статистике как-то воспрянуть. Однако стоит вспомнить, что кредиты хоть и стали доступнее в процентах, но вот условия их получения ужесточились, тем самым далеко не каждый, как раньше, уже может взять ссуду. Плюс к этому доходы не растут, а расходы увеличиваются, причем если посмотреть на их структуру, то растут они за счет потребления необходимых товаров и услуг. Инфляция не дремлет.
Бизнес-сфера.
Условия для бизнеса, по мнению ФРС, улучшились, инвестиции существенно выросли, производство также, внешний спрос на долговые бумаги США высок, что помогает экономике. Этому, естественно, способствовала ситуация в Европе, когда инвесторы искали тихую гавань, но в текущих условиях все сложнее будет привлекать внешние ресурсы, рынки подуспокоились и снова вспомнили о рисках. Также ФРС полагает, что если все также пойдет и дальше, то компании, привлекая инвестиции, начнут создавать новые рабочие места, а значит, ситуация с безработицей выправится. Однако тут я бы поспорил, крупные компании имеют и имели достаточно существенные объемы ликвидности, но вот роста рабочих мест в США не наблюдалось, наоборот, в США люди сокращались, а в развивающихся странах набирались. Поэтому, на мой взгляд, тезис о том, что рост инвестиций приведет к росту числа рабочих мест, как минимум спорный.
Инфляция.
Инфляционные ожидания ФРС достаточно скромные, инфляция находится под постоянным присмотром ФРС, в первой же половине 2011 рост цен был связан всецело за счет роста стоимости энергоресурсов. Целевой уровень инфляции на ближайшие несколько лет – это 2%. Естественно ФРС ничего не сказало о том, что именно они виноваты в разгоне инфляции как в США, так и в мире, благодаря своей программе количественного смягчения в первой половине года. Было бы странно признать сей факт и расписаться в том, что все было напрасно в плане макроэкономики, а основную выгоду получили игроки на фондовых площадках, да и в целом в рисковых активах.
Подводя итог выступления главы ФРС можно сказать, что риторика была достаточно спокойной, но все же есть намеки на то, что новая программа количественного смягчения может быть запущена в обозримом будущем. Естественно ФРС не признало ни в чем каких-то своих «косяков», всегда виноваты внешние факторы, от них независящие. Как говорится, в чужом глазу видят соринку, не замечая в своем бревна. Для американской валюты выступление было достаточно негативно, как раз за счет намеков на возможность QE3
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://forex.life-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу