7 февраля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Европейские площадки оставались реалистичными, закрываясь в небольшом снижении; американские инвесторы увлечены своими отчетами. Радовал рынок сырья – нефть марки Brent росла выше $116 за баррель, но WTI остается на месте, что говорит о «рисковости» именно марки Brent в свете ситуации вокруг Ирана после того, как президент Обама подписал указ о ведении дополнительных санкций в отношении Ирана.
Греческий вопрос остается на повестке дня особенно после обещания греческой стороны сократить 150 тыс. работников госсектора к 2015-му году. Данное требование являлось одним из условий предоставления стране нового транша финансовой помощи, без которого им грозит дефолт. Посмотрим, к чему приведут договоры с "евротройкой" международных кредиторов о сокращениях расходов на 1,3 млрд. евро в 2012-м году.
Меркель и Саркози вчера заявили о том, что Греция должна ускорить работу по достижению договоренности о реструктуризации своего государственного долга. Удастся ли сделать это до времени возможного дефолта страны, пока не понятно, но если соглашений не будет подписано в феврале, то Греция не рассчитается по своим обязательствам уже в марте.
И последнее: ВТБ все-таки будет проводить выкуп из своей прибыли, а не за счет государственных средств. Это значит, что выкуп без ущемлений прав акционеров не пройдет, что, в принципе, логично.
По итогам торговой сессии индекс ММВБ cнизился на 0,12% до уровня в 1 562,87 пунктов, индекс РТС вырос на 0,06% до уровня в 1 626,65 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 323,56 млрд. руб.
Торги в понедельник стартовали без определенной тенденции, поскольку настрой участников торгов был разнородным. Индекс ММВБ за один день успел обновить максимум 2012-го года, и закрыться в небольшом "минусе". Причиной снижения стал появившийся в новостях негатив: Еврокомиссия вчера сообщила, что Греция уже опоздала с переговорами по новым кредитам, а МВФ заявил, что рецессия в Европе может вдвое замедлить рост экономики Китая. Понятно, что последний факт отразится не только на китайском рынке. Фьючерсы на американский индекс S&P 500 ушли в отрицательную область, но российский рынок, слава богу, не последовал их примеру. Факторами, поддержавшими котировки отечественных бумаг в понедельник, стали очень высокие цены на нефть и крайне позитивное закрытие пятничных торгов. Добавим к этому рост объемов в «золотом» секторе – и получим устойчивость рынка перед негативом.
На нефтяных рынках европейские фондовые индексы снижались, что оказывает дополнительное давление на нефтяные котировки. Вчера лидеры политической коалиции Греции должны были объявить Евросоюзу, согласны ли они на условия бюджетной экономии, выдвигаемые «Евротройки» - ЕС, ЕЦБ и МВФ для предоставления второй программы финансовой помощи. Официальные документы о реструктуризации государственного долга Греции перед частными кредиторами пока не подписаны.
Долговой кризис в еврозоне пока является достаточно сильным негативным фактором для мировой экономики и для цен на сырьевые товары. Экономика Китая пока продолжает расти хорошими темпами; ЕЦБ и ФРС активно проводят стимулирующую монетарную политику, что говорит в пользу развития ситуации по инфляционному сценарию, а в таких условиях цены на сырье будут расти глобально. В краткосрочной перспективе цены могут поснижаться на фоне опасений относительно того, что долговой кризис в Европе угрожает мировому спросу на "черное золото".
По итогам торгов мартовский контракт на Brent подорожал на $1,35 до уровня в $115,93 за баррель. Цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI на $0,93 до уровня в $96,91 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов на фоне отсутствия прогресса в переговорах по греческому вопросу. Вчера греческие власти должны были дать ответ по условиям, предложенным "евротройкой" в рамках второй программы экстренной помощи Афинам, но греческие чиновники заявили, что правящая коалиция сначала должна договориться с международными кредиторами о проведении дальнейших реформ в обмен на новые кредиты к следующей встрече Еврогруппы, которая, вероятно, состоится на этой неделе. Еврокомиссия отреагировала сообщением, что Греция уже опоздала с переговорами по новым кредитам в рамках второй программы финансовой помощи от международных кредиторов и Греции необходимо срочно принять решение.
В отсутствие существенных макроэкономических новостей инвесторы сконцентрировались именно на Греции и на корпоративных новостях. Накануне свои финансовые результаты представили американская нефтегазовая компания Anadarko Petroleum, производитель игрушек Hasbro и сеть ресторанов быстрого питания Yum! Brands. Отчет Anadarko разочаровал рынок, из-за чего акции компании снизились в цене на 1,74%. Аналогичная динамика котировок наблюдалась и по акциям Yum! Brands (-1,02%). Результаты Hasbro превзошли прогнозы, после чего бумаги выросли на 2,23%. Компании не показывают более высоких показателей, чем в прогнозах, по аналогии с предыдущими кварталами, что сдерживает рынок.
По итогам сессии индекс Dow Jones снизился на 0,13% до уровня в 12 845,13 пунктов, индекс S&P просел на 0,04% до уровня в 1 344,33 пунктов, индекс NASDAQ просел на 0,13% до уровня в 2 901,99 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе бумаги ВТБ активно росли после заявления премьер-министра РФ Владимира Путина о том, что банк готов выкупить собственные акции у миноритариев по цене IPO, используя средства из своей прибыли. Это значит, что налогоплательщикам больше беспокоиться не о чем, хотя больших покупок в бумагах не было, поскольку инвесторы решили, что выкуп коснется только самих участников, а не спекулянтов, которые покупали бумаги у тех, кто участвовал в IPO. В этом случае выкуп ничего хорошо инвесторам банка не сулит, поскольку это является растратой прибыли банка ради улучшения имиджа госкомпаний перед очередной волной приватизации. Цена акций ВТБ опустилась на 0,75%, Сбербанка – на 0,76%, Возрождения – на 1,13%.
2. В металлургическом секторе сохранялся спрос на акции Полюс золота (+8,11%), которые стали лидерами пятничных торгов по относительному приросту стоимости. Причина роста котировок компании пока неизвестна: возможно, речь идет о возможном выкупе бумаг материнской компанией Polyus Gold International, но в отличие от пятницы вчера рост наблюдался уже не только в Полюсе, но и в других бумагах. Возможно, речь идет об инсайдерской информации в виде возможного слияния Полюс золота и Полиметалла (+2,42%). Хорошо росли бумаги Золота Якутии (+40,28%), Лензолота (+7,48%) и Селигдара (+4,49%).
3. В энергетическом секторе спрос на компании сохраняется даже на фоне локально высоких цен на нефть. Похоже, что в сектор приходят деньги, как под идею дивидендов, так и под идею глобальной перемены отношения к отрасли со стороны правительства России после проведения выборов. Хорошо росли ФСК ЕЭС (+2,29%), "Интер РАО ЕЭС" (+3,82%), ТГК-1 (+1,95%), ТГК-2(+3,56%) и ОГК-2 (+2,73%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения, поскольку сохранившийся не полностью удовлетворенный спрос пока говорит в пользу покупок, а многонедельные максимумы говорят в пользу продаж. Снижения перед выборами, наверное, не будет, но немного «пошортить» можно.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Полиметалл"
Сегодня дочерняя компания Polymetal International, которая объединяет активы ОАО "Полиметалл", увеличила долю в "Полиметалле" до 98,69% с 89,91% акций. Срок обязательного предложения по выкупу акций "Полиметалла", направленного акционерам PMTL Holding Ltd., закончился 1 февраля 2012 года.
Напомним, что в конце сентября Polymetal через PMTL Holdings, подала заявку на приобретение 100% уставного капитала материнской компании ОАО "Полиметалл". Polymetal Int планирует обменять весь уставный капитал Полиметалла в форме обыкновенных акций, так и в форме глобальных депозитарных расписок на свои акции из расчета одна обыкновенная акция Polymetal Int за одну акцию и GDR "Полиметалла". В октябре держатели 83,3% акций "Полиметалла" приняли предложение об обмене. В начале ноября акции Polymetal Int были допущены к торгам на Лондонской фондовой бирже, где они торгуются под тикером POLY.
Мы считаем эту новость нейтральной для котировок Полиметалла, поскольку она была ожидаема для акционеров компании, так как в марте 2012-го года компания планирует провести делистинг глобальных депозитарных расписок ОАО "Полиметалл" с Лондонской фондовой биржи, а также планирует подать заявление в ММВБ-РТС об исключении обыкновенных акций из котировального списка "Б".
Цена: 531,2
Цель: 556,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Седьмой континент"
Сегодня совет директоров крупного российского ритейлера Седьмой континент рекомендовал акционерам предъявить к выкупу около 25%-го пакета акций в рамках предложения кипрской компании Pakva Investments Limited, которая контролируется Александром Занадворовым. Предложение о выкупе 18,89 млн. обыкновенных акций, что составляет около 25,2% уставного капитала компании, было предоставлено в ФСФР России в конце декабря 2011-го года и было получено компанией в феврале. Гарантами, предоставившими банковскую гарантию, прилагаемую к предложению, выступают ОАО "Банк Финсервис", ОАО "Банк "Развитие-Столица" и ООО "КБ "Русский ипотечный банк".
Федеральная антимонопольная служба России 24 ноября прошлого года удовлетворила ходатайство Pakva о приобретении 100% акций "Седьмого континента". Тогда для консолидации акций "Седьмого континента" Pakva могла объявить добровольную оферту, и при достижении 95-процентного порога (и если в рамках оферты выкупит не менее 10% акций) она получит право провести процедуру принудительного выкупа акций у миноритариев.
Сейчас структура Pakva контролирует 74,8% компании, и, согласно отчетности СК, еще 20% акций принадлежало Bubinga Managment Limited. Фактически основным акционером "Седьмого континента" является бизнесмен Александр Занадворов, которому с учетом его аффилированности с Pakva принадлежит 96,1% акций компании, а остальные бумаги торгуются на российских биржах.
Скорее всего, с учетом сложившийся ситуации на рынке, цена акций на момент их приобретения по условиям добровольного предложения будет соответствовать рыночной. Вряд ли совет директоров допустит выкуп с большой премией – у компании просто нет на это временно свободных денежных средств. Предлагаемая цена приобретения ценных бумаг составляет 100 рублей за акцию. Напомним, что еще в начале января акции Седьмого континента упали почти на 15% после того, как стала известна предполагаемая цена возможного выкупа, которая на тот момент была ниже текущих котировок. Собственно и сейчас она ниже текущих котировок.
Да, минимальное количество ценных бумаг, в отношении которых Pakva Investments Limited должны быть поданы заявления о продаже, не установлено. Это значит, что любое количество акций, в отношении которых будут поданы заявления о принятии добровольного предложения, будет приобретено. Тем не менее, мы считаем данную новость негативной для бумаг Седьмого Континента, поскольку цена выкупа будет явно ниже рыночной, и большого спроса среди миноритариев на данное предложение не последует. На работниках компании факт принятия добровольного предложения тоже вряд ли отразится.
Цена: 119,02
Цель: 89,3
Рекомендация: Продавать
/Компиляция. 7 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба