10 февраля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Возможно, инвесторы понимают, что расти в течение долгого времени, даже с учетом большого количества позитива рынку просто противопоказано, необходимо и покорректироваться, что сейчас и происходит. Небольшой подъем по большинству европейских площадок был связан с большими количеством неопределенности относительно греческого вопроса, но сейчас, похоже, смерть «больного» отсрочили. Основные политические партии страны все-таки смогли договориться о принятии условий, на которых Греция сможет получить очередной транш от ЕЦБ. Теперь дело за ратификацией Европарламентом, но, по словам председателя совета министров финансов стран еврозоны Жан-Клода Юнкера, решение о втором плане спасения Греции от дефолта в объеме 130 миллиардов евро должно пройти «без сучка и задоринки». Дело за малым – убедить частных инвесторов, которые владеют греческими облигациями, добровольно списать часть долга Греции, что сократит долг страны 100 миллиардов евро.
ЕЦБ вчера устами своего председателя Марио Драги дал понять, что сохранит ключевую процентную ставку без изменений, поскольку в экономике ЕС по-прежнему существуют большие риски со стороны долгового кризиса. ЕЦБ объявил и о более мягких залоговых требованиях, которые должны позволить банкам еврозоны использовать больший ассортимент кредитов компаниям и потребителям в качестве залога под финансирование регулятора. Деньги подешевеют дальше некуда.
Российский рынок пока держится в диапазоне 1520-1550 пунктов по ММВБ, но преодолеть его границы вниз вполне возможно, но для этого нефть должна также откорректироваться. Пока этого не видно, а посему в течение дня ждем боковое движение
В четверг индекс ММВБ снизился на 0,87% до уровня в 1 541,64 пунктов, индекс РТС просел на 0,35% до уровня в 1 637,79 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 349,42 млрд. руб.
Торги в четверг на российском фондовом рынке проходили негативно несмотря ни на продолжение ралли на биржах США, ни на устойчивый рост цен на нефть, где баррель марки Brent к закрытию торгов стоил более $118, ни на хорошую макроэкономическую статистику с американского рынка труда, которая указала на продолжение оздоровления экономики страны. Никак инвесторы не отреагировали и на достижение греческими политическими лидерами договоренности об условиях новой программы помощи от ЕС и МВФ, что официально подтвердил на пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги. Хорошо, конечно, что дефолт Греции снова будет отсрочен, даже, несмотря на опоздание с урегулированием разногласий в правительстве страны. И что же мы увидели? Мы увидели, что весь этот позитив был благополучно проигнорирован, поскольку индекс ММВБ уверенно ушел ниже 1550 пунктов – видимо, на рынке по-прежнему имеются опасения начала сокращения длинных позиций крупными игроками.
На нефтяных рынках цены в четверг росли. В течение всего дня поддержку рынку оказывали надежды на то, что соглашение между Грецией и "евротройкой" все же будет достигнуто. Позитивное влияние на динамику рынка нефти продолжали оказывать и геополитические события вокруг Ирана. Рост цен на марку WTI был ограничен из-за пессимистического отчета о динамике запасов нефти и нефтепродуктов в США. Из-за этого спрэд между ценами двух марок существенно вырос.
Позитивная динамика цен сделок с нефтяными фьючерсами во многом обусловлена обстановкой на международном валютном рынке Forex. Доллар в четверг понемногу дешевел против евро, обеспечивая привлекательные условия для спекулятивных покупок нефти и других товарных активов, цены на которые установлены в валюте США. Инвесторы продолжают надеяться, что Греция сможет получить второй пакет финансовой помощи, несмотря на медленное продвижение переговоров с международными кредиторами. На фоне таких ожиданий ведущие фондовые индексы Европы растут, что дополнительно способствует покупкам фьючерсов. У цены нефти марки WTI в настоящий момент нет четкого направления, поэтому если марка Brent попадет под давление распродаж, то и стоимость WTI может опуститься ниже уровня в $98,5 за баррель. Повлияли на рынок и данные из Китая, где экспорт в январе сократился на 0,5% - до $149,94 млрд., а импорт уменьшился на 15,3% до уровня в $122,66 млрд.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов выросла на $1,39 и составила $118,59 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов выросла на $1,13 и составила $99,84 за баррель.
На американском рынке торги завершились незначительным повышением ведущих индексов, даже несмотря на колебания индикаторов в ходе сессии. К концу торгового дня инвесторы все-таки немного подбодрились относительно ситуации в Греции, где лидеры трех ведущих политических партий страны договорились об условиях новой программы финансовой помощи со стороны Евросоюза и Международного валютного фонда (МВФ). Правящая партия согласилась урезать госрасходы на 3,3 млрд. евро в текущем году, что составляет около 1,5% от ВВП. В июне 2012-го года будут определены дополнительные меры экономии в объеме 10 млрд. евро до 2015-го года. С учетом сокращения госрасходов шансы Греции получить очередной транш финансовой помощи от международных кредиторов существенно повысились.
Позитивное влияние на рынок оказали корпоративные новости – бумаги Apple выросли на 3,5% после появления неофициальных данных о том, что компания представит планшетный компьютер iPad 3 уже в марте.
Позитивно торговались и бумаги интернет-компании Yahoo! (+1,4%) после сообщений о том, что китайский конгломерат Alibaba планирует осуществить обратный выкуп 40% своих акций, которыми владеет американская компания. Торги ценными бумагами Alibaba на Гонконгской бирже были приостановлены. Росли и котировки двух ведущих ритейлеров страны – Macy's и Wal-Mart на 1% и 0,6% соответственно. Рост котировок сырьевых бумаг, наоборот, сдерживался данными о растущих запасах в США – ConocoPhillips подешевела на 1%, а ExxonMobil и Chevron – на 0,5% и 0,4% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones подрос на 0,05% до уровня в 12 890,46 пунктов, индекс S&P прибавил 0,15% до уровня в 1 351,95 пунктов, индекс NASDAQ прибавил 0,39% до уровня в 2 927,23 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе продолжались распродажи бумаг на фоне желания сокращать свои позиции рядом с локальными максимумами. Котировки нефти марки Brent вчера впервые с мая прошлого года превысили уровень в $118 за баррель. При таких ценах всегда найдется тот, кто поверит в грядущее обновление исторического максимума и снимет заявки на продажу. ЛУКОЙЛ просел на 0,39%, НОВАТЭК – на 0,56%, Сургутнефтегаз – на 1,17%, Татнефть – на 0,55%. Те, кто убежден в ухудшение ситуации в Сирии и Иране и в возможность начала масштабных военных конфликтов, продолжают активно покупать.
2. В банковском секторе инвесторы выказывали свое негативное отношение к бумагам ВТБ (-1,43%), поскольку их нежелание оплачивать «неудачи» тех, кто участвовал в размещении, вполне понятна. Часть прибыли банка уйдет на то, чтобы у этих участников выкупить бумаги по цене размещения, что в два раза выше рынка. Вряд ли что-то способно помешать этим людям вернуть выплаченные деньги на рынок и удвоить свои доли в ВТБ за счет тех, кто покупал бумаги ВТБ уже на бирже. Выкупаться будут пакеты на сумму до 500 тыс., поэтому полностью продать свои бумаги смогут около 105 тыс. акционеров – около 90% всех участников IPO. Сбербанк на этом фоне немного укрепляется – его обыкновенные акции вчера ограничились потерей всего 0,02%, а привилегированные подорожали – на 1,11%.
3. В энергетическом секторе вчера участники рынка вдруг поняли, насколько сильно были перекуплены бумаги в течение последних дней, и стали активно продавать. Котировки РусГидро просели на 2,7%, ФСК ЕЭС – на 3,64%, ТГК-1 – на 5%, ОГК-1 – на 3,85%, ОГК-5 – на 3%. Все надежды на долгосрочный рост, которые были основаны на ожиданиях смены отношения правительства к отрасли после окончания выборного периода, вернутся на рынок, но после выборов, поэтому пока сидеть в этих бумагах большого смысла нет.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем движения с легкой коррекцией, поскольку даже позитивный новостной фон себя потихоньку начинает исчерпывать. Разве что рынок отреагирует на очередные денежные «вспрыски» - вот вчера Банк Англии увеличил программу количественного смягчения еще на 50 млрд. фунтов, да и ЕЦБ с ФРС не исключают такой возможности в скором будущем. Но надо дать рынку передохнуть. Сильно просесть все равно не даст растущая нефть, а коррекции вполне себе полезны.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Трансконтейнер"
Сегодня стало известно, что ТрансКонтейнер собирается предоставить компании "КеденТрансСервис" технологию по перевозке зерна в контейнерах, чтобы сократить издержки на этот процесс. Зерно перевозится в специализированном подвижном составе, но существует и специальная технология его перевозки в контейнерах.
КеденТрансСервис является лидирующим оператором терминалов и парка тепловозов на территории Казахстана. Компания существует на рынке транcпортно-логистических услуг Казахстана более 10 лет, управляет терминалами на 17 железнодорожных станциях по всей территории страны, помимо терминальной сети, а также владеет парком из примерно 30 тепловозов, почти 90% из которых - магистральные.
Для Трансконтейнера этот рынок является, на наш взгляд, достаточно привлекательным, поскольку до текущего времени в России эта технология не применялась. Только однажды, в 2009-м году компания тестировала ее на российском рынке, когда в 2009-м году был отправлен первый поезд из Новосибирска в сторону Японии через Владивосток. Компания уже имеет все сертификаты и разрешения на технологию перевозки зерна в контейнерах. В 2012-м году компания планирует приобрести около 1200-1300 единиц подвижного состава, а количество закупаемых вагонов-платформ будет зависеть от цены. Объем инвестпрограммы ТрансКонтейнера рассчитан так, что каждый год необходимо покрывать рост объемов контейнерных перевозок, который составляет около 10-12%.
Еще одной важной новостью по ТрансКонтейнеру является заявление руководства компании о том, что в ближайшие три года не планируется осуществлять никаких заимствований, а все приобретения будут совершаться полностью за собственные средства.
Эта новость является позитивной для котировок компании, поскольку сейчас у ТрансКонтейнера соотношение долг/EBITDA будет снижаться не только за счет роста EBITDA, но и за счет снижения долговой нагрузки.
Цена: 2932
Цель: 3115
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Газпром сегодня объявил о том, что в 2012-м году ожидает увеличения экспорта газа в Европу на 2,6% до уровня в 154 млрд. кубометров, среднегодовой экспортной цены - на 3,2% до $415 за тыс. кубометров.
Напомним, что в 2011-м году Газпром экспортировал в Европу 150 млрд. кубометров газа. Концерн ожидал, что среднегодовая цена составит $402 по сравнению с $305,4 в 2010-м году. В мае прошлого года Газпром уже повышал свои планы по экспорту газа в Европу на 2011-й год, ожидая достичь показателя на уровне 155 млрд. кубометров по сравнению с первоначальным прогнозом в 151,5 миллиарда кубометров.
Газпром уже сообщал, что и в 2011-м году повысил добычу на 0,9% до 513 млрд. кубометров, из-за чего вырос и экспорт в Европу увеличился на 8% до 150 млрд. кубометров. На этом фоне выручка от продаж "Газпром" по МСФО в 2011 году прогнозируется на уровне 150 миллиардов долларов, что на 27% выше уровня предыдущего года, валютная выручка может составить 98 миллиардов долларов, увеличившись на 40%.
Мы считаем данную новость позитивной для котировок концерна, поскольку это повлечет за собой и рост выручки по итогам I полугодия 2012-го года. Рост выручки и прибыли даст возможность Газпрому осуществить свои планы направить на выплату дивидендов за 2011 год 198 млрд. рублей, за 2012-й год – 180 млрд. рублей, а за 2013 год – вообще 210 млрд. рублей. Ранее холдинг уже объявлял, что его дивиденды за 2011-й год могут составить 8,39 рубля на акцию, что превзойдет уровень выплат по итогам 2010 года почти в 2,2 раза.
Цена: 187,9
Цель: 231,2
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 10 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба