Во вторник, 21 февраля, наконец случилось то, чего рынки ждали уже несколько недель: греческий вопрос снят с повестки дня. Министры финансов стран Евросоюза все-таки пришли к соглашению о предоставлении второго кредитного транша Греции, основным условием выделения которого является достижение страной к 2020г. объема долга, не превышающего 121% ВВП. Кроме того, частные кредиторы выразили готовность списать стране не уже не 50%, а 53,5% задолженности в процессе реструктуризации долга. Как и ожидалось, позитивное влияние на торги эти сообщения не оказали, поскольку таким образом были просто продлены греческие мучения: непонятно, как стране удастся расплатиться с долгами, сокращая рабочие места и тем самым препятствуя экономическому росту. Инвесторов больше порадовал бы радикальный вариант - дать Греции допустить дефолт по обязательствам и исключить страну из еврозоны. Но случилось как случилось, и рынки во вторник сползали вниз. Индекс ММВБ завершил день вблизи шестидневного минимума, при этом перелома восходящего тренда так и не произошло - пока мы видим просто плоскую коррекцию.
По итогам торговой сессии 21 февраля индекс ММВБ понизился на 1,28% - до 1558,98 пункта, РТС опустился на 1,14% и достиг отметки 1655,2 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 452,46 млрд руб.
Инвесторы опасаются за металлургию
Наиболее ощутимые потери понесли металлургические компании, причем в отрыве от динамики на сырьевых площадках – там цены на промышленные металлы пошли вверх. Котировки ГМК "Норильский никель" "просели" на 1,93%, "Северстали" - на 1,66%, НЛМК - на 1,77%, ММК - на 1,89%, "Мечела" - на 1,53%, "Русала" - на 4,46%. Вряд ли инвесторы боятся что Греция, выполняя условия предоставления ей второго транша помощи на 130 млрд долл., внесет весомый вклад в замедление роста мировой экономики, скорее во вторник мы видели эмоциональные продажи локально дорогих металлургов на опасениях, что рынок наконец получил возможность "выдохнуть" и начинается среднесрочная нисходящая коррекция. Стоит иметь в виду, что глобально российские металлурги сравнительно дешевы, Китай накануне задал тренд на долгосрочное восстановление отрасли, и на более-менее приличных "просадках" стоит наращивать длинные позиции.
ВТБ выкупит акции Банка Москвы выше рынка
В банковской отрасли интересным событием стало решение группы "ВТБ" направить адресную оферту миноритарным акционерам Банка Москвы о выкупе акций по цене 1 тыс. 108,65 руб. за одну ценную бумагу. Адресной она будет, поскольку ВТБ не желает распространять оферту на бывший менеджмент столичного банка. У акционеров ВТБ такое решение вызывает разочарование, и аналитики "Тройки Диалог" даже понизили целевой уровень цен бумаг банка на 20% - до 5,98 долл./GDR, поскольку нет понимания, на что еще в дальнейшем будет решено потратить деньги банка. Неудивительно, что ВТБ во вторник подешевел на 1,46%, тогда как Сбербанк ограничился потерей только 0,85%. Зато были рады акционеры Банка Москвы (+5,41%) - оферта предполагает цену выкупа существенно выше рынка даже с учетом роста 21 февраля.
Потребительский сектор проявил "защитные" свойства
Лучше рынка смотрелся потребительский сектор. Значительно (на 14,48%) подорожавшие накануне на новостях о выкупе со стороны пивоваренной группы Carlsberg акции "Балтики" (+0,28%) смогли во вторник еще немного пройти вверх, однако ралли не получилось - котировки залегли в "боковике" в районе 1400 руб./акция. Точная цена выкупа еще неизвестна, но если ориентиром останется озвученная Carlsberg отметка 1550 руб./акция, то бумаги "Балтики" сохраняют потенциал роста более чем на 10%. Активизировались инвестиционные компании в отношении ритейлера "Магнит". Так, аналитики ИФК "Метрополь" повысили справедливую стоимость бумаг компании с 26,7 до 29,3 долл./GDR в связи с сильными предварительными финансовыми результатами за 2011г., при этом понизив рекомендацию до "держать". Понизили рекомендацию "Магниту" и аналитики UniCredit Securities, поскольку котировки компании достигли справедливой, по их мнению, цены в 27,8 долл./GDR. Однако, по мнению экспертов, если к GDR интерес и утерян, то обыкновенные акции ритейлера все еще привлекательны ввиду их неплохой ликвидности и дисконта к GDR на уровне 17%. На ММВБ "Магнит" сумел прибавить в цене 0,2%.
Настораживает высокий объем торгов на падении
Торговая сессия вторника завершилась не особенно благоприятно, поскольку продавцы явно начали доминировать, хотя еще и не безоговорочно. Опасения внушает заметно увеличившийся объем торгов - инвесторы избавляются от бумаг, опасаясь разворота вниз именно с текущих уровней. До окончательной перемены настроений на "медвежьи" стоит дождаться пессимизма в США, поскольку иначе в условиях ожидания предоставления неограниченного объема почти бесплатной ликвидности со стороны ЕЦБ и высоких цен на нефть сильно российский рынок не упадет.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на среду
Во вторник, 21 февраля, радость инвесторов от того что март не станет месяцем развода Греции с "евросемьей" не нашла отражение в динамике торгов на российском фондовом рынке. Наблюдавшееся снижение было также усилено коррекцией нефтяных цен. Аналитики считают, что рынки были уверены в решении о выделении помощи Греции, однако не уверены в реализуемости новых договоренностей с кредиторами, поэтому завершение встречи Еврогруппы дало формальный повод для частичной фиксации прибыли. По мнению экспертов, пока подпитывать рост российского рынка акций нечем.
Греции необходимо дождаться решения МВФ
Аналитики Сбербанка подчеркивают, что министры финансов Евросоюза, как и ожидалось, пришли к соглашению по выделению Греции второго пакета помощи в размере 130 млрд евро. Очередным условием выделения помощи является трудновыполнимое, на первый взгляд, достижение к 2020г. объема долга, не превышающего 121% ВВП (145% ВВП в настоящее время). Ранее сообщалось, что частные кредиторы выразили готовность списать 53,5% греческого долга (против 50%, ранее ожидавшихся, и 72% эффективного списания при расчете по NPV). При этом, согласно опубликованным во вторник утром параметрам облигационного свопа, эффективная ставка списания может превысить 75%. Эксперты считают, что теперь Греции, чтобы избежать дефолта 20 марта, предстоит дождаться окончательного утверждения решения о выделении помощи и завершения необходимых технических процедур: в частности, необходимо заручиться поддержкой ряда парламентов (например, Финляндии и Германии), а также дождаться решения МВФ в середине марта и наконец, физически получить необходимые для обеспечения выплат 14,5 млрд евро, завершив обмен бумаг с частными кредиторами.
Таким образом, график мероприятий, необходимых для того, чтобы Греция смогла успеть к 20 марта завершить все процедуры, достаточно жесткий, считают аналитики Сбербанка. Вместе с тем стало известно, что прибыль ЕЦБ от обмена облигаций на специальных условиях будет распределена среди центробанков еврозоны, а не пойдет в специальные бюджетные фонды Греции, как это ранее обсуждалось, тем самым Греция недополучит столь необходимые 10 млрд евро - в эту сумму оценивалась прибыль ЕЦБ от облигационного свопа. Кроме того, эксперты считают не очевидным то, что Греция все же сможет полностью выполнить столь тяжелые обязательства по многолетней программе сокращения расходов и долга перед кредиторами. Аналитики отмечают, что "греческий фактор" может проявиться вновь уже в самое ближайшее время: например, затруднения с проведением обмена гособлигаций с частными кредиторами могут вновь поставить Грецию на грань дефолта. По мнению аналитиков, коррекционная динамика на рынках может сохраниться, учитывая скудность новостного фона.
Для дальнейшего роста российского рынка нет никакой "подпитки"
По мнению генерального директора УК "Максвелл Капитал Менеджмент" Сергея Усиченко, решение по Греции, судя по всему, уже было заложено в котировки акций, и на рынке происходит небольшая фиксация прибыли, что было ожидаемым. Таким образом, в ближайшие несколько месяцев новости о Греции уже не будут оставаться в центре внимания, и дефолта страны пока не будет. С.Усиченко считает, что в ближайшее время на первый план выйдет ситуация в Европе, в частности в Португалии, Италии и Испании. Возможно, фокус внимания также переместится и на Бельгию. Что касается российских фондовых индексов, то ММВБ и РТС, по мнению эксперта, торгуются на достаточно высоких уровнях в районе 1570-1660 пунктов, а для дальнейшего роста нет никакой "подпитки". Хотя надо сказать, что существенного движения вниз аналитик пока тоже не ожидает, так как рынок должен проторговать текущие уровни. Большого позитива на рынке эксперт пока не видит. По его мнению, дальнейшие резкие движения на российском рынке должны быть связаны с притоком средств, однако за январь наблюдался отток средств общим объемом 17 млрд долл. Не исключено, что и по итогам февраля отток средств увеличится. По итогам 2012г. он может составить около 50 млрд долл., и это достаточно большой объем, подчеркнул эксперт.
Индикаторы волатильности: Финал греческой драмы не обещает рынкам покоя
Во вторник, 21 февраля, в противовес практически состоявшемуся счастливому концу истории с греческим долгом европейские площадки находятся под давлением. Несмотря на то что во вторник был одобрен пакет финансовой помощи Греции объемом 130 млрд евро, который позволит Афинам сократить уровень госдолга страны до 121% ВВП к 2020г. и была достигнута договоренность с кредиторами о 53,5% реструктуризации государственного госдолга Греции, доходность государственных облигаций ряда стран еврозоны растет. Это указывает на то, что рисковая оценка вложений в долговые обязательства еврозоны, несмотря на улучшившиеся перспективы будущего Афин, не была существенно пересмотрена инвесторами.
Весьма примечательно, что наибольший рост заметен в пяти- и десятилетних облигациях Португалии и итальянских 2- и 5-летках, отсюда нетрудно сделать вывод в каком направлении будет переведен фокус внимания инвесторов через некоторое время после спасения Греции. Можно предположить, что инвесторы, поверившие в сохранение Греции в составе еврозоны, ожидают значительного перерыва в предоставлении траншей ликвидности банкам еврозоны со стороны ЕЦБ, что может поднять вопрос о слишком быстром росте стоимости обслуживания государственного долга Португалии. Таким образом, решительный шаг к завершению "греческих страданий" еще не обещает рынкам размеренного и спокойного внешнего фона со стороны периферийных стран еврозоны.
На российском рынке к середине дня индексы теряют в среднем 1%, росту не способствует и нулевое изменение в динамике нефтяных фьючерсов. О возвращении локальных коррекционных настроений на рынок сигнализирует и незначительный рост "индекса страха" VX на 2,02% (по состоянию на 13:40 мск). По мнению старшего трейдера УК "Альфа-Капитал" Натальи Забулы, это обусловлено тем, что решения относительно судьбы Греции были давно ожидаемы, поэтому российские индексы теряют в весе на фоне фиксации прибыли хедж-фондами и мелкими спекулянтами. Н.Забула отмечает, что по-прежнему наблюдается продажа во фьючерсах на индекс РТС, долгосрочные инвесторы предпочитают хеджировать свои позиции, при этом на рынке есть приток, к тому же эксперт УК "Альфа-Капитал" наблюдает наличие крупных ордеров на покупку от западных инвесторов, как по отдельным "голубым фишкам", так и по корзине бумаг. В то же время локальные инвесторы предпочитают либо наблюдать за рынком, либо фиксировать прибыль.
Параметры оферты ВТБ вывели Банк Москвы в лидеры роста
Группа ВТБ направит адресную оферту миноритарным акционерам Банка Москвы о выкупе акций по цене 1 тыс. 108,65 руб. за одну ценную бумагу. Об этом сообщила в ходе брифинга член правления ВТБ Екатерина Петелина.
По ее словам, установленная цена покупки является той ценой, по которой акции столичного банка были приобретены группой ВТБ у правительства Москвы. Е.Петелина подчеркнула, что целью выкупа является не консолидация акций Банка Москвы, а исключительно предоставление акционерам права продать свою долю в банке по цене приобретения их у правительства Москвы.
Выкуп будет осуществляться за счет собственных средств группы, а приобретателем выступит дочерняя компания "ВТБ Пенсионный администратор". Максимальное количество акций, которые группа будет готова купить, то, которым акционер Банка Москвы владел на дату приобретения акций у правительства Москвы. Воспользоваться офертой смогут 1030 акционеров - физических лиц, владеющих в совокупности до 0,05% акций. Максимальный объем выкупа составит 150 млн руб. Оферта будет направлена в начале марта 2012г. по почте акционерам Банка Москвы. Расчеты с акционерами (зачисление акций и оплата), по словам Е.Петелиной, будут осуществлены до середины мая 2012г.
Как сообщил источник, близкий к группе ВТБ, оферта не распространяется на бывший менеджмент столичного банка. В число таких лиц входят: экс-глава банка Андрей Бородин, бывшие первые вице-президенты банка Дмитрий Акулинин и Елена Волкова, бывший заместитель председателя совета директоров Лев Алалуев, экс-глава "Столичной страховой группы" Александр Судаков, экс-директор департамента инвестиционных активов Сергей Молоствов и Леонид Терехов.
В декабре 2011г. группа ВТБ в рамках санации Банка Москвы консолидировала 94,8% акций столичного банка, а также докапитализировала кредитную организацию на 102 млрд руб. До этого Государственная корпорация "Агентство по страхованию вкладов" (АСВ) предоставила Банку Москвы заем в размере 294,811 млрд руб. по ставке 0,51% годовых на десять лет. Затем Министерство финансов (Минфин) РФ разместило в пользу Банка Москвы облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) на 295 млрд руб. при ставке купонного дохода 8,16% годовых. Условия договора купли-продажи ОФЗ-АД содержат ограничения на обращение ценных бумаг выпуска, в частности, в течение года с момента размещения продажа облигаций на вторичном рынке возможна только по согласованию с Минфином. Дата погашения бумаг выпуска - 23 июля 2026г.
Объявленная цена выкупа (1108,65 руб.) выше текущей рыночной котировки (925 руб.) на 20%, и инвесторы спешат сыграть на этом спрэде бумаг Банка Москвы. К 17:00 мск его акции выросли на 5,4%. В ходе торгов, к 15:30 мск (как только в лентах новостей появилась новость о параметрах оферты) накал страстей в бумагах Банка Москвы был и того сильнее – котировки скакнули почти до 1070 руб.
Источник: РБК
Однако впоследствии ажиотаж чуть спал. Возможно, игроки не торопятся резко разгонять рынок ввиду того, что оферта будет направлена акционерам Банка Москвы в начале марта 2012г., и на ней еще можно будет сыграть в ближайшие дни. Полагаем, потенциал роста бумаг Банка Москвы еще не исчерпан, и они могут быть интересны для покупки вплоть до отметки 1000 руб.
Банк Москвы зарегистрирован в 1994г. как акционерный коммерческий "Московский муниципальный банк - Банк Москвы", контрольный пакет акций которого принадлежал правительству Москвы. С 2004г. банк называется ОАО "Акционерный коммерческий банк "Банк Москвы". По объему чистых активов на 1 января 2012г. банк занимает 5 место среди кредитных организаций России (1,334 трлн руб.) Чистая прибыль Банка Москвы по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011г. составила 5,7 млрд руб. против убытка годом ранее.
По итогам торговой сессии 21 февраля индекс ММВБ понизился на 1,28% - до 1558,98 пункта, РТС опустился на 1,14% и достиг отметки 1655,2 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 452,46 млрд руб.
Инвесторы опасаются за металлургию
Наиболее ощутимые потери понесли металлургические компании, причем в отрыве от динамики на сырьевых площадках – там цены на промышленные металлы пошли вверх. Котировки ГМК "Норильский никель" "просели" на 1,93%, "Северстали" - на 1,66%, НЛМК - на 1,77%, ММК - на 1,89%, "Мечела" - на 1,53%, "Русала" - на 4,46%. Вряд ли инвесторы боятся что Греция, выполняя условия предоставления ей второго транша помощи на 130 млрд долл., внесет весомый вклад в замедление роста мировой экономики, скорее во вторник мы видели эмоциональные продажи локально дорогих металлургов на опасениях, что рынок наконец получил возможность "выдохнуть" и начинается среднесрочная нисходящая коррекция. Стоит иметь в виду, что глобально российские металлурги сравнительно дешевы, Китай накануне задал тренд на долгосрочное восстановление отрасли, и на более-менее приличных "просадках" стоит наращивать длинные позиции.
ВТБ выкупит акции Банка Москвы выше рынка
В банковской отрасли интересным событием стало решение группы "ВТБ" направить адресную оферту миноритарным акционерам Банка Москвы о выкупе акций по цене 1 тыс. 108,65 руб. за одну ценную бумагу. Адресной она будет, поскольку ВТБ не желает распространять оферту на бывший менеджмент столичного банка. У акционеров ВТБ такое решение вызывает разочарование, и аналитики "Тройки Диалог" даже понизили целевой уровень цен бумаг банка на 20% - до 5,98 долл./GDR, поскольку нет понимания, на что еще в дальнейшем будет решено потратить деньги банка. Неудивительно, что ВТБ во вторник подешевел на 1,46%, тогда как Сбербанк ограничился потерей только 0,85%. Зато были рады акционеры Банка Москвы (+5,41%) - оферта предполагает цену выкупа существенно выше рынка даже с учетом роста 21 февраля.
Потребительский сектор проявил "защитные" свойства
Лучше рынка смотрелся потребительский сектор. Значительно (на 14,48%) подорожавшие накануне на новостях о выкупе со стороны пивоваренной группы Carlsberg акции "Балтики" (+0,28%) смогли во вторник еще немного пройти вверх, однако ралли не получилось - котировки залегли в "боковике" в районе 1400 руб./акция. Точная цена выкупа еще неизвестна, но если ориентиром останется озвученная Carlsberg отметка 1550 руб./акция, то бумаги "Балтики" сохраняют потенциал роста более чем на 10%. Активизировались инвестиционные компании в отношении ритейлера "Магнит". Так, аналитики ИФК "Метрополь" повысили справедливую стоимость бумаг компании с 26,7 до 29,3 долл./GDR в связи с сильными предварительными финансовыми результатами за 2011г., при этом понизив рекомендацию до "держать". Понизили рекомендацию "Магниту" и аналитики UniCredit Securities, поскольку котировки компании достигли справедливой, по их мнению, цены в 27,8 долл./GDR. Однако, по мнению экспертов, если к GDR интерес и утерян, то обыкновенные акции ритейлера все еще привлекательны ввиду их неплохой ликвидности и дисконта к GDR на уровне 17%. На ММВБ "Магнит" сумел прибавить в цене 0,2%.
Настораживает высокий объем торгов на падении
Торговая сессия вторника завершилась не особенно благоприятно, поскольку продавцы явно начали доминировать, хотя еще и не безоговорочно. Опасения внушает заметно увеличившийся объем торгов - инвесторы избавляются от бумаг, опасаясь разворота вниз именно с текущих уровней. До окончательной перемены настроений на "медвежьи" стоит дождаться пессимизма в США, поскольку иначе в условиях ожидания предоставления неограниченного объема почти бесплатной ликвидности со стороны ЕЦБ и высоких цен на нефть сильно российский рынок не упадет.
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать
Аналитический взгляд на среду
Во вторник, 21 февраля, радость инвесторов от того что март не станет месяцем развода Греции с "евросемьей" не нашла отражение в динамике торгов на российском фондовом рынке. Наблюдавшееся снижение было также усилено коррекцией нефтяных цен. Аналитики считают, что рынки были уверены в решении о выделении помощи Греции, однако не уверены в реализуемости новых договоренностей с кредиторами, поэтому завершение встречи Еврогруппы дало формальный повод для частичной фиксации прибыли. По мнению экспертов, пока подпитывать рост российского рынка акций нечем.
Греции необходимо дождаться решения МВФ
Аналитики Сбербанка подчеркивают, что министры финансов Евросоюза, как и ожидалось, пришли к соглашению по выделению Греции второго пакета помощи в размере 130 млрд евро. Очередным условием выделения помощи является трудновыполнимое, на первый взгляд, достижение к 2020г. объема долга, не превышающего 121% ВВП (145% ВВП в настоящее время). Ранее сообщалось, что частные кредиторы выразили готовность списать 53,5% греческого долга (против 50%, ранее ожидавшихся, и 72% эффективного списания при расчете по NPV). При этом, согласно опубликованным во вторник утром параметрам облигационного свопа, эффективная ставка списания может превысить 75%. Эксперты считают, что теперь Греции, чтобы избежать дефолта 20 марта, предстоит дождаться окончательного утверждения решения о выделении помощи и завершения необходимых технических процедур: в частности, необходимо заручиться поддержкой ряда парламентов (например, Финляндии и Германии), а также дождаться решения МВФ в середине марта и наконец, физически получить необходимые для обеспечения выплат 14,5 млрд евро, завершив обмен бумаг с частными кредиторами.
Таким образом, график мероприятий, необходимых для того, чтобы Греция смогла успеть к 20 марта завершить все процедуры, достаточно жесткий, считают аналитики Сбербанка. Вместе с тем стало известно, что прибыль ЕЦБ от обмена облигаций на специальных условиях будет распределена среди центробанков еврозоны, а не пойдет в специальные бюджетные фонды Греции, как это ранее обсуждалось, тем самым Греция недополучит столь необходимые 10 млрд евро - в эту сумму оценивалась прибыль ЕЦБ от облигационного свопа. Кроме того, эксперты считают не очевидным то, что Греция все же сможет полностью выполнить столь тяжелые обязательства по многолетней программе сокращения расходов и долга перед кредиторами. Аналитики отмечают, что "греческий фактор" может проявиться вновь уже в самое ближайшее время: например, затруднения с проведением обмена гособлигаций с частными кредиторами могут вновь поставить Грецию на грань дефолта. По мнению аналитиков, коррекционная динамика на рынках может сохраниться, учитывая скудность новостного фона.
Для дальнейшего роста российского рынка нет никакой "подпитки"
По мнению генерального директора УК "Максвелл Капитал Менеджмент" Сергея Усиченко, решение по Греции, судя по всему, уже было заложено в котировки акций, и на рынке происходит небольшая фиксация прибыли, что было ожидаемым. Таким образом, в ближайшие несколько месяцев новости о Греции уже не будут оставаться в центре внимания, и дефолта страны пока не будет. С.Усиченко считает, что в ближайшее время на первый план выйдет ситуация в Европе, в частности в Португалии, Италии и Испании. Возможно, фокус внимания также переместится и на Бельгию. Что касается российских фондовых индексов, то ММВБ и РТС, по мнению эксперта, торгуются на достаточно высоких уровнях в районе 1570-1660 пунктов, а для дальнейшего роста нет никакой "подпитки". Хотя надо сказать, что существенного движения вниз аналитик пока тоже не ожидает, так как рынок должен проторговать текущие уровни. Большого позитива на рынке эксперт пока не видит. По его мнению, дальнейшие резкие движения на российском рынке должны быть связаны с притоком средств, однако за январь наблюдался отток средств общим объемом 17 млрд долл. Не исключено, что и по итогам февраля отток средств увеличится. По итогам 2012г. он может составить около 50 млрд долл., и это достаточно большой объем, подчеркнул эксперт.
Индикаторы волатильности: Финал греческой драмы не обещает рынкам покоя
Во вторник, 21 февраля, в противовес практически состоявшемуся счастливому концу истории с греческим долгом европейские площадки находятся под давлением. Несмотря на то что во вторник был одобрен пакет финансовой помощи Греции объемом 130 млрд евро, который позволит Афинам сократить уровень госдолга страны до 121% ВВП к 2020г. и была достигнута договоренность с кредиторами о 53,5% реструктуризации государственного госдолга Греции, доходность государственных облигаций ряда стран еврозоны растет. Это указывает на то, что рисковая оценка вложений в долговые обязательства еврозоны, несмотря на улучшившиеся перспективы будущего Афин, не была существенно пересмотрена инвесторами.
Весьма примечательно, что наибольший рост заметен в пяти- и десятилетних облигациях Португалии и итальянских 2- и 5-летках, отсюда нетрудно сделать вывод в каком направлении будет переведен фокус внимания инвесторов через некоторое время после спасения Греции. Можно предположить, что инвесторы, поверившие в сохранение Греции в составе еврозоны, ожидают значительного перерыва в предоставлении траншей ликвидности банкам еврозоны со стороны ЕЦБ, что может поднять вопрос о слишком быстром росте стоимости обслуживания государственного долга Португалии. Таким образом, решительный шаг к завершению "греческих страданий" еще не обещает рынкам размеренного и спокойного внешнего фона со стороны периферийных стран еврозоны.
На российском рынке к середине дня индексы теряют в среднем 1%, росту не способствует и нулевое изменение в динамике нефтяных фьючерсов. О возвращении локальных коррекционных настроений на рынок сигнализирует и незначительный рост "индекса страха" VX на 2,02% (по состоянию на 13:40 мск). По мнению старшего трейдера УК "Альфа-Капитал" Натальи Забулы, это обусловлено тем, что решения относительно судьбы Греции были давно ожидаемы, поэтому российские индексы теряют в весе на фоне фиксации прибыли хедж-фондами и мелкими спекулянтами. Н.Забула отмечает, что по-прежнему наблюдается продажа во фьючерсах на индекс РТС, долгосрочные инвесторы предпочитают хеджировать свои позиции, при этом на рынке есть приток, к тому же эксперт УК "Альфа-Капитал" наблюдает наличие крупных ордеров на покупку от западных инвесторов, как по отдельным "голубым фишкам", так и по корзине бумаг. В то же время локальные инвесторы предпочитают либо наблюдать за рынком, либо фиксировать прибыль.
Параметры оферты ВТБ вывели Банк Москвы в лидеры роста
Группа ВТБ направит адресную оферту миноритарным акционерам Банка Москвы о выкупе акций по цене 1 тыс. 108,65 руб. за одну ценную бумагу. Об этом сообщила в ходе брифинга член правления ВТБ Екатерина Петелина.
По ее словам, установленная цена покупки является той ценой, по которой акции столичного банка были приобретены группой ВТБ у правительства Москвы. Е.Петелина подчеркнула, что целью выкупа является не консолидация акций Банка Москвы, а исключительно предоставление акционерам права продать свою долю в банке по цене приобретения их у правительства Москвы.
Выкуп будет осуществляться за счет собственных средств группы, а приобретателем выступит дочерняя компания "ВТБ Пенсионный администратор". Максимальное количество акций, которые группа будет готова купить, то, которым акционер Банка Москвы владел на дату приобретения акций у правительства Москвы. Воспользоваться офертой смогут 1030 акционеров - физических лиц, владеющих в совокупности до 0,05% акций. Максимальный объем выкупа составит 150 млн руб. Оферта будет направлена в начале марта 2012г. по почте акционерам Банка Москвы. Расчеты с акционерами (зачисление акций и оплата), по словам Е.Петелиной, будут осуществлены до середины мая 2012г.
Как сообщил источник, близкий к группе ВТБ, оферта не распространяется на бывший менеджмент столичного банка. В число таких лиц входят: экс-глава банка Андрей Бородин, бывшие первые вице-президенты банка Дмитрий Акулинин и Елена Волкова, бывший заместитель председателя совета директоров Лев Алалуев, экс-глава "Столичной страховой группы" Александр Судаков, экс-директор департамента инвестиционных активов Сергей Молоствов и Леонид Терехов.
В декабре 2011г. группа ВТБ в рамках санации Банка Москвы консолидировала 94,8% акций столичного банка, а также докапитализировала кредитную организацию на 102 млрд руб. До этого Государственная корпорация "Агентство по страхованию вкладов" (АСВ) предоставила Банку Москвы заем в размере 294,811 млрд руб. по ставке 0,51% годовых на десять лет. Затем Министерство финансов (Минфин) РФ разместило в пользу Банка Москвы облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) на 295 млрд руб. при ставке купонного дохода 8,16% годовых. Условия договора купли-продажи ОФЗ-АД содержат ограничения на обращение ценных бумаг выпуска, в частности, в течение года с момента размещения продажа облигаций на вторичном рынке возможна только по согласованию с Минфином. Дата погашения бумаг выпуска - 23 июля 2026г.
Объявленная цена выкупа (1108,65 руб.) выше текущей рыночной котировки (925 руб.) на 20%, и инвесторы спешат сыграть на этом спрэде бумаг Банка Москвы. К 17:00 мск его акции выросли на 5,4%. В ходе торгов, к 15:30 мск (как только в лентах новостей появилась новость о параметрах оферты) накал страстей в бумагах Банка Москвы был и того сильнее – котировки скакнули почти до 1070 руб.
Источник: РБК
Однако впоследствии ажиотаж чуть спал. Возможно, игроки не торопятся резко разгонять рынок ввиду того, что оферта будет направлена акционерам Банка Москвы в начале марта 2012г., и на ней еще можно будет сыграть в ближайшие дни. Полагаем, потенциал роста бумаг Банка Москвы еще не исчерпан, и они могут быть интересны для покупки вплоть до отметки 1000 руб.
Банк Москвы зарегистрирован в 1994г. как акционерный коммерческий "Московский муниципальный банк - Банк Москвы", контрольный пакет акций которого принадлежал правительству Москвы. С 2004г. банк называется ОАО "Акционерный коммерческий банк "Банк Москвы". По объему чистых активов на 1 января 2012г. банк занимает 5 место среди кредитных организаций России (1,334 трлн руб.) Чистая прибыль Банка Москвы по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2011г. составила 5,7 млрд руб. против убытка годом ранее.
/Компиляция. 21 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба