В начале текущей недели (20 февраля) благоприятный новостной фон по Греции и решение Банка Китая снизить нормы обязательного резервирования оказало дополнительную поддержку рисковым активам. Как отмечает заместитель начальника аналитического отдела ИК "Русс-Инвест" Дмитрий Кулешов, внутренняя волатильность в мировых индексах в течение недели продолжила плавное снижение. В середине недели реализованная волатильность продолжает находиться на крайне низких уровнях. В то же время, Д.Кулешов отмечает, что амплитуда месячных колебаний характерна не для бокового, а для растущего тренда.
Выгодны покупки среднесрочных опционов пут
По мнению аналитика URSA Capital Арсена Балишяна, частичное разрешение неопределенности в вопросе предоставления помощи Греции позволило рынку слегка успокоиться, однако инвесторам нужно сохранять осторожность. Эксперт считает, что несмотря на принятые решения, фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными и оптимизм по поводу принятия плана сменяется беспокойством по поводу фундаментальных возможностей роста и рисков реализации мер экономии в жизнь. По мнению эксперта, тренд может измениться, если какой-либо из глобальных факторов будет сигнализировать о слабости.
Д.Кулешов считает, что индикатор уровня хеджирования рисков - крутизна "ухмылки волатильности" по американскому индексу S&P 500 приблизилась к максимуму. А.Балишян напоминает, что индекс S&P уже вырос на 8,3% с начала 2012г. и на 24% с минимума октября 2011г. В этой ситуации инвесторам, учитывающим возможность коррекции к сложившейся восходящей тенденции, выгодно рассматривать возможность покупки среднесрочных опционов пут, например сентябрьских/декабрьских опционов на SPY, способных обеспечить прибыль при сравнительно небольшой коррекции.
Инвесторы активно торговали опционами фьючерса на индекс РТС
По мнению аналитика "ITInvest - Проспект" Алексея Берзина, динамика оборотов на ведущих опционных десках на неделе с 13-17 февраля была лишена прежнего оптимизма. На лидирующем по объемам деске индекса РТС торговая активность осталась повышенной, весьма скромные обороты деска Сбербанка увеличились символически, а на остальных десках, напротив, снизились. Премии центральных стрэдл мартовских серий ведущих опционных десков фондовой секции продолжали снижаться. Но если премии серии индекса РТС уже почти достигли 6% от страйка ATM, то серии "Газпрома" и Сбербанка пока лишь предпринимают попытки преодолеть уровень 7%. Премии стрэдла ATM опционного деска фьючерса на доллар США после серии колебаний к концу недели утвердились на уровне 2,5% от величины центрального страйка.
Д.Кулешов считает, что "ухмылка" по индексу РТС достаточно крутая - 10,88% для марта. Поэтому мартовскую стратегию, включающую в себя проданный пут и купленный колл на страйках 160000-170000, 155000-175000 имеет смысл удерживать, однако, возможна частичная фиксация прибыли. По мнению эксперта, целесообразны также открытие позиции проданный пут - купленный колл по паре евро/доллар. А вот стрэдл по нефти и проданный пут - купленный колл (90-110%) стоит закрыть, учитывая значительную прибыль. Д.Кулешов рекомендует удерживать проданный стрэдл по Сбербанку и купленный по "Газпрому".
Источник: ИК "Русс-Инвест"
Обороты опционных серий индекса РТС оставались на треть выше среднего значения за февраль. А.Берзин указывает, что преимущество по объемам торгов вновь показали опционы пут - PCR by Volume (соотношение общего числа опционов пут к общему числу опционов колл за неделю составило 160%), а лидерами по динамике открытого интереса стали позиции пут в диапазоне страйков 150000-165000, а также позиции колл в страйке 175000 и позиция колл "в деньгах" в страйке 150000. В динамике long/short ratio (соотношение длинных и коротких опционных серий) институциональные клиенты выступали с отчетливой "бычьей" позицией, активно покупая опционы колл и продавая опционы пут против встречной "медвежьей" активности частных трейдеров (продажа колл, покупка пут). В профиле открытого интереса (OI) мартовской серии усиление опционных позиций заметно укрепило нарастающее сопротивление с обеих сторон от текущих котировок фьючерсного контракта, ожидающего экспирации серии в диапазоне страйков 155000-160000, оказалось чуть выше минимума функции payroll (величина выплат при экспирации на каждом страйке в млн руб.), считает А.Берзин
В опционах на индекс РТС резко выросло количество открытых позиций по опционам пут со страйком 155000. Аналитик ГК "Алор" Дмитрий Верховых ожидает, что до экспирации в середине марта эта отметка, как и прежде, будет уровнем опционной поддержки, а уровнем опционного сопротивления остается 170000 пунктов.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Доминирует крупная позиция пут по "Газпрому"
Обороты опционных серий "Газпром" вновь снизились и составили треть среднего значения за февраль. В соотношении по объемам торгов по-прежнему доминировали опционы колл (PCR by Volume за неделю 57%) без явных лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. А.Берзин не видит ничего удивительного в том, что и баланс позиций long/short ratio за прошедшую неделю в обеих группах участников торгов остался без изменений. Профиль открытого интереса мартовской серии третью неделю подряд сохраняет прежнюю конфигурацию, в которой доминируют крупная позиция пут в страйке 17000 с влиятельным индексом силы опционных позиций на уровне 24% и потенциальное сопротивление в страйке 19000. Текущие котировки базисного актива, ожидающие экспирацию серии в интервале страйков 18500-19000, остаются в зоне минимума функции payroll.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Институциональные клиенты продавали коллы Сбербанка
На опционном деске Сбербанка обороты выросли символически и на треть превысили среднее значение за февраль. Соотношение по объемам торгов между опционами пут и колл было близко к состоянию паритета (PCR by Volume за неделю составил 99%) без значимых лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. А.Берзин подчеркивает, что динамика позиций long/short ratio за минувшую неделю показала значимые изменения лишь в группе институциональных клиентов, которые были чуть более активны в продаже опционов колл. В профиле открытого интереса мартовской серии на общем фоне скромных опционных позиций по-прежнему выделяется лишь потенциальный нижний опционный барьер в страйке 8000. Текущие котировки базисного актива, ожидающие экспирацию серии в диапазоне страйков 9000-9250 страйков, остаются чуть выше минимума функции payroll.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Доминировали опционы колл по фьючерсу на доллар США
После локального всплеска оборотов на предыдущей неделе торговая активность опционных серий фьючерса на доллар США вновь снизилась до уровня, составляющего менее половины среднего значения за февраль. При этом в соотношении по объемам торгов сохранилось доминирование опционов колл (PCR by Volume за неделю составил 70%) без значимых лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. В динамике позиций long/short ratio проявились активные покупки опционов пут со стороны физических лиц, поддержанные встречными продажами юридических лиц. А.Берзин уточняет, что профиль открытого интереса мартовской серии сохранил крайне низкие значения индекса силы опционных позиций. У А.Берзина не вызывает удивления тот факт, что текущие котировки базисного актива, ожидающие экспирации серии в диапазоне страйков 30750-31000, уже вторую неделю подряд свободно торгуются ощутимо ниже минимума функции payroll.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Выгодны покупки среднесрочных опционов пут
По мнению аналитика URSA Capital Арсена Балишяна, частичное разрешение неопределенности в вопросе предоставления помощи Греции позволило рынку слегка успокоиться, однако инвесторам нужно сохранять осторожность. Эксперт считает, что несмотря на принятые решения, фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными и оптимизм по поводу принятия плана сменяется беспокойством по поводу фундаментальных возможностей роста и рисков реализации мер экономии в жизнь. По мнению эксперта, тренд может измениться, если какой-либо из глобальных факторов будет сигнализировать о слабости.
Д.Кулешов считает, что индикатор уровня хеджирования рисков - крутизна "ухмылки волатильности" по американскому индексу S&P 500 приблизилась к максимуму. А.Балишян напоминает, что индекс S&P уже вырос на 8,3% с начала 2012г. и на 24% с минимума октября 2011г. В этой ситуации инвесторам, учитывающим возможность коррекции к сложившейся восходящей тенденции, выгодно рассматривать возможность покупки среднесрочных опционов пут, например сентябрьских/декабрьских опционов на SPY, способных обеспечить прибыль при сравнительно небольшой коррекции.
Инвесторы активно торговали опционами фьючерса на индекс РТС
По мнению аналитика "ITInvest - Проспект" Алексея Берзина, динамика оборотов на ведущих опционных десках на неделе с 13-17 февраля была лишена прежнего оптимизма. На лидирующем по объемам деске индекса РТС торговая активность осталась повышенной, весьма скромные обороты деска Сбербанка увеличились символически, а на остальных десках, напротив, снизились. Премии центральных стрэдл мартовских серий ведущих опционных десков фондовой секции продолжали снижаться. Но если премии серии индекса РТС уже почти достигли 6% от страйка ATM, то серии "Газпрома" и Сбербанка пока лишь предпринимают попытки преодолеть уровень 7%. Премии стрэдла ATM опционного деска фьючерса на доллар США после серии колебаний к концу недели утвердились на уровне 2,5% от величины центрального страйка.
Д.Кулешов считает, что "ухмылка" по индексу РТС достаточно крутая - 10,88% для марта. Поэтому мартовскую стратегию, включающую в себя проданный пут и купленный колл на страйках 160000-170000, 155000-175000 имеет смысл удерживать, однако, возможна частичная фиксация прибыли. По мнению эксперта, целесообразны также открытие позиции проданный пут - купленный колл по паре евро/доллар. А вот стрэдл по нефти и проданный пут - купленный колл (90-110%) стоит закрыть, учитывая значительную прибыль. Д.Кулешов рекомендует удерживать проданный стрэдл по Сбербанку и купленный по "Газпрому".
Источник: ИК "Русс-Инвест"
Обороты опционных серий индекса РТС оставались на треть выше среднего значения за февраль. А.Берзин указывает, что преимущество по объемам торгов вновь показали опционы пут - PCR by Volume (соотношение общего числа опционов пут к общему числу опционов колл за неделю составило 160%), а лидерами по динамике открытого интереса стали позиции пут в диапазоне страйков 150000-165000, а также позиции колл в страйке 175000 и позиция колл "в деньгах" в страйке 150000. В динамике long/short ratio (соотношение длинных и коротких опционных серий) институциональные клиенты выступали с отчетливой "бычьей" позицией, активно покупая опционы колл и продавая опционы пут против встречной "медвежьей" активности частных трейдеров (продажа колл, покупка пут). В профиле открытого интереса (OI) мартовской серии усиление опционных позиций заметно укрепило нарастающее сопротивление с обеих сторон от текущих котировок фьючерсного контракта, ожидающего экспирации серии в диапазоне страйков 155000-160000, оказалось чуть выше минимума функции payroll (величина выплат при экспирации на каждом страйке в млн руб.), считает А.Берзин
В опционах на индекс РТС резко выросло количество открытых позиций по опционам пут со страйком 155000. Аналитик ГК "Алор" Дмитрий Верховых ожидает, что до экспирации в середине марта эта отметка, как и прежде, будет уровнем опционной поддержки, а уровнем опционного сопротивления остается 170000 пунктов.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Доминирует крупная позиция пут по "Газпрому"
Обороты опционных серий "Газпром" вновь снизились и составили треть среднего значения за февраль. В соотношении по объемам торгов по-прежнему доминировали опционы колл (PCR by Volume за неделю 57%) без явных лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. А.Берзин не видит ничего удивительного в том, что и баланс позиций long/short ratio за прошедшую неделю в обеих группах участников торгов остался без изменений. Профиль открытого интереса мартовской серии третью неделю подряд сохраняет прежнюю конфигурацию, в которой доминируют крупная позиция пут в страйке 17000 с влиятельным индексом силы опционных позиций на уровне 24% и потенциальное сопротивление в страйке 19000. Текущие котировки базисного актива, ожидающие экспирацию серии в интервале страйков 18500-19000, остаются в зоне минимума функции payroll.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Институциональные клиенты продавали коллы Сбербанка
На опционном деске Сбербанка обороты выросли символически и на треть превысили среднее значение за февраль. Соотношение по объемам торгов между опционами пут и колл было близко к состоянию паритета (PCR by Volume за неделю составил 99%) без значимых лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. А.Берзин подчеркивает, что динамика позиций long/short ratio за минувшую неделю показала значимые изменения лишь в группе институциональных клиентов, которые были чуть более активны в продаже опционов колл. В профиле открытого интереса мартовской серии на общем фоне скромных опционных позиций по-прежнему выделяется лишь потенциальный нижний опционный барьер в страйке 8000. Текущие котировки базисного актива, ожидающие экспирацию серии в диапазоне страйков 9000-9250 страйков, остаются чуть выше минимума функции payroll.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
Доминировали опционы колл по фьючерсу на доллар США
После локального всплеска оборотов на предыдущей неделе торговая активность опционных серий фьючерса на доллар США вновь снизилась до уровня, составляющего менее половины среднего значения за февраль. При этом в соотношении по объемам торгов сохранилось доминирование опционов колл (PCR by Volume за неделю составил 70%) без значимых лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. В динамике позиций long/short ratio проявились активные покупки опционов пут со стороны физических лиц, поддержанные встречными продажами юридических лиц. А.Берзин уточняет, что профиль открытого интереса мартовской серии сохранил крайне низкие значения индекса силы опционных позиций. У А.Берзина не вызывает удивления тот факт, что текущие котировки базисного актива, ожидающие экспирации серии в диапазоне страйков 30750-31000, уже вторую неделю подряд свободно торгуются ощутимо ниже минимума функции payroll.
Источник: РТС, терминал SmartDeskPRO
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба