5 марта 2012 Альпари Сусин Егор
На неделе с 27 февраля по 4 марта вышли следующие основные макроэкономические показатели:
На неделе все внимание было приковано к действиям ФРС и ЕЦБ. Из Азиатского региона приходили неоднозначные отчеты. Китай порадовал ростом деловой активности, официальный индекс вырос до 51, индекс от HSBC вырос до 49.6. Япония очень неплохо отчиталась по промышленному производству, показатель вырос на 2.0%, хотя годовая динамика осталась негативной, относительно января прошлого года падение составило 1.2%. Закладки новых домов продолжали сокращаться, падение за год здесь составило 1.1%. Неплохую динамику зафиксировали по капиталовложениям компаний, они выросли за год на 7.6%. Рост зафиксировали и по розничным продажам, показатель за последний год вырос на 1.9%, основной причиной стала активизация продаж автомобилей. В то же время, общие потребительские расходы показали плохую динамику - они снизились за год на 2.3%, резко упали расходы на жилье, товары для дома, медицину и образование, утешает только тот факт, что доходы смогли вырасти за последний год на 1.3%. Ухудшилась ситуация на рынке труда, уровень безработицы вырос до 4.6%, а доля занятых снова снижалась. Потребительские цены за последний год выросли на 0.1%, но без учета энергии и продуктов питания дефляция усиливалась, и падение цен составило 0.9%. На таком фоне Банк Японии продолжит действовать агрессивно с целью понизить йену и повысить инфляцию до целевого уровня, что оказывало давление на йену.
В Великобритании экономические показатели демонстрировали скорее неоднозначную динамику, индекс розничных продаж резко вырос, а настроения потребителей остались на крайне низком уровне. Индекс деловой активности в промышленности снизился сильнее ожидаемого, зато вырос индекс деловой активности в строительном секторе. Данные по рынку жилья были неплохими, количество одобренных заявок на ипотеку выросло, активизировалось и кредитование в целом. Цены на жилье в феврале выросли на 0.6%, годовой прирост цен составил 0.9%, что значительно ниже инфляции. Отчет по инфляции Банка Англии был достаточно противоречивым, хотя монетарные власти ожидают снижения инфляции, но перспективы крайне неопределенны. Глава Банка Англии заявил о том, что более низкий курс фунта и инвестиции - это обязательные условия для изменения баланса в экономике. Фактически, Банк Англии указал на то, что намерен удерживать курс на достаточно низком уровне. Представители Банка Англии не исключают новых программ количественного смягчения и прогнозируют слабую динамику экономики в первой половине года. На таком фоне британская валюта выглядела слабо и снизилась по итогам недели, давление на фунт оказывала и негативная динамика европейской валюты.
В Еврозоне таки удалось подписать пакт о стабильности, что сделали 25 стран ЕС, за исключением Великобритании и Чехии, это говорит о том, что все же пока превалируют интеграционные процессы, и Европе удается удержаться от развала. Но для европейской валюты важнее были данные по аукционам ЕЦБ, на неделе ЕЦБ снова предоставлял долгосрочные трехлетние кредиты, которых банки набрали на 529.5 млрд евро, в итоге баланс ЕЦБ вырастет выше 3 трлн евро. В получении кредитов поучаствовали 800 банков - масштабы впечатляют. С одной стороны это решает все основные проблемы с ликвидностью, с другой - резко возрастает объем евро в системе, что спровоцировало резкое ослабление европейской валюты. После запуска программы списания долгов, которое совсем не выглядит добровольным, рейтинговое агентство S&P срезало рейтинг Греции до SD (выборочный дефолт), зато ISDA (Международная ассоциация свопов и деривативов) так и не признала дефолт Греции, т.е. страховки по CDS исполнению не подлежат. Moody's тоже не решились присвоить грекам дефолтный рейтинг. Но ЕЦБ все же заявил о том, что перестает принимать греческие бумаги в залог, при этом Центробанк Греции сможет предоставлять ликвидность по специальным программам. Глупейшая ситуация, когда объективный дефолт и неисполнение страной своих обязательств прикрывается, хорошо характеризует неадекватность нынешней системы. Экономическая отчетность в Еврозоне безрадостная, кредитование остается крайне слабым, за год рост составил 1.1%. Инфляционное давление снова начинает усиливаться на фоне роста нефтяных цен и активной накачки системы деньгами. Потребительские расходы во Франции снизились на 0.4%, розничные продажи в Германии упали на 1.6%, рост занятых в Германии затормозился. Индексы деловой активности в Европе немного подросли, но стались в зоне рецессии. Безработица в Еврозоне достигла в январе нового максимума 10.7%, что стало рекордным уровнем с осени 1997 года.
Безработица среди молодежи достигла 21.6%. Лидером остается Испания, где уровень безработицы достиг 23.3%, а уровень безработицы среди молодежи составляет 49.9%. Очень активно испанцев догоняет Греция, которая зафиксировала безработицу на уровне 19.9%, но здесь данные только ноябрьские, среди молодежи 48.1% безработные. Португалия и Ирландия поделили третье место с безработицей 14.8%, молодежная безработица 35.1% и 29.6% соответственно. Зато очень все неплохо в Австрии (4.0%), Голландии (5.0%) и Германии (5.8%). Активно растет безработица в Италии - к январю она достигла 9.2%, во Франции показатель вырос до 10%. На фоне массированной накачки ликвидностью и ухудшения ситуации в экономике европейская валюта возобновила падение.
В США центральной темой стало выступление главы ФРС Б.Бернанке с полугодовым отчетом в Конгрессе. В выступлении было два важных момента, которые резко изменили динамику рынков. Глава ФРС выразил опасения относительно инфляции, рост цен на бензин может повысить инфляционное давление - это снижает вероятность проведения более мягкой монетарной политики в краткосрочном периоде. Также было указано на то, что безработица снижалась быстрее ожиданий, хотя ФРС и не ждет дальнейшего снижения безработицы, но такие заявления говорят о том, что новые программы монетарного стимулирования сейчас не предусматриваются. На фоне массированного вмешательства Центробанков Японии, Еврозоны, Великобритании действия ФРС оказали сильную поддержку доллару. Отчет ФРС «Бежевая книга» зафиксировал умеренное восстановление в начале года. Заказы на товары длительного пользования в феврале вышли крайне плохо, показатель снизился на 4.0% за месяц, без учета транспортного сектора показатель снизился на 3.2%. Количество подписанных договоров на продажу жилья выросло в январе на 2%, но последний отчет S&P по ценам на дома вышел плохо, падение цен составило 0.5%, годовое падение расширилось до 4.0%. За 4 квартал цены снизились на 1.7% после падения на 1.4% в 3 квартале. Относительно докризисного максимума средняя цена в 20 крупнейших городах США упала на рекордные 33.8%, а с учетом инфляции падение цен составило 41%. Самое сильное падение в Лас-Вегасе (61.4%) и Фениксе (-55.2%), лучше всего динамика в Далласе (-10.5%) и Денвере (-11.9%).
Данные по деловой активности выходят неоднозначно, в производственном секторе Чикаго показатель вырос до 64, в Ричмонде также рост активности, зато в целом по стране производственная активность оказалась значительно хуже прогнозов, и индекс снизился до 52.4. Данные по ВВП за 4 квартал пересмотрели с небольшим повышением: за квартал экономика выросла на 0.7% (3.0% SAAR), годовой прирост составил 1.6%. Рост в 4 квартале состоялся за счет двух факторов – прирост запасов и рост потребления. Прирост потребления за квартал составил 0.5%, но рост относительно 4 квартала 2010 года составил всего 1.2% за год. Без учета изменения запасов ВВП в 4 квартале вырос на 0.3% и на 1.5% относительно аналогичного квартала прошлого года, в значительной мере экономика сработала последний квартал года на склад. Настроения потребителей в феврале резко улучшились, индекс Conference Board взлетел до максимумов за несколько лет. Резко активизировались в феврале и продажи автомобилей, впервые с весны 2008 года показатель превысил 15 млн автомобилей в год. Это создает предпосылки для ожиданий неплохой отчетности по потребительским расходам за февраль, но в январе потребитель оставался крайне пассивным. Доходы населения выросли на 0.3% за январь, но располагаемые доходы выросли всего на 0.1%, даже не перекрыв инфляцию, которая составила 0.2%. Если же смотреть реальные располагаемые доходы на душу населения, то они упали в январе на 0.1%, такое же падение было и за год.
Расходы на таком фоне тоже никакого оптимизма вызвать не могут, они выросли за месяц на 0.2%, только перекрыв инфляцию, годовой прирост составил 3.9%. Реальные расходы на душу населения за январь практически не изменились, а за последний год выросли на 0.7%. Учитывая тот факт, что располагаемые доходы не растут уже давно, потребление шло последний год за счет снижения сбережений, но при такой динамике доходов спрос существенно активизироваться не может. Реальные располагаемые доходы населения стагнируют уже полтора года, и это все сильнее давит на потребительский сектор. Пока американская экономика остается слабой, новая волна роста цен на бензин может оказать давление на потребительские расходы и повысить инфляцию. На фоне заявлений ФРС и активного расширения программ количественного смягчения в других странах, доллар на неделе резко развернулся и вырос против основных валют.
На неделе выйдут следующие наиболее значимые экономические показатели:
На неделе планируется большая порция данных из Азии. Во вторник Япония опубликует данные по динамике заработных плат, пока здесь более вероятна негативная динамика. Более интересные данные будут публиковаться в четверг, ожидается выход уточненных данных по ВВП, есть шансы на пересмотр данных с небольшим повышением на фоне улучшения ситуации в промышленности и роста капиталовложений. Также будут опубликованы данные по платежному балансу, здесь стоит ждать ухудшения динамики. В пятницу серию данных опубликует Китай, особое внимание будет приковано к данным по инфляции и промышленному производству. Ожидается снижение инфляционного давления, хотя на фоне возобновления роста нефтяных цен инфляция вполне может превысить ожидания. Промышленное производство и розничные продажи, видимо, покажут замедление роста. Более высокая инфляция может не позволить Народному банку Китая проводить более мягкую монетарную политику. Йена на фоне расширения покупок гособлигаций и мягкой политики Центробанка остается под давлением, есть риски продолжения падения.
Великобритания начнет неделю с публикации отчета по деловой активности в секторе услуг, производственный индекс вышел негативно, по вектору услуг также стоит ожидать негативных новостей. В четверг Банк Англии опубликует свое решение по процентным ставкам, Центробанк любит сюрпризы, но вряд ли он решится на новые меры, до апреля каких-то шагов ждать не стоит. Закрывать неделю в пятницу будет отчет по динамике промышленного производства, есть риски выхода отчета хуже ожиданий, промышленный сектор продолжает оставаться крайне слабым. Также будет опубликован отчет по динамике производственных цен, есть риски выхода данных выше прогнозов на фоне более высоких цен на нефть. Также будет публиковаться отчет Банка Англии по инфляционным ожиданиям, в последние месяцы инфляционное давление снижалось, но есть риски, что активизация роста на сырьевом рынке усилит инфляционные ожидания. Долгосрочные перспективы фунта остаются негативными, особенно на фоне заявлений Банка Англии о необходимости низкого курса валюты.
Еврозона продолжает оставаться крайне нестабильным регионом, хотя наиболее острые проблемы сняты, накачка банковской системы ликвидностью будет оказывать давление на европейскую валюту. Интерес сейчас будет смещаться в сторону экономических перспектив Еврозоны, которые выглядят достаточно мрачно. В понедельник выходят уточненные данные по деловой активности в секторе услуг, но никаких сюрпризов здесь быть не должно. В этот же день выйдет отчет по динамике розничных продаж, есть риски выхода данных ниже прогнозов. Во вторник будут опубликованы уточненные данные по ВВП за 4 квартал, но ничего нового от этих данных ждать не стоит. В среду Германия публикует данные по заказам в промышленности, ожидания роста показателя могут не оправдаться, хотя низкий курс евро должен поддержать промышленность за счет внешних заказов. В четверг публикуется отчет по промышленному производству в Германии, за декабрь производство резко сократилось, но в январе можно ожидать коррекции показателя на фоне неплохой динамики заказов. Основное внимание будет приковано к заседанию ЕЦБ по ставкам - после активной поддержки банковской системы и запуска программы есть все шансы на то, что банкиры займут выжидательную позицию и даже укажут на возможность сворачивания программы покупки облигаций, которая вызывает большие споры в самом ЕЦБ. На данный момент долгосрочной ликвидности в банковской системе достаточно, не стоит ждать от Центробанка новых подарков. Закрывать неделю будут данные по инфляции и торговому балансу Германии. Предварительные отчеты по инфляции уже были опубликованы и данные не должны принести каких-то сюрпризов. Торговый баланс обещает остаться неплохим, низкий курс валюты поддерживает немецких экспортеров. Для евро ситуация продолжит оставаться сложной, большие объемы свободной ликвидности будут давить на евро, на долговом рынке ситуация продолжит оставаться сложной, хотя острота кризиса немного спала.
США на неделе публикует серию важных отчетов. Начнется неделя с выхода данных по деловой активности в секторе услуг, есть все шансы на снижение показателя. Также выйдет отчет по заказам в промышленности, здесь динамика также ожидается негативной. Более важные данные будут выходить в среду, когда опубликуют отчет по занятости в частном секторе, ожидается неплохая динамика показателя, есть шансы на выход данных выше прогнозов, учитывая динамику заявок на пособия по безработице. В четверг публикуется отчет по первичным заявкам на пособие по безработице, показатель снизился и стабильно находится в районе 350 тыс., что говорит о позитивной динамике на рынке труда. Более важными, конечно, будут отчеты в пятницу, когда опубликуют официальные данные по ситуации на рынке труда и отчет по внешней торговле. Занятость в последние месяцы растет активнее, хотя недостаточно активно, чтобы существенно изменить ситуацию на рынке труда, к тому же создаются временные рабочие места, что говорит о нестабильной ситуации. Безработица снижалась в последние месяцы, но в значительной мере по причине выпадения американцев из состава рабочей силы, постоянно так продолжаться не может, потому есть риски выхода данных хуже ожиданий. Отчет по внешней торговле, видимо, зафиксирует стабильно высокий дефицит торгового баланса, пока говорить об улучшении ситуации здесь не приходится. Т.к. данные за январь, цены на нефть не должны оказать сильного влияния на показатель. Доллар пока выглядит неплохо на фоне нежелания ФРС идти на новые программы монетарного стимулирования, есть риски продолжения роста американской валюты.
EURUSD
В феврале европейская валюта резко скорректировалась, но нисходящее давление продолжает сохраняться. На прошедшей неделе пара так и не смогла преодолеть сопротивления в районе 1.3550-1.3610 и развить дальнейший рост. На недельном таймфрейме пара не смогла развить рост и резко снизилась, риски падения сохраняются. На дневном таймфрейме европейская валюта сформировала краткосрочный восходящий тренд и разворотную фигуру «перевернутая голова и плечи», но развить восстановление евро не удалось, среднесрочный тренд пока остается негативным. Закрепление выше 1.3290 будет сигнализировать в пользу роста европейской валюты. Закрепление ниже 1.3190 будет сигнализировать в пользу снижения.
EURUSD, Weekly
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.3290 со стопами выше 1.3340. Покупки можно рассмотреть в районе 1.3190 со стопами ниже 1.3120.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.3180. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.3290.
GBPUSD
В феврале английская валюта продолжила рост после того, как не удалось преодолеть поддержки в районе 1.53. На прошедшей неделе фунт так и не смог развить направленного движения, пара предприняла попытку роста, но удержалась ниже 1.5940, так и не сумев закрыть неделю выше сопротивлений. На недельном таймфрейме пара остается в рамках долгосрочного диапазона, но сохраняется риск снижения. На дневном таймфрейме английский фунт отработал основные цели восходящего движения, для развития роста необходимо пройти 1.5940, пока пара ниже, риск снижения остается высоким. Преодоление поддержек в районе 1.5750 станет сигналом к снижению. Закрепление выше 1.5940 будет провоцировать рост фунта.
GBPUSD, Weekly
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5940 со стопами выше 1.6010. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5820 со стопами ниже 1.5750.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5750. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.5940.
USDJPY
В феврале пара резко развернулась и выросла на фоне действий Банка Японии, сформированы конвергенции. На прошедшей неделе пара продолжила рост, технически сформирован разворот по паре, но это результат действий Банка Японии. На недельном таймфрейме пара сформировала конвергенции, смогла выйти из диапазона и преодолела сопротивления, что создает условия для продолжения восходящей тенденции, но пара сильно перекуплена. На дневном таймфрейме пара развернулась и резко выросла, пара остается в рамках краткосрочного восходящего тренда, хотя и сильно перекуплена, потому не исключена резкая коррекция пары. Закрепление ниже 80.50 может спровоцировать падение. Закрепление выше 82.20 даст сигнал к росту.
USDJPY, Weekly
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 82.20 со стопами выше 82.80. Покупки можно рассмотреть в районе 81.20 со стопами ниже 80.50.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 80.50. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 82.20.
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На неделе все внимание было приковано к действиям ФРС и ЕЦБ. Из Азиатского региона приходили неоднозначные отчеты. Китай порадовал ростом деловой активности, официальный индекс вырос до 51, индекс от HSBC вырос до 49.6. Япония очень неплохо отчиталась по промышленному производству, показатель вырос на 2.0%, хотя годовая динамика осталась негативной, относительно января прошлого года падение составило 1.2%. Закладки новых домов продолжали сокращаться, падение за год здесь составило 1.1%. Неплохую динамику зафиксировали по капиталовложениям компаний, они выросли за год на 7.6%. Рост зафиксировали и по розничным продажам, показатель за последний год вырос на 1.9%, основной причиной стала активизация продаж автомобилей. В то же время, общие потребительские расходы показали плохую динамику - они снизились за год на 2.3%, резко упали расходы на жилье, товары для дома, медицину и образование, утешает только тот факт, что доходы смогли вырасти за последний год на 1.3%. Ухудшилась ситуация на рынке труда, уровень безработицы вырос до 4.6%, а доля занятых снова снижалась. Потребительские цены за последний год выросли на 0.1%, но без учета энергии и продуктов питания дефляция усиливалась, и падение цен составило 0.9%. На таком фоне Банк Японии продолжит действовать агрессивно с целью понизить йену и повысить инфляцию до целевого уровня, что оказывало давление на йену.
В Великобритании экономические показатели демонстрировали скорее неоднозначную динамику, индекс розничных продаж резко вырос, а настроения потребителей остались на крайне низком уровне. Индекс деловой активности в промышленности снизился сильнее ожидаемого, зато вырос индекс деловой активности в строительном секторе. Данные по рынку жилья были неплохими, количество одобренных заявок на ипотеку выросло, активизировалось и кредитование в целом. Цены на жилье в феврале выросли на 0.6%, годовой прирост цен составил 0.9%, что значительно ниже инфляции. Отчет по инфляции Банка Англии был достаточно противоречивым, хотя монетарные власти ожидают снижения инфляции, но перспективы крайне неопределенны. Глава Банка Англии заявил о том, что более низкий курс фунта и инвестиции - это обязательные условия для изменения баланса в экономике. Фактически, Банк Англии указал на то, что намерен удерживать курс на достаточно низком уровне. Представители Банка Англии не исключают новых программ количественного смягчения и прогнозируют слабую динамику экономики в первой половине года. На таком фоне британская валюта выглядела слабо и снизилась по итогам недели, давление на фунт оказывала и негативная динамика европейской валюты.
В Еврозоне таки удалось подписать пакт о стабильности, что сделали 25 стран ЕС, за исключением Великобритании и Чехии, это говорит о том, что все же пока превалируют интеграционные процессы, и Европе удается удержаться от развала. Но для европейской валюты важнее были данные по аукционам ЕЦБ, на неделе ЕЦБ снова предоставлял долгосрочные трехлетние кредиты, которых банки набрали на 529.5 млрд евро, в итоге баланс ЕЦБ вырастет выше 3 трлн евро. В получении кредитов поучаствовали 800 банков - масштабы впечатляют. С одной стороны это решает все основные проблемы с ликвидностью, с другой - резко возрастает объем евро в системе, что спровоцировало резкое ослабление европейской валюты. После запуска программы списания долгов, которое совсем не выглядит добровольным, рейтинговое агентство S&P срезало рейтинг Греции до SD (выборочный дефолт), зато ISDA (Международная ассоциация свопов и деривативов) так и не признала дефолт Греции, т.е. страховки по CDS исполнению не подлежат. Moody's тоже не решились присвоить грекам дефолтный рейтинг. Но ЕЦБ все же заявил о том, что перестает принимать греческие бумаги в залог, при этом Центробанк Греции сможет предоставлять ликвидность по специальным программам. Глупейшая ситуация, когда объективный дефолт и неисполнение страной своих обязательств прикрывается, хорошо характеризует неадекватность нынешней системы. Экономическая отчетность в Еврозоне безрадостная, кредитование остается крайне слабым, за год рост составил 1.1%. Инфляционное давление снова начинает усиливаться на фоне роста нефтяных цен и активной накачки системы деньгами. Потребительские расходы во Франции снизились на 0.4%, розничные продажи в Германии упали на 1.6%, рост занятых в Германии затормозился. Индексы деловой активности в Европе немного подросли, но стались в зоне рецессии. Безработица в Еврозоне достигла в январе нового максимума 10.7%, что стало рекордным уровнем с осени 1997 года.
Безработица среди молодежи достигла 21.6%. Лидером остается Испания, где уровень безработицы достиг 23.3%, а уровень безработицы среди молодежи составляет 49.9%. Очень активно испанцев догоняет Греция, которая зафиксировала безработицу на уровне 19.9%, но здесь данные только ноябрьские, среди молодежи 48.1% безработные. Португалия и Ирландия поделили третье место с безработицей 14.8%, молодежная безработица 35.1% и 29.6% соответственно. Зато очень все неплохо в Австрии (4.0%), Голландии (5.0%) и Германии (5.8%). Активно растет безработица в Италии - к январю она достигла 9.2%, во Франции показатель вырос до 10%. На фоне массированной накачки ликвидностью и ухудшения ситуации в экономике европейская валюта возобновила падение.
В США центральной темой стало выступление главы ФРС Б.Бернанке с полугодовым отчетом в Конгрессе. В выступлении было два важных момента, которые резко изменили динамику рынков. Глава ФРС выразил опасения относительно инфляции, рост цен на бензин может повысить инфляционное давление - это снижает вероятность проведения более мягкой монетарной политики в краткосрочном периоде. Также было указано на то, что безработица снижалась быстрее ожиданий, хотя ФРС и не ждет дальнейшего снижения безработицы, но такие заявления говорят о том, что новые программы монетарного стимулирования сейчас не предусматриваются. На фоне массированного вмешательства Центробанков Японии, Еврозоны, Великобритании действия ФРС оказали сильную поддержку доллару. Отчет ФРС «Бежевая книга» зафиксировал умеренное восстановление в начале года. Заказы на товары длительного пользования в феврале вышли крайне плохо, показатель снизился на 4.0% за месяц, без учета транспортного сектора показатель снизился на 3.2%. Количество подписанных договоров на продажу жилья выросло в январе на 2%, но последний отчет S&P по ценам на дома вышел плохо, падение цен составило 0.5%, годовое падение расширилось до 4.0%. За 4 квартал цены снизились на 1.7% после падения на 1.4% в 3 квартале. Относительно докризисного максимума средняя цена в 20 крупнейших городах США упала на рекордные 33.8%, а с учетом инфляции падение цен составило 41%. Самое сильное падение в Лас-Вегасе (61.4%) и Фениксе (-55.2%), лучше всего динамика в Далласе (-10.5%) и Денвере (-11.9%).
[img]http://www.alpari.ru/files/site_ru/3806/s&p2011_12.png[/img]
Данные по деловой активности выходят неоднозначно, в производственном секторе Чикаго показатель вырос до 64, в Ричмонде также рост активности, зато в целом по стране производственная активность оказалась значительно хуже прогнозов, и индекс снизился до 52.4. Данные по ВВП за 4 квартал пересмотрели с небольшим повышением: за квартал экономика выросла на 0.7% (3.0% SAAR), годовой прирост составил 1.6%. Рост в 4 квартале состоялся за счет двух факторов – прирост запасов и рост потребления. Прирост потребления за квартал составил 0.5%, но рост относительно 4 квартала 2010 года составил всего 1.2% за год. Без учета изменения запасов ВВП в 4 квартале вырос на 0.3% и на 1.5% относительно аналогичного квартала прошлого года, в значительной мере экономика сработала последний квартал года на склад. Настроения потребителей в феврале резко улучшились, индекс Conference Board взлетел до максимумов за несколько лет. Резко активизировались в феврале и продажи автомобилей, впервые с весны 2008 года показатель превысил 15 млн автомобилей в год. Это создает предпосылки для ожиданий неплохой отчетности по потребительским расходам за февраль, но в январе потребитель оставался крайне пассивным. Доходы населения выросли на 0.3% за январь, но располагаемые доходы выросли всего на 0.1%, даже не перекрыв инфляцию, которая составила 0.2%. Если же смотреть реальные располагаемые доходы на душу населения, то они упали в январе на 0.1%, такое же падение было и за год.
Расходы на таком фоне тоже никакого оптимизма вызвать не могут, они выросли за месяц на 0.2%, только перекрыв инфляцию, годовой прирост составил 3.9%. Реальные расходы на душу населения за январь практически не изменились, а за последний год выросли на 0.7%. Учитывая тот факт, что располагаемые доходы не растут уже давно, потребление шло последний год за счет снижения сбережений, но при такой динамике доходов спрос существенно активизироваться не может. Реальные располагаемые доходы населения стагнируют уже полтора года, и это все сильнее давит на потребительский сектор. Пока американская экономика остается слабой, новая волна роста цен на бензин может оказать давление на потребительские расходы и повысить инфляцию. На фоне заявлений ФРС и активного расширения программ количественного смягчения в других странах, доллар на неделе резко развернулся и вырос против основных валют.
На неделе выйдут следующие наиболее значимые экономические показатели:
На неделе планируется большая порция данных из Азии. Во вторник Япония опубликует данные по динамике заработных плат, пока здесь более вероятна негативная динамика. Более интересные данные будут публиковаться в четверг, ожидается выход уточненных данных по ВВП, есть шансы на пересмотр данных с небольшим повышением на фоне улучшения ситуации в промышленности и роста капиталовложений. Также будут опубликованы данные по платежному балансу, здесь стоит ждать ухудшения динамики. В пятницу серию данных опубликует Китай, особое внимание будет приковано к данным по инфляции и промышленному производству. Ожидается снижение инфляционного давления, хотя на фоне возобновления роста нефтяных цен инфляция вполне может превысить ожидания. Промышленное производство и розничные продажи, видимо, покажут замедление роста. Более высокая инфляция может не позволить Народному банку Китая проводить более мягкую монетарную политику. Йена на фоне расширения покупок гособлигаций и мягкой политики Центробанка остается под давлением, есть риски продолжения падения.
Великобритания начнет неделю с публикации отчета по деловой активности в секторе услуг, производственный индекс вышел негативно, по вектору услуг также стоит ожидать негативных новостей. В четверг Банк Англии опубликует свое решение по процентным ставкам, Центробанк любит сюрпризы, но вряд ли он решится на новые меры, до апреля каких-то шагов ждать не стоит. Закрывать неделю в пятницу будет отчет по динамике промышленного производства, есть риски выхода отчета хуже ожиданий, промышленный сектор продолжает оставаться крайне слабым. Также будет опубликован отчет по динамике производственных цен, есть риски выхода данных выше прогнозов на фоне более высоких цен на нефть. Также будет публиковаться отчет Банка Англии по инфляционным ожиданиям, в последние месяцы инфляционное давление снижалось, но есть риски, что активизация роста на сырьевом рынке усилит инфляционные ожидания. Долгосрочные перспективы фунта остаются негативными, особенно на фоне заявлений Банка Англии о необходимости низкого курса валюты.
Еврозона продолжает оставаться крайне нестабильным регионом, хотя наиболее острые проблемы сняты, накачка банковской системы ликвидностью будет оказывать давление на европейскую валюту. Интерес сейчас будет смещаться в сторону экономических перспектив Еврозоны, которые выглядят достаточно мрачно. В понедельник выходят уточненные данные по деловой активности в секторе услуг, но никаких сюрпризов здесь быть не должно. В этот же день выйдет отчет по динамике розничных продаж, есть риски выхода данных ниже прогнозов. Во вторник будут опубликованы уточненные данные по ВВП за 4 квартал, но ничего нового от этих данных ждать не стоит. В среду Германия публикует данные по заказам в промышленности, ожидания роста показателя могут не оправдаться, хотя низкий курс евро должен поддержать промышленность за счет внешних заказов. В четверг публикуется отчет по промышленному производству в Германии, за декабрь производство резко сократилось, но в январе можно ожидать коррекции показателя на фоне неплохой динамики заказов. Основное внимание будет приковано к заседанию ЕЦБ по ставкам - после активной поддержки банковской системы и запуска программы есть все шансы на то, что банкиры займут выжидательную позицию и даже укажут на возможность сворачивания программы покупки облигаций, которая вызывает большие споры в самом ЕЦБ. На данный момент долгосрочной ликвидности в банковской системе достаточно, не стоит ждать от Центробанка новых подарков. Закрывать неделю будут данные по инфляции и торговому балансу Германии. Предварительные отчеты по инфляции уже были опубликованы и данные не должны принести каких-то сюрпризов. Торговый баланс обещает остаться неплохим, низкий курс валюты поддерживает немецких экспортеров. Для евро ситуация продолжит оставаться сложной, большие объемы свободной ликвидности будут давить на евро, на долговом рынке ситуация продолжит оставаться сложной, хотя острота кризиса немного спала.
США на неделе публикует серию важных отчетов. Начнется неделя с выхода данных по деловой активности в секторе услуг, есть все шансы на снижение показателя. Также выйдет отчет по заказам в промышленности, здесь динамика также ожидается негативной. Более важные данные будут выходить в среду, когда опубликуют отчет по занятости в частном секторе, ожидается неплохая динамика показателя, есть шансы на выход данных выше прогнозов, учитывая динамику заявок на пособия по безработице. В четверг публикуется отчет по первичным заявкам на пособие по безработице, показатель снизился и стабильно находится в районе 350 тыс., что говорит о позитивной динамике на рынке труда. Более важными, конечно, будут отчеты в пятницу, когда опубликуют официальные данные по ситуации на рынке труда и отчет по внешней торговле. Занятость в последние месяцы растет активнее, хотя недостаточно активно, чтобы существенно изменить ситуацию на рынке труда, к тому же создаются временные рабочие места, что говорит о нестабильной ситуации. Безработица снижалась в последние месяцы, но в значительной мере по причине выпадения американцев из состава рабочей силы, постоянно так продолжаться не может, потому есть риски выхода данных хуже ожиданий. Отчет по внешней торговле, видимо, зафиксирует стабильно высокий дефицит торгового баланса, пока говорить об улучшении ситуации здесь не приходится. Т.к. данные за январь, цены на нефть не должны оказать сильного влияния на показатель. Доллар пока выглядит неплохо на фоне нежелания ФРС идти на новые программы монетарного стимулирования, есть риски продолжения роста американской валюты.
EURUSD
В феврале европейская валюта резко скорректировалась, но нисходящее давление продолжает сохраняться. На прошедшей неделе пара так и не смогла преодолеть сопротивления в районе 1.3550-1.3610 и развить дальнейший рост. На недельном таймфрейме пара не смогла развить рост и резко снизилась, риски падения сохраняются. На дневном таймфрейме европейская валюта сформировала краткосрочный восходящий тренд и разворотную фигуру «перевернутая голова и плечи», но развить восстановление евро не удалось, среднесрочный тренд пока остается негативным. Закрепление выше 1.3290 будет сигнализировать в пользу роста европейской валюты. Закрепление ниже 1.3190 будет сигнализировать в пользу снижения.
EURUSD, Weekly
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.3290 со стопами выше 1.3340. Покупки можно рассмотреть в районе 1.3190 со стопами ниже 1.3120.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.3180. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.3290.
GBPUSD
В феврале английская валюта продолжила рост после того, как не удалось преодолеть поддержки в районе 1.53. На прошедшей неделе фунт так и не смог развить направленного движения, пара предприняла попытку роста, но удержалась ниже 1.5940, так и не сумев закрыть неделю выше сопротивлений. На недельном таймфрейме пара остается в рамках долгосрочного диапазона, но сохраняется риск снижения. На дневном таймфрейме английский фунт отработал основные цели восходящего движения, для развития роста необходимо пройти 1.5940, пока пара ниже, риск снижения остается высоким. Преодоление поддержек в районе 1.5750 станет сигналом к снижению. Закрепление выше 1.5940 будет провоцировать рост фунта.
GBPUSD, Weekly
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5940 со стопами выше 1.6010. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5820 со стопами ниже 1.5750.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5750. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.5940.
USDJPY
В феврале пара резко развернулась и выросла на фоне действий Банка Японии, сформированы конвергенции. На прошедшей неделе пара продолжила рост, технически сформирован разворот по паре, но это результат действий Банка Японии. На недельном таймфрейме пара сформировала конвергенции, смогла выйти из диапазона и преодолела сопротивления, что создает условия для продолжения восходящей тенденции, но пара сильно перекуплена. На дневном таймфрейме пара развернулась и резко выросла, пара остается в рамках краткосрочного восходящего тренда, хотя и сильно перекуплена, потому не исключена резкая коррекция пары. Закрепление ниже 80.50 может спровоцировать падение. Закрепление выше 82.20 даст сигнал к росту.
USDJPY, Weekly
Рекомендации:
1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 82.20 со стопами выше 82.80. Покупки можно рассмотреть в районе 81.20 со стопами ниже 80.50.
2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 80.50. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 82.20.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу