21 марта 2012 Sberbank CIB Кащеев Николай
S&P500 превратился на время в золото: он показывает, вопреки ряду прежних технических сигналов, чья эффективность, похоже, осталась в прошлом, самое продолжительное ралли после весны 2009 г., и уже превысил мощные уровни сопротивления, образовавшиеся в 2010-2011 г. Среди прочего, такое впечатление, что акции Appe на время заменили золото, которое, напротив испытывает одну из самых заметных коррекций с начала его невероятного ралли в 2001 г. Предыдущая – и единственная сопоставимая по масштабу коррекция – имела место осенью 2010 г. , на фоне шока ликвидности в банковской системе и серьезных дефляционных опасений.
Как-то мы сделали вывод, что ралли в золоте есть следствие девальвации доллара и нарастания его предложения, что является также побочным свидетельством кризиса всей американской экономической парадигмы. Потому не удивительно, что восхождение золота началось практически в период максимального роста пузыря доткомов, который знаменовал вступление мировой экономики в финальную стадию кредитного суперцикла. Нынешняя коррекция золота на фоне очень высокой ликвидности финансовой системы, соответственно, может означать, что в восприятии инвесторов «Большой кризис», как никогда, близок к разрешению. Вполне возможно, впрочем, что это – очень преждевременный вывод. Как минимум, один шок – неизбежно вперед. Это шок, связанный со сворачиванием стимулов. Необходимо добавить: поскольку стимулы беспрецедентны, то и свертывание их подразумевает особую масштабность.
Курс EUR/USD снова не может определиться с трендом. На графике – непростая техническая картина момента, где явным наиболее сильным сопротивлением для доллара является уровень 1.30. Разница в процентных ставках в последние дни не диктует никакого направленного движения, хотя среднесрочный тренд –в пользу USD. При этом LIBOREUR продолжил уверенное снижение после вливания почти 1 трлн.евро в банковскую систему ЕС, но все еще на 20-30 б.п. выше LIBOR USD.Если, конечно, этот индикатор уже вновь числится в релевантных.
Довольно странно, но на общем оптимистичном фоне относительно ЕС (а это – выбор мейнстримовых экспертов и СМИ), МВФ продолжает говорить о том, что баз внешней помощи Греция может беспорядочно и неконтролируемо вылететь из зоны евро. Что это: напоминание о неоднозначной действительности или ритуальные заклинания монетарных бюрократов?
Между тем, итальянские промышленные продажи в январе упали на 4.4% год к году с учетом поправки на фактор рабочего времени, заказы – ниже на 5.6% overall, а с сезонной поправкой – и вовсе минус 7.4% год к году. Действительность прорывается к нам новостными лентами Reuters.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба