21 марта 2012 Sberbank CIB Кащеев Николай
Пока Греция даже после рекордной детоксикации продолжает вызывать отдельные афтершоки (в антракте перед возможным «актом вторым» долговой драмы), американский рынок на полную катушку отыгрывает свое преимущество перед остальным миром.
S&P500 превратился на время в золото: он показывает, вопреки ряду прежних технических сигналов, чья эффективность, похоже, осталась в прошлом, самое продолжительное ралли после весны 2009 г., и уже превысил мощные уровни сопротивления, образовавшиеся в 2010-2011 г. Среди прочего, такое впечатление, что акции Appe на время заменили золото, которое, напротив испытывает одну из самых заметных коррекций с начала его невероятного ралли в 2001 г. Предыдущая – и единственная сопоставимая по масштабу коррекция – имела место осенью 2010 г. , на фоне шока ликвидности в банковской системе и серьезных дефляционных опасений.
Как-то мы сделали вывод, что ралли в золоте есть следствие девальвации доллара и нарастания его предложения, что является также побочным свидетельством кризиса всей американской экономической парадигмы. Потому не удивительно, что восхождение золота началось практически в период максимального роста пузыря доткомов, который знаменовал вступление мировой экономики в финальную стадию кредитного суперцикла. Нынешняя коррекция золота на фоне очень высокой ликвидности финансовой системы, соответственно, может означать, что в восприятии инвесторов «Большой кризис», как никогда, близок к разрешению. Вполне возможно, впрочем, что это – очень преждевременный вывод. Как минимум, один шок – неизбежно вперед. Это шок, связанный со сворачиванием стимулов. Необходимо добавить: поскольку стимулы беспрецедентны, то и свертывание их подразумевает особую масштабность.
Курс EUR/USD снова не может определиться с трендом. На графике – непростая техническая картина момента, где явным наиболее сильным сопротивлением для доллара является уровень 1.30. Разница в процентных ставках в последние дни не диктует никакого направленного движения, хотя среднесрочный тренд –в пользу USD. При этом LIBOREUR продолжил уверенное снижение после вливания почти 1 трлн.евро в банковскую систему ЕС, но все еще на 20-30 б.п. выше LIBOR USD.Если, конечно, этот индикатор уже вновь числится в релевантных.
Довольно странно, но на общем оптимистичном фоне относительно ЕС (а это – выбор мейнстримовых экспертов и СМИ), МВФ продолжает говорить о том, что баз внешней помощи Греция может беспорядочно и неконтролируемо вылететь из зоны евро. Что это: напоминание о неоднозначной действительности или ритуальные заклинания монетарных бюрократов?
Между тем, итальянские промышленные продажи в январе упали на 4.4% год к году с учетом поправки на фактор рабочего времени, заказы – ниже на 5.6% overall, а с сезонной поправкой – и вовсе минус 7.4% год к году. Действительность прорывается к нам новостными лентами Reuters.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
S&P500 превратился на время в золото: он показывает, вопреки ряду прежних технических сигналов, чья эффективность, похоже, осталась в прошлом, самое продолжительное ралли после весны 2009 г., и уже превысил мощные уровни сопротивления, образовавшиеся в 2010-2011 г. Среди прочего, такое впечатление, что акции Appe на время заменили золото, которое, напротив испытывает одну из самых заметных коррекций с начала его невероятного ралли в 2001 г. Предыдущая – и единственная сопоставимая по масштабу коррекция – имела место осенью 2010 г. , на фоне шока ликвидности в банковской системе и серьезных дефляционных опасений.
Как-то мы сделали вывод, что ралли в золоте есть следствие девальвации доллара и нарастания его предложения, что является также побочным свидетельством кризиса всей американской экономической парадигмы. Потому не удивительно, что восхождение золота началось практически в период максимального роста пузыря доткомов, который знаменовал вступление мировой экономики в финальную стадию кредитного суперцикла. Нынешняя коррекция золота на фоне очень высокой ликвидности финансовой системы, соответственно, может означать, что в восприятии инвесторов «Большой кризис», как никогда, близок к разрешению. Вполне возможно, впрочем, что это – очень преждевременный вывод. Как минимум, один шок – неизбежно вперед. Это шок, связанный со сворачиванием стимулов. Необходимо добавить: поскольку стимулы беспрецедентны, то и свертывание их подразумевает особую масштабность.
Курс EUR/USD снова не может определиться с трендом. На графике – непростая техническая картина момента, где явным наиболее сильным сопротивлением для доллара является уровень 1.30. Разница в процентных ставках в последние дни не диктует никакого направленного движения, хотя среднесрочный тренд –в пользу USD. При этом LIBOREUR продолжил уверенное снижение после вливания почти 1 трлн.евро в банковскую систему ЕС, но все еще на 20-30 б.п. выше LIBOR USD.Если, конечно, этот индикатор уже вновь числится в релевантных.
Довольно странно, но на общем оптимистичном фоне относительно ЕС (а это – выбор мейнстримовых экспертов и СМИ), МВФ продолжает говорить о том, что баз внешней помощи Греция может беспорядочно и неконтролируемо вылететь из зоны евро. Что это: напоминание о неоднозначной действительности или ритуальные заклинания монетарных бюрократов?
Между тем, итальянские промышленные продажи в январе упали на 4.4% год к году с учетом поправки на фактор рабочего времени, заказы – ниже на 5.6% overall, а с сезонной поправкой – и вовсе минус 7.4% год к году. Действительность прорывается к нам новостными лентами Reuters.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу