Несмотря на многочисленные заверения американских чиновников и провластных «Вашингтонских» мальчиков из МВФ и группы Всемирного Банка относительно «устойчивого восстановления американской экономики» и «уверенного преодоления кризисных явлений», реальная ситуация в экономике по-прежнему далека от не то что от идеала, но даже от элементарной сбалансированности. Американские политические элиты, контролируемые крупным финансовым капиталом Уолл-Стрит и транснациональными промышленными гигантами, не только не обсуждают реальные причины кризиса 2008г., но всеми путями стараются их замолчать. Никто из них даже не решается поднять вопрос о той катастрофе, к которой американскую и с ней всю мировую экономику привело 40-летие безудержного доминирования паразитического финансового капитализма, реализовывавшегося в интересах международной финансовой олигархии и базировавшегося на возведении долларовой долговой пирамиды.
На фоне непрекращающихся разговоров об улучшении финансово-экономической ситуации в США, реальная ситуация в экономике остаётся крайне тяжёлой: экономический рост на 3% по итогам 4-го кв. 2011г. более чем на 67% был обусловлен рекордным за последние 3,5 года скачком материально-технических запасов на 25%. При этом поддерживать уровень экономической и деловой активности Белому Дому удаётся исключительно благодаря поддержанию рекордных бюджетных дефицитов – порядка 9-13% на протяжении последних 4 лет. Колоссальная по своим масштабам эмиссионная накачка финансовых рынков со стороны Федерального Резерва ($2,3 трлн. за последние 3 года) вкупе с неучтённой эмиссией (гарантии, поручительства и т.д.) в размере $13 трлн. позволяет удерживать ставки по заимствованиям на исторически минимальных отметках и надувать пузыри на финансовых рынках, имитирующих оживление деловой активности.
Рис.1 Динамика госдолга к ВВП (в млрд. долл. и в % к ВВП)
Источник: usgovernmentspending.com
Одновременно с этим ни слова не говорится о существующих структурных дисбалансах и перекосах в американской экономике, которые грозят по мере исчерпания эффекта эмиссионного заливания финансовых рынков ликвидностью ввергнуть не только американскую, но всю мировую экономику в фазу новой глобальной депрессии. Речь идёт о непомерной долговой нагрузке (105% ВВП), хронических дефицитах бюджета (10% ВВП) и торгового баланса (3,8% ВВП), избыточном долговом бремени населения (120% располагаемого дохода), стагнации на рынке жилья (продажи на первичном рынке в 4,5 раза ниже отметок 2006г.) и по-прежнему крайне высокой безработице (официально 8,3%, в действительности не менее 16,5%), которая выкидывает на обочину всё большее число американских граждан.
Совершенно удручающим оказался отчёт Федерального казначейства по динамике исполнения государственного бюджета в феврале 2012г. – несмотря на усиливающийся политический кризис вокруг избыточных расходов, дефицит федерального бюджета в феврале текущего года превысил отметку в $232 млрд., что в 1,7 раз превысило уровень ноября 2011г. и практически на 4,5% превзошло значение февраля предыдущего года. В целом, по итогам первых 2 месяцев дефицит государственного бюджета США перевалил за $259,4 млрд. Если Белый Дом не сможет наступить на горло военно-промышленному комплексу и урезать финансирование военных операций по «насаждению демократии» на Ближнем Востоке и в Афганистане, то это рискует спровоцировать полноценный бюджетный кризис и окончательно подорвать доверие инвесторов и остальных стран к американской валюте.
Рис.2 Дефицит федерального бюджета США
Источник: ФРБ Филадельфии
Достаточно сильные опасения вызывает сжимающаяся потребительская активность американских граждан, выразившаяся в снижении темпов роста розничных продаж в крупных торговых сетях с 5,3% в начале января 2012г. до менее чем 2,3% в середине марта. И даже снизившаяся с 135% до 115% от величины располагаемых доходов долговая нагрузка на население не способна оказать существенное влияние на оживление потребительской активности. Тем более в условиях, когда на рынке труда за исключением финансового сектора и отдельных секторов сферы услуг (рестораны, гостиницы, туризм) по-прежнему наблюдается стагнация.
При этом если скорректировать официальные данные Министерства торговли США на реальную инфляцию (очищенную от манипуляций с гедонистическими индексами, структурой потребительской корзины и среднегеометрическим сглаживанием), то получится, что реальный розничный товарооборот в США находится на уровне конца 2006г., несмотря на 35% рост госдолга за последние 4 года, бесконтрольные вливания на финансовые рынки более $3,2 трлн. и безудержные разговоры про светлое будущее дышащей на ладан деиндустриализирующейся экономики США и непоколебимые позиции «империализма доллара».
Совершенно ужасно выглядит ситуация с динамикой розничных продаж и потребительской активностью, если скорректировать официальные и крайне политкорректные данные государственных служб на прирост численности населения США. В таком случае прирост розничных продаж за период 1990-2011гг. составит не широко разрекламированные предвыборные 48,2%, а гораздо более скромные 102,2%. С учётом реальной инфляции прирост и вовсе составит едва заметные 22,7%, при том что большая часть этого прироста обеспечена раздуванием долговой нагрузки на население и скачком потребления 20% самых обеспеченных граждан США, тогда как уровень жизни 40% наименее обеспеченного населения и вовсе снизился на 5-10%.
Рис.3 Динамика реального розничного товарооборота в США
Источник: dshort.com, Bureau of Census
Очередную волну оптимизма вызвал отчёт Министерства Труда США, эксперты которого продолжают держать курс на предвыборное раздувание оптимизма и по-прежнему с редким рвением выкидывают из расчёта числа безработных тех, кто получает пособия по безработице более 2 лет или потерял всякие надежды найти себе постоянную работу. Закономерным итогом статистических извращений Белого Дома стало снижение уровня безработицы в США с 9,2% до 8,3% за период с середины лета 2011г. Однако альтернативная оценка уровня безработицы (показатель U6), приводимая самим Министерством Труда и учитывающая «отчаявшихся безработных», свидетельствует о том, что уровень безработицы превышает отметку в 15%.
Однако и эта оценка безработицы вызывает скептицизм – за последние 30 лет экономические власти США, действующие под нажимом правящего класса и финансовой олигархии, 3 раза вносили изменения в методологию расчёта показателей занятости. Если прибегнуть к методологии середины 1980-х годов, которая учитывала неполную занятость, отчаявшихся найти работу более 12 месяцев и неработающих по экономическим причинам, то уровень безработицы зашкаливает за 22,5% и вполне сопоставим с бедственным положением на рынке труда Греции и прочей периферийной Европы. Единственное, что спасает, так это неполная занятость и социальные пособия по безработице, поддерживаемые гигантскими дырами в местных и федеральных бюджетах.
Одновременно с этим, средняя продолжительность нахождения в статусе безработного по итогам 2011г. подскочила с 37,4 до 40 недель, а удельный вес так называемых хронически безработных» подскочил за последние 4 месяца с 42,2% до 42,6%. И это в условиях, когда практически половина из всех 227 тыс. созданных в феврале 2012г. рабочих мест были обусловлены скачком временной занятости в сфере услуг (+45 тыс. мест), а также здравоохранении и сферы социального обеспечения граждан (+61,1 тыс. мест). Если ещё в январе предыдущего года прирост рабочих мест в этих секторах не превышал 13,8 и 16,1 тыс. мест соответственно, то уже в декабре 2011г. он подрос до 18,7 и 29,5 тыс. мест, а в начале 2012г. и вовсе удвоился.
Рис.4 Динамика безработицы в США
Источник: Department of Labor, Shadowstats.com
Не намного лучше обстоят дела во внешней торговле, в рамках которой США по-прежнему выступают в качестве нетто-потребителя импортных товаров и услуг и вопреки многочисленным заявлениям официальных лиц никак не могут сократить своё избыточное потребление. Другими словами, правительство США искусственно поддерживает завышенное потребление готовых товаров и услуг, которое оно в принципе не в силах оплатить даже теоретически. Устойчивые внешнеторговые дефициты США стали формироваться на исходе 1960-1970-х гг., когда необузданное бегство промышленного и финансового капитала, а также перенос производственных мощностей за пределы страны в поисках более дешёвой рабочей силы спровоцировал падение объёмов производства товарной продукции в США и хроническое превышение импорта над экспортом.
Рис.5 Дефицит внешней торговли США
Источник: ФРБ Сент-Луиса
После отмены золотого стандарта в августе 1971г. и снятия «золотого тормоза» с эмиссионной накачки экономики и раздувания потребления в долг (получивших название «рейганомики») началась вакханалия финансового капитализма и безудержный рост долговой нагрузки. Только за последние 30 лет уровень долговой нагрузки на государство подскочил с 40% до 105%, отношение долга к располагаемым доходом домашних хозяйств увеличилось с 55% до 115%. Закономерным итогом развязывания рук финансовой олигархии, контролирующей печатный станок Федерального Резерва, стало масштабное перераспределение активов и национального дохода: удельный вес финансового сектора в корпоративных прибылях США подскочил с 4% в 1947г. до 45% в 2007г. Доминирование крупного финансового капитала, активно паразитировавшего на эмиссионной накачке финансовых рынков и снятия ограничений на трансграничное движение капитала, привело к перетоку капитала из реальных секторов экономики и фундаментальной науки в высоко рентабельные спекулятивные операции на финансовых рынках.
За период с начала 1970-х гг. ежегодный дефицит внешней торговли подскочил с $15 млрд. до $551 млрд. в 2008г. На протяжении последних 12 лет США импорт товаров и услуг превышал объёмы экспорта на $350-600 млрд. или 3,5-5% ВВП. Другими словами, ежегодно на протяжении 2000-2011гг. США получали бестоварный кредит от всех остальных стран мира в размере нескольких процентов своего ВВП, что вкупе с ростом долговой нагрузки позволяло поддерживать иллюзию роста благосостояния населения. По итогам 2000-2011г. совокупный накопленный дефицит внешней торговли США превысил отметку в $7,37 трлн., что ни много не мало составляет практически половину ВВП «империи добра» в 2011г. - $15,3 трлн.
Рис.5 Масштабы обесценения бумажных валют относительно унции золота
Источник: Reuters, BMG
«Империализм доллара» и система глобального компрадорского подкупа позволила американским элитам втянуть все остальные страны мира в систему неэквивалентного внешнеэкономического обмена - в обмен на реальные товары и ресурсы (нефть, газ, металлы) страны-экспортёры в США на протяжении последних 40 лет доминирования долларового финансового капитализма получали от них ничем не обеспеченные долларовые бумажки (или нолики на счетах в компьютере), которые в таком объёме без потерь можно было вложить только в долговые бумаги правительства США. Это способствовало притоку финансового капитала в США, дальнейшему надуванию пузырей на потребительском и финансовых рынках, а также разрастанию дисбалансов в избыточном потреблении. Не удивительно, что вкупе с эффектом завышенного относительно реальной покупательной способности курса доллара это позволяет США при вкладе в мировой ВВП на уровне в 18,5% генерировать порядка 40% мирового конечного спроса и поддерживать удельный вес доллара в системе международных расчётов выше отметки в 55-60%.
Другими словами, на протяжении всех 40 лет бесконтрольной эмиссионной накачки мировой экономики и финансовой глобализации, реализовывавшейся в интересах узкого круга крупнейших международных банков-акционеров Федерального Резерва и остальных крупнейших Центробанков, все остальные страны в рамках навязанной им системы неэквивалентного внешнеэкономического обмена кредитовали США, обменивая товарное на бестоварное, физическое на виртуальное, реальный капитал на фиктивный. При этом получаемые в рамках такого неэквивалентного обмена ничего не стоящие долларовые бумажки к тому же на постоянной основе в 6-10 лет обесценивались в ходе периодически провоцируемых фондовых и биржевых кризисов, что способствовало обесценению долгов и сжиганию избыточной долларовой денежной массы. Только с момента отмены золотого стандарта и запуска маховика глобальной долларовой эмиссии американская валюта обесценилась в 7 раз, а за период с создания Федерального Резерва (штаб-квартиры международного банковского картеля) покупательная способность доллара упала более чем в 23 раза.
Рис.6 Покупательная способность американского доллара (1967г. = $1)
Источник: Bloomberg
Технический анализ
На финансовых рынках по-прежнему наблюдается доминирование оптимистических настроений и шизофреническая вера в то, что фондовые рынки и высоко рискованные активы могут расти до бесконечности на фоне стагнации и даже постепенного скатывания мировой экономики в новую фазу рецессии. Безудержная вера во всемогущество печатного станка и способность финансовой олигархии посредством неконтролируемой денежно-кредитной эмиссии заливать экономику и финансовую систему ликвидностью творят чудеса – уже более полугода практически все фондовые индексы растут вертикально вверх.
В начале 2012г. крупному спекулятивному капиталу удалось преодолеет критически важные уровни сопротивления на отметке в 1250 пунктов, закончить формирование технической фигуры бокового клина и спровоцировать формирование восходящего канала. На протяжении последних 2,5 месяцев индекс широкого рынка S&P500 устойчиво торговался в рамках восходящего канала, постоянно тестируя его верхнюю границу в попытках обновить максимумы 2011г. Буквально в начале текущей недели финансовым спекулянтам удалось пробить весьма значимый с психологической точки зрения уровень сопротивления на отметке в 1385 пунктов и вплотную приблизиться к ещё одному знаковому уровню в 1400 пунктов. Как показывает практика, инвесторы очень любят круглые цифры и в случае, если спекулянтам удастся не просто преодолеть данную отметку, но закрепиться выше неё по итогам торговой недели, то это будет крайне серьёзным сигналом на покупку и усилить позиции «быков».
С точки зрения технических индикаторов, на дневных графиках американский фондовый рынок выглядит несколько перекупленным – столь высоко показатели относительной силы не поднимались уже более года. Вкупе с снижающимся объёмом торгов это внушает определённые опасения относительно устойчивости наблюдаемого взрывного роста котировок и дальнейших перспектив надувания пузыря на фондовом рынке. С другой стороны, со второй половины декабря 2011г. основной фондовый индикатор США и, следовательно, мировых финансовых рынков торгуется устойчиво выше 20, 50 и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних, что свидетельствует о доминировании оптимистично настроенных покупателей.
Рис.7 Дневные графики индекса S&P
Источник: Stock Charts
Также на руку «быкам», стремящимся отыграть убытки предыдущего года и взять реванш у «медведей» за 23% просадку августа-сентября, играют индикаторы силы тренда, сигнализирующие об усилении позиций оптимистично настроенных спекулянтов после едва заметной коррекции в конце февраля. При этом сила тренда по-прежнему остаётся вблизи максимальных отметок, что даже на фоне некоторого снижения объёма торгов свидетельствует о стремлении критически значимой части инвесторов играть на повышение котировок.
Рис.8 Недельные графики индекса S&P
Источник: Stock Charts
Аналогичная ситуация наблюдается на недельных графиках – индекс широкого рынка S&P500 уже более 3 месяцев торгуется устойчиво выше 20, 50 и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних, что является весьма отчётливым показателем доминирования оптимистично настроенных спекулянтов, хронически не желающих воспринимать целый вал негативной макроэкономической статистики из Еврозоны, Китая и Японии. В пользу «быков» помимо прочего играет достаточно низкая перекупленность рынка - показатель RSI хоть и вырос в 2 раза за период с начала августа 2011г., но по-прежнему на 15% ниже отметок января-февраля предыдущего года.
Несмотря на едва заметное снижение котировок в конце февраля текущего года, недельные графики практически не зафиксировали значимого ослабления силы восходящего тренда и по-прежнему сигнализируют о доминировании «бычьих» настроений. Вкупе с устойчивым обгоняющим ростом более коротких скользящих средних по сравнению с более длинными (медленными) аналогами, это свидетельствует о безудержном стремлении крупных финансовых спекулянтов надувать пузыри на финансовых рынках и вытягивать котировки бумаг на новые исторические максимумы.
Принципиально важно то, что транснациональному финансовому капиталу удалось увести основной фондовый индекса США выше максимальных отметок 2011г. Если спекулянтам удастся закрепиться выше этих уровней по итогам ближайшей недели, а масштабное вливание ликвидности на финансовые рынки со стороны ЕЦБ и Федерального Резерва не будет ослабевать, то вполне вероятным станет скачок индекса S&P до отметок в 1500 и 1700 пунктов.
И этот безумный рост котировок происходит на фоне усиливающихся структурных диспропорций и дисбалансов в американской экономике – речь идёт о хронических дефицитах торгового баланса (3,5% ВВП) и федерального бюджета (10,5%), избыточной долговой нагрузки на государство (105% ВВП), стагнации на рынке жилья (на первичном рынке продажи в 5 раз ниже уровня 2006г.) и крайне высокой безработице, которая существенно превышает предвыборные официальные 8,3% и даже по альтернативной оценке Министерства Труда зашкаливает за 15%. Если использовать методологию 1980-х годов, то норма безработицы зашкаливает за 22,7% - а это уже сопоставимо с дефолтной Грецией. Аналогичная ситуация с оптимизмом относительно ускорения темпов роста экономики США с 0,8% в 1-м кв. 2011г. до 3% по итогам 4-го кв. того же года – более 1,8% прироста (или 63% суммарного роста) было обусловлено ростом материально-технических запасов нераспроданной продукции.
Другими словами, экономика затоваривается, конечный спрос сжимается на фоне избыточной долговой нагрузки на население (115% располагаемых доходов) и усиливающейся инфляции, уже давно превышающей мифические 2,9%, вырисовываемые ФРС, и зашкаливающей за 3,5-4% для большей части американских граждан. Вкупе с практически 3-кратным скачком численности населения, получающего талоны на питание (с 15 до 46 млн. человек), раздувание пузырей на фондовых и товарных рынках спровоцирует ещё большее падение уровня жизни населения, скачок производственных издержек и обвал в реальных секторах экономики.
Наблюдаемый на протяжении последних 6 месяцев биржевой ажиотаж во многом носит шизофренический характер – колоссальные объёмы эмиссионной накачки финансовых рынков со стороны ЕЦБ ($1,4 трлн.) и Федерального Резерва ($450 млрд.), осуществляемой в интересах международной финансовой олигархии, контролирующей крупнейшие Центробанки мира и печатный станок, затуманили разум критически значимой части экспертов и участников рынка. Глобальный управляющий класс как огня боится поднимать вопросы о реальных причинах кризиса и даже не обсуждает фундаментальные перекосы в мировой экономике, к которым привело 40-летие хищнического развития финансового капитализма и доминирования «империализма доллара», построенного на безудержной эмиссии ничем необеспеченных валют, возведении долларовой пирамиды долгов и глобальном перераспределении активов и доходов в пользу международной финансовой олигархии в рамках системы неэквивалентного внешнеэкономического обмена. Вместо этого все занимаются заливанием экономики дешёвой ликвидностью и надуванием пузырей на финансовых рынках, что лишь загоняет фундаментальные дисбалансы вглубь и усугубляет и без того крайне плачевное состояние мировой экономики
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На фоне непрекращающихся разговоров об улучшении финансово-экономической ситуации в США, реальная ситуация в экономике остаётся крайне тяжёлой: экономический рост на 3% по итогам 4-го кв. 2011г. более чем на 67% был обусловлен рекордным за последние 3,5 года скачком материально-технических запасов на 25%. При этом поддерживать уровень экономической и деловой активности Белому Дому удаётся исключительно благодаря поддержанию рекордных бюджетных дефицитов – порядка 9-13% на протяжении последних 4 лет. Колоссальная по своим масштабам эмиссионная накачка финансовых рынков со стороны Федерального Резерва ($2,3 трлн. за последние 3 года) вкупе с неучтённой эмиссией (гарантии, поручительства и т.д.) в размере $13 трлн. позволяет удерживать ставки по заимствованиям на исторически минимальных отметках и надувать пузыри на финансовых рынках, имитирующих оживление деловой активности.
Рис.1 Динамика госдолга к ВВП (в млрд. долл. и в % к ВВП)
Источник: usgovernmentspending.com
Одновременно с этим ни слова не говорится о существующих структурных дисбалансах и перекосах в американской экономике, которые грозят по мере исчерпания эффекта эмиссионного заливания финансовых рынков ликвидностью ввергнуть не только американскую, но всю мировую экономику в фазу новой глобальной депрессии. Речь идёт о непомерной долговой нагрузке (105% ВВП), хронических дефицитах бюджета (10% ВВП) и торгового баланса (3,8% ВВП), избыточном долговом бремени населения (120% располагаемого дохода), стагнации на рынке жилья (продажи на первичном рынке в 4,5 раза ниже отметок 2006г.) и по-прежнему крайне высокой безработице (официально 8,3%, в действительности не менее 16,5%), которая выкидывает на обочину всё большее число американских граждан.
Совершенно удручающим оказался отчёт Федерального казначейства по динамике исполнения государственного бюджета в феврале 2012г. – несмотря на усиливающийся политический кризис вокруг избыточных расходов, дефицит федерального бюджета в феврале текущего года превысил отметку в $232 млрд., что в 1,7 раз превысило уровень ноября 2011г. и практически на 4,5% превзошло значение февраля предыдущего года. В целом, по итогам первых 2 месяцев дефицит государственного бюджета США перевалил за $259,4 млрд. Если Белый Дом не сможет наступить на горло военно-промышленному комплексу и урезать финансирование военных операций по «насаждению демократии» на Ближнем Востоке и в Афганистане, то это рискует спровоцировать полноценный бюджетный кризис и окончательно подорвать доверие инвесторов и остальных стран к американской валюте.
Рис.2 Дефицит федерального бюджета США
Источник: ФРБ Филадельфии
Достаточно сильные опасения вызывает сжимающаяся потребительская активность американских граждан, выразившаяся в снижении темпов роста розничных продаж в крупных торговых сетях с 5,3% в начале января 2012г. до менее чем 2,3% в середине марта. И даже снизившаяся с 135% до 115% от величины располагаемых доходов долговая нагрузка на население не способна оказать существенное влияние на оживление потребительской активности. Тем более в условиях, когда на рынке труда за исключением финансового сектора и отдельных секторов сферы услуг (рестораны, гостиницы, туризм) по-прежнему наблюдается стагнация.
При этом если скорректировать официальные данные Министерства торговли США на реальную инфляцию (очищенную от манипуляций с гедонистическими индексами, структурой потребительской корзины и среднегеометрическим сглаживанием), то получится, что реальный розничный товарооборот в США находится на уровне конца 2006г., несмотря на 35% рост госдолга за последние 4 года, бесконтрольные вливания на финансовые рынки более $3,2 трлн. и безудержные разговоры про светлое будущее дышащей на ладан деиндустриализирующейся экономики США и непоколебимые позиции «империализма доллара».
Совершенно ужасно выглядит ситуация с динамикой розничных продаж и потребительской активностью, если скорректировать официальные и крайне политкорректные данные государственных служб на прирост численности населения США. В таком случае прирост розничных продаж за период 1990-2011гг. составит не широко разрекламированные предвыборные 48,2%, а гораздо более скромные 102,2%. С учётом реальной инфляции прирост и вовсе составит едва заметные 22,7%, при том что большая часть этого прироста обеспечена раздуванием долговой нагрузки на население и скачком потребления 20% самых обеспеченных граждан США, тогда как уровень жизни 40% наименее обеспеченного населения и вовсе снизился на 5-10%.
Рис.3 Динамика реального розничного товарооборота в США
Источник: dshort.com, Bureau of Census
Очередную волну оптимизма вызвал отчёт Министерства Труда США, эксперты которого продолжают держать курс на предвыборное раздувание оптимизма и по-прежнему с редким рвением выкидывают из расчёта числа безработных тех, кто получает пособия по безработице более 2 лет или потерял всякие надежды найти себе постоянную работу. Закономерным итогом статистических извращений Белого Дома стало снижение уровня безработицы в США с 9,2% до 8,3% за период с середины лета 2011г. Однако альтернативная оценка уровня безработицы (показатель U6), приводимая самим Министерством Труда и учитывающая «отчаявшихся безработных», свидетельствует о том, что уровень безработицы превышает отметку в 15%.
Однако и эта оценка безработицы вызывает скептицизм – за последние 30 лет экономические власти США, действующие под нажимом правящего класса и финансовой олигархии, 3 раза вносили изменения в методологию расчёта показателей занятости. Если прибегнуть к методологии середины 1980-х годов, которая учитывала неполную занятость, отчаявшихся найти работу более 12 месяцев и неработающих по экономическим причинам, то уровень безработицы зашкаливает за 22,5% и вполне сопоставим с бедственным положением на рынке труда Греции и прочей периферийной Европы. Единственное, что спасает, так это неполная занятость и социальные пособия по безработице, поддерживаемые гигантскими дырами в местных и федеральных бюджетах.
Одновременно с этим, средняя продолжительность нахождения в статусе безработного по итогам 2011г. подскочила с 37,4 до 40 недель, а удельный вес так называемых хронически безработных» подскочил за последние 4 месяца с 42,2% до 42,6%. И это в условиях, когда практически половина из всех 227 тыс. созданных в феврале 2012г. рабочих мест были обусловлены скачком временной занятости в сфере услуг (+45 тыс. мест), а также здравоохранении и сферы социального обеспечения граждан (+61,1 тыс. мест). Если ещё в январе предыдущего года прирост рабочих мест в этих секторах не превышал 13,8 и 16,1 тыс. мест соответственно, то уже в декабре 2011г. он подрос до 18,7 и 29,5 тыс. мест, а в начале 2012г. и вовсе удвоился.
Рис.4 Динамика безработицы в США
Источник: Department of Labor, Shadowstats.com
Не намного лучше обстоят дела во внешней торговле, в рамках которой США по-прежнему выступают в качестве нетто-потребителя импортных товаров и услуг и вопреки многочисленным заявлениям официальных лиц никак не могут сократить своё избыточное потребление. Другими словами, правительство США искусственно поддерживает завышенное потребление готовых товаров и услуг, которое оно в принципе не в силах оплатить даже теоретически. Устойчивые внешнеторговые дефициты США стали формироваться на исходе 1960-1970-х гг., когда необузданное бегство промышленного и финансового капитала, а также перенос производственных мощностей за пределы страны в поисках более дешёвой рабочей силы спровоцировал падение объёмов производства товарной продукции в США и хроническое превышение импорта над экспортом.
Рис.5 Дефицит внешней торговли США
Источник: ФРБ Сент-Луиса
После отмены золотого стандарта в августе 1971г. и снятия «золотого тормоза» с эмиссионной накачки экономики и раздувания потребления в долг (получивших название «рейганомики») началась вакханалия финансового капитализма и безудержный рост долговой нагрузки. Только за последние 30 лет уровень долговой нагрузки на государство подскочил с 40% до 105%, отношение долга к располагаемым доходом домашних хозяйств увеличилось с 55% до 115%. Закономерным итогом развязывания рук финансовой олигархии, контролирующей печатный станок Федерального Резерва, стало масштабное перераспределение активов и национального дохода: удельный вес финансового сектора в корпоративных прибылях США подскочил с 4% в 1947г. до 45% в 2007г. Доминирование крупного финансового капитала, активно паразитировавшего на эмиссионной накачке финансовых рынков и снятия ограничений на трансграничное движение капитала, привело к перетоку капитала из реальных секторов экономики и фундаментальной науки в высоко рентабельные спекулятивные операции на финансовых рынках.
За период с начала 1970-х гг. ежегодный дефицит внешней торговли подскочил с $15 млрд. до $551 млрд. в 2008г. На протяжении последних 12 лет США импорт товаров и услуг превышал объёмы экспорта на $350-600 млрд. или 3,5-5% ВВП. Другими словами, ежегодно на протяжении 2000-2011гг. США получали бестоварный кредит от всех остальных стран мира в размере нескольких процентов своего ВВП, что вкупе с ростом долговой нагрузки позволяло поддерживать иллюзию роста благосостояния населения. По итогам 2000-2011г. совокупный накопленный дефицит внешней торговли США превысил отметку в $7,37 трлн., что ни много не мало составляет практически половину ВВП «империи добра» в 2011г. - $15,3 трлн.
Рис.5 Масштабы обесценения бумажных валют относительно унции золота
Источник: Reuters, BMG
«Империализм доллара» и система глобального компрадорского подкупа позволила американским элитам втянуть все остальные страны мира в систему неэквивалентного внешнеэкономического обмена - в обмен на реальные товары и ресурсы (нефть, газ, металлы) страны-экспортёры в США на протяжении последних 40 лет доминирования долларового финансового капитализма получали от них ничем не обеспеченные долларовые бумажки (или нолики на счетах в компьютере), которые в таком объёме без потерь можно было вложить только в долговые бумаги правительства США. Это способствовало притоку финансового капитала в США, дальнейшему надуванию пузырей на потребительском и финансовых рынках, а также разрастанию дисбалансов в избыточном потреблении. Не удивительно, что вкупе с эффектом завышенного относительно реальной покупательной способности курса доллара это позволяет США при вкладе в мировой ВВП на уровне в 18,5% генерировать порядка 40% мирового конечного спроса и поддерживать удельный вес доллара в системе международных расчётов выше отметки в 55-60%.
Другими словами, на протяжении всех 40 лет бесконтрольной эмиссионной накачки мировой экономики и финансовой глобализации, реализовывавшейся в интересах узкого круга крупнейших международных банков-акционеров Федерального Резерва и остальных крупнейших Центробанков, все остальные страны в рамках навязанной им системы неэквивалентного внешнеэкономического обмена кредитовали США, обменивая товарное на бестоварное, физическое на виртуальное, реальный капитал на фиктивный. При этом получаемые в рамках такого неэквивалентного обмена ничего не стоящие долларовые бумажки к тому же на постоянной основе в 6-10 лет обесценивались в ходе периодически провоцируемых фондовых и биржевых кризисов, что способствовало обесценению долгов и сжиганию избыточной долларовой денежной массы. Только с момента отмены золотого стандарта и запуска маховика глобальной долларовой эмиссии американская валюта обесценилась в 7 раз, а за период с создания Федерального Резерва (штаб-квартиры международного банковского картеля) покупательная способность доллара упала более чем в 23 раза.
Рис.6 Покупательная способность американского доллара (1967г. = $1)
Источник: Bloomberg
Технический анализ
На финансовых рынках по-прежнему наблюдается доминирование оптимистических настроений и шизофреническая вера в то, что фондовые рынки и высоко рискованные активы могут расти до бесконечности на фоне стагнации и даже постепенного скатывания мировой экономики в новую фазу рецессии. Безудержная вера во всемогущество печатного станка и способность финансовой олигархии посредством неконтролируемой денежно-кредитной эмиссии заливать экономику и финансовую систему ликвидностью творят чудеса – уже более полугода практически все фондовые индексы растут вертикально вверх.
В начале 2012г. крупному спекулятивному капиталу удалось преодолеет критически важные уровни сопротивления на отметке в 1250 пунктов, закончить формирование технической фигуры бокового клина и спровоцировать формирование восходящего канала. На протяжении последних 2,5 месяцев индекс широкого рынка S&P500 устойчиво торговался в рамках восходящего канала, постоянно тестируя его верхнюю границу в попытках обновить максимумы 2011г. Буквально в начале текущей недели финансовым спекулянтам удалось пробить весьма значимый с психологической точки зрения уровень сопротивления на отметке в 1385 пунктов и вплотную приблизиться к ещё одному знаковому уровню в 1400 пунктов. Как показывает практика, инвесторы очень любят круглые цифры и в случае, если спекулянтам удастся не просто преодолеть данную отметку, но закрепиться выше неё по итогам торговой недели, то это будет крайне серьёзным сигналом на покупку и усилить позиции «быков».
С точки зрения технических индикаторов, на дневных графиках американский фондовый рынок выглядит несколько перекупленным – столь высоко показатели относительной силы не поднимались уже более года. Вкупе с снижающимся объёмом торгов это внушает определённые опасения относительно устойчивости наблюдаемого взрывного роста котировок и дальнейших перспектив надувания пузыря на фондовом рынке. С другой стороны, со второй половины декабря 2011г. основной фондовый индикатор США и, следовательно, мировых финансовых рынков торгуется устойчиво выше 20, 50 и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних, что свидетельствует о доминировании оптимистично настроенных покупателей.
Рис.7 Дневные графики индекса S&P
Источник: Stock Charts
Также на руку «быкам», стремящимся отыграть убытки предыдущего года и взять реванш у «медведей» за 23% просадку августа-сентября, играют индикаторы силы тренда, сигнализирующие об усилении позиций оптимистично настроенных спекулянтов после едва заметной коррекции в конце февраля. При этом сила тренда по-прежнему остаётся вблизи максимальных отметок, что даже на фоне некоторого снижения объёма торгов свидетельствует о стремлении критически значимой части инвесторов играть на повышение котировок.
Рис.8 Недельные графики индекса S&P
Источник: Stock Charts
Аналогичная ситуация наблюдается на недельных графиках – индекс широкого рынка S&P500 уже более 3 месяцев торгуется устойчиво выше 20, 50 и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних, что является весьма отчётливым показателем доминирования оптимистично настроенных спекулянтов, хронически не желающих воспринимать целый вал негативной макроэкономической статистики из Еврозоны, Китая и Японии. В пользу «быков» помимо прочего играет достаточно низкая перекупленность рынка - показатель RSI хоть и вырос в 2 раза за период с начала августа 2011г., но по-прежнему на 15% ниже отметок января-февраля предыдущего года.
Несмотря на едва заметное снижение котировок в конце февраля текущего года, недельные графики практически не зафиксировали значимого ослабления силы восходящего тренда и по-прежнему сигнализируют о доминировании «бычьих» настроений. Вкупе с устойчивым обгоняющим ростом более коротких скользящих средних по сравнению с более длинными (медленными) аналогами, это свидетельствует о безудержном стремлении крупных финансовых спекулянтов надувать пузыри на финансовых рынках и вытягивать котировки бумаг на новые исторические максимумы.
Принципиально важно то, что транснациональному финансовому капиталу удалось увести основной фондовый индекса США выше максимальных отметок 2011г. Если спекулянтам удастся закрепиться выше этих уровней по итогам ближайшей недели, а масштабное вливание ликвидности на финансовые рынки со стороны ЕЦБ и Федерального Резерва не будет ослабевать, то вполне вероятным станет скачок индекса S&P до отметок в 1500 и 1700 пунктов.
И этот безумный рост котировок происходит на фоне усиливающихся структурных диспропорций и дисбалансов в американской экономике – речь идёт о хронических дефицитах торгового баланса (3,5% ВВП) и федерального бюджета (10,5%), избыточной долговой нагрузки на государство (105% ВВП), стагнации на рынке жилья (на первичном рынке продажи в 5 раз ниже уровня 2006г.) и крайне высокой безработице, которая существенно превышает предвыборные официальные 8,3% и даже по альтернативной оценке Министерства Труда зашкаливает за 15%. Если использовать методологию 1980-х годов, то норма безработицы зашкаливает за 22,7% - а это уже сопоставимо с дефолтной Грецией. Аналогичная ситуация с оптимизмом относительно ускорения темпов роста экономики США с 0,8% в 1-м кв. 2011г. до 3% по итогам 4-го кв. того же года – более 1,8% прироста (или 63% суммарного роста) было обусловлено ростом материально-технических запасов нераспроданной продукции.
Другими словами, экономика затоваривается, конечный спрос сжимается на фоне избыточной долговой нагрузки на население (115% располагаемых доходов) и усиливающейся инфляции, уже давно превышающей мифические 2,9%, вырисовываемые ФРС, и зашкаливающей за 3,5-4% для большей части американских граждан. Вкупе с практически 3-кратным скачком численности населения, получающего талоны на питание (с 15 до 46 млн. человек), раздувание пузырей на фондовых и товарных рынках спровоцирует ещё большее падение уровня жизни населения, скачок производственных издержек и обвал в реальных секторах экономики.
Наблюдаемый на протяжении последних 6 месяцев биржевой ажиотаж во многом носит шизофренический характер – колоссальные объёмы эмиссионной накачки финансовых рынков со стороны ЕЦБ ($1,4 трлн.) и Федерального Резерва ($450 млрд.), осуществляемой в интересах международной финансовой олигархии, контролирующей крупнейшие Центробанки мира и печатный станок, затуманили разум критически значимой части экспертов и участников рынка. Глобальный управляющий класс как огня боится поднимать вопросы о реальных причинах кризиса и даже не обсуждает фундаментальные перекосы в мировой экономике, к которым привело 40-летие хищнического развития финансового капитализма и доминирования «империализма доллара», построенного на безудержной эмиссии ничем необеспеченных валют, возведении долларовой пирамиды долгов и глобальном перераспределении активов и доходов в пользу международной финансовой олигархии в рамках системы неэквивалентного внешнеэкономического обмена. Вместо этого все занимаются заливанием экономики дешёвой ликвидностью и надуванием пузырей на финансовых рынках, что лишь загоняет фундаментальные дисбалансы вглубь и усугубляет и без того крайне плачевное состояние мировой экономики
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter