7 мая 2024 Альфа-Капитал Емельянов Валерий
Можно услышать мнение, что дивидендная доходность акций редко бывает высокой: в среднем 8–10% годовых. Но есть нюанс, о котором всегда нужно помнить. Размер дивиденда чаще всего растет во времени.
Когда Сбербанк заплатит 28%
Дивидендная доходность не постоянна. Она меняется каждый день, час, минуту и даже секунду — вслед за ценой акции. По той простой причине, что размер выплат — фиксированный, а цена акции — нет.
Например, ближайший дивиденд Сбербанка — 33,3 руб. Он уже объявлен и будет выплачен в июне. Но в процентах рассчитать его можно лишь условно. Относительно сегодняшней цены акции (307 руб.) это 10,8% годовых.
По факту у каждого инвестора будет своя доходность. Многие держат Сбербанк давно. Те, кто брали его в начале года, получат более 12% к цене покупки, год назад — свыше 14%, два года назад — до 28%. И таких примеров на рынке много.
ЛУКОЙЛ: рост выплат в 10 раз
Размер дивидендной выплаты привязан к размеру прибыли компании или денежного потока, которые в свою очередь зависят от соотношения доходов и расходов, а оно может меняться гораздо сильнее, чем цена акции.
Так, ЛУКОЙЛ платит дивиденды без перерыва уже 25 лет. В среднем на уровне депозита в банке: 8–10% в год. Но при этом размер выплаты в рублях за последние 10 лет у него вырос со 100 до 945 руб. — почти десятикратно.
За те же годы стоимость акций ЛУКОЙЛа выросла с 2000 до 8000 руб. за штуку, или вчетверо. Инвесторы, которые раньше зашли в эту бумагу, зарабатывают сейчас дивидендами не 8–10% годовых, а в разы больше относительно цены покупки.
Как повысить доходность
Первый очевидный вывод: акции, по которым регулярно платят дивиденды, стоит покупать, когда они максимально дешёвые. Например, в месяцы и годы, когда цена этих акций снижается.
Второй, ещё более важный вывод: рост дивиденда может значительно обгонять рост самих акций. И это стоит использовать при формировании портфеля, если он нацелен на высокий постоянный доход.
Дивидендная доходность — лишь номинальное соотношение выплаты и цены. И пока большинство инвесторов ищет акции, по которым платят высокий процент сейчас, лучше искать те, у которых выплаты растут высокими темпами.
Акции с растущими дивидендами
Пройдёмся по самым ликвидным акциям, которые торгуются на Мосбирже. Отберём те, у которых среднегодовой прирост дивиденда выше других, и при этом волатильность выплаты (из-за отмен, сокращений) — ниже.
Такой подход позволяет вычислить акции со стабильным приростом дивиденда в рублях. Именно у них возникает тот самый эффект, когда сегодняшние 6–10% годовых со временем плавно превращаются в 30–50% и больше.
Как можно увидеть из таблицы, высокий прирост иногда происходит скачкообразно. Самый экстремальный пример — это акции Газпрома. Они лидируют и по исторической динамике выплаты, и по её волатильности.
*Включая прогнозные выплаты
Наиболее интересное соотношение прироста дивидендов и плавности динамики можно увидеть у Магнита: он не сильно уступает ЛУКОЙЛу в плане скорости увеличения выплат, зато более стабилен (менее волатилен).
Еще хороший пример — Мосбиржа. Она может поспорить со Сбербанком по историческому приросту дивиденда в рублях, но при этом волатильность выплаты у неё даже ниже, чем у главной фишки на рынке.
Кроме перечисленных, стоит также обратить внимание на Татнефть и префы Сургутнефтегаза — они идут вровень друг с другом по обоим параметрам. Из электроэнергетиков определённо стоит иметь в виду ИнтерРао.
Если коротко
Дивидендная доходность малоинформативна, она почти ничего не говорит о реальном доходе, который приносят акции.
Долгосрочно выигрывают те инвесторы, которые раньше (и дешевле) покупают дивидендные акции, и докупают их более регулярно.
Ключевой параметр, которые редко учитывают те, кто покупают акции под дивиденды, — это рост самого дивиденда в рублях в будущем.
Доходность выплат по акциям, купленным несколько лет назад, может достигать нескольких десятков процентов в год.
Фишки для покупки на долгий срок (с высоким приростом выплат): Магнит, Мосбиржа, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Татнефть, Сургутнефтегаз-ап, ИнтерРао.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Когда Сбербанк заплатит 28%
Дивидендная доходность не постоянна. Она меняется каждый день, час, минуту и даже секунду — вслед за ценой акции. По той простой причине, что размер выплат — фиксированный, а цена акции — нет.
Например, ближайший дивиденд Сбербанка — 33,3 руб. Он уже объявлен и будет выплачен в июне. Но в процентах рассчитать его можно лишь условно. Относительно сегодняшней цены акции (307 руб.) это 10,8% годовых.
По факту у каждого инвестора будет своя доходность. Многие держат Сбербанк давно. Те, кто брали его в начале года, получат более 12% к цене покупки, год назад — свыше 14%, два года назад — до 28%. И таких примеров на рынке много.
ЛУКОЙЛ: рост выплат в 10 раз
Размер дивидендной выплаты привязан к размеру прибыли компании или денежного потока, которые в свою очередь зависят от соотношения доходов и расходов, а оно может меняться гораздо сильнее, чем цена акции.
Так, ЛУКОЙЛ платит дивиденды без перерыва уже 25 лет. В среднем на уровне депозита в банке: 8–10% в год. Но при этом размер выплаты в рублях за последние 10 лет у него вырос со 100 до 945 руб. — почти десятикратно.
За те же годы стоимость акций ЛУКОЙЛа выросла с 2000 до 8000 руб. за штуку, или вчетверо. Инвесторы, которые раньше зашли в эту бумагу, зарабатывают сейчас дивидендами не 8–10% годовых, а в разы больше относительно цены покупки.
Как повысить доходность
Первый очевидный вывод: акции, по которым регулярно платят дивиденды, стоит покупать, когда они максимально дешёвые. Например, в месяцы и годы, когда цена этих акций снижается.
Второй, ещё более важный вывод: рост дивиденда может значительно обгонять рост самих акций. И это стоит использовать при формировании портфеля, если он нацелен на высокий постоянный доход.
Дивидендная доходность — лишь номинальное соотношение выплаты и цены. И пока большинство инвесторов ищет акции, по которым платят высокий процент сейчас, лучше искать те, у которых выплаты растут высокими темпами.
Акции с растущими дивидендами
Пройдёмся по самым ликвидным акциям, которые торгуются на Мосбирже. Отберём те, у которых среднегодовой прирост дивиденда выше других, и при этом волатильность выплаты (из-за отмен, сокращений) — ниже.
Такой подход позволяет вычислить акции со стабильным приростом дивиденда в рублях. Именно у них возникает тот самый эффект, когда сегодняшние 6–10% годовых со временем плавно превращаются в 30–50% и больше.
Как можно увидеть из таблицы, высокий прирост иногда происходит скачкообразно. Самый экстремальный пример — это акции Газпрома. Они лидируют и по исторической динамике выплаты, и по её волатильности.
*Включая прогнозные выплаты
Наиболее интересное соотношение прироста дивидендов и плавности динамики можно увидеть у Магнита: он не сильно уступает ЛУКОЙЛу в плане скорости увеличения выплат, зато более стабилен (менее волатилен).
Еще хороший пример — Мосбиржа. Она может поспорить со Сбербанком по историческому приросту дивиденда в рублях, но при этом волатильность выплаты у неё даже ниже, чем у главной фишки на рынке.
Кроме перечисленных, стоит также обратить внимание на Татнефть и префы Сургутнефтегаза — они идут вровень друг с другом по обоим параметрам. Из электроэнергетиков определённо стоит иметь в виду ИнтерРао.
Если коротко
Дивидендная доходность малоинформативна, она почти ничего не говорит о реальном доходе, который приносят акции.
Долгосрочно выигрывают те инвесторы, которые раньше (и дешевле) покупают дивидендные акции, и докупают их более регулярно.
Ключевой параметр, которые редко учитывают те, кто покупают акции под дивиденды, — это рост самого дивиденда в рублях в будущем.
Доходность выплат по акциям, купленным несколько лет назад, может достигать нескольких десятков процентов в год.
Фишки для покупки на долгий срок (с высоким приростом выплат): Магнит, Мосбиржа, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Татнефть, Сургутнефтегаз-ап, ИнтерРао.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter