Американские бондовые быки не готовы к списанию со счетов
Их мало, они храбры, нелюбимы и среди крупных инвесторов их количество сокращается с каждым месяцем. Они – последние бондовые быки, инвесторы, которые считают, что долгосрочные американские гособлигации продолжат исторический рост, который уже толкнул процентные ставки к десятилетним минимумам. Последние исследования говорят о массовом пренебрежении казначейскими ценными бумагами среди рыночных знатоков. Звезды среди менеджеров и инвесторов, включая Уоррена Баффетта, Лари Финка и даже эксперта по облигациям Дана Фусса из Loomis Sayles, призывают инвесторов переключаться на акции, утверждая, что доходности больше некуда идти, кроме как в рост
Средний же розничный инвестор продолжает вкладывать деньги в облигационные фонды. За последние несколько недель события были благоприятны для бондовых быков. Страх перед выходом Греции из евро и операционные убытки JPMorgan Chase & Co размером 2 миллиарда долларов спровоцировали массовое бегство из банковских акций и других рисковых активов в низкодоходные казначейские ценные бумаги, что толкнуло доходность эталонных десятилеток к 1.78%. Наиболее оптимистичные бондовые инвесторы ставят на то, что доходность по десятилеткам упадет до 1% до того, как достигнуть дна.
Аргументы в пользу казначейских ценных бумаг просты: Европа в рецессии, китайская экономика замедляется, надежды на американский рост затухают, глобальная экономика слишком слаба, чтобы справиться с ощутимой инфляцией или совладать с растущими процентными ставками. Стратег Societe Generale и бык по 15-ти летним бондам Альберт Эдвардс предупреждает, что сейчас слишком рано отказываться от казначейских бумаг. В течение следующих 12-18 месяцев он прогнозирует, что новая американская рецессия и жесткое замедление в Китае толкнет доходность десятилеток к 1% и вызовет распродажи акций
