В среду, 23 мая, участники торгов на опционном рынке пребывают в ожидании итогов саммита ЕС, пока же события в Европе развивались не в самом позитивном для рынков ключе. По мнению аналитика URSA Capital Арсена Балишяна, затягивающаяся патовая ситуация в Греции может заставить страну покинуть зону евро. Что касается американского рынка, то, несмотря на кратковременный отскок вверх, индекс S&P продолжает торговаться ниже 100-дневной скользящей средней. А.Балишян уверен, что чем выше рынок пройдет от текущих уровней, тем более разумным будет открытие новых позиций по опционам пут. А поскольку, если в Греции не сформируется коалиция, падение может продолжиться, в среднесрочной перспективе целесообразно держать именно опционы пут.
Июльская "улыбка" просела на 0,4-2,1%
Аналитик БД "Открытие" Павел Зайцев напоминает, что накануне срочный рынок продемонстрировал разнонаправленную динамику на сравнительно низких объемах. Суммарная активность во фьючерсах и опционах на индекс РТС составила 206 млрд руб. В июньских опционах на РТС наблюдался прирост интереса к опционам пут со страйками 1100 и 1200 пунктов на 80 тыс. контрактов. Волатильность на центральных страйках просела на 0,5-1,2%. В июльских опционах на РТС также наблюдались продажи волатильности - "улыбка" просела на 0,4-2,1%. П.Зайцев подчеркивает, что участники неактивно наращивали позиции в опционах пут со страйками 1150-1200 пунктов и в опционах колл со страйками 1300-1500 пунктов.
Опцион на РТС будет двигаться между страйками 120000 и 140000 пунктов
За неделю с 14 по 18 мая обороты опционных серий индекса РТС резко возросли и оказались более чем вдвое выше среднего значения за май. Как указывает аналитик ИК "ITinvest-Проспект" Алексей Берзин, в соотношении по объемам торгов с небольшим перевесом доминировали опционы колл (PCR by Volume, то есть соотношение общего числа опционов колл к общему числу опционов пут за неделю составило 91%), а лидерами по динамике открытого интереса (OI) стали страйки 120000 пунктов на стороне пут и страйки 140000 и 150000 пунктов на стороне колл. Динамика баланса позиций long/hort ratio (соотношение длинных и коротких опционных позиций) наконец оживилась, отобразив "медвежьи" настроения частных трейдеров (продажа колл, покупка пут) против "бычьей" активности институциональных клиентов. Профиль открытого интереса июньской серии изменился основательно и обозначил новый диапазон потенциальных движений опциона между страйками 120000 и 140000 пунктов. При этом А.Берзин отмечает, что текущие котировки остаются ниже минимума функции payroll (величина выплат при экспирации на каждом страйке в млн руб.), даже несмотря на перемещение ожиданий экспирации в район страйка 140000 пунктов.
В динамике long/short ratio Газпрома неожиданно проявился "бычий" настрой
Обороты опционных серий Газпрома небывало возросли, показав результат более чем в пять раз выше среднего значения за март. Основные объемы торгов по-прежнему проходили на стороне опционов колл (PCR by Volume за неделю составил 82%), а по динамике открытого интереса лидировали страйки 13500 и 14500 пунктов на стороне пут и страйк 15000 пунктов на стороне колл. Как отмечает А.Берзин, в динамике позиций long/short ratio неожиданно проявился "бычий" настрой физических лиц (покупка колл, продажа пут) против встречной "медвежьей" активности юридических лиц. Профиль открытого интереса июньской серии набрал силу и изменил очертания, сохранив нарастающее сопротивление начиная от страйка 18000 пунктов на фоне сформировавшегося протяженного минимума со стороны нижележащих страйков.
Крупные позиции пут Сбербанка в страйке 8000 пунктов выступают мощным нижним опционным барьером
Обороты опционного деска Сбербанка также существенно выросли и более чем в семь раз превысили среднее значение за май. По наблюдениям А.Берзина, основные объемы торгов прошли на стороне опционов пут (PCR by Volume за неделю составил 744%), где были частично закрыты крупнейшие позиции в страйках 8250 и 8000 пунктов, которые в результате мощного нисходящего тренда базисного актива оказались "в деньгах". Следствием этой операции стало также беспрецедентное снижение OI фьючерсного контракта. На балансе открытых позиций участников торгов long/short ratio за минувшую неделю эти сделки проявились стремительным сокращением длинных позиций пут на стороне физических лиц, хотя в этом случае скорее следует говорить о досрочной экспирации, а не о продаже опционов как таковой. Несмотря на это, крупные позиции пут в страйке 8000 пунктов по-прежнему выступают мощным нижним опционным барьером в профиле открытого интереса июньской серии на фоне протяженного минимума, охватывающего вышестоящие страйки.
Львиная доля опционов колл на деске фьючерса на доллар оказалась "в деньгах"
Торговая активность на деске фьючерса на доллар адекватно реагировала на динамику рынка, показав существенный рост объемов. В соотношении по объемам торгов интересы участников на этот раз были сосредоточены на стороне опционов пут (PCR by Volume за неделю 192%), а лидерами по динамике открытого интереса стали страйки 30000, 30250 и 31000 пунктов на стороне опционов пут и страйк 32000 пунктов на стороне опционов колл. Любопытно, что, несмотря на то что львиная доля опционов колл на этом деске оказалась "в деньгах", закрытие этих позиций на минувшей неделе было минимальным. В динамике long/short ratio ярко проявился "бычий" настрой физических лиц (покупка колл, продажа пут) против "медвежьей" активности юридических лиц. По итогам недели профиль открытого интереса июньской серии трансформировался в преимущественно горизонтальный уровень с ломаным горизонтом разрозненных позиций, величина которых серьезно уступает OI фьючерсного контракта и не способна противостоять его динамике.
В первой половине мая соотношение позиций между юридическими и физическими лицами на рассматриваемых опционных десках осталось без значимых изменений. Доли частных трейдеров и институциональных клиентов зачастую были сопоставимы, и лишь опционы пут на деске "золотого контракта" остались без поддержки физических лиц.
Графики составлены "ITinvest-Проспект" на основе данных РТС
Июльская "улыбка" просела на 0,4-2,1%
Аналитик БД "Открытие" Павел Зайцев напоминает, что накануне срочный рынок продемонстрировал разнонаправленную динамику на сравнительно низких объемах. Суммарная активность во фьючерсах и опционах на индекс РТС составила 206 млрд руб. В июньских опционах на РТС наблюдался прирост интереса к опционам пут со страйками 1100 и 1200 пунктов на 80 тыс. контрактов. Волатильность на центральных страйках просела на 0,5-1,2%. В июльских опционах на РТС также наблюдались продажи волатильности - "улыбка" просела на 0,4-2,1%. П.Зайцев подчеркивает, что участники неактивно наращивали позиции в опционах пут со страйками 1150-1200 пунктов и в опционах колл со страйками 1300-1500 пунктов.
Опцион на РТС будет двигаться между страйками 120000 и 140000 пунктов
За неделю с 14 по 18 мая обороты опционных серий индекса РТС резко возросли и оказались более чем вдвое выше среднего значения за май. Как указывает аналитик ИК "ITinvest-Проспект" Алексей Берзин, в соотношении по объемам торгов с небольшим перевесом доминировали опционы колл (PCR by Volume, то есть соотношение общего числа опционов колл к общему числу опционов пут за неделю составило 91%), а лидерами по динамике открытого интереса (OI) стали страйки 120000 пунктов на стороне пут и страйки 140000 и 150000 пунктов на стороне колл. Динамика баланса позиций long/hort ratio (соотношение длинных и коротких опционных позиций) наконец оживилась, отобразив "медвежьи" настроения частных трейдеров (продажа колл, покупка пут) против "бычьей" активности институциональных клиентов. Профиль открытого интереса июньской серии изменился основательно и обозначил новый диапазон потенциальных движений опциона между страйками 120000 и 140000 пунктов. При этом А.Берзин отмечает, что текущие котировки остаются ниже минимума функции payroll (величина выплат при экспирации на каждом страйке в млн руб.), даже несмотря на перемещение ожиданий экспирации в район страйка 140000 пунктов.
В динамике long/short ratio Газпрома неожиданно проявился "бычий" настрой
Обороты опционных серий Газпрома небывало возросли, показав результат более чем в пять раз выше среднего значения за март. Основные объемы торгов по-прежнему проходили на стороне опционов колл (PCR by Volume за неделю составил 82%), а по динамике открытого интереса лидировали страйки 13500 и 14500 пунктов на стороне пут и страйк 15000 пунктов на стороне колл. Как отмечает А.Берзин, в динамике позиций long/short ratio неожиданно проявился "бычий" настрой физических лиц (покупка колл, продажа пут) против встречной "медвежьей" активности юридических лиц. Профиль открытого интереса июньской серии набрал силу и изменил очертания, сохранив нарастающее сопротивление начиная от страйка 18000 пунктов на фоне сформировавшегося протяженного минимума со стороны нижележащих страйков.
Крупные позиции пут Сбербанка в страйке 8000 пунктов выступают мощным нижним опционным барьером
Обороты опционного деска Сбербанка также существенно выросли и более чем в семь раз превысили среднее значение за май. По наблюдениям А.Берзина, основные объемы торгов прошли на стороне опционов пут (PCR by Volume за неделю составил 744%), где были частично закрыты крупнейшие позиции в страйках 8250 и 8000 пунктов, которые в результате мощного нисходящего тренда базисного актива оказались "в деньгах". Следствием этой операции стало также беспрецедентное снижение OI фьючерсного контракта. На балансе открытых позиций участников торгов long/short ratio за минувшую неделю эти сделки проявились стремительным сокращением длинных позиций пут на стороне физических лиц, хотя в этом случае скорее следует говорить о досрочной экспирации, а не о продаже опционов как таковой. Несмотря на это, крупные позиции пут в страйке 8000 пунктов по-прежнему выступают мощным нижним опционным барьером в профиле открытого интереса июньской серии на фоне протяженного минимума, охватывающего вышестоящие страйки.
Львиная доля опционов колл на деске фьючерса на доллар оказалась "в деньгах"
Торговая активность на деске фьючерса на доллар адекватно реагировала на динамику рынка, показав существенный рост объемов. В соотношении по объемам торгов интересы участников на этот раз были сосредоточены на стороне опционов пут (PCR by Volume за неделю 192%), а лидерами по динамике открытого интереса стали страйки 30000, 30250 и 31000 пунктов на стороне опционов пут и страйк 32000 пунктов на стороне опционов колл. Любопытно, что, несмотря на то что львиная доля опционов колл на этом деске оказалась "в деньгах", закрытие этих позиций на минувшей неделе было минимальным. В динамике long/short ratio ярко проявился "бычий" настрой физических лиц (покупка колл, продажа пут) против "медвежьей" активности юридических лиц. По итогам недели профиль открытого интереса июньской серии трансформировался в преимущественно горизонтальный уровень с ломаным горизонтом разрозненных позиций, величина которых серьезно уступает OI фьючерсного контракта и не способна противостоять его динамике.
В первой половине мая соотношение позиций между юридическими и физическими лицами на рассматриваемых опционных десках осталось без значимых изменений. Доли частных трейдеров и институциональных клиентов зачастую были сопоставимы, и лишь опционы пут на деске "золотого контракта" остались без поддержки физических лиц.
Графики составлены "ITinvest-Проспект" на основе данных РТС
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба