31 мая 2012 Mind Money (ИК Церих) Душин Олег
После "медвежьего" мая эксперты прогнозируют для российского рынка не менее волатильный июнь: впереди участников торгов ждут результаты повторных выборов в Греции, а также поиск механизма поддержки испанских банков. В случае улучшения ситуации в Европе на российском рынке поддержку получат акции "металлургов", банков и "нефтянки", считают аналитики.
В мае негативная внешняя конъюнктура рынка увела российские биржевые индексы к годовым минимумам: за месяц индекс ММВБ упал более чем на 8%, опускаясь в моменте ниже психологической отметки 1300 пунктов, а потери по индексу РТС составили более 18%.
Основным фактором отрицательной динамики мировых площадок в мае оставался евро – после разочаровывающих итогов парламентских выборов 6 мая на рынках активизировались продавцы. "Ключевой фактор – это проблемы в банковском секторе Европы, обусловленные неспособностью Греции расплатиться с долгами. Сейчас практически уже никто не сомневается в высокой вероятности дефолта Греции и ее выхода из зоны евро, который может произойти и раньше, чем назначенные на середину июня новые выборы. За ней может последовать Испания, а также европейские банки, накупившие греческих долгов, получится "эффект домино", – комментирует Николай Солабуто, директор по управлению активами ИК "Трейд-Портал".
На фоне обострившихся европейских проблем снижались и цены на нефть, с которыми традиционно коррелирует российский рынок – котировки Brent рухнули до $105 за баррель в конце мая со средних $118 в марте–апреле.
Напомним, что по итогам первых парламентских выборов в Греции победа досталась партии "Новая Демократия" во главе с Антонисом Самарасом, на втором месте оказалась партия Syriza под лидерством Алексиса Ципраса, а на третьем – PASOK, партия Eвангелоса Венизелоса. При попытке формирования правительства Самарас потерпел поражение, после чего право на формирование кабинета министров перешло к Ципрасу, который также не сумел сформировать правительство. Неудача постигла и PASOK. В результате страна проведет повторные выборы в парламент 17 июня.
Политические проблемы Греции усилили ожидания того, что страна в скором времени покинет еврозону, так как политическая нестабильность препятствует исполнению обязательств, данных страной международным кредиторам в обмен на финансовую помощь в решении долговых проблем. Тем не менее, в конце месяца участников рынка несколько успокоили результаты опросов общественного мнения в преддверии повторных выборов в греческий парламент: партия "Новая Демократия", которая поддерживает план переговоров с кредиторами, заняла первое место во всех шести опросах общественного мнения, опубликованных в рамках предвыборной кампании.
Однако затем первое место в потоке негативных новостей из Европы заняла Испания – проблемы банковского сектора страны привели к росту доходности по ее десятилетним облигациям в конце месяца до критических 7% – уровня доходности, когда Греции, Ирландии и Португалии пришлось обратиться за международной финансовой помощью. Так, накануне глава Банка Испании Мигель Анхель Фернандес Ордонес на месяц раньше подал в отставку из-за критики действий Центробанка в отношении национализированной группы Bankia SА на фоне обостряющегося долгового кризиса страны. В частности, по неофициальным источникам, ЕЦБ отверг предложенную Мадридом схему рекапитализации банка Bankia.
"В целом все это освещало проблемы еврозоны и риски ее распада, сначала связанные с риском выхода Греции из валютного союза, а затем риски, связанные с трудным финансовым положением Испании, – комментирует Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент". – Ситуация в еврозоне служила двигательным механизмом для реализации привычки Sell in May на фондовом рынке США. В России продажи акций начались еще в апреле, межпраздничный период их только стимулировал. К общим проблемам западных рынков в России добавились и страхи по поводу снижения нефтяных цен в результате урегулирования вопроса о ядерной программе Ирана, все это привело к довольно сильному даунтренду".
В результате, по мнению аналитиков, июнь для российского рынка остается тревожным и волатильным месяцем, основные события в котором будут касаться опять Греции и Испании.
"Поскольку текущая ситуация может разрешиться только во второй половине июня, когда в Греции пройдут очередные выборы, до этого момента эта страна, Европа и все финансовые рынки будут находиться в зоне высокой волатильности, – комментирует Дмитрий Кумаровский, начальник аналитического отдела ИК "Ленмонтажстрой". – Социологический опрос в Греции показал, что граждане выступают за сохранение евро в качестве национальной валюты, поэтому есть надежда, что леворадикальные политики не получат необходимой поддержки на выборах в Греции, и победившие партии смогут сформировать коалицию и избрать правительство".
Между тем правительству Испании предстоит найти механизмы помощи банкам. "Возможно, этот вопрос будет решаться через механизм ESM, но для его закрепления придется ждать саммита ЕС в конце июня, – отмечает Олег Душин. – Индекс ММВБ тем временем попробует достичь уровня 1350, и дальнейшая его траектория будет зависеть от исхода выборов в Греции – либо 1410–1420 пунктов, либо 1280 пунктов".
В "Ленмонтажстрое" предполагают, что начало июня пройдет для отечественного рынка в диапазоне 1260–1310 по индексу РТС и 1250–1300 по ММВБ. "Далее, при позитивных сигналах и в случае успеха евроориентированных политических сил в Греции, возможен выход из канала вверх до 1350–1400 по ММВБ, – прогнозирует Дмитрий Кумановский. – В такой ситуации привлекательными будут бумаги металлургических компаний, лучшими из которых являются НЛМК и "Мечел", а также банки – Сбербанк (обыкновенные акции) и ВТБ. Из нефтегазовых бумаг наиболее привлекательными являются ЛУКОЙЛ и "Сургутнефтегаз". Остальные сектора будут реагировать на подъем на рынке, но в меньшей степени, чем вышеперечисленные "металлурги", банки и сырьевой сектор".
По мнению экспертов "Церих Кэпитал Менеджмент", привлекательные акции для покупок в июне – "Газпром" и ЛУКОЙЛ, "Роснефть". "Переговоры с Ираном в Москве 18–19 июня ни к чему не приведут, а потому с 1 июля будут введены полные санкции ЕС против иранских поставок нефти, что оставит цены на нефть на высоком уровне. Также остается вопрос о военной интервенции в Сирии, что повышает нестабильность на Ближнем Востоке и влияет на нефтяные цены", – указывает г-н Душин.
Индекс РТС в ближайшие две недели будет стремиться удержаться на отметках 1150–1200 пунктов, считают в "Трейд-Портале", и предполагают, что в такой ситуации "защитными" могут выступать разве что акции телекомов и потребсектора, но в них не хватит ликвидности для крупных игроков. "В июне могут быть какие-то отдельные позитивные истории, например высказывания о приватизации Сбербанка или обратном выкупе акций ЛУКОЙЛа, но они лишь ненадолго поднимают котировки, общий нисходящий тренд сохраняется", – резюмирует Николай Солабуто.
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В мае негативная внешняя конъюнктура рынка увела российские биржевые индексы к годовым минимумам: за месяц индекс ММВБ упал более чем на 8%, опускаясь в моменте ниже психологической отметки 1300 пунктов, а потери по индексу РТС составили более 18%.
Основным фактором отрицательной динамики мировых площадок в мае оставался евро – после разочаровывающих итогов парламентских выборов 6 мая на рынках активизировались продавцы. "Ключевой фактор – это проблемы в банковском секторе Европы, обусловленные неспособностью Греции расплатиться с долгами. Сейчас практически уже никто не сомневается в высокой вероятности дефолта Греции и ее выхода из зоны евро, который может произойти и раньше, чем назначенные на середину июня новые выборы. За ней может последовать Испания, а также европейские банки, накупившие греческих долгов, получится "эффект домино", – комментирует Николай Солабуто, директор по управлению активами ИК "Трейд-Портал".
На фоне обострившихся европейских проблем снижались и цены на нефть, с которыми традиционно коррелирует российский рынок – котировки Brent рухнули до $105 за баррель в конце мая со средних $118 в марте–апреле.
Напомним, что по итогам первых парламентских выборов в Греции победа досталась партии "Новая Демократия" во главе с Антонисом Самарасом, на втором месте оказалась партия Syriza под лидерством Алексиса Ципраса, а на третьем – PASOK, партия Eвангелоса Венизелоса. При попытке формирования правительства Самарас потерпел поражение, после чего право на формирование кабинета министров перешло к Ципрасу, который также не сумел сформировать правительство. Неудача постигла и PASOK. В результате страна проведет повторные выборы в парламент 17 июня.
Политические проблемы Греции усилили ожидания того, что страна в скором времени покинет еврозону, так как политическая нестабильность препятствует исполнению обязательств, данных страной международным кредиторам в обмен на финансовую помощь в решении долговых проблем. Тем не менее, в конце месяца участников рынка несколько успокоили результаты опросов общественного мнения в преддверии повторных выборов в греческий парламент: партия "Новая Демократия", которая поддерживает план переговоров с кредиторами, заняла первое место во всех шести опросах общественного мнения, опубликованных в рамках предвыборной кампании.
Однако затем первое место в потоке негативных новостей из Европы заняла Испания – проблемы банковского сектора страны привели к росту доходности по ее десятилетним облигациям в конце месяца до критических 7% – уровня доходности, когда Греции, Ирландии и Португалии пришлось обратиться за международной финансовой помощью. Так, накануне глава Банка Испании Мигель Анхель Фернандес Ордонес на месяц раньше подал в отставку из-за критики действий Центробанка в отношении национализированной группы Bankia SА на фоне обостряющегося долгового кризиса страны. В частности, по неофициальным источникам, ЕЦБ отверг предложенную Мадридом схему рекапитализации банка Bankia.
"В целом все это освещало проблемы еврозоны и риски ее распада, сначала связанные с риском выхода Греции из валютного союза, а затем риски, связанные с трудным финансовым положением Испании, – комментирует Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент". – Ситуация в еврозоне служила двигательным механизмом для реализации привычки Sell in May на фондовом рынке США. В России продажи акций начались еще в апреле, межпраздничный период их только стимулировал. К общим проблемам западных рынков в России добавились и страхи по поводу снижения нефтяных цен в результате урегулирования вопроса о ядерной программе Ирана, все это привело к довольно сильному даунтренду".
В результате, по мнению аналитиков, июнь для российского рынка остается тревожным и волатильным месяцем, основные события в котором будут касаться опять Греции и Испании.
"Поскольку текущая ситуация может разрешиться только во второй половине июня, когда в Греции пройдут очередные выборы, до этого момента эта страна, Европа и все финансовые рынки будут находиться в зоне высокой волатильности, – комментирует Дмитрий Кумаровский, начальник аналитического отдела ИК "Ленмонтажстрой". – Социологический опрос в Греции показал, что граждане выступают за сохранение евро в качестве национальной валюты, поэтому есть надежда, что леворадикальные политики не получат необходимой поддержки на выборах в Греции, и победившие партии смогут сформировать коалицию и избрать правительство".
Между тем правительству Испании предстоит найти механизмы помощи банкам. "Возможно, этот вопрос будет решаться через механизм ESM, но для его закрепления придется ждать саммита ЕС в конце июня, – отмечает Олег Душин. – Индекс ММВБ тем временем попробует достичь уровня 1350, и дальнейшая его траектория будет зависеть от исхода выборов в Греции – либо 1410–1420 пунктов, либо 1280 пунктов".
В "Ленмонтажстрое" предполагают, что начало июня пройдет для отечественного рынка в диапазоне 1260–1310 по индексу РТС и 1250–1300 по ММВБ. "Далее, при позитивных сигналах и в случае успеха евроориентированных политических сил в Греции, возможен выход из канала вверх до 1350–1400 по ММВБ, – прогнозирует Дмитрий Кумановский. – В такой ситуации привлекательными будут бумаги металлургических компаний, лучшими из которых являются НЛМК и "Мечел", а также банки – Сбербанк (обыкновенные акции) и ВТБ. Из нефтегазовых бумаг наиболее привлекательными являются ЛУКОЙЛ и "Сургутнефтегаз". Остальные сектора будут реагировать на подъем на рынке, но в меньшей степени, чем вышеперечисленные "металлурги", банки и сырьевой сектор".
По мнению экспертов "Церих Кэпитал Менеджмент", привлекательные акции для покупок в июне – "Газпром" и ЛУКОЙЛ, "Роснефть". "Переговоры с Ираном в Москве 18–19 июня ни к чему не приведут, а потому с 1 июля будут введены полные санкции ЕС против иранских поставок нефти, что оставит цены на нефть на высоком уровне. Также остается вопрос о военной интервенции в Сирии, что повышает нестабильность на Ближнем Востоке и влияет на нефтяные цены", – указывает г-н Душин.
Индекс РТС в ближайшие две недели будет стремиться удержаться на отметках 1150–1200 пунктов, считают в "Трейд-Портале", и предполагают, что в такой ситуации "защитными" могут выступать разве что акции телекомов и потребсектора, но в них не хватит ликвидности для крупных игроков. "В июне могут быть какие-то отдельные позитивные истории, например высказывания о приватизации Сбербанка или обратном выкупе акций ЛУКОЙЛа, но они лишь ненадолго поднимают котировки, общий нисходящий тренд сохраняется", – резюмирует Николай Солабуто.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mind-money.eu (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу