13 июня 2012 InoPressa
Однако экономисты и аналитики в правительстве и за его пределами бьют в набат, предупреждая об опасности, связанной с новыми стимулами: легкие деньги начнут по новой раздувать пузырь на рынке жилья и усилят структурные дисбалансы, которые уже перекосили китайскую экономику выше всякой крайности. "Это снижение ставки говорит нам, что правительство предвидит дальнейшее ослабление в майской экономической статистике", - считает Стивен Грин, экономист Standard Chartered в Гонконге. "Но есть опасность, что излишнее внимание к сиюминутным результатам вытеснит с повестки дня структурные реформы".
Последние два десятилетия китайская экономика двигалась за счет инвестиций и обрабатывающей промышленности, работавшей на экспорт, но сейчас абсолютно все - от правителей Китая до западных инвестиционных брокеров - уверены в том, что стране нужно менять модель роста, делая упор на внутреннее потребление. "Если Китай не сможет стать рынком сбыта для собственной промышленности, у всего мира начнутся серьезные проблемы", - уверен один из старших руководителей крупной инвестиционной компании с вложениями в различных секторах китайской экономики. "В мае экономике хуже, чем в апреле, а апрель, в свою очередь, стал месяцем настоящего апокалипсиса; достаточно взглянуть на месячные показатели, чтобы понять, насколько глубоко падение, и увидеть, как тренд превращается в нисходящий".
Инвесторы в Китае говорят о том, что ослабление достигло почти всех секторов, поэтому правительство готовит массированную атаку, которая будет включать крупные государственные инвестиции в инфраструктуру. В этом году в Китае должны состояться выборы; Коммунистическая партия должна передать власть молодому поколению лидеров, которых не выбирают, поэтому она сделает все, чтобы поддержать рост и сохранить социальную стабильность. "Многие сомневаются в том, что стимулирование очередного кредитного бума - мудрая идея, но правительству нужно показать, что экономика вполне стабильна - ведь до передачи власти остались считанные месяцы", - отмечает Марк Уильямс, главный экономист по Китаю в Capital Economics.
По словам аналитиков, нас ждут новые стимулы, но проблема не в ценах на кредиты или их доступности, а в отсутствии спроса на займы в условиях снижения объема продаж, больших запасов, низких прибылей и избыточных производственных мощностей. "Снижение объемов банковского кредитования вызвано отнюдь не дороговизной и высокими процентами, а неблагоприятной экономической обстановкой и, соответственно, нежеланием инвестировать", - утверждает Ванг Тао, экономист UBS. Такого мнения придерживаются инвесторы в ряде секторов промышленности. Они отмечают, что если раньше получить кредит в банке был проблемой, то сейчас, когда они не знают куда девать избыточные мощности, банки заваливают их кредитными предложениями.
"Снижение ставок поможет улучшить настроения, но не подтолкнет экономику к восстановлению. Для этого нужны новые государственные расходы на инфраструктуру", - добавляет Ванг. "Это идет в разрез с долгосрочной целью перебалансировки, но у правительства нет другого выхода - им нужен рост любой ценой". Официальный Пекин утверждает, что направит новые инвестиции в области с узкими местами и крайне низкой эффективностью - в системы водоснабжения и канализации, электросети, управление отходами и охрану окружающей среды. Но аналитики предсказывают, что деньги, в конечном счете, уйдут на перегретый рынок недвижимости. Выбирать Китаю особо не из чего. Экономика попала в нисходящий цикл, и напрасно правительство надеется, что ему удастся его переждать.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу