Позитив на рынках по-прежнему поддерживается ожиданиями участников торгов применения новых мер поддержки со стороны ЕЦБ. Аналитик URSA Capital Арсен Балишян уверен, что все это помогает ведущим индексам оставаться на уровне многолетних максимумов, несмотря на то что это только лишь ожидания, и любая негативная новость в данном контексте может заставить рынок значительно корректироваться вниз. А.Балишян отмечает, что в качестве страховки актуальными остаются длинные позиции в среднесрочных опционах пут на индекс VIX и опционах колл на VIX.
Соотношение по объемам торгов между опционами пут и колл на индекс РТС близко к нейтральным значениям
На неделе с 13 по 17 августа обороты опционных серий индекса РТС вновь сократились, но все еще продолжают оставаться вблизи средних значений августа. Аналитик "ITinvest-Проспект" Алексей Берзин отмечает, что соотношение по объемам торгов между опционами пут и колл близко к нейтральным значениям (PCR by Volume, то есть соотношение общего числа опционов пут к опционам колл за неделю составил 96%). По динамике открытого интереса лидировали страйк 110000 пунктов на стороне пут и страйки 140000 и 145000 пунктов на стороне колл. А.Берзин подчеркивает, что часть крупных позиций пут в страйке 110000 пунктов, вероятно, была роллирована в центральном страйке. Помимо этого изменения в балансе long/short ratio (соотношение длинных и коротких опционных серий) за неделю показали, что с обеих сторон опционного деска физические лица выступали с активными покупками против продаж со стороны юридических лиц. Профиль открытого интереса сентябрьской серии продолжал наращивать позиции вокруг центрального страйка, тем самым повышая значимость точки минимальных выплат payroll (величина выплат при экспирации в каждом страйке в млн руб.), в соответствии с которой экспирацию серии можно ожидать в диапазоне страйков 135000 - 140000 пунктов.
Покупаем волатильность стредлами в страйке 155000 пунктов
Риск-менеджер ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Геннадий Кузнецов считает, что внимание участников рынка приковано к движениям на зарубежных площадках. Однако существенный перевес опционов пут над опционами колл на индекс РТС настораживает. Г.Кузнецов уверен, что лучше всего покупать волатильность через стредлы в страйке 155000 пунктов, выравнивая позицию по дельте. Путы в районе 130000 пунктов отлично застрахуют длинные позиции по акциям в случае их резкого движения вниз. Помимо этого, эксперт считает, что стоит обратить внимание на покупку стредлов с ближайшим страйком в опционах на нефть. Для более рисковых игроков целесообразно наращивать позиции в опционах колл на золото в страйке 1700 пунктов, добавил эксперт.
Экспирацию серии Газпрома стоит ожидать вблизи страйка 15500 пунктов
Объемы торгов опционными сериями Газпрома сократились вдвое относительно недели с 6 по 10 августа, что соответствует средним значениям за август. Соотношение по объемам торгов показывает мощное доминирование опционов колл (PCR by Volume за неделю составил 37%), где лидером по динамике открытого интереса в связи с ликвидацией крупной позиции стал страйк 20000 пунктов. Судя по динамике баланса позиций long/short ratio, с каждой из сторон опционного деска с небольшим перевесом доминировали продажи частных трейдеров против встречных покупок институциональных клиентов. Профиль открытого интереса сентябрьской серии, несмотря на серьезные потери в дальнем страйке, отразил сдержанный прирост позиций колл. Тем не менее, низкое значение индекса силы даже на лидирующих страйках серии не составляет серьезных преград для базисного актива, текущие котировки которого обитают возле минимума функции payroll, ожидающего экспирацию серии около страйка 15500 пунктов.
Участники торгов заняли консолидированную позицию в опционах Сбербанка
Нитевидный пульс опционного деска Сбербанка обернулся новым снижением оборотов, которые на этот раз оказались почти на треть ниже значения за август. А.Берзин отмечает, что по итогам немногочисленных сделок в соотношении по объемам торгов выделялись опционы пут (PCR by Volume за неделю составил 132%) без значимых лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. Изменения в балансе открытых позиций long/short ratio показали, что и здесь участники торгов заняли консолидированную позицию, когда с обеих сторон опционного деска продажи публики развивались против агрессивных покупок юридических лиц. Между тем в профиле открытого интереса сентябрьской серии по-прежнему доминируют единственные значимые позиции пут в страйке 8000 пунктов, а текущие котировки базисного актива тяготеют к зоне минимума функции payroll, ожидающего экспирацию серии в диапазоне страйков 9000 - 9500 пунктов.
Коллы во фьючерсе на доллар США в страйке 34000 пунктов составляли менее 3%
Согласно наблюдениям А.Берзина, торговая активность на деске фьючерса на доллар США вновь снизилась, едва достигнув половины средних значений за август. В соотношении по объемам торгов по-прежнему доминировали опционы колл (PCR by Volume за неделю составил 69%) без явных лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. В условиях относительно стабильного валютного курса баланс позиций третью неделю подряд остается вблизи своих прежних значений. Несмотря на последовательный прирост позиций, в профиле открытого интереса сентябрьской серии даже доминирующие позиции колл в страйке 34000 пунктов составляют менее 3% OI (открытый интерес) фьючерсного контракта, и не способны оказать существенного влияния на его динамику. Помимо этого, слабость опционных позиций также ставит под сомнение и традиционный индикатор - минимум функции payroll, расположенный в районе страйка 32500 пунктов.
Частные трейдеры бежали из путов Газпрома
Стоит отметить, что в первой половине августа в соотношении позиций между выделяемыми категориями участников торгов произошли значимые изменения: неожиданно и резко снизилась доля частных трейдеров в опционах пут на деске Газпрома, а также в опционах колл на деске золотого контракта. В сегменте опционов FORTS по-прежнему преобладают позиции физических лиц, которые на отдельных сегментах рынка составляет более половины открытых позиций. Физические лица зачастую доминируют на стороне коротких опционных позиций (long/short ratio ниже нуля), показывая готовность принимать на себя высокие риски, связанные с продажей опционов.
Соотношение по объемам торгов между опционами пут и колл на индекс РТС близко к нейтральным значениям
На неделе с 13 по 17 августа обороты опционных серий индекса РТС вновь сократились, но все еще продолжают оставаться вблизи средних значений августа. Аналитик "ITinvest-Проспект" Алексей Берзин отмечает, что соотношение по объемам торгов между опционами пут и колл близко к нейтральным значениям (PCR by Volume, то есть соотношение общего числа опционов пут к опционам колл за неделю составил 96%). По динамике открытого интереса лидировали страйк 110000 пунктов на стороне пут и страйки 140000 и 145000 пунктов на стороне колл. А.Берзин подчеркивает, что часть крупных позиций пут в страйке 110000 пунктов, вероятно, была роллирована в центральном страйке. Помимо этого изменения в балансе long/short ratio (соотношение длинных и коротких опционных серий) за неделю показали, что с обеих сторон опционного деска физические лица выступали с активными покупками против продаж со стороны юридических лиц. Профиль открытого интереса сентябрьской серии продолжал наращивать позиции вокруг центрального страйка, тем самым повышая значимость точки минимальных выплат payroll (величина выплат при экспирации в каждом страйке в млн руб.), в соответствии с которой экспирацию серии можно ожидать в диапазоне страйков 135000 - 140000 пунктов.
Покупаем волатильность стредлами в страйке 155000 пунктов
Риск-менеджер ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Геннадий Кузнецов считает, что внимание участников рынка приковано к движениям на зарубежных площадках. Однако существенный перевес опционов пут над опционами колл на индекс РТС настораживает. Г.Кузнецов уверен, что лучше всего покупать волатильность через стредлы в страйке 155000 пунктов, выравнивая позицию по дельте. Путы в районе 130000 пунктов отлично застрахуют длинные позиции по акциям в случае их резкого движения вниз. Помимо этого, эксперт считает, что стоит обратить внимание на покупку стредлов с ближайшим страйком в опционах на нефть. Для более рисковых игроков целесообразно наращивать позиции в опционах колл на золото в страйке 1700 пунктов, добавил эксперт.
Экспирацию серии Газпрома стоит ожидать вблизи страйка 15500 пунктов
Объемы торгов опционными сериями Газпрома сократились вдвое относительно недели с 6 по 10 августа, что соответствует средним значениям за август. Соотношение по объемам торгов показывает мощное доминирование опционов колл (PCR by Volume за неделю составил 37%), где лидером по динамике открытого интереса в связи с ликвидацией крупной позиции стал страйк 20000 пунктов. Судя по динамике баланса позиций long/short ratio, с каждой из сторон опционного деска с небольшим перевесом доминировали продажи частных трейдеров против встречных покупок институциональных клиентов. Профиль открытого интереса сентябрьской серии, несмотря на серьезные потери в дальнем страйке, отразил сдержанный прирост позиций колл. Тем не менее, низкое значение индекса силы даже на лидирующих страйках серии не составляет серьезных преград для базисного актива, текущие котировки которого обитают возле минимума функции payroll, ожидающего экспирацию серии около страйка 15500 пунктов.
Участники торгов заняли консолидированную позицию в опционах Сбербанка
Нитевидный пульс опционного деска Сбербанка обернулся новым снижением оборотов, которые на этот раз оказались почти на треть ниже значения за август. А.Берзин отмечает, что по итогам немногочисленных сделок в соотношении по объемам торгов выделялись опционы пут (PCR by Volume за неделю составил 132%) без значимых лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. Изменения в балансе открытых позиций long/short ratio показали, что и здесь участники торгов заняли консолидированную позицию, когда с обеих сторон опционного деска продажи публики развивались против агрессивных покупок юридических лиц. Между тем в профиле открытого интереса сентябрьской серии по-прежнему доминируют единственные значимые позиции пут в страйке 8000 пунктов, а текущие котировки базисного актива тяготеют к зоне минимума функции payroll, ожидающего экспирацию серии в диапазоне страйков 9000 - 9500 пунктов.
Коллы во фьючерсе на доллар США в страйке 34000 пунктов составляли менее 3%
Согласно наблюдениям А.Берзина, торговая активность на деске фьючерса на доллар США вновь снизилась, едва достигнув половины средних значений за август. В соотношении по объемам торгов по-прежнему доминировали опционы колл (PCR by Volume за неделю составил 69%) без явных лидеров по динамике открытого интереса в отдельных страйках. В условиях относительно стабильного валютного курса баланс позиций третью неделю подряд остается вблизи своих прежних значений. Несмотря на последовательный прирост позиций, в профиле открытого интереса сентябрьской серии даже доминирующие позиции колл в страйке 34000 пунктов составляют менее 3% OI (открытый интерес) фьючерсного контракта, и не способны оказать существенного влияния на его динамику. Помимо этого, слабость опционных позиций также ставит под сомнение и традиционный индикатор - минимум функции payroll, расположенный в районе страйка 32500 пунктов.
Частные трейдеры бежали из путов Газпрома
Стоит отметить, что в первой половине августа в соотношении позиций между выделяемыми категориями участников торгов произошли значимые изменения: неожиданно и резко снизилась доля частных трейдеров в опционах пут на деске Газпрома, а также в опционах колл на деске золотого контракта. В сегменте опционов FORTS по-прежнему преобладают позиции физических лиц, которые на отдельных сегментах рынка составляет более половины открытых позиций. Физические лица зачастую доминируют на стороне коротких опционных позиций (long/short ratio ниже нуля), показывая готовность принимать на себя высокие риски, связанные с продажей опционов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба