12 сентября 2012
Обзор экономических блогов: ЕЦБ вместо спасения обеспечит Европе мучительную смерть; обеспеченное население перебирается в центры мегаполисов из загородных домов; нынешнее поколение европейской молодежи может остаться без будущего
Алан Райли, профессор Лондонской школы экономики: Еврокомиссия доведет дело против "Газпрома" до конца
Расследование Европейской комиссии против "Газпрома" очень опасно для российской компании. Этим делом занялась Генеральная дирекция по конкуренции Еврокомиссии, а она всегда доводит дела до конца. С 1958 года этот орган ни разу не проигрывал в суде. Еврокомиссия никогда не начинает публичного расследования, если уже не располагает достаточным количеством доказательств. Скорее всего, чиновники получили эти доказательства во время рейдов в офисы "Газпрома" в Центральной и Восточной Европе в сентябре прошлого года, а также из жалоб на компанию и собственного мониторинга рынка.
Расследование Еврокомиссии в отношение "Газпрома" базируется на трех ключевых предположениях. Во-первых, "Газпром", возможно, разделял газовые рынки, препятствуя свободному потоку газа через территорию государств-членов. Во-вторых, "Газпром", возможно, препятствовал диверсификации поставок газа. Наконец, "Газпром" мог устанавливать несправедливые цены для своих клиентов, привязывая цены на газ к ценам нефти.
Пока Еврокомиссия расследует события, относящиеся к периоду после 2004 года, - тогда страны Центральной и Восточной Европы, а также Прибалтика присоединились к ЕС. Настоящей проблемой для "Газпрома" станет, если власти каждой страны начнут параллельное расследований событий, начиная с 1994 года. Так что, лучше всего, монополисту искать способ договориться с Еврокомиссией.
Pragmatic Capitalism: ЕЦБ не спасет Европу
План ЕЦБ по поддержке облигаций проблемных стран дал многим надежду на то, что кризис закончился, но это не так. Проблемы, связанные со структурой еврозоны, никуда не исчезнут: была введена единая валюта, но не был разработан механизм балансировки. Им мог бы стать, например, плавающий валютный курс у стран с профицитом и дефицитом торговли.
Новая программа ЕЦБ мало чем отличается от прежних планов регулятора: ЕЦБ покупает краткосрочные облигации на вторичном рынке, тем самым он снижает их доходность, инвесторы, чтобы заработать вынуждены покупать долгосрочные облигации. Правительства, там самым, получают финансирование, а ставки на рынках снижаются. Однако при этом ЕЦБ требует от стран обратиться за помощью в антикризисные фонды и начать программу экономии. Но это не решит проблему низкого роста, фактически регулятор предлагает Европе заменить быструю смерть на медленную и мучительную.
Джон Ллойд, Оксфорд: Молодому поколение нужно набраться смелости
Современная европейская молодежь отличается от той, что была раньше. Они более образованы, более богаты, более независимы, чем их предшественники. Однако будущее им мало что может предложить. Социальные нормы, обещающие, что с каждым поколением уровень жизни улучшается, кажется уже не действуют. Молодые люди теряют работу, из необходимости вновь съезжаются с родителями, просто потому что не могут позволить себе платить за квартиру, а хорошее образование уже не гарантирует престижную работу.
В США безработица среди молодежи составляет 17,1%, а например, в Испании - 51% и при этом экономика страны сокращается. Все больше молодых людей в Европе будут разочаровываться и переставать искать себе место. В Международной организации труда их уже окрестили "поколением, покрытым шрамами",для которого найти работу уже маловероятно, а если кто-то все-таки сможет это сделать, скорее всего, работать придется на низкооплачиваемой должности.
Но все еще можно изменить. Во-первых, нужно снизить демографическую нагрузку на молодое поколение - люди, выходящие на пенсию вполне могут работать дольше. Во-вторых, все-таки нужно заставить богатых поделиться частью состояний ради всеобщего блага. В-третьих, самим молодым людям нужно набраться смелости и действовать, ведь винить в своих неудачах других - политиков, старших, общество - проще всего.
Democracy Journal: Американские мегаполисы меняются
Богатые американцы все чаще живут в центре города, а первое поколение эмигрантов, которые только приехали в США и добились, успеха уезжают за город. Современные мегаполисы вновь стали напомнить Париж или Вену XIX века. Да и крупные города в развивающихся странах, например, Буэнос-Айрес или Рио-де-Жанейро не отстают от американских собратьев. США как раз долгое время были исключением из этих правил: богатые американцы предпочитали жить за городом, а вот бедняки съезжались в центр. Теперь же в жить пригород приезжают национальные меньшинства, которые получают небольшую зарплату. Некоторые из них просто были вытеснены из города, другие ищут здесь большее по площади жилье или, например, хорошие школы Фрау "Нет" уступит и спасет Европу
Немецкий канцлер Ангела Меркель во время долгового кризиса представлялась неэмоциональным лидером, упорно и даже механистично добивающимся от всех стран жесткого сокращения расходов, любимым ее словом было "нет". Однако по мере того, как она превращается в самого влиятельного политика Европы, она все чаще говорит "да", пишет The Washington Post. И на словах, и на деле Меркель сигнализирует, что готова предпринимать серьезные шаги. Этот новообретенный прагматизм может, наконец, разрешить долговой кризис Европы, которому в октябре исполнится три года.
Позиция Меркель смягчилась из-за растущей угрозы евро и экономическому положению Германии. Сторонники Меркель, правда, настаивают на том, что за свои уступки она взамен получит еще больше: Европа станет полноценным политическим и экономическим союзом с доминирующей ролью Германии. Окончательно определят позицию Меркель решения ближайших нескольких недель: вердикт Конституционного суда Германии о том, не противоречит ли конституции страны существование постоянного антикризисного фонда ESM, а также разрешение ситуации вокруг Греции - будет ли страна получать помощь и будут ли для нее смягчены условия ее предоставления.
США конфликтуют с Израилем по поводу Ирана
Конфликт между США и Израилем по поводу Ирана принял открытую форму, пишет Financial Times. Израильский премьер Биньямин Нетаньяху во вторник разразился критикой в адрес США. Он недоволен тем, что американцы не хотят устанавливать предел для ядерной программы Ирана, при достижении которого, по замыслу Нетаньяху, США должны одобрить военное вмешательство. По мнению израильского премьера, Иран подбирается все ближе и ближе к созданию ядерной бомбы.
Эти заявления стали ответом Нетаньяху на слова госсекретаря США Хиллари Клинтон о том, что нет какого-то ограничения по времени по переговорам с Ираном.
Администрация Обамы заявила, что президент США не будет встречаться с Нетаньяху во время его визита в Ньй-Йорк на Сессию Генеральной Ассамблеи ООН - Обама в это время в Нью-Йорке не будет. Зато в США Нетаньяху пользуется поддержкой своего старого друга Митта Ромни - республиканец, опираясь на него, надеется выиграть голоса американских евреев.
ФРС и выборы - на решения регулятора влияет не только экономика
В сентябре 1992 года ФРС предприняла попытку стимулировать экономику: тогда процентная ставка была снижена до 3%, самого низкого значения почти за 30 лет, напоминает The New York Times. Снижения ставки очень ждали в администрации Джорджа Буша-старшего, но выиграть выборы это ему не помогло. Годы спустя он заявлял, что медлительность Алана Гринспина, в то время возглавлявшего ФРС, стоила ему второго президентского срока.
В этом году ситуация повторяется. ФРС вновь готовится объявить о новом раунде программы по поддержке экономики - это может произойти уже в четверг, в самый разгар избирательной кампании.
В ФРС утверждают, что их действия никак не связаны с политикой. Однако в этот период любое решение регулятора будет рассматриваться именно с политической точки зрения. Республиканцы уже предупредили, что ФРС не стоит начинать действовать сейчас. Демократы, в свою очередь, боятся, что ФРС предпримет лишь незначительные и запоздалые шаги.
Глава ФРС Бен Бернанке, скорее всего, решит подчеркнуть независимость института и все-таки примет решение на основе экономических показателей.
Миру больше не нужны товары роскоши
Burberry, производитель товаров роскоши, потряс рынки в среду, предупредив, что рост продаж остановился, а замедление спроса в Китае особенно сильно ударило по сектору, который обычно показывает хороший рост в кризисные времена, пишет The Guardian. Это заявление привело к обвалу котировок компании: ее капитализация рухнула на 21%. В последние несколько недель разочарование принесли и другие люксовые марки, например, Ralph Lauren и Tiffany.
Эксперты прогнозируют, что люксовым компаниям придется пойти на выпуск более бюджетных линий. Китайские потребители из-за кризиса становятся все более разборчивыми в своих покупках. История Burberry как раз и служит доказательством этой тенденции: 10 недель продажи практически не росли, а в последние несколько недель начали падать. В финансовом году, который заканчивается в марте 2013 года, прибыль компании может оказаться на нижней границе ожиданий рынка.
Алан Райли, профессор Лондонской школы экономики: Еврокомиссия доведет дело против "Газпрома" до конца
Расследование Европейской комиссии против "Газпрома" очень опасно для российской компании. Этим делом занялась Генеральная дирекция по конкуренции Еврокомиссии, а она всегда доводит дела до конца. С 1958 года этот орган ни разу не проигрывал в суде. Еврокомиссия никогда не начинает публичного расследования, если уже не располагает достаточным количеством доказательств. Скорее всего, чиновники получили эти доказательства во время рейдов в офисы "Газпрома" в Центральной и Восточной Европе в сентябре прошлого года, а также из жалоб на компанию и собственного мониторинга рынка.
Расследование Еврокомиссии в отношение "Газпрома" базируется на трех ключевых предположениях. Во-первых, "Газпром", возможно, разделял газовые рынки, препятствуя свободному потоку газа через территорию государств-членов. Во-вторых, "Газпром", возможно, препятствовал диверсификации поставок газа. Наконец, "Газпром" мог устанавливать несправедливые цены для своих клиентов, привязывая цены на газ к ценам нефти.
Пока Еврокомиссия расследует события, относящиеся к периоду после 2004 года, - тогда страны Центральной и Восточной Европы, а также Прибалтика присоединились к ЕС. Настоящей проблемой для "Газпрома" станет, если власти каждой страны начнут параллельное расследований событий, начиная с 1994 года. Так что, лучше всего, монополисту искать способ договориться с Еврокомиссией.
Pragmatic Capitalism: ЕЦБ не спасет Европу
План ЕЦБ по поддержке облигаций проблемных стран дал многим надежду на то, что кризис закончился, но это не так. Проблемы, связанные со структурой еврозоны, никуда не исчезнут: была введена единая валюта, но не был разработан механизм балансировки. Им мог бы стать, например, плавающий валютный курс у стран с профицитом и дефицитом торговли.
Новая программа ЕЦБ мало чем отличается от прежних планов регулятора: ЕЦБ покупает краткосрочные облигации на вторичном рынке, тем самым он снижает их доходность, инвесторы, чтобы заработать вынуждены покупать долгосрочные облигации. Правительства, там самым, получают финансирование, а ставки на рынках снижаются. Однако при этом ЕЦБ требует от стран обратиться за помощью в антикризисные фонды и начать программу экономии. Но это не решит проблему низкого роста, фактически регулятор предлагает Европе заменить быструю смерть на медленную и мучительную.
Джон Ллойд, Оксфорд: Молодому поколение нужно набраться смелости
Современная европейская молодежь отличается от той, что была раньше. Они более образованы, более богаты, более независимы, чем их предшественники. Однако будущее им мало что может предложить. Социальные нормы, обещающие, что с каждым поколением уровень жизни улучшается, кажется уже не действуют. Молодые люди теряют работу, из необходимости вновь съезжаются с родителями, просто потому что не могут позволить себе платить за квартиру, а хорошее образование уже не гарантирует престижную работу.
В США безработица среди молодежи составляет 17,1%, а например, в Испании - 51% и при этом экономика страны сокращается. Все больше молодых людей в Европе будут разочаровываться и переставать искать себе место. В Международной организации труда их уже окрестили "поколением, покрытым шрамами",для которого найти работу уже маловероятно, а если кто-то все-таки сможет это сделать, скорее всего, работать придется на низкооплачиваемой должности.
Но все еще можно изменить. Во-первых, нужно снизить демографическую нагрузку на молодое поколение - люди, выходящие на пенсию вполне могут работать дольше. Во-вторых, все-таки нужно заставить богатых поделиться частью состояний ради всеобщего блага. В-третьих, самим молодым людям нужно набраться смелости и действовать, ведь винить в своих неудачах других - политиков, старших, общество - проще всего.
Democracy Journal: Американские мегаполисы меняются
Богатые американцы все чаще живут в центре города, а первое поколение эмигрантов, которые только приехали в США и добились, успеха уезжают за город. Современные мегаполисы вновь стали напомнить Париж или Вену XIX века. Да и крупные города в развивающихся странах, например, Буэнос-Айрес или Рио-де-Жанейро не отстают от американских собратьев. США как раз долгое время были исключением из этих правил: богатые американцы предпочитали жить за городом, а вот бедняки съезжались в центр. Теперь же в жить пригород приезжают национальные меньшинства, которые получают небольшую зарплату. Некоторые из них просто были вытеснены из города, другие ищут здесь большее по площади жилье или, например, хорошие школы Фрау "Нет" уступит и спасет Европу
Немецкий канцлер Ангела Меркель во время долгового кризиса представлялась неэмоциональным лидером, упорно и даже механистично добивающимся от всех стран жесткого сокращения расходов, любимым ее словом было "нет". Однако по мере того, как она превращается в самого влиятельного политика Европы, она все чаще говорит "да", пишет The Washington Post. И на словах, и на деле Меркель сигнализирует, что готова предпринимать серьезные шаги. Этот новообретенный прагматизм может, наконец, разрешить долговой кризис Европы, которому в октябре исполнится три года.
Позиция Меркель смягчилась из-за растущей угрозы евро и экономическому положению Германии. Сторонники Меркель, правда, настаивают на том, что за свои уступки она взамен получит еще больше: Европа станет полноценным политическим и экономическим союзом с доминирующей ролью Германии. Окончательно определят позицию Меркель решения ближайших нескольких недель: вердикт Конституционного суда Германии о том, не противоречит ли конституции страны существование постоянного антикризисного фонда ESM, а также разрешение ситуации вокруг Греции - будет ли страна получать помощь и будут ли для нее смягчены условия ее предоставления.
США конфликтуют с Израилем по поводу Ирана
Конфликт между США и Израилем по поводу Ирана принял открытую форму, пишет Financial Times. Израильский премьер Биньямин Нетаньяху во вторник разразился критикой в адрес США. Он недоволен тем, что американцы не хотят устанавливать предел для ядерной программы Ирана, при достижении которого, по замыслу Нетаньяху, США должны одобрить военное вмешательство. По мнению израильского премьера, Иран подбирается все ближе и ближе к созданию ядерной бомбы.
Эти заявления стали ответом Нетаньяху на слова госсекретаря США Хиллари Клинтон о том, что нет какого-то ограничения по времени по переговорам с Ираном.
Администрация Обамы заявила, что президент США не будет встречаться с Нетаньяху во время его визита в Ньй-Йорк на Сессию Генеральной Ассамблеи ООН - Обама в это время в Нью-Йорке не будет. Зато в США Нетаньяху пользуется поддержкой своего старого друга Митта Ромни - республиканец, опираясь на него, надеется выиграть голоса американских евреев.
ФРС и выборы - на решения регулятора влияет не только экономика
В сентябре 1992 года ФРС предприняла попытку стимулировать экономику: тогда процентная ставка была снижена до 3%, самого низкого значения почти за 30 лет, напоминает The New York Times. Снижения ставки очень ждали в администрации Джорджа Буша-старшего, но выиграть выборы это ему не помогло. Годы спустя он заявлял, что медлительность Алана Гринспина, в то время возглавлявшего ФРС, стоила ему второго президентского срока.
В этом году ситуация повторяется. ФРС вновь готовится объявить о новом раунде программы по поддержке экономики - это может произойти уже в четверг, в самый разгар избирательной кампании.
В ФРС утверждают, что их действия никак не связаны с политикой. Однако в этот период любое решение регулятора будет рассматриваться именно с политической точки зрения. Республиканцы уже предупредили, что ФРС не стоит начинать действовать сейчас. Демократы, в свою очередь, боятся, что ФРС предпримет лишь незначительные и запоздалые шаги.
Глава ФРС Бен Бернанке, скорее всего, решит подчеркнуть независимость института и все-таки примет решение на основе экономических показателей.
Миру больше не нужны товары роскоши
Burberry, производитель товаров роскоши, потряс рынки в среду, предупредив, что рост продаж остановился, а замедление спроса в Китае особенно сильно ударило по сектору, который обычно показывает хороший рост в кризисные времена, пишет The Guardian. Это заявление привело к обвалу котировок компании: ее капитализация рухнула на 21%. В последние несколько недель разочарование принесли и другие люксовые марки, например, Ralph Lauren и Tiffany.
Эксперты прогнозируют, что люксовым компаниям придется пойти на выпуск более бюджетных линий. Китайские потребители из-за кризиса становятся все более разборчивыми в своих покупках. История Burberry как раз и служит доказательством этой тенденции: 10 недель продажи практически не росли, а в последние несколько недель начали падать. В финансовом году, который заканчивается в марте 2013 года, прибыль компании может оказаться на нижней границе ожиданий рынка.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба