19 сентября 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
Во вторник 18 сентября российские фондовые индексы продолжили корректироваться после опережающего роста в пятницу и стабилизации в понедельник. Слабая статистика по европейской экономике оказала дополнительное давление на динамику котировок на мировых рынках, что отразилось и на российских фондовых индексах. Не добавило российскому рынку оптимизма критика отдельных членов правительства со стороны Президента РФ. Все это создало негативный новостной фон.
По итогам дня индекс РТС снизился на 2,2%, а индекс ММВБ потерял около 0,72 п.п. Торговая активность во вторник продолжила снижение и снизилась до уровня середины апреля. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили во вторник 39,95 млрд. руб. против 59,4 млрд. руб. в понедельник. Лучше рынка по итогам дня оказался телекоммуникационный сектор. В аутсайдерах оказался нефтегазовый сектор и сектор машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня оказался лучше индекса «второго эшелона»: Индекс РТС-2 потерял около 1,6%. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа потерял 2,5%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля снизился на 1,63%, Индекс РТС – Электроэнергетика снизился на 1,78 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча потерял 2,03%, Индекс РТС – Финансы снизился на 2,33%, Индекс РТС-Промышленность снизился на 2,18 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации потерял 0,68 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 5,3%, что отразило снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Лучше рынка по итогам дня закрылись бумаги Южного Кузбасса, прибавившие около 7,8%. Бумаги продолжают положительно реагировать на отскок цен акций металлургического сектора и выплату высоких дивидендов. В аутсайдерах рынка оказались бумаги МРСК Сибири, потерявшие по итогам дня около 4,6%.
По итогам дня индикатор страха на мировых рынках стабилизировался: индекс волатильности опционов VIX снизился на 2,8% и составил на конец дня 14,18. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар укрепился с 1,313 долл. до 1,3054 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии продолжила ослабление в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро ослаб с 40,16 руб. до 40,36 руб., а к доллару США снизился с 30,61 руб. до 30,92 руб. На товарных рынках наблюдалась коррекция цен вниз по большинству металлов. Так, цена никеля снизилась на 2,2%, меди выросла на 0,3%, платины упала на 2 п.п., палладия снизилась на 2,1 п.п., золота прибавила 0,6%, серебра выросла на 1,8 п.п. Цена нефти продолжила снижение и котировки смеси марки Brent закрылись по итогам дня на уровне 113,2 долл. за барр.
Выходившая в течение дня макроэкономическая статистика оказалась разнонаправленной. Индексы экономических ожиданий и доверия инвесторов в еврозоне института ZEW в сентябре показали смешанную динамику. Так, индекс ожиданий экономистов и инвесторов впервые за пять месяцев улучшился с -25,5 до -18,2. В то же время индекс текущей ситуации снизился до 12,6 против 18,2 в сентябре
Статистика по продажам автомобилей в ЕС также ухудшилась и показала снижение продаж в августе на 8,9% в годовом выражении
Статистика по США была умеренно оптимистичной. Дефицит счета текущих операций неожиданно снился до 117,4 млрд. долл. против 133,6 млрд. долл. за счет улучшения внешнеторговой активности и росту доходов
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
После закрытия коротких позиций и отскока в наиболее перепроданных бумагах, есть вероятность краткосрочной стагнации. Однако, в ближайшие месяцы существует вероятность продолжения притока средств иностранных инвесторов на рынок на фоне укрепления курса рубля до декабря текущего года. Технически важным уровнем сопротивления может стать отметка в 1550 пунктов по индексу ММВБ. В случае его преодоления и продолжения восходящей тенденции среднесрочной целью можно назвать уровень в 1600-1628 пунктов по индексу ММВБ. Менее вероятным представляется сценарий падения индекса до уровня ниже двухсотдневной скользящей средней в 1450 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность данного сценария повысится в случае усиления глобальных негативных факторов риска и ухудшения экономической ситуации
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам дня индекс РТС снизился на 2,2%, а индекс ММВБ потерял около 0,72 п.п. Торговая активность во вторник продолжила снижение и снизилась до уровня середины апреля. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили во вторник 39,95 млрд. руб. против 59,4 млрд. руб. в понедельник. Лучше рынка по итогам дня оказался телекоммуникационный сектор. В аутсайдерах оказался нефтегазовый сектор и сектор машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня оказался лучше индекса «второго эшелона»: Индекс РТС-2 потерял около 1,6%. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа потерял 2,5%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля снизился на 1,63%, Индекс РТС – Электроэнергетика снизился на 1,78 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча потерял 2,03%, Индекс РТС – Финансы снизился на 2,33%, Индекс РТС-Промышленность снизился на 2,18 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации потерял 0,68 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 5,3%, что отразило снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Лучше рынка по итогам дня закрылись бумаги Южного Кузбасса, прибавившие около 7,8%. Бумаги продолжают положительно реагировать на отскок цен акций металлургического сектора и выплату высоких дивидендов. В аутсайдерах рынка оказались бумаги МРСК Сибири, потерявшие по итогам дня около 4,6%.
По итогам дня индикатор страха на мировых рынках стабилизировался: индекс волатильности опционов VIX снизился на 2,8% и составил на конец дня 14,18. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар укрепился с 1,313 долл. до 1,3054 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии продолжила ослабление в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро ослаб с 40,16 руб. до 40,36 руб., а к доллару США снизился с 30,61 руб. до 30,92 руб. На товарных рынках наблюдалась коррекция цен вниз по большинству металлов. Так, цена никеля снизилась на 2,2%, меди выросла на 0,3%, платины упала на 2 п.п., палладия снизилась на 2,1 п.п., золота прибавила 0,6%, серебра выросла на 1,8 п.п. Цена нефти продолжила снижение и котировки смеси марки Brent закрылись по итогам дня на уровне 113,2 долл. за барр.
Выходившая в течение дня макроэкономическая статистика оказалась разнонаправленной. Индексы экономических ожиданий и доверия инвесторов в еврозоне института ZEW в сентябре показали смешанную динамику. Так, индекс ожиданий экономистов и инвесторов впервые за пять месяцев улучшился с -25,5 до -18,2. В то же время индекс текущей ситуации снизился до 12,6 против 18,2 в сентябре
Статистика по продажам автомобилей в ЕС также ухудшилась и показала снижение продаж в августе на 8,9% в годовом выражении
Статистика по США была умеренно оптимистичной. Дефицит счета текущих операций неожиданно снился до 117,4 млрд. долл. против 133,6 млрд. долл. за счет улучшения внешнеторговой активности и росту доходов
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
После закрытия коротких позиций и отскока в наиболее перепроданных бумагах, есть вероятность краткосрочной стагнации. Однако, в ближайшие месяцы существует вероятность продолжения притока средств иностранных инвесторов на рынок на фоне укрепления курса рубля до декабря текущего года. Технически важным уровнем сопротивления может стать отметка в 1550 пунктов по индексу ММВБ. В случае его преодоления и продолжения восходящей тенденции среднесрочной целью можно назвать уровень в 1600-1628 пунктов по индексу ММВБ. Менее вероятным представляется сценарий падения индекса до уровня ниже двухсотдневной скользящей средней в 1450 пунктов по индексу ММВБ. Вероятность данного сценария повысится в случае усиления глобальных негативных факторов риска и ухудшения экономической ситуации
/Компиляция. 19 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter