3 октября 2012 Архив Лаврентьев Максим
Российский рынок на несколько процентов выше уровней завершения прошлого года. Европейские проблемы вроде бы близки к решению: Греции, скорее всего, выделят транш, Испания обратится за финансовой помощью, Механизм финансовой стабильности еврозоны (МФС) вот-вот заработает. Рынки готовы опять расти, но вырастут ли?
Александр Головцов, руководитель аналитического управления «Уралсиба»
Цель на 31 октября: ММВБ – 1440 (-1,3%), РТС – 1375 (-6,8%)*.
Цель на 31 декабря: без прогноза
Факторы роста:
- Отсутствуют.
Факторы снижения:
- За июнь-сентябрь финансовые рынки отыграли стимулирующие меры центробанков и теперь сгибаются под тяжестью глобального экономического спада.
- Корпоративные доходы снижаются на всех континентах, стартующий в октябре сезон квартальных отчетностей станет тому дополнительным подтверждением.
- Экономика еврозоны движется от рецессии к глубокому спаду. Это стимулирует отток капитала из региона и дальнейшее ослабление единой валюты. Ее курс - индикатор склонности инвесторов к риску.
- Под давлением макроэкономических рисков фондовые рынки могут потерять примерно половину летнего роста.
Акции-фавориты:
Золотодобывающие предприятия, нефтегазовый сектор. Несмотря на попытки снижения стоимости нефти марки Brent в направлении $100 за баррель, страны ОПЕК попытаются удержать показатель на этом уровне.
Акции-аутсайдеры:
Металлургический и финансовый секторы, как наиболее чувствительные к экономической конъюнктуре.
Олег Душин, старший аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
Цель на 31 октября: ММВБ – 1510 (+3,6%), РТС – 1518 (+2,9%).
Цель на 31 декабря: ММВБ – 1600 (+9,7%), РТС – 1610 (+9,1%).
Факторы роста:
- Поведение рынка пока совпадает с общим представлением о традиционном «бычьем» настрое инвесторов в год выборов президента в США.
- Доклад о сентябрьской занятости в США осветит ситуацию в экономике с началом деловой осени после летнего «затишья». Любой знак ускорении роста будет воспринят с положительной точки зрения оценки эффекта QE3.
- Активизация действий регуляторов в Китае по стимулированию экономике. Несмотря на страх «пузыря» в жилищной сфере, китайское руководство вынуждено постепенно вводить меры как монетарного действия, так и неокейнсианского толка по стимулированию спроса.
- В конце октября Испания может обратиться к ЕС за помощью bail-out. Это снимет напряжение с долговых рынков, что, в свою очередь, хорошо отразится на рынках акций.
Факторы снижения:
- Возможное ухудшение экономических данных по США, которые приведут к ослаблению ожиданий инвесторов по поводу сезона отчетов (начнется 9 октября).
- Большие социальные волнения в Греции и Испании из-за программ экономии.
- Рост в конце года будет умеренным из-за активизации бюджетных споров в США между республиканцами и демократами в Конгрессе.
Акции-фавориты:
Сбербанк, «Северсталь», ФСК ЕЭС.
Акции-аутсайдеры:
«Татнефть», ВТБ, «Газпром».
Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании «Альпари»
Цель на 31 октября: ММВБ – без прогноза, РТС – 1800 (+22%).
Цель на 31 декабря: ММВБ - без прогноза, РТС – 2000 (+35%).
Факторы роста:
- Сильная (примерно 100%) недооценка российского рынка акций относительно текущих цен на нефть.
- Консолидированные действия мировых центробанков, прежде всего ФРС, по денежной накачке мировой финансовой системы. Акции растут не тогда, когда у компаний хорошие результаты, а когда их покупают инвесторы. Горячие деньги должны поднять фондовые рынки по всему миру, в том числе и в России.
- Низкие политические риски инвестирования в российские акции.
Факторы снижения:
- Возможное обострение долговых проблем Испании и Греции сыграет в пользу «медведей». Оно обеспечит уход от рисков и распродажи акций по всему миру. Однако, этот сценарий маловероятен до президентских выборов в США (состоятся 6 ноября).
Акции-фавориты:
Все ликвидные бумаги. Прежде всего, нефтегазовый сектор – «Роснефть», «Лукойл», «Газпром», префы «Сургутнефтегаза».
Акции-аутсайдеры:
Без прогноза
Александр Потавин, главный аналитик компании «Ай-Ти Инвест – Проспект»
Цель на 31 октября: без прогноза
Цель на 31 декабря: индекс ММВБ в IV квартале будет колебаться в границах 1350-1570 пунктов
Факторы роста:
- Первые две-три недели октября пройдут под знаменем позитива для тех инвесторов, которые будут отыгрывать запуск QE3 от ФРС.
- Конец октября, вероятно, пройдет под флагом ралли в США в преддверии президентских выборов.
- Рост будет поддержан снижением неопределенности в ЕС благодаря окончательному вводу в действие МФС. Вероятно, мы увидим предоставление полномасштабной финансовой помощи Испании.
Факторы снижения:
- После выборов в США наступит полномасштабная фиксация прибыли. Ближе к концу года инвесторов начнет волновать проблема «фискального обрыва» в Америке, когда налоговые льготы, принятые при Джордже Буше, будут отменены, а расходы федерального бюджета сократятся на $600 млрд (6% ВВП). Рост налогов придавит деловую активность, что приведет к увеличению числа безработных в стране на 1 млн человек. По оценкам, вкупе с падением госрасходов это толкнет ВВП США вниз на 2,9% в первой половине 2013 года.
- На рынки будет давить неопределенность фундаментальных факторов экономического роста. Не исключено, что нулевой рост американской и европейской экономики в конце года вызовет замедление темпов увеличения ВВП в странах BRIC.
* к закрытию на 31 сентября 2012 года.
Александр Головцов, руководитель аналитического управления «Уралсиба»
Цель на 31 октября: ММВБ – 1440 (-1,3%), РТС – 1375 (-6,8%)*.
Цель на 31 декабря: без прогноза
Факторы роста:
- Отсутствуют.
Факторы снижения:
- За июнь-сентябрь финансовые рынки отыграли стимулирующие меры центробанков и теперь сгибаются под тяжестью глобального экономического спада.
- Корпоративные доходы снижаются на всех континентах, стартующий в октябре сезон квартальных отчетностей станет тому дополнительным подтверждением.
- Экономика еврозоны движется от рецессии к глубокому спаду. Это стимулирует отток капитала из региона и дальнейшее ослабление единой валюты. Ее курс - индикатор склонности инвесторов к риску.
- Под давлением макроэкономических рисков фондовые рынки могут потерять примерно половину летнего роста.
Акции-фавориты:
Золотодобывающие предприятия, нефтегазовый сектор. Несмотря на попытки снижения стоимости нефти марки Brent в направлении $100 за баррель, страны ОПЕК попытаются удержать показатель на этом уровне.
Акции-аутсайдеры:
Металлургический и финансовый секторы, как наиболее чувствительные к экономической конъюнктуре.
Олег Душин, старший аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
Цель на 31 октября: ММВБ – 1510 (+3,6%), РТС – 1518 (+2,9%).
Цель на 31 декабря: ММВБ – 1600 (+9,7%), РТС – 1610 (+9,1%).
Факторы роста:
- Поведение рынка пока совпадает с общим представлением о традиционном «бычьем» настрое инвесторов в год выборов президента в США.
- Доклад о сентябрьской занятости в США осветит ситуацию в экономике с началом деловой осени после летнего «затишья». Любой знак ускорении роста будет воспринят с положительной точки зрения оценки эффекта QE3.
- Активизация действий регуляторов в Китае по стимулированию экономике. Несмотря на страх «пузыря» в жилищной сфере, китайское руководство вынуждено постепенно вводить меры как монетарного действия, так и неокейнсианского толка по стимулированию спроса.
- В конце октября Испания может обратиться к ЕС за помощью bail-out. Это снимет напряжение с долговых рынков, что, в свою очередь, хорошо отразится на рынках акций.
Факторы снижения:
- Возможное ухудшение экономических данных по США, которые приведут к ослаблению ожиданий инвесторов по поводу сезона отчетов (начнется 9 октября).
- Большие социальные волнения в Греции и Испании из-за программ экономии.
- Рост в конце года будет умеренным из-за активизации бюджетных споров в США между республиканцами и демократами в Конгрессе.
Акции-фавориты:
Сбербанк, «Северсталь», ФСК ЕЭС.
Акции-аутсайдеры:
«Татнефть», ВТБ, «Газпром».
Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании «Альпари»
Цель на 31 октября: ММВБ – без прогноза, РТС – 1800 (+22%).
Цель на 31 декабря: ММВБ - без прогноза, РТС – 2000 (+35%).
Факторы роста:
- Сильная (примерно 100%) недооценка российского рынка акций относительно текущих цен на нефть.
- Консолидированные действия мировых центробанков, прежде всего ФРС, по денежной накачке мировой финансовой системы. Акции растут не тогда, когда у компаний хорошие результаты, а когда их покупают инвесторы. Горячие деньги должны поднять фондовые рынки по всему миру, в том числе и в России.
- Низкие политические риски инвестирования в российские акции.
Факторы снижения:
- Возможное обострение долговых проблем Испании и Греции сыграет в пользу «медведей». Оно обеспечит уход от рисков и распродажи акций по всему миру. Однако, этот сценарий маловероятен до президентских выборов в США (состоятся 6 ноября).
Акции-фавориты:
Все ликвидные бумаги. Прежде всего, нефтегазовый сектор – «Роснефть», «Лукойл», «Газпром», префы «Сургутнефтегаза».
Акции-аутсайдеры:
Без прогноза
Александр Потавин, главный аналитик компании «Ай-Ти Инвест – Проспект»
Цель на 31 октября: без прогноза
Цель на 31 декабря: индекс ММВБ в IV квартале будет колебаться в границах 1350-1570 пунктов
Факторы роста:
- Первые две-три недели октября пройдут под знаменем позитива для тех инвесторов, которые будут отыгрывать запуск QE3 от ФРС.
- Конец октября, вероятно, пройдет под флагом ралли в США в преддверии президентских выборов.
- Рост будет поддержан снижением неопределенности в ЕС благодаря окончательному вводу в действие МФС. Вероятно, мы увидим предоставление полномасштабной финансовой помощи Испании.
Факторы снижения:
- После выборов в США наступит полномасштабная фиксация прибыли. Ближе к концу года инвесторов начнет волновать проблема «фискального обрыва» в Америке, когда налоговые льготы, принятые при Джордже Буше, будут отменены, а расходы федерального бюджета сократятся на $600 млрд (6% ВВП). Рост налогов придавит деловую активность, что приведет к увеличению числа безработных в стране на 1 млн человек. По оценкам, вкупе с падением госрасходов это толкнет ВВП США вниз на 2,9% в первой половине 2013 года.
- На рынки будет давить неопределенность фундаментальных факторов экономического роста. Не исключено, что нулевой рост американской и европейской экономики в конце года вызовет замедление темпов увеличения ВВП в странах BRIC.
* к закрытию на 31 сентября 2012 года.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба