5 октября 2012 TeleTrade Романов Евгений
Ну что, впереди лотерея, в виде пэйроллз. Это беспроигрышная лотерея для ее организаторов, как обычно. А для нас с вами гораздо правильнее надеяться, что все будет не так плохо, как мы к этому начинаем готовиться. У нас хедж: фунта куплена в плюсике, франка продана. Казалось бы, две противоположные позиции по доллару более-менее гарантируют нас от больших потерь. Но без риска, как вы правильно понимаете, денег здесь не заработать. И что же нам, теперича, прибыль по фунту фиксировать прикажете, тем самым разрывая хедж, с целью ожидания роста доллара (против свисси)? Это лишнее, потому что это риск неправильный, потому что впереди – лотерея. Зачем это. Пусть будет хедж на пэйроллз, будем играть в светлую, если они сдадут нам карты. А если не сдадут, риски минимальные. В чем риск? Правильно, в том, что кросса фф на юг погонят. Но вчера ВоЕ не сделал фунту плохо, и это хорошо. Но в ноябре там будут большие изменения, как я догадываюсь. Там Мервина будут провожать из Английского банка вон. Это плохой потенциал, хотя? Само событие, само изменение – это риск, это да. Но кто есть Мервин? Ху зе фак из Мервин? - я вас спрашиваю. Этот нехороший человек сделал всей Британии плохо, и стерлингу плохо, опустив процентные ставки по стерлинговым активам до 300-летних низов. Так, может быть, уход Мервина будет позитивом? Может. И быть. Мы здесь не ясновидящие. В конце концов, есть еще франк, укреплению которого сопротивляется Швейцария. На страже нашей покупки по usd-chf стоит Джордан из SNB. Это плюс. Кому охота против нацбанка швейцарского стоять. Так только, похулиганить накоротке. И сдается мне, эта классическая, серийная дивергенция на кроссе фф, разожмется, как пружина, хорошим ростом, нам на радость. Термин «классическая» в данном случае чисто технический. Как объясняют его Лукас и Лебо в своей книжке (до сих пор помню, Keep It Simply, Stupid, хотя прошло 12 лет) – это дивер через дно (пик) индикатора. И классика усиливает сигнал. А тут еще и серия, которая указывает, как не хотят покупать франк люди, и как одиноки усилия этих дурачков из Морган Стэнли. Чего-то в этом роде я и ожидал, когда делали позицию бай доллар-свисс, и не хотели делать позицию по кроссу фф.
Что еще сказать, из серии бла-бла-бла, про то, что будет, и чего мы никак не можем знать наперед? Ну, кое-что мы знаем. Например, отчет ADP с труднопроизносимым названием блювооруютзихт опять ткнул пальцем в небо, указывая на рост рабочих мест в частном секторе. Ну-ну. Знаем, что верить в такую чушь нельзя. Впрочем, это было ясно изначально, когда только они появились, эти, модные, из блювооруютзихт. И заняли место Джона Челленджера. Нет, фирма Challenger, Gray & Christmas до сих пор здесь, но выглядит так, что кто-то перевел фокус с них на ADP сразу, давно, и до сих пор. Странно. Вот раньше помню, когда вошли в моду отчеты Consumer Confidence, так это была протекция самого деда Гринспена для независимой организации Conf Board. Это понятно, почему рынок сразу стал с этой конторой считаться. А что касается ADP, то не было понятно, и не будет никогда, и отчеты у них не вызывают ничего, кроме удивления. Я уж давно не удивляюсь ничему, но все равно – удивляет, почему рынок до сих пор читает их галиматью? Вероятно, потому что рынок этого ХОЧЕТ. И рынок такой, какие и отчеты. Это не оскорбление, но – без ложных иллюзий! – рынок стал, мягко говоря, не таким умных и утонченным. Нет былого блеска, когда рынком двигает Вертолетчик. Какой уж тут блеск? На грани с быдл…, впрочем, вы и так понимаете. А сегодня Буллард красиво сказал парочку вещей. Первое, об Америке, это неправильно допускать, чтобы растущая инфляция была нацелена на снижение американского долга, это есть не что иное, как частичный дефолт. И второе, касательно покупок облигаций ЕЦБ, это есть монетизация долга. Умный человек, впрочем, сторонники монетизации тоже не глупые, но они врут. Они говорят – ЕЦБ будет действовать строго в рамках мандата. Никто не давал им такой мандат – монетизировать долг. А они говорят – никакой монетизации, и начинают словоблудие. И фактическая, абсолютно прозрачная ситуация, когда ЕЦБ будет покупать облигации Испании за счет немцев, или французов, чьи облигации скоро впору тоже начинать покупать, - заговаривается и замутняется всякой чушью. А вчера рынок услышал именно то, чего ХОТЕЛ УСЛЫШАТЬ – будем покупать, сказал супермарио. Ну-ну. Зачем это нужно рынку? На пальцах. Доходность везде низкая, и всегда хорошо, если сделать так хитро, чтобы суверенные бумажки хорошей, европейской страны, желательно из G7 (это сверхнадежные бумажки), стали вдруг приносить доходность выше 5-6%. Мало того, при такой высокой доходности рынок добился, чтобы еще и ЕЦБ интервенили (покупали) эти, вызывающие сомнение, бумажки. Здесь нет противоречия между «сверхнадежно» и «вызывающие сомнение», потому что знак равенства между этими противоположными вещами и есть существо игры. Да еще ЕЦБ поможет, если что. Красота! Очередной Бен Вертолет, только это европейский суперджет, такой понятный всем любителям американских комиксов – СуперМарио. И вы хотите мне сказать, что рынок не быдл… тьфу. О, я еще раз переоцениваю слова Джима Роджерса от 18 сентября 2007: «Когда ФРС начинает помогать Стрит, экономика летит к черту, доллар летит к черту, все летит к черту». И ушел в зерно. А, тут недавно хохма была, слышал, ВТБ назначил его консультантом по аграрным вопросам, хых. Так еще смешнее слова Роджерса, в духе, что скоро все брокеры пожалеют, что они не фермеры, когда они лишатся работы, и что им повезет, если фермеры возьмут их к себе на работу трактористами. Видимо, мы с Роджерсом читаем одни и те же книжки, а именно «Адама Смита». Помните, как он там проехался по бойким ребятам со Стрит, которые живут под постоянным прессингом «Дай результат»! Он сказал, что при первом же кризисе эти ковбои вылетят в трубу и вернутся к тому, чем они всю жизнь и занимались. Как сказал другой классик – чистить сараи. А пока, клянусь свободой колпака… Пока нам не весело, пока. Пока фф давят. Пока евра лезет. Кстати, она там с оззи дерется то, а не с долларом, это оттуда ветер в евродоллар дует. Она там тренд пытается сменить. Надежды их питают. Ну-ну. Чушь какая. Просто давно хотел сказать, все забываю. Не в евродолларе была главная игра. Там отпустят игру, и упадет. А торговать оззи все равно боюсь – нетехничный комод. Кроме того, уже не пойми толком – комод или резервная валюта, но слабенькая и капризная. И может оказаться Калиф на час. Я никого не хочу обидеть, если вы им торгуете – флаг вам в руки. Просто это мое субъективное. И объективно, техника оззи хуже техники евры, потому что ликвидность не та. А учитывая, какая стала дура евра, чего вы хотите от оззи. Полный отморозок. Эка его колбасит. Тьфу. Одним словом – два слова. Хедж, туды его в качель, с перспективой роста фф висит и будет висеть до NFP. Дальше поглядим. А еще старая еврость висит, куда без нее. Нынче не получается ничего без хвостов. Лишь бы не рубить, потому что худший вариант – вылезет опять на 3172 и выше, но и там желательно иметь такую крепость духа и депозита, чтобы не зафиксироваться с минусами на самом пике рынка. Потому что может быть все, но сдается мне, я привел вам правильные аргументы. Ранее, свежего ничего нет добавить. Посмотрел бегло весь текст, и для новичков, кто не понял, поясню ожидания пэйроллз. Ну вот – хороший отчет, пэйроллз +180К, например, уровень безработицы ниже 8,2%, рабочая неделя неизменная (не растет), среднечасовая оплата прирастает, пэйроллз в частном секторе и госсекторе вырос, в производстве и сервисе тоже, и прошлый не ревизовали сильно в минус. В пользу доллара – линейно. Но если через призму риска, то фонда вырастет к новым пикам года, и за ней евра попрет, и комоды, и золото к новым пикам, и доллара продадут. А если линейно – купят. Я думаю, купят, если вдруг UnRate под 8% завалится. Тогда КУЕ3 не нужно будет, если такая будет новая тенденция занятости. Второе, отчет за сентябрь, то есть фактор «медики и педики» вышли на работу. Обычно сентябрьский отчет удивляет. Ну, например, ждут 115 или 165, а выходит фактически минус 5. А что удивительного, если есть еще статистики, которые любят отпуск в августе, и вышли на работу, отсюда – бардак. И если будет отвращение к риску, евра начнет, наконец, падать. В самом деле, сколько можно. Отчет плохой в европе – она не падает. Отчет хороший в британии – она растет. Отчет хороший в штатах – она еще сильнее растет. Воля ваша, а иногда мне хочется встать с головы на ноги, и плюнуть вниз, потому что мне на голове то – тово! - неудобно плеваться. Хых. )))
Это, воля ваша, профессор, вы совсем уже несуразное придумали…
Сверхнадежные облигации, приносящие доход такой же, как у мусорной бумаги. Это все равно, как балансировать на лезвии, с одной стороны которого помойка, а с другой – чистое золото. Это как хорошо всем известная «пирамида», и главное здесь так же – сделать ноги. В нужное время и в нужном месте. По сути, это значит – ЕЦБ покупает время. По сути это значит, что ЕЦБ пугает, вербует рынок реальной интервенцией. Это значит, что как только рынок перейдет грань, которую видит только ЕЦБ, то ЕЦБ начнет. Как только рынок станет настолько коротким по некоторым европейским облигациям, ЕЦБ станет их покупать, поглощая чрезмерное предложение. В неограниченном количестве. Он поддержит эти мусорные облигации, потому что если их чрезмерно предлагают, значит – они никому уже не нужны, и они мусорные. С другой стороны, если мусор, то это означает совсем другую доходность, против надежных бумаг, против действительно надежных. Например, немецкие двухлетки балансируют на грани отрицательной доходности, иногда туда заскакивая, а по швейцарским 3-месячным бондам доходность давно стабильно отрицательная. Все относительно в каждый, отдельно взятый момент времени. Другими словами – рынок мутный. Мусора стало слишком много. Монетарная политика основных ЦБ сверхмягкая, а инфляции все нет, интересно – почему? Это правильно поставленный вопрос. Тепличные условия для бизнеса, для роста, а толку нет. Банки извлекают прибыль в условиях низкой доходности, и она соизмерима с прибылью, которую они извлекали в условиях высокой доходности, но откусанной инфляцией. Вы что думаете, эти академики, эти макрушники, сами понимают реально происходящее на наших глазах? Они так же удивляются, как мы с вами, и говорят с умным видом о растущей неопределенности. И никто не знает, что это будет – инфляция, стагфляция, или дефляция, или – ничего не будет? Мы, кажется, заблудились здесь окончательно. Чего вы хотите от валют, они тоже есть припадочное отражение неврастенической реальности. Все мы и давно, с седьмого года, немножко евростеники в этом плане. И нам очень не хочется чистить сараи. Нам это – не ндравится. Вероятно, придется. С таким рынком. Точнее, с отсутствием рынка и произволом, разгулом, беспределом чиновников. Чиновников в неограниченном количестве. Что это за рынок, который надеется на интервенцию? Это, воля ваша, профессор, вы совсем уже несуразное придумали…
По сути рынок и интервенция (вмешательство в дела рынка) – это антиподы. Это же смешно просто. И рынок всегда преодолевал вмешательства в его дела. То есть, рынок, если взялся за Испанию, он ее доконает – можете в бабке не ходить. Это просто вопрос времени, которое и хочет купить ЕЦБ, хотя еще не факт, что у них это получится. Конечно, рынок может не догнать Испанию дотуда, докуда Грецию, там я видел 24% годовых (доходность по 10-леткам), кажется. Ну, 12-15 процентных пунктов, почему нет. Они давно это просят, испанцы, они подобно грекам, сделали слишком сильный акцент на туристов и иностранцев вообще, и на строительство карточных домиков и вилл. Я утрирую, но в целом где-то как-то общее ощущение есть такое. Не такое общее у меня ощущение от Испании, как от Германии, хххых! И если вы не верите, то есть примеры, как рынок преодолевает эти вмешательства. Иена. Как ее не хотели под 115 пускать (usd-jpy), какая была драка. Но прошло время, сменились чиновники, и даже был такой там философский минфин (Фукуй, хых), который искал пользу в росте иены. А что. Фррр. То же будет и с франком. И с ЕЦБ. И может быть, с ЕЦБ даже скорее, чем вы думаете, и даже скорее, чем с франком. Просто рынок не любит драться со свиссами, они жесткие очень. Или еще почему… )))
http://www.teletrade.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что еще сказать, из серии бла-бла-бла, про то, что будет, и чего мы никак не можем знать наперед? Ну, кое-что мы знаем. Например, отчет ADP с труднопроизносимым названием блювооруютзихт опять ткнул пальцем в небо, указывая на рост рабочих мест в частном секторе. Ну-ну. Знаем, что верить в такую чушь нельзя. Впрочем, это было ясно изначально, когда только они появились, эти, модные, из блювооруютзихт. И заняли место Джона Челленджера. Нет, фирма Challenger, Gray & Christmas до сих пор здесь, но выглядит так, что кто-то перевел фокус с них на ADP сразу, давно, и до сих пор. Странно. Вот раньше помню, когда вошли в моду отчеты Consumer Confidence, так это была протекция самого деда Гринспена для независимой организации Conf Board. Это понятно, почему рынок сразу стал с этой конторой считаться. А что касается ADP, то не было понятно, и не будет никогда, и отчеты у них не вызывают ничего, кроме удивления. Я уж давно не удивляюсь ничему, но все равно – удивляет, почему рынок до сих пор читает их галиматью? Вероятно, потому что рынок этого ХОЧЕТ. И рынок такой, какие и отчеты. Это не оскорбление, но – без ложных иллюзий! – рынок стал, мягко говоря, не таким умных и утонченным. Нет былого блеска, когда рынком двигает Вертолетчик. Какой уж тут блеск? На грани с быдл…, впрочем, вы и так понимаете. А сегодня Буллард красиво сказал парочку вещей. Первое, об Америке, это неправильно допускать, чтобы растущая инфляция была нацелена на снижение американского долга, это есть не что иное, как частичный дефолт. И второе, касательно покупок облигаций ЕЦБ, это есть монетизация долга. Умный человек, впрочем, сторонники монетизации тоже не глупые, но они врут. Они говорят – ЕЦБ будет действовать строго в рамках мандата. Никто не давал им такой мандат – монетизировать долг. А они говорят – никакой монетизации, и начинают словоблудие. И фактическая, абсолютно прозрачная ситуация, когда ЕЦБ будет покупать облигации Испании за счет немцев, или французов, чьи облигации скоро впору тоже начинать покупать, - заговаривается и замутняется всякой чушью. А вчера рынок услышал именно то, чего ХОТЕЛ УСЛЫШАТЬ – будем покупать, сказал супермарио. Ну-ну. Зачем это нужно рынку? На пальцах. Доходность везде низкая, и всегда хорошо, если сделать так хитро, чтобы суверенные бумажки хорошей, европейской страны, желательно из G7 (это сверхнадежные бумажки), стали вдруг приносить доходность выше 5-6%. Мало того, при такой высокой доходности рынок добился, чтобы еще и ЕЦБ интервенили (покупали) эти, вызывающие сомнение, бумажки. Здесь нет противоречия между «сверхнадежно» и «вызывающие сомнение», потому что знак равенства между этими противоположными вещами и есть существо игры. Да еще ЕЦБ поможет, если что. Красота! Очередной Бен Вертолет, только это европейский суперджет, такой понятный всем любителям американских комиксов – СуперМарио. И вы хотите мне сказать, что рынок не быдл… тьфу. О, я еще раз переоцениваю слова Джима Роджерса от 18 сентября 2007: «Когда ФРС начинает помогать Стрит, экономика летит к черту, доллар летит к черту, все летит к черту». И ушел в зерно. А, тут недавно хохма была, слышал, ВТБ назначил его консультантом по аграрным вопросам, хых. Так еще смешнее слова Роджерса, в духе, что скоро все брокеры пожалеют, что они не фермеры, когда они лишатся работы, и что им повезет, если фермеры возьмут их к себе на работу трактористами. Видимо, мы с Роджерсом читаем одни и те же книжки, а именно «Адама Смита». Помните, как он там проехался по бойким ребятам со Стрит, которые живут под постоянным прессингом «Дай результат»! Он сказал, что при первом же кризисе эти ковбои вылетят в трубу и вернутся к тому, чем они всю жизнь и занимались. Как сказал другой классик – чистить сараи. А пока, клянусь свободой колпака… Пока нам не весело, пока. Пока фф давят. Пока евра лезет. Кстати, она там с оззи дерется то, а не с долларом, это оттуда ветер в евродоллар дует. Она там тренд пытается сменить. Надежды их питают. Ну-ну. Чушь какая. Просто давно хотел сказать, все забываю. Не в евродолларе была главная игра. Там отпустят игру, и упадет. А торговать оззи все равно боюсь – нетехничный комод. Кроме того, уже не пойми толком – комод или резервная валюта, но слабенькая и капризная. И может оказаться Калиф на час. Я никого не хочу обидеть, если вы им торгуете – флаг вам в руки. Просто это мое субъективное. И объективно, техника оззи хуже техники евры, потому что ликвидность не та. А учитывая, какая стала дура евра, чего вы хотите от оззи. Полный отморозок. Эка его колбасит. Тьфу. Одним словом – два слова. Хедж, туды его в качель, с перспективой роста фф висит и будет висеть до NFP. Дальше поглядим. А еще старая еврость висит, куда без нее. Нынче не получается ничего без хвостов. Лишь бы не рубить, потому что худший вариант – вылезет опять на 3172 и выше, но и там желательно иметь такую крепость духа и депозита, чтобы не зафиксироваться с минусами на самом пике рынка. Потому что может быть все, но сдается мне, я привел вам правильные аргументы. Ранее, свежего ничего нет добавить. Посмотрел бегло весь текст, и для новичков, кто не понял, поясню ожидания пэйроллз. Ну вот – хороший отчет, пэйроллз +180К, например, уровень безработицы ниже 8,2%, рабочая неделя неизменная (не растет), среднечасовая оплата прирастает, пэйроллз в частном секторе и госсекторе вырос, в производстве и сервисе тоже, и прошлый не ревизовали сильно в минус. В пользу доллара – линейно. Но если через призму риска, то фонда вырастет к новым пикам года, и за ней евра попрет, и комоды, и золото к новым пикам, и доллара продадут. А если линейно – купят. Я думаю, купят, если вдруг UnRate под 8% завалится. Тогда КУЕ3 не нужно будет, если такая будет новая тенденция занятости. Второе, отчет за сентябрь, то есть фактор «медики и педики» вышли на работу. Обычно сентябрьский отчет удивляет. Ну, например, ждут 115 или 165, а выходит фактически минус 5. А что удивительного, если есть еще статистики, которые любят отпуск в августе, и вышли на работу, отсюда – бардак. И если будет отвращение к риску, евра начнет, наконец, падать. В самом деле, сколько можно. Отчет плохой в европе – она не падает. Отчет хороший в британии – она растет. Отчет хороший в штатах – она еще сильнее растет. Воля ваша, а иногда мне хочется встать с головы на ноги, и плюнуть вниз, потому что мне на голове то – тово! - неудобно плеваться. Хых. )))
Это, воля ваша, профессор, вы совсем уже несуразное придумали…
Сверхнадежные облигации, приносящие доход такой же, как у мусорной бумаги. Это все равно, как балансировать на лезвии, с одной стороны которого помойка, а с другой – чистое золото. Это как хорошо всем известная «пирамида», и главное здесь так же – сделать ноги. В нужное время и в нужном месте. По сути, это значит – ЕЦБ покупает время. По сути это значит, что ЕЦБ пугает, вербует рынок реальной интервенцией. Это значит, что как только рынок перейдет грань, которую видит только ЕЦБ, то ЕЦБ начнет. Как только рынок станет настолько коротким по некоторым европейским облигациям, ЕЦБ станет их покупать, поглощая чрезмерное предложение. В неограниченном количестве. Он поддержит эти мусорные облигации, потому что если их чрезмерно предлагают, значит – они никому уже не нужны, и они мусорные. С другой стороны, если мусор, то это означает совсем другую доходность, против надежных бумаг, против действительно надежных. Например, немецкие двухлетки балансируют на грани отрицательной доходности, иногда туда заскакивая, а по швейцарским 3-месячным бондам доходность давно стабильно отрицательная. Все относительно в каждый, отдельно взятый момент времени. Другими словами – рынок мутный. Мусора стало слишком много. Монетарная политика основных ЦБ сверхмягкая, а инфляции все нет, интересно – почему? Это правильно поставленный вопрос. Тепличные условия для бизнеса, для роста, а толку нет. Банки извлекают прибыль в условиях низкой доходности, и она соизмерима с прибылью, которую они извлекали в условиях высокой доходности, но откусанной инфляцией. Вы что думаете, эти академики, эти макрушники, сами понимают реально происходящее на наших глазах? Они так же удивляются, как мы с вами, и говорят с умным видом о растущей неопределенности. И никто не знает, что это будет – инфляция, стагфляция, или дефляция, или – ничего не будет? Мы, кажется, заблудились здесь окончательно. Чего вы хотите от валют, они тоже есть припадочное отражение неврастенической реальности. Все мы и давно, с седьмого года, немножко евростеники в этом плане. И нам очень не хочется чистить сараи. Нам это – не ндравится. Вероятно, придется. С таким рынком. Точнее, с отсутствием рынка и произволом, разгулом, беспределом чиновников. Чиновников в неограниченном количестве. Что это за рынок, который надеется на интервенцию? Это, воля ваша, профессор, вы совсем уже несуразное придумали…
По сути рынок и интервенция (вмешательство в дела рынка) – это антиподы. Это же смешно просто. И рынок всегда преодолевал вмешательства в его дела. То есть, рынок, если взялся за Испанию, он ее доконает – можете в бабке не ходить. Это просто вопрос времени, которое и хочет купить ЕЦБ, хотя еще не факт, что у них это получится. Конечно, рынок может не догнать Испанию дотуда, докуда Грецию, там я видел 24% годовых (доходность по 10-леткам), кажется. Ну, 12-15 процентных пунктов, почему нет. Они давно это просят, испанцы, они подобно грекам, сделали слишком сильный акцент на туристов и иностранцев вообще, и на строительство карточных домиков и вилл. Я утрирую, но в целом где-то как-то общее ощущение есть такое. Не такое общее у меня ощущение от Испании, как от Германии, хххых! И если вы не верите, то есть примеры, как рынок преодолевает эти вмешательства. Иена. Как ее не хотели под 115 пускать (usd-jpy), какая была драка. Но прошло время, сменились чиновники, и даже был такой там философский минфин (Фукуй, хых), который искал пользу в росте иены. А что. Фррр. То же будет и с франком. И с ЕЦБ. И может быть, с ЕЦБ даже скорее, чем вы думаете, и даже скорее, чем с франком. Просто рынок не любит драться со свиссами, они жесткие очень. Или еще почему… )))
/Компиляция. 5 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.teletrade.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу