12 октября 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В четверг 11 октября на российском рынке наблюдался умеренный рост котировок на разнонаправленном новостном фоне. Днем на рынке наблюдалось умеренное снижение на фоне слабой динамики европейских торговых площадок. Поводом для падения стало снижение кредитного рейтинга Испании агентством S&P на две ступени – с BBB+ до BBB-. Прогноз по рейтингу был выставлен на уровне «Негативный». С высокой вероятностью агентство Moody’s также может понизить рейтинг. Ближе к концу торговой сессии на рынке наблюдалась стабилизация и некоторый отскок после публикации позитивного отчета о недельной динамике обращений за пособиями по безработице в США, который оказался лучше ожиданий. Поддержку российскому рынку оказывает также положительная динамика цен на нефть.
По итогам дня индекс РТС прибавил около 0,44п.п., а индекс ММВБ вырос примерно на 0,3%. Торговая активность по итогам дня незначительно снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили вчера 21,4 млрд руб. против 22,8 млрд руб. накануне. В лидерах роста по итогам дня оказался банковский сектор и электроэнергетика. В аутсайдерах рынка оказался сектор машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал умеренный рост: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил 0,76 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил 0,21%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 0,17%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 1,02 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил около 0,81 п.п., Индекс РТС – Финансы вырос на 1,04%, Индекс РТС-Промышленность потерял 0,31п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 0,1%. Индекс волатильности РТС по итогам дня вырос на 2,22%, что отразило незначительный рост негативных ожиданий рыночных участников.
Среди эмитентов в лидерах роста отметились бумаги Холдинга МРСК, прибавившие более 4,1%. Отскок вверх цен бумаг компании обусловлен комментариями членов правительства о нецелесообразности объединения с ФСК. В этой связи вероятность сохранения независимости компании сохраняется. Среди лидеров по темпам роста за день оказались также ряд других компании электроэнергетики. Так, акции Иркутскэнерго прибавили около 3,1%, а акции Башкирэнерго выросли на 1,7%. Среди лидеров роста оказались бумаги Магнита, прибавившие около 1,6%. Поддржку бумагам компании оказала публикация предварительных операционных результатов ретейлера за сентябрь и 9 месяцев. Темпы роста выручки ускорилилсь в сентябре до 36%, а за девять месяце текущего года рост составил более 33%. В аутсайдерах рынка оказались бумаги МРСК Центра, потерявшие по итогам дня около 7,5%. Участники рынка отыгрывали информацию об удовлетворении иска НЛМК против дочки компании на 5 млрд руб. В лидерах снижения по итогам дня отметились также ряд региональных МРСК.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках снизился: индекс волатильности опционов VIX потерял около 4,3% и составил на конец дня 15,59. На валютном рынке FOREX курс доллар в паре евро/доллар незначительно ослаб с 1,2886 долл. до 1,2928 долл. за евро. Российский рубль показал разнонаправленное движение в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро практически не изменился и составил 40,15 руб., а к доллару США укрепился с 31,15 руб. до 31,02 руб. На товарных рынках наблюдался умеренный рост цен на металлы. Так, цена никеля выросла на 0,3%, меди прибавила 0,9%, платины выросла на 0,2%, палладия прибавила 0,2%, золота выросла на 0,3 п.п., а серебра показала нулевой рост. Котировки нефти продолжили рост и цена смеси марки Brent закрылась на уровне выше 115,75 долл. за барр
Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Статистика по промышленным заказам в Японии показала углубление снижения активности в августе на 3,3% против прогноза снижения на 2,3% к предыдущему месяцу
Темпы инфляции в Германии в сентябре в годовом выражении остались на уровне 2%.
Уровень безработицы в Греции в сентябре поставил новый рекорд, превысив 25%. Большая порция статистики вышла по экспертной оценке показателя ВВП до конца года и на 2013-2014г. для ведущих стран. Так, по еврозоне консенсус-прогноз на 4 кв. незначительно улучшился: снижение прогнозируется на уровне 0,5% против 0,8% в 3 кв. Также по ВВП Германии прогнозируется ускорение темпов роста до 0,8% против 0,6% в 3 кв. В то же время ускорение темпов падения прогнозируется для ВВП Испании (с -1,9% в 3 кв. до -2,1%). В Греции по консенсус-прогнозу Bloomberg темпы снижения ВВП улучшаться с -7,3% в 3 кв. до -4,9% в 4 кв.
По итогам недели золотовалютные резервы Банка России изменились незначительно – с 528,2 млрд до 528 млрд долл
Статистика по экономике США оказалась противоречивой. Количество обращений за пособиями составило 339 тыс., что является минимальным значением с декабря 2007г. Однако, данные статистики потребуют корректировки, поскольку по ряду регионов информация не была сформирована в срок
Показатель торгового баланса за август оказался на уровне ожиданий. В то же время индекс доверия потребителей Bloomberg опустился до минимального с июня текущего года значения.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
Индекс ММВБ находится между линиями двадцатидневной, двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Уровень в 1450 пунктов по индексу ММВБ стал среднесрочным уровнем поддержки. Дальнейшее движение будет зависеть от реакции рынков на новости по переговорному процессу в Еврозоне по ключевым вопросам, а также макростатистике из США
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам дня индекс РТС прибавил около 0,44п.п., а индекс ММВБ вырос примерно на 0,3%. Торговая активность по итогам дня незначительно снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили вчера 21,4 млрд руб. против 22,8 млрд руб. накануне. В лидерах роста по итогам дня оказался банковский сектор и электроэнергетика. В аутсайдерах рынка оказался сектор машиностроения. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал умеренный рост: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил 0,76 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил 0,21%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 0,17%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 1,02 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил около 0,81 п.п., Индекс РТС – Финансы вырос на 1,04%, Индекс РТС-Промышленность потерял 0,31п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 0,1%. Индекс волатильности РТС по итогам дня вырос на 2,22%, что отразило незначительный рост негативных ожиданий рыночных участников.
Среди эмитентов в лидерах роста отметились бумаги Холдинга МРСК, прибавившие более 4,1%. Отскок вверх цен бумаг компании обусловлен комментариями членов правительства о нецелесообразности объединения с ФСК. В этой связи вероятность сохранения независимости компании сохраняется. Среди лидеров по темпам роста за день оказались также ряд других компании электроэнергетики. Так, акции Иркутскэнерго прибавили около 3,1%, а акции Башкирэнерго выросли на 1,7%. Среди лидеров роста оказались бумаги Магнита, прибавившие около 1,6%. Поддржку бумагам компании оказала публикация предварительных операционных результатов ретейлера за сентябрь и 9 месяцев. Темпы роста выручки ускорилилсь в сентябре до 36%, а за девять месяце текущего года рост составил более 33%. В аутсайдерах рынка оказались бумаги МРСК Центра, потерявшие по итогам дня около 7,5%. Участники рынка отыгрывали информацию об удовлетворении иска НЛМК против дочки компании на 5 млрд руб. В лидерах снижения по итогам дня отметились также ряд региональных МРСК.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках снизился: индекс волатильности опционов VIX потерял около 4,3% и составил на конец дня 15,59. На валютном рынке FOREX курс доллар в паре евро/доллар незначительно ослаб с 1,2886 долл. до 1,2928 долл. за евро. Российский рубль показал разнонаправленное движение в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро практически не изменился и составил 40,15 руб., а к доллару США укрепился с 31,15 руб. до 31,02 руб. На товарных рынках наблюдался умеренный рост цен на металлы. Так, цена никеля выросла на 0,3%, меди прибавила 0,9%, платины выросла на 0,2%, палладия прибавила 0,2%, золота выросла на 0,3 п.п., а серебра показала нулевой рост. Котировки нефти продолжили рост и цена смеси марки Brent закрылась на уровне выше 115,75 долл. за барр
Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Статистика по промышленным заказам в Японии показала углубление снижения активности в августе на 3,3% против прогноза снижения на 2,3% к предыдущему месяцу
Темпы инфляции в Германии в сентябре в годовом выражении остались на уровне 2%.
Уровень безработицы в Греции в сентябре поставил новый рекорд, превысив 25%. Большая порция статистики вышла по экспертной оценке показателя ВВП до конца года и на 2013-2014г. для ведущих стран. Так, по еврозоне консенсус-прогноз на 4 кв. незначительно улучшился: снижение прогнозируется на уровне 0,5% против 0,8% в 3 кв. Также по ВВП Германии прогнозируется ускорение темпов роста до 0,8% против 0,6% в 3 кв. В то же время ускорение темпов падения прогнозируется для ВВП Испании (с -1,9% в 3 кв. до -2,1%). В Греции по консенсус-прогнозу Bloomberg темпы снижения ВВП улучшаться с -7,3% в 3 кв. до -4,9% в 4 кв.
По итогам недели золотовалютные резервы Банка России изменились незначительно – с 528,2 млрд до 528 млрд долл
Статистика по экономике США оказалась противоречивой. Количество обращений за пособиями составило 339 тыс., что является минимальным значением с декабря 2007г. Однако, данные статистики потребуют корректировки, поскольку по ряду регионов информация не была сформирована в срок
Показатель торгового баланса за август оказался на уровне ожиданий. В то же время индекс доверия потребителей Bloomberg опустился до минимального с июня текущего года значения.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
Индекс ММВБ находится между линиями двадцатидневной, двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Уровень в 1450 пунктов по индексу ММВБ стал среднесрочным уровнем поддержки. Дальнейшее движение будет зависеть от реакции рынков на новости по переговорному процессу в Еврозоне по ключевым вопросам, а также макростатистике из США
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу