17 октября 2012 Газпромбанк | Архив
Мы рекомендуем временно ЗАКРЫВАТЬ «ЛОНГИ» по индексу ММВБ по текущей рыночной цене (в момент написания отчёта значение индекса ММВБ составляло 1452 п.) с намерением восстановить их вблизи одного из указанных в Таблице уровней поддержки – 1328 п., 1288 п., 1179 п. или 1018 п. – в зависимости от реализованного сценария. Мы убеждены, что текущее значение индекса пока ещё позволяет ликвидировать длинные позиции «без потери лица» и позволит избежать весьма существенных убытков в ближайшем будущем. Технических факторов устойчивого роста индекса мы пока не видим, а отскоки «медвежьего» рынка лучше использовать для открытия спекулятивных коротких позиций
Долгосрочный тренд в индексе ММВБ является понижательным, начиная с сентября 2012 г., после кроссинга (сверху вниз) индикаторов SATL и RSTL в верхней части Диаграммы 2. В то же время господствующий на рынке среднесрочный тренд (см. индикатор FATL в верхней части Диаграммы 2) пока остаётся «бычьим», что сдерживает индекс от ускоренного падения. Текущее состояние долгосрочного тренда очень похоже на состояние этого тренда в 2008 году. Отличие заключается лишь в том, что индикаторы FATL и составной волновой цикл (индикатор RBCI в нижней части Диаграммы 2) пока находятся в фазе роста. Однако как только индикаторы FATL и RBCI возобновят снижение в тандеме с медленной адаптивной линией тренда SATL, падение индекса может резко ускориться
С позиции графического технического анализа (см. Диаграмму 1) индекс ММВБ уже пятый месяц «ползёт» вверх и не может вернуться выше прорванной ранее вниз второй долгосрочной восходящей линии тренда, что негативно. Кроме того, в настоящее время индекс находится у верхней границы нового долгосрочного нисходящего канала. Мы полагаем, что вероятный прорыв третьей восходящей линии тренда на Диаграмме 1 может послужить триггером для тестирования внутренней исторической восходящей линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п.
Технически мы рассматриваем три основных сценария развития событий: оптимистичный, базовый и пессимистичный. В рамках оптимистичного сценария индекс ММВБ завершает текущую понижательную коррекцию выше текущего значения третьей долгосрочной восходящей линии тренда 1328,6 п., возобновляет быстрый рост и прорывает верхнюю границу нисходящего торгового канала. Реализация этого варианта развития событий возможна в том случае, если нефть сорта Brent стоит более 100 долл. за баррель, курс USD/RUB не растет выше отметки 31,9 руб., а падение основных индексов США не превышает 5%.
Базовый сценарий предполагает падение до внутренней исторической линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п., с последующим восстановлением. Для выполнения этого сценария Brent должен на короткое время опуститься в диапазон 90–100 долл. за баррель, курс USD/RUB – достичь диапазона 32,0-32,3 руб. за доллар, а основной промышленный индекс США DJIA – снизиться более чем на 5%.
Пессимистичный сценарий может быть реализован в случае прорыва ниже ценового диапазона 1241–1288 п. В этом случае индекс может опуститься вплоть до уровня основной поддержки 1018 п., что подразумевает 30%-ный технический потенциал падения. Для этого Brent должен просесть в ценовой диапазон 78-88 долл. за баррель и задержаться там более чем на 3 месяца. Обменный курс в этом случае может достичь 35 руб. за доллар
Технический анализ индекса ММВБ
Как показано на Диаграмме 1, прорыв 3-летней восходящей линии тренда в августе 2011 г. привел к перелому долгосрочного «бычьего» тренда на российском рынке акций. Начиная с марта 2012 г. индекс ММВБ стал двигаться в границах нового долгосрочного нисходящего канала. В мае 2012 г. была прорвана (сверху вниз) вторая долгосрочная восходящая линия тренда. Следует отметить, что минимум мая 2012 г., равный 1241,62 п., совпадает со значением внутренней исторической восходящей линии тренда на тот момент. С тех пор вот уже пятый месяц индекс ММВБ «ползёт» наверх, безуспешно пытаясь прорвать эту линию тренда. Все заскоки выше нее немедленно продаются.
В настоящий момент индекс ММВБ находится вблизи точки пересечения второй долгосрочной восходящей линии тренда и верхней границы нового долгосрочного нисходящего торгового канала. Эта точка является достаточно сильным уровнем сопротивления и, кроме того, точкой неустойчивого равновесия. Мы полагаем, что на горизонте 1-2 месяцев в индексе ММВБ может сформироваться длинная «красная» свеча вниз, которая перекроет как минимум три предшествующих «зелёных» свечи. В теории японских подсвечников или свечей такая модель называется «медвежье поглощение».
Вероятность прорыва третьей восходящей линии тренда на Диаграмме 1 в ходе формирования модели «медвежьего поглощения» достаточно высока. Если это произойдёт, то повторное тестирование внутренней исторической восходящей линии тренда станет практически неизбежным. В рамках базового сценария ожидается восстановление индекса от этой линии, однако если она всё-таки не устоит, то события будут развиваться по пессимистичному сценарию
Долгосрочный тренд и циклы в индексе ММВБ
Долгосрочный тренд прошёл свой крупный максимум и начал сдвигаться вниз в сентябре 2011 г., а с сентября 2012 г. он является «медвежьим», поскольку медленная адаптивная линия тренда SATL (математическая аппроксимация долгосрочного тренда) в верхней части Диаграммы 2 пересекла линию динамической поддержки RSTL и начала падать под ней
Медленный опережающий индикатор STLM в средней части Диаграммы 2 прошёл свой крупный минимум на положительной территории в середине 2011 г., возобновил снижение и в настоящее время продолжает падать в области отрицательных значений, что указывает на ускорение новой долгосрочной «медвежьей» тенденции
Что касается составного волнового цикла RBCI в нижней части Диаграммы 2, представляющего собой суперпозицию рыночных циклов с периодами от 10 до 42 месяцев, то он прошёл свою вторую «впадину» волны в умеренно перепроданной области и сейчас находится в фазе роста против направления господствующего долгосрочного тренда, что препятствует ускоренному падению индекса. Другим позитивным моментом является то, что между минимумами на индикаторах RBCI и FATL наблюдается «бычья» дивергенция, что и даёт нам технические основания рассматривать оптимистичный сценарий. К негативным моментам следует отнести маленькую и продолжающуюся сужаться собственную волатильность цикла, что ограничивает потенциал роста индекса ММВБ за счёт цикла.
Уровни поддержки и сопротивления
Ближайшие уровни поддержки и сопротивления в индексе ММВБ показаны в таблице и Диаграмме 1. Основной уровень поддержки задан 61,8%-ным уровнем коррекции Фибоначчи (1018 п.) на предшествующий рост от 494 п. до 1865 п. Ключевой уровень поддержки – 1328,60 п.
Заключение
С учётом вышеприведённых факторов мы делаем следующие выводы:
Долгосрочный тренд в индексе ММВБ является понижательным, начиная с сентября 2012 г., после кроссинга (сверху вниз) индикаторов SATL и RSTL в верхней части Диаграммы 2. В то же время господствующий на рынке среднесрочный тренд (см. индикатор FATL в верхней части Диаграммы 2) пока остаётся «бычьим», что сдерживает индекс от ускоренного падения. Текущее состояние долгосрочного тренда очень похоже на состояние этого тренда в 2008 г. Отличие заключается лишь в том, что индикаторы FATL и составной волновой цикл (индикатор RBCI в нижней части Диаграммы 2) пока находятся в фазе роста. Однако как только индикаторы FATL и RBCI возобновят снижение в тандеме с медленной адаптивной линией тренда SATL, падение индекса может резко ускориться.
С позиции графического технического анализа (см. Диаграмму 1) индекс ММВБ уже пятый месяц «ползёт» вверх и не может вернуться выше прорванной ранее вниз второй долгосрочной восходящей линии тренда, что негативно. Кроме того, в настоящее время индекс находится у верхней границы нового долгосрочного нисходящего канала. Мы полагаем, что на горизонте 1-2 месяцев в индексе ММВБ может сформироваться длинная «красная» свеча вниз, которая перекроет как минимум три предшествующих «зелёных» свечи. В теории японских подсвечников или свечей такая модель называется «медвежье поглощение». На наш взгляд, вероятный прорыв третьей восходящей линии тренда на Диаграмме 1 может послужить триггером для тестирования внутренней исторической восходящей линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п.
Технически мы рассматриваем три основных сценария развития событий: оптимистичный, базовый и пессимистичный. В рамках оптимистичного сценария индекс ММВБ завершает текущую понижательную коррекцию выше текущего значения третьей долгосрочной восходящей линии тренда (1328 п.), возобновляет быстрый рост и прорывает верхнюю границу нисходящего торгового канала. Реализация этого варианта развития событий возможна в том случае, если нефть сорта Brent стоит более 100 долл. за баррель, курс USD/RUB не растет выше отметки 31,9 руб., а падение основных индексов США не превышает 5%.
Базовый сценарий предполагает падение до внутренней исторической линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п., с последующим восстановлением. Для выполнения этого сценария Brent должен на короткое время опуститься в диапазон 90-100 долл. за баррель, курс USD/RUB – достичь диапазона 32,0-32,3 руб. за доллар, а основной промышленный индекс США DJIA – снизиться более чем на 5%.
Пессимистичный сценарий может быть реализован в случае прорыва ниже ценового диапазона 1241-1288 п. В этом случае индекс может опуститься вплоть до уровня основной поддержки 1018 п., что подразумевает 30%-ный технический потенциал падения. Для этого Brent должен просесть в ценовой диапазон 78-88 долл. за баррель и остаться там более 3-х месяцев. Обменный курс в этом случае может достичь 35 руб. за доллар
Мы рекомендуем временно ЗАКРЫВАТЬ «ЛОНГИ» по индексу ММВБ по текущей рыночной цене (в момент написания отчёта значение индекса ММВБ составляло 1452 п.) с намерением восстановить их вблизи одного из указанных в Таблице уровней поддержки – 1328 п., 1288 п., 1179 п. или 1017 п. – в зависимости от реализованного сценария.
Долгосрочный тренд в индексе ММВБ является понижательным, начиная с сентября 2012 г., после кроссинга (сверху вниз) индикаторов SATL и RSTL в верхней части Диаграммы 2. В то же время господствующий на рынке среднесрочный тренд (см. индикатор FATL в верхней части Диаграммы 2) пока остаётся «бычьим», что сдерживает индекс от ускоренного падения. Текущее состояние долгосрочного тренда очень похоже на состояние этого тренда в 2008 году. Отличие заключается лишь в том, что индикаторы FATL и составной волновой цикл (индикатор RBCI в нижней части Диаграммы 2) пока находятся в фазе роста. Однако как только индикаторы FATL и RBCI возобновят снижение в тандеме с медленной адаптивной линией тренда SATL, падение индекса может резко ускориться
С позиции графического технического анализа (см. Диаграмму 1) индекс ММВБ уже пятый месяц «ползёт» вверх и не может вернуться выше прорванной ранее вниз второй долгосрочной восходящей линии тренда, что негативно. Кроме того, в настоящее время индекс находится у верхней границы нового долгосрочного нисходящего канала. Мы полагаем, что вероятный прорыв третьей восходящей линии тренда на Диаграмме 1 может послужить триггером для тестирования внутренней исторической восходящей линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п.
Технически мы рассматриваем три основных сценария развития событий: оптимистичный, базовый и пессимистичный. В рамках оптимистичного сценария индекс ММВБ завершает текущую понижательную коррекцию выше текущего значения третьей долгосрочной восходящей линии тренда 1328,6 п., возобновляет быстрый рост и прорывает верхнюю границу нисходящего торгового канала. Реализация этого варианта развития событий возможна в том случае, если нефть сорта Brent стоит более 100 долл. за баррель, курс USD/RUB не растет выше отметки 31,9 руб., а падение основных индексов США не превышает 5%.
Базовый сценарий предполагает падение до внутренней исторической линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п., с последующим восстановлением. Для выполнения этого сценария Brent должен на короткое время опуститься в диапазон 90–100 долл. за баррель, курс USD/RUB – достичь диапазона 32,0-32,3 руб. за доллар, а основной промышленный индекс США DJIA – снизиться более чем на 5%.
Пессимистичный сценарий может быть реализован в случае прорыва ниже ценового диапазона 1241–1288 п. В этом случае индекс может опуститься вплоть до уровня основной поддержки 1018 п., что подразумевает 30%-ный технический потенциал падения. Для этого Brent должен просесть в ценовой диапазон 78-88 долл. за баррель и задержаться там более чем на 3 месяца. Обменный курс в этом случае может достичь 35 руб. за доллар
Технический анализ индекса ММВБ
Как показано на Диаграмме 1, прорыв 3-летней восходящей линии тренда в августе 2011 г. привел к перелому долгосрочного «бычьего» тренда на российском рынке акций. Начиная с марта 2012 г. индекс ММВБ стал двигаться в границах нового долгосрочного нисходящего канала. В мае 2012 г. была прорвана (сверху вниз) вторая долгосрочная восходящая линия тренда. Следует отметить, что минимум мая 2012 г., равный 1241,62 п., совпадает со значением внутренней исторической восходящей линии тренда на тот момент. С тех пор вот уже пятый месяц индекс ММВБ «ползёт» наверх, безуспешно пытаясь прорвать эту линию тренда. Все заскоки выше нее немедленно продаются.
В настоящий момент индекс ММВБ находится вблизи точки пересечения второй долгосрочной восходящей линии тренда и верхней границы нового долгосрочного нисходящего торгового канала. Эта точка является достаточно сильным уровнем сопротивления и, кроме того, точкой неустойчивого равновесия. Мы полагаем, что на горизонте 1-2 месяцев в индексе ММВБ может сформироваться длинная «красная» свеча вниз, которая перекроет как минимум три предшествующих «зелёных» свечи. В теории японских подсвечников или свечей такая модель называется «медвежье поглощение».
Вероятность прорыва третьей восходящей линии тренда на Диаграмме 1 в ходе формирования модели «медвежьего поглощения» достаточно высока. Если это произойдёт, то повторное тестирование внутренней исторической восходящей линии тренда станет практически неизбежным. В рамках базового сценария ожидается восстановление индекса от этой линии, однако если она всё-таки не устоит, то события будут развиваться по пессимистичному сценарию
Долгосрочный тренд и циклы в индексе ММВБ
Долгосрочный тренд прошёл свой крупный максимум и начал сдвигаться вниз в сентябре 2011 г., а с сентября 2012 г. он является «медвежьим», поскольку медленная адаптивная линия тренда SATL (математическая аппроксимация долгосрочного тренда) в верхней части Диаграммы 2 пересекла линию динамической поддержки RSTL и начала падать под ней
Медленный опережающий индикатор STLM в средней части Диаграммы 2 прошёл свой крупный минимум на положительной территории в середине 2011 г., возобновил снижение и в настоящее время продолжает падать в области отрицательных значений, что указывает на ускорение новой долгосрочной «медвежьей» тенденции
Что касается составного волнового цикла RBCI в нижней части Диаграммы 2, представляющего собой суперпозицию рыночных циклов с периодами от 10 до 42 месяцев, то он прошёл свою вторую «впадину» волны в умеренно перепроданной области и сейчас находится в фазе роста против направления господствующего долгосрочного тренда, что препятствует ускоренному падению индекса. Другим позитивным моментом является то, что между минимумами на индикаторах RBCI и FATL наблюдается «бычья» дивергенция, что и даёт нам технические основания рассматривать оптимистичный сценарий. К негативным моментам следует отнести маленькую и продолжающуюся сужаться собственную волатильность цикла, что ограничивает потенциал роста индекса ММВБ за счёт цикла.
Уровни поддержки и сопротивления
Ближайшие уровни поддержки и сопротивления в индексе ММВБ показаны в таблице и Диаграмме 1. Основной уровень поддержки задан 61,8%-ным уровнем коррекции Фибоначчи (1018 п.) на предшествующий рост от 494 п. до 1865 п. Ключевой уровень поддержки – 1328,60 п.
Заключение
С учётом вышеприведённых факторов мы делаем следующие выводы:
Долгосрочный тренд в индексе ММВБ является понижательным, начиная с сентября 2012 г., после кроссинга (сверху вниз) индикаторов SATL и RSTL в верхней части Диаграммы 2. В то же время господствующий на рынке среднесрочный тренд (см. индикатор FATL в верхней части Диаграммы 2) пока остаётся «бычьим», что сдерживает индекс от ускоренного падения. Текущее состояние долгосрочного тренда очень похоже на состояние этого тренда в 2008 г. Отличие заключается лишь в том, что индикаторы FATL и составной волновой цикл (индикатор RBCI в нижней части Диаграммы 2) пока находятся в фазе роста. Однако как только индикаторы FATL и RBCI возобновят снижение в тандеме с медленной адаптивной линией тренда SATL, падение индекса может резко ускориться.
С позиции графического технического анализа (см. Диаграмму 1) индекс ММВБ уже пятый месяц «ползёт» вверх и не может вернуться выше прорванной ранее вниз второй долгосрочной восходящей линии тренда, что негативно. Кроме того, в настоящее время индекс находится у верхней границы нового долгосрочного нисходящего канала. Мы полагаем, что на горизонте 1-2 месяцев в индексе ММВБ может сформироваться длинная «красная» свеча вниз, которая перекроет как минимум три предшествующих «зелёных» свечи. В теории японских подсвечников или свечей такая модель называется «медвежье поглощение». На наш взгляд, вероятный прорыв третьей восходящей линии тренда на Диаграмме 1 может послужить триггером для тестирования внутренней исторической восходящей линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п.
Технически мы рассматриваем три основных сценария развития событий: оптимистичный, базовый и пессимистичный. В рамках оптимистичного сценария индекс ММВБ завершает текущую понижательную коррекцию выше текущего значения третьей долгосрочной восходящей линии тренда (1328 п.), возобновляет быстрый рост и прорывает верхнюю границу нисходящего торгового канала. Реализация этого варианта развития событий возможна в том случае, если нефть сорта Brent стоит более 100 долл. за баррель, курс USD/RUB не растет выше отметки 31,9 руб., а падение основных индексов США не превышает 5%.
Базовый сценарий предполагает падение до внутренней исторической линии тренда, текущее значение которой равно 1288 п., с последующим восстановлением. Для выполнения этого сценария Brent должен на короткое время опуститься в диапазон 90-100 долл. за баррель, курс USD/RUB – достичь диапазона 32,0-32,3 руб. за доллар, а основной промышленный индекс США DJIA – снизиться более чем на 5%.
Пессимистичный сценарий может быть реализован в случае прорыва ниже ценового диапазона 1241-1288 п. В этом случае индекс может опуститься вплоть до уровня основной поддержки 1018 п., что подразумевает 30%-ный технический потенциал падения. Для этого Brent должен просесть в ценовой диапазон 78-88 долл. за баррель и остаться там более 3-х месяцев. Обменный курс в этом случае может достичь 35 руб. за доллар
Мы рекомендуем временно ЗАКРЫВАТЬ «ЛОНГИ» по индексу ММВБ по текущей рыночной цене (в момент написания отчёта значение индекса ММВБ составляло 1452 п.) с намерением восстановить их вблизи одного из указанных в Таблице уровней поддержки – 1328 п., 1288 п., 1179 п. или 1017 п. – в зависимости от реализованного сценария.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.gazprombank.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба