Радость от победы на выборах президента-демократа у тех инвесторов, которые поддерживали Барака Обаму и недовольство тех, кто поддерживал Митта Ромни прошли, первый поствыборный дым рассеялся и явил всему миру основную проблему, а именно: сокращения дефицита госбюджета и «фиксального обрыва», с которого американское государство рискует сорваться в очередной виток пучины кризиса. Напомним, что принятый еще при республиканце Джордже Буше младшем режим налоговых льгот заканчивается 1 января 2013-го года, после чего в случае отсутствия решения проблемы сокращения расходов, их просто ждет секвестирование, т.е. автоматическое сокращение всех расходов в равно пропорциональной доле. Пострадают все статьи – от национальной обороны до образования и здравоохранения. Как президент Обама будет выходить из этой ситуации – посмотрим. Пикантности добавляет тот факт, что свои решения и инициативы Обама должен проводить через «республиканский» конгресс, который вряд ли будет активно поддерживать президента во всех его начинаниях.
Американские инвесторы это активно понимают, что можно видеть на графике кривой индекса волатильности VIX, который еще называют «индексом страха». Его рост всегда говорит о росте напряженности и неопределенности на рынке. Он вчера вырос почти на 9%. Именно такая ситуация сейчас и имеет место быть. Индекс широкого рынка S&P500 ушел на свои локальные минимумы, и дальше шансы на продолжение снижения сейчас очень высоки. Теперь по индексу S&P500 следующий уровень снижения ограничивается уровнем в 1390 пунктов, где проходит нижняя граница долгосрочного восходящего канала, сформировавшегося с середины 2011-го года.
Еврокомиссия несколько «подсобила» рынка, понизив прогноз роста реального ВВП еврозоны в 2013-м году до 0,1% с 1%. Основной проблемой Европы, по мнению ЕК, является растущая безработица, которая в еврозоне в этом году может достигнуть абсолютного рекорда в 11,3%, а в 2013-м году – увеличиться до 11,8%. Ряд стран из-за столь больших значений безработицы может столкнуться с небольшой рецессией, но наиболее глубокий спад по-прежнему будет наблюдаться в Греции.
Парламент Греции, кстати, вчера принял очередной план сокращения расходов, согласно которой на период в 2013-2016-м годах снижение трат на 13,5 млрд. евро в обмен на очередной транш на сумму в 31,5 млрд. евро. Для снижения трат необходимо повышение налогов и сокращение пенсий.
Российский рынок пока остается в негативном ключе и держится рядом с уровнем в 1420 пунктов из-за негативных настроений, которые были отмечены на западных фондовых площадках. Как только выборы прошли и президентская неопределенность исчезла, все риски американской экономики снова обнажились. Это не может не отражаться на рынках, где желающих выйти из длинных позиций будет вполне достаточно.
По итогам торгов индекс ММВБ cнизился на 1,6% до уровня в 1 423,36 пунктов, индекс РТС просел на 1,54% до уровня в 1426,65 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 425,05 млрд. руб.
Торги в среду на российском фондовом рынке сопровождались преобладанием оптимистичных настроений, в результате которых индекс ММВБ даже ушел выше 1450 пунктов, которые он не смог преодолеть чуть раньше. Важным фактором роста стала победа Барака Обамы на президентских выборах в США, поскольку для рынков это стало большим позитивом: теперь многие участники рынка могут рассчитывать, что нынешний глава ФРС Бен Бернанке сохранит свой пост, а монетарная политика страны останется без изменений. Стабильность в денежно-кредитной политике должна продолжать активно способствовать обесценению доллара и росту американских биржевых индексов и цен на нефть.
Правда, во второй половине дня активность рынка стала потихоньку стихать: агентство Fitch напомнило о том, что новому старому президенту необходимо срочно принять меры в связи с приближением начала 2013-го года, когда должен произойти «фискальный обрыв» и прекратится действие принятых при Джордже Буше налоговых льгот и на $600 млрд. снизятся расходы федерального бюджета. Разбираться с этим вопросом придется именно президенту-демократу, но решение надо будет проводить через Конгресс, где перевес сейчас на стороне республиканцев. После этого индекс ММВБ с дневного максимума под занавес торгов просел на 2,1%.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов просели почти на 5% на итогах выборов в США и опасениях за экономику еврозоны. Сильно на рынках отразились результаты отчетов Еврокомиссии, которая понизила прогноз роста реального ВВП еврозоны на 2013 год до 0,1% с 1%, а также по отдельным странам: снижению ВВП Португалии на 2013-й год до 1% с прогнозируемых в мае 0,3% и снижению роста ВВП Германии на 2013-й год до 0,8% с 1,7%.
Также нефть дешевела под давлением опасений ослабления спрос на энергоносители из-за финансовых проблем в Европе и в США. Глава ЕЦБ Марио Драги вчера признал, что долговые проблемы стран еврозоны начали оказывать негативное влияние на экономику Германии. Победа на президентских выборах в США действующего президента Барака Обамы знаменует собой необходимость преодолевать называемый «фискальный обрыв». С начала 2013-го года в США будут резко повышаться налоги и урезаться социальные выплаты до тех пор, пока не будет достигнута договоренность о параметрах государственного бюджета.
На этом фоне снова вырос спрос на американский доллар и ослабел интерес к нефтяным активам. Ведущие фондовые индексы в США накануне упали более чем на 2%, а индекс доллара для шести ведущих мировых валют вырос почти на 0,2% и достиг максимального значения за два месяца – 80,756 пункта.
Продажам фьючерсов 7 ноября также способствовали данные об увеличении в США запасов сырой нефти и бензинов. Как сообщило накануне вчера Министерство энергетики США, коммерческие запасы сырой нефти по итогам прошлой недели выросли на 1,8 млн. баррелей до уровня в 374,8 млн. баррелей. Запасы сырой нефти в США выросли из-за увеличения нефтяного импорта, который вырос за неделю на 1,1%.
Официальная цена фьючерса WTI просела на 4,8% до уровня в $84,44 за баррель, а цена фьючерса Brent просела на 3,8% до уровня в $106,82 за баррель.
На американском рынке торги завершились спадом ведущих индексов более чем на 2%, поскольку все поняли, что с победой действующего президента Барака Обамы на прошедших выборах не следует ждать никаких существенных перемен в монетарной политике США. Это значит, что ставка Федеральной резервной системы США останется на низком уровне, а Бен Бернанке останется главой Федерального резерва и после 2014-го года, когда истекает срок его полномочий.
Все также очень хорошо помнят президентство Джорджа Буша, при котором был установлен срок действия налоговых льгот до 1 января 2013-го года, после которого должно произойти автоматическое прекращение действия двух законов по американскому бюджету («фискальный обрыв»). Налоговые льготы будут отменены, а расходы федерального бюджета будут сокращаться на 6% американского ВВП.
Опасения инвесторов привели к снижению котировок представителей финансового сектора США. Акции Bank of America упали в цене на 7,1%, Citigroup – на 6,3%. Сильно просели бумаги Morgan Stanley – на 8,6%, J.P.Morgan Chase и Wells Fargo просели на 5,6% и 3,5% соответственно.
Негативно котировки двигались и в сырьевом секторе. Ценные бумаги ExxonMobil подешевели на 3,1%, а ее конкурентов Chevron и ConocoPhillips – на 2,6% и 2,5% соответственно. Среди металлургических компаний снижением отметились бумаги Alcoa (-3%) и Freeport-McMoRan (-2,6%).
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 2,36% до уровня в 12 932,73 пунктов, индекс S&P просел на 2,37% до уровня в 1 394,53 пунктов, индекс NASDAQ просел на 2,48% до уровня в 2 937,23 пунктов.
На азиатских рынках основные фондовые индексы снижаются в ходе торгов на опасениях участников рынка в связи с ситуацией с госдолгом США, а также в ожидании новостей из Китая, где открылся 18-й съезд Компартии страны.
Инвесторы стараются соблюдать осторожность по причине неопределенной ситуации с государственными финансами США после проведения выборов. Пока США не примут план бюджетных сокращений, чтобы избежать секвестирования бюджета - пропорционального сокращения всех расходных статей на определенную долю – большого роста на азиатских площадках без сильных корпоративных идей ждать не приходится. В соответствии с принятым в 2011-м году законом о повышении «потолка» госдолга, если договоренность в Конгрессе по плану сокращения расходов не будет достигнута, то в 2013-м году США ждет секвестирование бюджета – или автоматическое сокращение расходов на $1,2 трлн.
Также индексы снижаются и в ожидании избрания нового партийного руководства в Китае. Сегодня в Пекине открылся 18-й съезд компартии КНР, который продлится до 14 ноября при участии около 2,3 тыс. делегатов. В программе съезда также заявлено принятие поправок в устав партии, избрание Центрального комитета и иные мероприятия.
Возможно, мы услышим какие-то важные заявления от представителей КПК о грядущих изменениях в экономической политике. Представители ЦБ Китая уже стали высказываться: например, о том, что страна достигнет роста ВВП на 7,5% или более по итогам текущего года благодаря росту кредитования и благоприятным показателям по инфляции.
Сегодня утром японский Nikkei 225 уменьшился на 1,75% до уровня в 8 816,09 пунктов, индекс TOPIX снизился на 1,46% до уровня в 734,83 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 1,02% до уровня в 2 084,35 пунктов, гонконгский Hang Seng потерял 1,4% до уровня в 21 790,50 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе наблюдались распродажи, несмотря на то, что стоимость декабрьского контракта на марку Brent осталась на уровне в $108 за баррель, но не сильные. Роснефть подешевела на 0,7%, Газпром – на 1,42%, ЛУКОЙЛ – на 1,5%, Татнефть – на 1,16%, НОВАТЭК – на 1,14%. НОВАТЭК снизился чуть больше по причине активной экспансии Роснефти в газовом секторе, поскольку этот процесс может привести к снижению цен на газ для конечных потребителей на 5% в 2013-2015гг. и на 8% - с 2016-го года. Хуже других себя вели бумаги Газпром нефти (-2,42%), хотя от ее запланированного к публикации в четверг отчета по МСФО за III квартал эксперты ожидают роста чистой прибыли в среднем на 27% при увеличении выручки на 5,2%.
2. В энергетическом секторе лидерами снижения стали бумаги ФСК ЕЭС (-2,99%) и Холдинга МРСК (-4,51%) по причине отскока вниз после сильного роста накануне благодаря появившимся ожиданиям их объединения на базе Холдинга МРСК, что даст преимущество держателям привилегированных акций холдинга. Правда, общие настроения на рынке поменялись, поэтому инвесторы решили активно сокращать позиции. Отсутствие определенности в отношении этих двух компаний абсолютно не располагает к среднесрочным вложениям в их акции.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня с небольшим снижением, поскольку после исходов выборов проблема «фискального обрыва» встала очень четко и логично. Индекс ММВБ даже на увеличенном объеме торгов продолжает терять из-за стагнации на рынке нефти и снижения американских показателей: S&P 500 в начале торгов среды рухнул на недельный минимум и оказался рядом с 1400 пунктами. Пока собственных внутренних идей на биржах России не появится, судьба подобного снижения по индексу ММВБ нам обеспечена.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпромнефть"
Сегодня Газпром нефть обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль выросла на 8,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года до уровня в 134,67 млрд. рублей. Этот показатель оказался выше прогнозов по рынку, ожидавших прибыль в среднем на уровне в 132,1 млрд. рублей. Выручка компании за отчетный период выросла на 20,4% до уровня в 912,32 млрд. рублей, что оказалась хуже ожиданий по рынку, предполагавших достижение 955,9 млрд.
Отметим, что основной вклад в рост чистой прибыли компании внес именно третий квартал, по итогам которого чистая прибыль по сравнению со вторым кварталом выросла в 1,8 раза до 55,95 млрд. рублей. Также позитивным моментом отчетности стоит назвать снижение уровня чистого долга Газпром нефти на 1,4% до уровня в 161,9 млрд. рублей, но этим компания обязана I полугодию текущего года, поскольку в III квартале уровень долга вырос на 17,8%.
Капитальные затраты Газпром нефти выросли на 21% до уровня в 106 млрд. рублей, что связано с началом активной разработки нефтегазовых месторождений в Оренбургском регионе, а также проведением масштабной программы модернизации НПЗ компании в России и Сербии. Именно проведение программы модернизации привело к тому, что в III квартале по сравнению со II кварталом капитальные затраты выросли на 36,8% до уровня в 43,74 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Газпром нефти, поскольку благодаря росту цен на нефть и нефтепродукты, увеличению объемов добычи и переработки, а также продаж топлива в премиальных сегментах сбыта выручка и прибыль компании существенно выросли.
Особенно важно для компании увеличение добычи углеводородов за девять месяцев примерно на 5% до уровня в 326 млн. баррелей нефтяного эквивалента благодаря проведению работ по интенсификации добычи, а также приобретению осенью 2011-го года активов в Оренбургской области, началу промышленной добычи на месторождениях «СеверЭнергии» и реализацией программы по повышению уровня утилизации попутного нефтяного газа.
Цена: 152,7
Цель: 189,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня банк ВТБ объявил о том, что рассчитывает к июню 2014-го года достичь окупаемости проекта по реформированию региональной сети и в дальнейшем экономить за счет реформы 1,2 млрд. рублей в год. Представители банка ожидают окупаемости проекта в течение трех лет с момента начала проекта, который был начат летом 2011-го года.
Отметим, что летом прошлого года ВТБ имел около 50 филиалов без учета СЗФО, подразделения банка в котором пока не планируется затрагивать. В результате реформы у ВТБ должны остаться семь базовых филиалов в регионах с головными офисами в Воронеже, Ростове-на-Дону, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Красноярске, Хабаровске и Ставрополе, а все остальные филиалы будут преобразованы в операционные офисы, которых у банка в регионах будет насчитываться около 40. Также ВТБ создаст несколько центров операционный поддержки в Улан-Удэ, Нижнем Новгороде и Воронеже, где будут централизованы все операционные функции.
В ходе оптимизации региональной сети ВТБ планирует сократить штатную численность сотрудников банка примерно на 1 тыс. человек, но часть этих сотрудников будет трудоустроена в другие подразделения группы.
Что касается СЗФО, то затронуть его реформированием региональной сети планируется в следующем году, но несколько в ином духе: к концу 2013-го года планируется оставить один филиал в Санкт-Петербурге и один в Ленинградской области, а в дальнейшем в СЗФО может остаться только один филиал Банка ВТБ.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ВТБ, поскольку курс на интеграцию активов должен сопровождаться снижением трансакционных издержек. Параллельный «вход» в практическую стадию процесса интеграции Транскредитбанка в группу ВТБ, а именно: корпоративного бизнеса ТКБ и розничного бизнеса – в ВТБ24 планируется в следующем году.
Ожидает реформирования и территориальное устройство Банка Москвы, который продолжит работать в крупных городах-мегаполисах, но может появиться и в части регионов после оптимизации.
Цена: 0,054
Цель: 0,078
Рекомендация: Держать
Американские инвесторы это активно понимают, что можно видеть на графике кривой индекса волатильности VIX, который еще называют «индексом страха». Его рост всегда говорит о росте напряженности и неопределенности на рынке. Он вчера вырос почти на 9%. Именно такая ситуация сейчас и имеет место быть. Индекс широкого рынка S&P500 ушел на свои локальные минимумы, и дальше шансы на продолжение снижения сейчас очень высоки. Теперь по индексу S&P500 следующий уровень снижения ограничивается уровнем в 1390 пунктов, где проходит нижняя граница долгосрочного восходящего канала, сформировавшегося с середины 2011-го года.
Еврокомиссия несколько «подсобила» рынка, понизив прогноз роста реального ВВП еврозоны в 2013-м году до 0,1% с 1%. Основной проблемой Европы, по мнению ЕК, является растущая безработица, которая в еврозоне в этом году может достигнуть абсолютного рекорда в 11,3%, а в 2013-м году – увеличиться до 11,8%. Ряд стран из-за столь больших значений безработицы может столкнуться с небольшой рецессией, но наиболее глубокий спад по-прежнему будет наблюдаться в Греции.
Парламент Греции, кстати, вчера принял очередной план сокращения расходов, согласно которой на период в 2013-2016-м годах снижение трат на 13,5 млрд. евро в обмен на очередной транш на сумму в 31,5 млрд. евро. Для снижения трат необходимо повышение налогов и сокращение пенсий.
Российский рынок пока остается в негативном ключе и держится рядом с уровнем в 1420 пунктов из-за негативных настроений, которые были отмечены на западных фондовых площадках. Как только выборы прошли и президентская неопределенность исчезла, все риски американской экономики снова обнажились. Это не может не отражаться на рынках, где желающих выйти из длинных позиций будет вполне достаточно.
По итогам торгов индекс ММВБ cнизился на 1,6% до уровня в 1 423,36 пунктов, индекс РТС просел на 1,54% до уровня в 1426,65 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 425,05 млрд. руб.
Торги в среду на российском фондовом рынке сопровождались преобладанием оптимистичных настроений, в результате которых индекс ММВБ даже ушел выше 1450 пунктов, которые он не смог преодолеть чуть раньше. Важным фактором роста стала победа Барака Обамы на президентских выборах в США, поскольку для рынков это стало большим позитивом: теперь многие участники рынка могут рассчитывать, что нынешний глава ФРС Бен Бернанке сохранит свой пост, а монетарная политика страны останется без изменений. Стабильность в денежно-кредитной политике должна продолжать активно способствовать обесценению доллара и росту американских биржевых индексов и цен на нефть.
Правда, во второй половине дня активность рынка стала потихоньку стихать: агентство Fitch напомнило о том, что новому старому президенту необходимо срочно принять меры в связи с приближением начала 2013-го года, когда должен произойти «фискальный обрыв» и прекратится действие принятых при Джордже Буше налоговых льгот и на $600 млрд. снизятся расходы федерального бюджета. Разбираться с этим вопросом придется именно президенту-демократу, но решение надо будет проводить через Конгресс, где перевес сейчас на стороне республиканцев. После этого индекс ММВБ с дневного максимума под занавес торгов просел на 2,1%.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов просели почти на 5% на итогах выборов в США и опасениях за экономику еврозоны. Сильно на рынках отразились результаты отчетов Еврокомиссии, которая понизила прогноз роста реального ВВП еврозоны на 2013 год до 0,1% с 1%, а также по отдельным странам: снижению ВВП Португалии на 2013-й год до 1% с прогнозируемых в мае 0,3% и снижению роста ВВП Германии на 2013-й год до 0,8% с 1,7%.
Также нефть дешевела под давлением опасений ослабления спрос на энергоносители из-за финансовых проблем в Европе и в США. Глава ЕЦБ Марио Драги вчера признал, что долговые проблемы стран еврозоны начали оказывать негативное влияние на экономику Германии. Победа на президентских выборах в США действующего президента Барака Обамы знаменует собой необходимость преодолевать называемый «фискальный обрыв». С начала 2013-го года в США будут резко повышаться налоги и урезаться социальные выплаты до тех пор, пока не будет достигнута договоренность о параметрах государственного бюджета.
На этом фоне снова вырос спрос на американский доллар и ослабел интерес к нефтяным активам. Ведущие фондовые индексы в США накануне упали более чем на 2%, а индекс доллара для шести ведущих мировых валют вырос почти на 0,2% и достиг максимального значения за два месяца – 80,756 пункта.
Продажам фьючерсов 7 ноября также способствовали данные об увеличении в США запасов сырой нефти и бензинов. Как сообщило накануне вчера Министерство энергетики США, коммерческие запасы сырой нефти по итогам прошлой недели выросли на 1,8 млн. баррелей до уровня в 374,8 млн. баррелей. Запасы сырой нефти в США выросли из-за увеличения нефтяного импорта, который вырос за неделю на 1,1%.
Официальная цена фьючерса WTI просела на 4,8% до уровня в $84,44 за баррель, а цена фьючерса Brent просела на 3,8% до уровня в $106,82 за баррель.
На американском рынке торги завершились спадом ведущих индексов более чем на 2%, поскольку все поняли, что с победой действующего президента Барака Обамы на прошедших выборах не следует ждать никаких существенных перемен в монетарной политике США. Это значит, что ставка Федеральной резервной системы США останется на низком уровне, а Бен Бернанке останется главой Федерального резерва и после 2014-го года, когда истекает срок его полномочий.
Все также очень хорошо помнят президентство Джорджа Буша, при котором был установлен срок действия налоговых льгот до 1 января 2013-го года, после которого должно произойти автоматическое прекращение действия двух законов по американскому бюджету («фискальный обрыв»). Налоговые льготы будут отменены, а расходы федерального бюджета будут сокращаться на 6% американского ВВП.
Опасения инвесторов привели к снижению котировок представителей финансового сектора США. Акции Bank of America упали в цене на 7,1%, Citigroup – на 6,3%. Сильно просели бумаги Morgan Stanley – на 8,6%, J.P.Morgan Chase и Wells Fargo просели на 5,6% и 3,5% соответственно.
Негативно котировки двигались и в сырьевом секторе. Ценные бумаги ExxonMobil подешевели на 3,1%, а ее конкурентов Chevron и ConocoPhillips – на 2,6% и 2,5% соответственно. Среди металлургических компаний снижением отметились бумаги Alcoa (-3%) и Freeport-McMoRan (-2,6%).
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 2,36% до уровня в 12 932,73 пунктов, индекс S&P просел на 2,37% до уровня в 1 394,53 пунктов, индекс NASDAQ просел на 2,48% до уровня в 2 937,23 пунктов.
На азиатских рынках основные фондовые индексы снижаются в ходе торгов на опасениях участников рынка в связи с ситуацией с госдолгом США, а также в ожидании новостей из Китая, где открылся 18-й съезд Компартии страны.
Инвесторы стараются соблюдать осторожность по причине неопределенной ситуации с государственными финансами США после проведения выборов. Пока США не примут план бюджетных сокращений, чтобы избежать секвестирования бюджета - пропорционального сокращения всех расходных статей на определенную долю – большого роста на азиатских площадках без сильных корпоративных идей ждать не приходится. В соответствии с принятым в 2011-м году законом о повышении «потолка» госдолга, если договоренность в Конгрессе по плану сокращения расходов не будет достигнута, то в 2013-м году США ждет секвестирование бюджета – или автоматическое сокращение расходов на $1,2 трлн.
Также индексы снижаются и в ожидании избрания нового партийного руководства в Китае. Сегодня в Пекине открылся 18-й съезд компартии КНР, который продлится до 14 ноября при участии около 2,3 тыс. делегатов. В программе съезда также заявлено принятие поправок в устав партии, избрание Центрального комитета и иные мероприятия.
Возможно, мы услышим какие-то важные заявления от представителей КПК о грядущих изменениях в экономической политике. Представители ЦБ Китая уже стали высказываться: например, о том, что страна достигнет роста ВВП на 7,5% или более по итогам текущего года благодаря росту кредитования и благоприятным показателям по инфляции.
Сегодня утром японский Nikkei 225 уменьшился на 1,75% до уровня в 8 816,09 пунктов, индекс TOPIX снизился на 1,46% до уровня в 734,83 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 1,02% до уровня в 2 084,35 пунктов, гонконгский Hang Seng потерял 1,4% до уровня в 21 790,50 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе наблюдались распродажи, несмотря на то, что стоимость декабрьского контракта на марку Brent осталась на уровне в $108 за баррель, но не сильные. Роснефть подешевела на 0,7%, Газпром – на 1,42%, ЛУКОЙЛ – на 1,5%, Татнефть – на 1,16%, НОВАТЭК – на 1,14%. НОВАТЭК снизился чуть больше по причине активной экспансии Роснефти в газовом секторе, поскольку этот процесс может привести к снижению цен на газ для конечных потребителей на 5% в 2013-2015гг. и на 8% - с 2016-го года. Хуже других себя вели бумаги Газпром нефти (-2,42%), хотя от ее запланированного к публикации в четверг отчета по МСФО за III квартал эксперты ожидают роста чистой прибыли в среднем на 27% при увеличении выручки на 5,2%.
2. В энергетическом секторе лидерами снижения стали бумаги ФСК ЕЭС (-2,99%) и Холдинга МРСК (-4,51%) по причине отскока вниз после сильного роста накануне благодаря появившимся ожиданиям их объединения на базе Холдинга МРСК, что даст преимущество держателям привилегированных акций холдинга. Правда, общие настроения на рынке поменялись, поэтому инвесторы решили активно сокращать позиции. Отсутствие определенности в отношении этих двух компаний абсолютно не располагает к среднесрочным вложениям в их акции.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня с небольшим снижением, поскольку после исходов выборов проблема «фискального обрыва» встала очень четко и логично. Индекс ММВБ даже на увеличенном объеме торгов продолжает терять из-за стагнации на рынке нефти и снижения американских показателей: S&P 500 в начале торгов среды рухнул на недельный минимум и оказался рядом с 1400 пунктами. Пока собственных внутренних идей на биржах России не появится, судьба подобного снижения по индексу ММВБ нам обеспечена.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпромнефть"
Сегодня Газпром нефть обнародовала отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль выросла на 8,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года до уровня в 134,67 млрд. рублей. Этот показатель оказался выше прогнозов по рынку, ожидавших прибыль в среднем на уровне в 132,1 млрд. рублей. Выручка компании за отчетный период выросла на 20,4% до уровня в 912,32 млрд. рублей, что оказалась хуже ожиданий по рынку, предполагавших достижение 955,9 млрд.
Отметим, что основной вклад в рост чистой прибыли компании внес именно третий квартал, по итогам которого чистая прибыль по сравнению со вторым кварталом выросла в 1,8 раза до 55,95 млрд. рублей. Также позитивным моментом отчетности стоит назвать снижение уровня чистого долга Газпром нефти на 1,4% до уровня в 161,9 млрд. рублей, но этим компания обязана I полугодию текущего года, поскольку в III квартале уровень долга вырос на 17,8%.
Капитальные затраты Газпром нефти выросли на 21% до уровня в 106 млрд. рублей, что связано с началом активной разработки нефтегазовых месторождений в Оренбургском регионе, а также проведением масштабной программы модернизации НПЗ компании в России и Сербии. Именно проведение программы модернизации привело к тому, что в III квартале по сравнению со II кварталом капитальные затраты выросли на 36,8% до уровня в 43,74 млрд. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Газпром нефти, поскольку благодаря росту цен на нефть и нефтепродукты, увеличению объемов добычи и переработки, а также продаж топлива в премиальных сегментах сбыта выручка и прибыль компании существенно выросли.
Особенно важно для компании увеличение добычи углеводородов за девять месяцев примерно на 5% до уровня в 326 млн. баррелей нефтяного эквивалента благодаря проведению работ по интенсификации добычи, а также приобретению осенью 2011-го года активов в Оренбургской области, началу промышленной добычи на месторождениях «СеверЭнергии» и реализацией программы по повышению уровня утилизации попутного нефтяного газа.
Цена: 152,7
Цель: 189,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня банк ВТБ объявил о том, что рассчитывает к июню 2014-го года достичь окупаемости проекта по реформированию региональной сети и в дальнейшем экономить за счет реформы 1,2 млрд. рублей в год. Представители банка ожидают окупаемости проекта в течение трех лет с момента начала проекта, который был начат летом 2011-го года.
Отметим, что летом прошлого года ВТБ имел около 50 филиалов без учета СЗФО, подразделения банка в котором пока не планируется затрагивать. В результате реформы у ВТБ должны остаться семь базовых филиалов в регионах с головными офисами в Воронеже, Ростове-на-Дону, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Красноярске, Хабаровске и Ставрополе, а все остальные филиалы будут преобразованы в операционные офисы, которых у банка в регионах будет насчитываться около 40. Также ВТБ создаст несколько центров операционный поддержки в Улан-Удэ, Нижнем Новгороде и Воронеже, где будут централизованы все операционные функции.
В ходе оптимизации региональной сети ВТБ планирует сократить штатную численность сотрудников банка примерно на 1 тыс. человек, но часть этих сотрудников будет трудоустроена в другие подразделения группы.
Что касается СЗФО, то затронуть его реформированием региональной сети планируется в следующем году, но несколько в ином духе: к концу 2013-го года планируется оставить один филиал в Санкт-Петербурге и один в Ленинградской области, а в дальнейшем в СЗФО может остаться только один филиал Банка ВТБ.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ВТБ, поскольку курс на интеграцию активов должен сопровождаться снижением трансакционных издержек. Параллельный «вход» в практическую стадию процесса интеграции Транскредитбанка в группу ВТБ, а именно: корпоративного бизнеса ТКБ и розничного бизнеса – в ВТБ24 планируется в следующем году.
Ожидает реформирования и территориальное устройство Банка Москвы, который продолжит работать в крупных городах-мегаполисах, но может появиться и в части регионов после оптимизации.
Цена: 0,054
Цель: 0,078
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 8 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба