26 июня 2008 Галлион Капитал
Комитет по открытым рынкам Федеральной Резервной Системы принял решение сохранить учетную ставку на прежнем уровне 2%. За сохранение ставки проголосовали 9 членов комитета, за повышение - 1. Решение оставить ставку без изменений не стало неожиданностью для рынка. В соответствующем комментарии монетарные власти США оставили инвесторов в неопределенности относительно вероятности и сроков возможного повышения ставки. Экономика США находится между двух огней - ростом инфляции и спадом ВВП. К ситуации также стоит добавить серьезные проблемы финансового сектора.
Остается открытым вопрос, выдержит ли американская и мировая экономика нынешний уровень цен на нефть.
Мы по-прежнему считаем, что при жестком выборе монетарные власти США выберут мягкую денежную политику. Будет сделан выбор в пользу поддержки ВВП, фондового рынка и банковской системы, соответственно США и мир будет ждать высокая инфляция и резкое падение доллара. Возможно лучше ужасный конец, чем ужас без конца. Развязка видимо наступит в конце текущего или начале следующего года. Для России - это не так плохо, т.к. слабый доллар - это дорогое сырье. А инфляционные потери инвесторов будут сглажены стабильной ситуации на фондовых рынках.
Сегодня состоится годовое собрание акционеров ВТБ. Инвесторы оказались в ненужное время в ненужном месте. Цена размещения (13.6 коп.) предполагала достаточно неплохой потенциал роста к справедливой оценке. Однако, мировой банковский кризис значительно обесценил вложения инвесторов. Акции ВТБ обладают хорошим потенциалом роста, но это только с точки зрения фундаментальной оценки. Реализация потенциала полностью зависит от восстановления стоимости мировых финансовых компаний. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции ВТБ. Справедливая цена - 0.0069 долл. за акцию.
Татнефть порадовала хорошей финансовой отчетностью. Завтра состоится годовое собрание акционеров Газпрома. С высокой вероятностью можно утверждать, что по традиции на встрече с аналитиками после завершения собрания менеджмент сделает ряд важных заявлений. Газпром любит озвучивать важную информацию на годовом собрании. В текущем году основными вопросами видимо будут обмен активами с зарубежными партнерами, ТНК-BP и повышение цен на газ для Украины.
Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Газпрома со справедливой ценой 23 долл.
Несмотря на ситуацию в США, мы сохраняем позитивный взгляд на русский рынок акций. Риски в России не выше чем в других странах восьмерки, а возможности заработать больше. Мы ожидаем, что в текущем году инфляция достигнет 14%. Однако, не считаем данный уровень критическим.
В заключение следует отметить вчерашнее заявление Алексея Кудрина о возможном дальнейшем снижении налоговой нагрузки на нефтяные компании. Отрадно видеть, что наши экономические власти не собираются резать курицу, которая несет золотые яйца. Текущий год на фондовом рынке - это год нефтегазовых компаний. Прежде всего, Роснефти и Газпрома. В основе индекса РТС лежат акции нефтегазовых компаний, мы подтверждаем наш таргет в 3000 пунктов по индексу РТС на текущий год.
С утра нас ждет отскок вверх, дальше ситуация будет определяться динамикой внешних площадок и фьючерсов на черное золото.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Остается открытым вопрос, выдержит ли американская и мировая экономика нынешний уровень цен на нефть.
Мы по-прежнему считаем, что при жестком выборе монетарные власти США выберут мягкую денежную политику. Будет сделан выбор в пользу поддержки ВВП, фондового рынка и банковской системы, соответственно США и мир будет ждать высокая инфляция и резкое падение доллара. Возможно лучше ужасный конец, чем ужас без конца. Развязка видимо наступит в конце текущего или начале следующего года. Для России - это не так плохо, т.к. слабый доллар - это дорогое сырье. А инфляционные потери инвесторов будут сглажены стабильной ситуации на фондовых рынках.
Сегодня состоится годовое собрание акционеров ВТБ. Инвесторы оказались в ненужное время в ненужном месте. Цена размещения (13.6 коп.) предполагала достаточно неплохой потенциал роста к справедливой оценке. Однако, мировой банковский кризис значительно обесценил вложения инвесторов. Акции ВТБ обладают хорошим потенциалом роста, но это только с точки зрения фундаментальной оценки. Реализация потенциала полностью зависит от восстановления стоимости мировых финансовых компаний. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции ВТБ. Справедливая цена - 0.0069 долл. за акцию.
Татнефть порадовала хорошей финансовой отчетностью. Завтра состоится годовое собрание акционеров Газпрома. С высокой вероятностью можно утверждать, что по традиции на встрече с аналитиками после завершения собрания менеджмент сделает ряд важных заявлений. Газпром любит озвучивать важную информацию на годовом собрании. В текущем году основными вопросами видимо будут обмен активами с зарубежными партнерами, ТНК-BP и повышение цен на газ для Украины.
Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Газпрома со справедливой ценой 23 долл.
Несмотря на ситуацию в США, мы сохраняем позитивный взгляд на русский рынок акций. Риски в России не выше чем в других странах восьмерки, а возможности заработать больше. Мы ожидаем, что в текущем году инфляция достигнет 14%. Однако, не считаем данный уровень критическим.
В заключение следует отметить вчерашнее заявление Алексея Кудрина о возможном дальнейшем снижении налоговой нагрузки на нефтяные компании. Отрадно видеть, что наши экономические власти не собираются резать курицу, которая несет золотые яйца. Текущий год на фондовом рынке - это год нефтегазовых компаний. Прежде всего, Роснефти и Газпрома. В основе индекса РТС лежат акции нефтегазовых компаний, мы подтверждаем наш таргет в 3000 пунктов по индексу РТС на текущий год.
С утра нас ждет отскок вверх, дальше ситуация будет определяться динамикой внешних площадок и фьючерсов на черное золото.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу