16 ноября 2012 Архив
В настоящий момент перед властями США стоит вопрос преодоления «фискального обрыва». Этот вопрос теоретически мог бы начать решаться намного раньше
«Фискальный обрыв» - автоматические сокращения госрасходов и отмена налоговых льгот, вступивших в силу еще во времена Буша. «Обрыв», если Конгресс не отменит его (или не видоизменит), случится в конце текущего года. В 2013 году на фоне плохого бизнес-климата экономика США должна погрузиться в глубокую рецессию – компании будут сокращать персонал и сворачивать инвестиционные программы, начнется бегство капитала из страны и др. По цепочке вырастет безработица, темы ВВП сожмутся в первой половине 2013 года на 0.5-1%.
Так почему же Конгресс на фоне вышесказанного бездействовал и продолжает бездействовать? По мнению экспертов ZeroHedge, ответ прост. Меры «ужесточения» (сокращения госрасходов и рост налогов) – если их предпринимать до выборов или активно обсуждать – никогда не приведут действующего президента к переизбранию на второй срок. Как показывает исторический опыт, популярность президента сильно падает, если до своего переизбрания он «ужесточает» экономические условия (см. график). Иными словами, если бы за «фискальный обрыв» взялись раньше (и тогда народ бы уже точно знал, каким именно образом ему, народу, будет плохо в следующем году), то Обама бы никогда не получил свой вожделенный второй срок, так как его народная популярность сильно просела… В этом смысле, «количественное смягчение» для Обамы – это просто волшебное средство. Безусловно, реальной пользы в экономику QE не приносит, однако, QE создает иллюзию благополучия, которая оказывается на руку действующему президенту.
График. Динамика "популярности" на фоне введения мер ужесточения.
Миллиардеры делают ставку на золото
Миллиардеры-инвесторы Джордж Сорос и Луис Мур Бэкон в течение третьего квартала увеличили свои вложения в биржевые активы, привязанные к золоту, на фоне скачка «желтого металла» до 2-летнего максимума. Миллиардер Джон Паулсон также увеличил «золотую» долю в своем портфеле
Сорос увеличил свои вложения в фонде SPDR Gold Trust – крупнейшем фонде, чьи активы обеспечены золотом. Месячное увеличение составило целых 49% или 1.32 млн акций по данным на 30 сентября. Активы Паулсона – это 21.8 млн акций фонда. Bacon’s Moore Capital Management LP купил 1.8 млн акций в фонде Sprott Physical Gold Trust в прошлом квартале.
Цены на золото выросли на 11% в третьем квартале – максимум с 2010 года на фоне массового увлечения «количественным смягчением», в которое втянулись почти все ключевые игроки – от США до Китая. Золото, с одной стороны, растет на фоне роста объемов денежной ликвидности на рынке как инструмент, защищающий против инфляционных рисков. Кроме того, золото привлекает инвесторов как потенциальная защита от последствий «фискального обрыва» в США. По данным на 8 ноября, объемы золотых индексных продуктов (ETP) в глобальном управлении составили 2596.1 метрических тонн.
США: уверенность в «завтра» продолжает падать
Morgan Stanely вчера опубликовал ноябрьское чтение индекса комфорта бизнес-климата (proprietary Business Conditions Index). Индекс снизился на 6% до отметки 35% против значений прошлого месяца
В прошлом месяце индекс также снижался – падение составило 14%.
Согласно коллективному мнению большинства рыночных экономистов, приближение к точке «фискального обрыва» имеет огромное влияние на уверенность руководства американских компаний в будущем. Вероятность того, что вопрос «обрыва» (автоматических сокращений госрасходов и упразднений налоговых льгот) будет решен до 1 января – очень небольшая. Главный риск состоит в том, что главные партии Америки – демократическая и республиканская – уже очень долго не могут найти общий язык, в результате чего в экономике США уже долгое время не происходит никаких структурных перемен, которые могли бы фундаментально улучшить положение страны. Монетарное стимулирование Федрезервом, разумеется, не в счет – QE способно лишь временно поддержать видимость иллюзорного благополучия и слегка приподнять финансовые рынки.
Во всей этой ситуации интересен тот факт, что американские потребители чувствуют себя более уверенно, чем американские корпорации. Причина проста. Потребители ориентируются на близкие их духу показатели – например, цифры по рынку жилья. Тогда, как корпорации анализируют экономику более системно, понимая, что «количественное смягчение» окажется не в состоянии вытащить Америку из рецессии, которая неминуемо случится в 2013 году, если не случится чудо, и Конгресс не отменит «фискальный обрыв».
«Фискальный обрыв» - автоматические сокращения госрасходов и отмена налоговых льгот, вступивших в силу еще во времена Буша. «Обрыв», если Конгресс не отменит его (или не видоизменит), случится в конце текущего года. В 2013 году на фоне плохого бизнес-климата экономика США должна погрузиться в глубокую рецессию – компании будут сокращать персонал и сворачивать инвестиционные программы, начнется бегство капитала из страны и др. По цепочке вырастет безработица, темы ВВП сожмутся в первой половине 2013 года на 0.5-1%.
Так почему же Конгресс на фоне вышесказанного бездействовал и продолжает бездействовать? По мнению экспертов ZeroHedge, ответ прост. Меры «ужесточения» (сокращения госрасходов и рост налогов) – если их предпринимать до выборов или активно обсуждать – никогда не приведут действующего президента к переизбранию на второй срок. Как показывает исторический опыт, популярность президента сильно падает, если до своего переизбрания он «ужесточает» экономические условия (см. график). Иными словами, если бы за «фискальный обрыв» взялись раньше (и тогда народ бы уже точно знал, каким именно образом ему, народу, будет плохо в следующем году), то Обама бы никогда не получил свой вожделенный второй срок, так как его народная популярность сильно просела… В этом смысле, «количественное смягчение» для Обамы – это просто волшебное средство. Безусловно, реальной пользы в экономику QE не приносит, однако, QE создает иллюзию благополучия, которая оказывается на руку действующему президенту.
График. Динамика "популярности" на фоне введения мер ужесточения.
Миллиардеры делают ставку на золото
Миллиардеры-инвесторы Джордж Сорос и Луис Мур Бэкон в течение третьего квартала увеличили свои вложения в биржевые активы, привязанные к золоту, на фоне скачка «желтого металла» до 2-летнего максимума. Миллиардер Джон Паулсон также увеличил «золотую» долю в своем портфеле
Сорос увеличил свои вложения в фонде SPDR Gold Trust – крупнейшем фонде, чьи активы обеспечены золотом. Месячное увеличение составило целых 49% или 1.32 млн акций по данным на 30 сентября. Активы Паулсона – это 21.8 млн акций фонда. Bacon’s Moore Capital Management LP купил 1.8 млн акций в фонде Sprott Physical Gold Trust в прошлом квартале.
Цены на золото выросли на 11% в третьем квартале – максимум с 2010 года на фоне массового увлечения «количественным смягчением», в которое втянулись почти все ключевые игроки – от США до Китая. Золото, с одной стороны, растет на фоне роста объемов денежной ликвидности на рынке как инструмент, защищающий против инфляционных рисков. Кроме того, золото привлекает инвесторов как потенциальная защита от последствий «фискального обрыва» в США. По данным на 8 ноября, объемы золотых индексных продуктов (ETP) в глобальном управлении составили 2596.1 метрических тонн.
США: уверенность в «завтра» продолжает падать
Morgan Stanely вчера опубликовал ноябрьское чтение индекса комфорта бизнес-климата (proprietary Business Conditions Index). Индекс снизился на 6% до отметки 35% против значений прошлого месяца
В прошлом месяце индекс также снижался – падение составило 14%.
Согласно коллективному мнению большинства рыночных экономистов, приближение к точке «фискального обрыва» имеет огромное влияние на уверенность руководства американских компаний в будущем. Вероятность того, что вопрос «обрыва» (автоматических сокращений госрасходов и упразднений налоговых льгот) будет решен до 1 января – очень небольшая. Главный риск состоит в том, что главные партии Америки – демократическая и республиканская – уже очень долго не могут найти общий язык, в результате чего в экономике США уже долгое время не происходит никаких структурных перемен, которые могли бы фундаментально улучшить положение страны. Монетарное стимулирование Федрезервом, разумеется, не в счет – QE способно лишь временно поддержать видимость иллюзорного благополучия и слегка приподнять финансовые рынки.
Во всей этой ситуации интересен тот факт, что американские потребители чувствуют себя более уверенно, чем американские корпорации. Причина проста. Потребители ориентируются на близкие их духу показатели – например, цифры по рынку жилья. Тогда, как корпорации анализируют экономику более системно, понимая, что «количественное смягчение» окажется не в состоянии вытащить Америку из рецессии, которая неминуемо случится в 2013 году, если не случится чудо, и Конгресс не отменит «фискальный обрыв».
/Компиляция. 16 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба