Участники рынка продолжают находиться в состоянии «грогги»: не очень понятно, как себя вести, когда при достаточно позитивном внешнем фоне, растущих объемах и даже стабильно высоких ценах на нефть индекс ММВБ продолжает биться об уровень в 1400 пунктов, как «рыба об лед». Возможно, что дело в доверии инвесторов к рынку, возможно, в отсутствии сильных корпоративных идей.
После того, как Еврогруппа решила выделить Греции 43,7 млрд. евро финансовой помощи, причем не единым траншем, а по частям, европейские площадки перестали активно продавать, тогда как российский рынок практически не обратил на этот факт никакого внимания и снова заставил волноваться инвесторов в отношении наступления полноценной коррекции и сильного ухода индекса ММВБ вниз ниже 1400 пунктов.
Американские индексы снижались, но не слишком существенно, причем это происходило даже, несмотря на вышедшую весьма позитивную статистику и на рост курса доллара. В этом смысле крайне интересным остается высказывание лидера демократической партии в Сенате США, который отметил отсутствие прогресса в переговорах по «фискальному обрыву». Конечно, потом эту информацию поспешили опровергнуть, но дыма без огня не бывает.
Еще из-за океана вышло довольно много новостей в отношении перспектив дальнейшего развития американской экономики. Среди основных стоит отметить выступления глав ФРБ Далласа и Чикаго, которые оказались полностью противоположными по своему духу. Да, снова речь шла о высокой безработице, но пути ее снижения предлагались разные: в первом случае речь шла о непомерно увеличившемся балансе ФРС и поиску альтернативных способов сокращения, то во втором случае говорилось об эффективности уже проводимой денежно-кредитной политики и сохранении процентной ставки на рекордно низких уровнях до тех пор, пока безработица не снизится до целевого уровня в размере 6,5%. Вообщем, когда в «товарищах согласья нет», говорить о единой и цельной выработанной стратегии развития со стороны ФРС крайне сложно. Это сильно настораживает.
ОЭСР вчера обнародовала свой прогноз по динамике мирового ВВП и указала на его снижение с 3,4% в 2012-м году и 4,2% в 2013-м году до 2,9% и 3,4% соответственно. Если говорить конкретно о России, то в ее отношении прогноз был понижен с 4,5% до 3,4% роста ВВП в 2012-м году и с 4,1% до 3,8%-м в 2013-м году. Причины сокращения все те же: долговые проблемы в Европе, что будет отражаться на замедлении роста и мирового ВВП.
Индекс ММВБ пока технически к росту не готов; эту готовность могут совершить корпоративные идеи, как, например, вышедшая вчера отчетность ЛУКОЙЛа за 9 месяцев текущего года, согласно которой чистая прибыль компании за III квартал выросла в 3,5 раза больше по сравнению со II кварталом. Сегодня будем следить за аналогичной отчетностью Сбербанка. Лидер оборотов должен задать растущий фон рынку.
По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,65% до уровня в 1 394,87 пунктов, индекс РТС просел на 0,61% до уровня в 1 418,28 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 411,68 млрд. руб.
Торги во вторник стартовали в нейтральном режиме, но по итогам дня удержаться выше отметки в 1400 пунктов индексу ММВБ так и не удалось, хотя «быки» пытались начать торги покупками. Де-факто решение греческого вопроса было принято, поэтому участники рынка уже заложили в котировки принятие решения об оказании Греции финансовой помощи. Добавим только, что надо разделять краткосрочное влияние факторов от долгосрочного, поскольку как раз в долгосрочном периоде финансовые проблемы Греции никуда не исчезнут, но для спекулянтов – раздолье, поскольку с ближайшей повестки дня вопрос о банкротстве Греции уходит. Все было бы хорошо, если бы не сообщение о неожиданном для рынков снижении ВВП Великобритании на 0,1% в годовом сопоставлении, а также решение ОЭСР существенно снизить прогноз роста мировой экономики на предстоящий год – с 4,2% до 3,4%. Что касается макроэкономической статистики США, то она оказалась лучше прогнозов, поэтому и торги в США начались очень спокойно. Тем не менее, выше уровня в 1400 пунктов индекс ММВБ не вернулся. Поводы покупать есть, но их никто не хочет использовать.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне позитивной статистики из США, но не существенно, поскольку они сдерживались данными по запасам от Американского института нефти (API).
Накануне стало известно, что индекс доверия потребителей к экономике США вырос до 73,7 пунктов с пересмотренного октябрьского показателя в 73,1 пунктов, достигнув максимальной отметки с февраля 2008-го года. Рынок ожидал увеличения этого индекса до 73 пунктов с 72,2 пунктов в прошлом месяце. Лучше прогнозов также оказалась статистика по объему заказов на товары длительного пользования. В октябре показатель не изменился, хотя ожидалось его снижение на 0,7%. Сильный рост на нефть ограничили данные от API, согласно которым запасы нефти на оптовых складах США выросли за прошедшую неделю на 1,96 млн. баррелей. Сегодня свою оценку опубликует Министерство энергетики страны. Рынок ожидает, что запасы нефти увеличатся за прошедшую неделю в США на 350 тыс. баррелей до 374,8 млн.
Цена фьючерсов на нефть марки Brent выросли на 0,22% до уровня в $110,11 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на нефть марки WTI выросла на 0,06% до $87,23 за баррель.
На американских рынках торги завершились снижением основных индексов, поскольку участники рынка продолжают испытывать большие опасения в отношении приближающегося с началом нового года «фискального обрыва».
«Фискальный обрыв», который ожидается в начале 2013-го года, подразумевает автоматическую отмену налоговых льгот, которые были введены бывшим президентом США Джорджем Бушем-младшим. Одновременно с этим налоговые ставки вернутся на уровень 2001-го года.
Банковские котировки на этом фоне стали терять в стоимости. Акции Bank of America подешевели на 1,8%, тогда как его конкуренты показали чуть меньшее заметное сокращение рыночной капитализации. Котировки Citigroup снизились на 1,5%, а Wells Fargo – на 0,8%. Проседали и бумаги в сырьевом секторе на фоне снижения цен на нефть. Бумаги нефтегазовой компании Сhevron подешевели на 1,5%, а ее конкурентов ExxonMobil и ConocoPhillips – на 1,5% и 1,1% соответственно.
Сильно проседали котировки производителя оргтехники Hewlett-Packard после списания около $9 млрд. убытков, полученных после неудачной покупки разработчика программного обеспечения Autonomy в 2011-м году, которая привела к ряду судебных исков против HP. Дело в том, что в бухгалтерской отчетности Autonomy были обнаружены серьезные нарушения. Акции HP просели на 3%.
По итогам торгов индекс Dow Jones опустился на 0,69% до уровня в 12 878,13 пунктов, индекс S&P просел на 0,52% до уровня в 1 398,94 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,3% до уровня в 2 967,79 пунктов.
На азиатских площадках большинство индексов торгуются в «красной зоне» на фоне обновленных экономических прогнозов Организации экономического сотрудничества и развития, которые говорят о том, что восстановление мировой экономики в ближайшие два года будет неравномерным и слабым.
По мнению ОЭСР, основными угрозами для мировой экономики в настоящее время является достаточно продолжительная рецессия в еврозоне и вероятность существенных налогово-бюджетных потрясений в США, которые также могут привести к рецессии экономики.
ОЭСР считает, что неспособность существенно сократить дефицит бюджета США может завести экономику страны в рецессию, а постоянные проблемы в преодолении долгового кризиса еврозоны может повлечь за собой крупные финансовые потрясения и общий спад мировой экономики. Скорее всего, рецессия в еврозоне продолжится в следующем году, когда ВВП региона снизится на 0,1%. Возобновление роста можно будет наблюдать не ранее 2014-го года, когда ВВП Еврозоны может увеличиться на 1,3%.
Также ОЭСР упомянула и о замедлении темпов экономического роста в Китае. Прогноз щадящий, но, тем не менее: в 2013-м и 2014-м годах рост ВВП страны может составить 0,7% и 0,8% соответственно после роста на 1,6% в 2012 году.
Японский Nikkei 225 снизился на 0,86% до уровня в 9 342,61 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,98% до уровня в 773,95 пунктов. Индекс SSE Composite снизился на 0,69% до уровня в 1 977,43 пунктов. Гонконгский Hang Seng потерял 0,84% до уровня в 21 660,8 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе хуже других бумаги смотрелись акции Газпрома (-1,53%), которые вообще ушли к месячному минимуму ниже 140 рублей за акцию. Дело в том, что совет ЕС уже совсем скоро в рамках создания общеевропейского рынка газа может потребовать от Газпрома дать третьим сторонам доступ к «Южному потоку». Для Газпрома данная новость является негативной, поскольку газопровод строился для монополизации поставок газа в Европу, а получается, что монопольного положения достигать все сложнее, как и вести бизнес в регионе. Рынок это понимает, и активно продает бумаги концерна даже по низкой цене: трехлетний минимум по бумагам не за горами.
ЛУКОЙЛ вчера отчитался по МСФО за 9 месяцев в рамках ожиданий, но без существенного превышения прогнозов как по чистой прибыли, так и по выручке. Чистая прибыль выросла в 3,5 раза за III квартал, а бумаги вчера просели на 0,53%. Транснефть после утверждения роста тарифов на прокачку нефти с 1 января на 7%, тоже потеряла 0,03%. Хорошо росли «префы» Сургутнефтегаза (+0,46%), что обычно наблюдается до Нового года.
2. В металлургическом секторе вчера бумаги вели себя нейтрально: отчиталась ТМК, но не так успешно, как ЛУКОЙЛ, которому помогли рост цен на нефть и снижение экспортных пошлин. Чистая прибыль ТМК сократилась на 10%, причем как в квартальном сопоставлении по итогам III квартала, так и в годовом по итогам девяти месяцев 2012-го года. Тем не менее, на фоне снижение общемирового спроса на трубы слабый отчет был ожидаем рынком, поэтому ТМК потеряла всего 0,24%, тогда как Северсталь (-0,83%), Мечел (-0,77%), ММК (-0,81%) теряли в цене. ГМК теряли в цене (-0,32%), но не сильно на ожиданиях скорого разрешения корпоративного конфликта.
Лучше других себя вчера себя вели бумаги ВСМПО-Ависма (+1,89%) на сообщениях о том, что "Ростехнологии" продадут 45%-й пакет акций корпорации менеджменту компании и Газпромбанку за $965-970 млн. Государство оставит владение блокирующим пакетом титановой компании, что позволяет рассчитывать на господдержку в трудные времена. Для акционеров компании эта новость является позитивной, поскольку другой собственник будет больше заинтересован в повышении капитализации компании. Сейчас по P/E Ависма оценена достаточно дорого, но практически монопольное положение компании на мировом рынке титана обещает рост чистой прибыли и повышение спроса на бумаги компании.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожиданием небольшой коррекции по итогам дня, поскольку даже при возможности индекса ММВБ уйти выше уровня в 1400 пунктов этого не произошло и при возросшем объеме торгов. Нефть вкупе с американским рынком не снижаются, но российский рынок практически не реагирует на это. Нужны сильные корпоративные идеи. Выход отчетности Сбербанка по МСФО за 9 месяцев 2012-го года может стать поворотным моментом.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня группа «Черкизово» обнародовала свою отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль за отчетный период выросла на 51% до $158,7 млн. в валютном выражении. В рублевом выражении чистая прибыль выросла на 63% до 4,94 млрд. рублей. Очень сильным для компании оказался III квартал 2012-го года, в течение которого чистая прибыль выросла на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в $62,8 млн. Этот показатель оказался выше прогноза по рынку, предполагавшему размер чистой прибыли около $56,6 млн.
Что касается выручки группы за III квартал, то она увеличилась на 3% до $394,5 млн., что также превысило прогноз по рынку в размере $388,3 млн. Выручка за девять месяцев увеличилась на 6% до $1,145 млрд. Валовая прибыль «Черкизово» за третий квартал увеличилась на 22%, а за девять месяцев – на 23% до $121,2 млн. и $333,4 млн. соответственно.
Рост выручки за весь отчетный период обязан сильными результатами в III квартале, за который выручка увеличилась на 11% до уровня в $12,63 млрд. рублей. Рост выручки в III квартале стал возможным благодаря органическому росту в ряде сегментов и полной интеграции компании «Моссельпром».
Показатель EBITDA по итогам IIIквартала вырос на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $90,3 млн., что оказалось даже лучше прогноза по рынку. Очень обрадовал рост рентабельности по EBITDA в III квартале до 23% с 19% в аналогичном периоде прошлого года, а за 9 месяцев рентабельность выросла до 21% с 17%.
Очевидно, что столь мощный рост финансовых показателей в III квартале повлиял на динамику результатов и по итогам 9 месяцев: впервые выручка Черкизово за этот период перевалила уровень в $1 млрд., благодаря эффективной работе руководства компании и благоприятным рыночным условиям. Очень динамично стал развиваться в этом году сегмент птицеводства, а инвестиции группы в сегмент свиноводства должны стать серьезной опорой для долгосрочного устойчивого роста финансовых показателей компании в 2013-м году и в дальнейшем.
Активное увеличение инвестиций в сегмент птицеводства принесли весьма ощутимые результаты в виде роста выручки именно в III квартале года. Это говорит о том, что данное направление показывает достаточно мощный органический рост.
Развитие сегмента свиноводства также обещает принести прирост выручки в течение следующего года. Благоприятные рыночные условия дали возможность Черкизово провести тотальное обновление поголовья свиней в большинстве своих свиноводческих комплексов без потерь по прибыли. В результате к концу года группа Черкизово подошла с общим объемом установленных производственных мощностей в сегменте свиноводства около 180 тыс. тонн в год, а в 2013-м году мы ожидаем увеличения этого показателя до 250 тыс. тонн.
Сегмент мясопереработки также развивается достаточно эффективно, поскольку Черкизово стало увеличивать долю высокоприбыльных продуктов с добавленной стоимостью в данном сегменте. В качестве яркого примера можно привести увеличение в три раза производственной мощности завода «Отечественный продукт» в Калининграде.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Черкизово, поскольку даже с учетом возможного снижения спроса резкий рост увеличения объема производства с высокой добавленной стоимостью даст компании возможность обеспечить себе стабильное финансовое будущее. Добавим к этому диверсифицированную структуру производства группы и получим возможность переориентировки на те сегменты, которые получат преимущество при снижении цен.
Цена: 516,3
Цель: 564,8
Рекомендация: Покупать
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ рассматривает для себя возможность начала добычи нефти и газа на территории Калмыкии в рамках проекта по строительству трубопроводов.
Напомним, что ЛУКОЙЛ является оператором проекта по строительству подводных газопроводов и нефтепроводов, которые логистически связывают месторождение имени Филановского в северной части Каспийского моря с точкой выхода на берег в районе Калмыкии. Разведанные запасы нефти на территории Калмыкии составляют около 70 млн. тонн нефти и около 2 млрд. кубометров газа.
Пока говорить о начале проекта преждевременно, поскольку соглашение между правительством Калмыкии и ЛУКОЙЛом еще не заключено, так как для этого требуется дополнительное согласование в министерстве природных ресурсов РФ. В том случае, если министерство одобрит этот проект, для ТЭКа Калмыкии откроются новые инвестиционные горизонты и появятся хорошие перспективы развития.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ЛУКОЙЛа в том случае если проект будет заключен, поскольку в эти трубопроводы, идущие с Каспийского шельфа будут направляться дополнительные энергоресурсы, которые сейчас имеются в Калмыкии, что существенно увеличит доходы компании на этом направлении. ЛУКОЙЛ уже провел геологические исследования на территории Калмыкии и представил перспективное бизнес-заключение о сотрудничестве по созданию совместного предприятия в республике с финансированием ЛУКОЙЛа. Со стороны Калмыкии в договор могут быть включены обязательства административного и инфраструктурного характера.
Цена: 1908,8
Цель: 2181,4
Рекомендация: Накапливать
После того, как Еврогруппа решила выделить Греции 43,7 млрд. евро финансовой помощи, причем не единым траншем, а по частям, европейские площадки перестали активно продавать, тогда как российский рынок практически не обратил на этот факт никакого внимания и снова заставил волноваться инвесторов в отношении наступления полноценной коррекции и сильного ухода индекса ММВБ вниз ниже 1400 пунктов.
Американские индексы снижались, но не слишком существенно, причем это происходило даже, несмотря на вышедшую весьма позитивную статистику и на рост курса доллара. В этом смысле крайне интересным остается высказывание лидера демократической партии в Сенате США, который отметил отсутствие прогресса в переговорах по «фискальному обрыву». Конечно, потом эту информацию поспешили опровергнуть, но дыма без огня не бывает.
Еще из-за океана вышло довольно много новостей в отношении перспектив дальнейшего развития американской экономики. Среди основных стоит отметить выступления глав ФРБ Далласа и Чикаго, которые оказались полностью противоположными по своему духу. Да, снова речь шла о высокой безработице, но пути ее снижения предлагались разные: в первом случае речь шла о непомерно увеличившемся балансе ФРС и поиску альтернативных способов сокращения, то во втором случае говорилось об эффективности уже проводимой денежно-кредитной политики и сохранении процентной ставки на рекордно низких уровнях до тех пор, пока безработица не снизится до целевого уровня в размере 6,5%. Вообщем, когда в «товарищах согласья нет», говорить о единой и цельной выработанной стратегии развития со стороны ФРС крайне сложно. Это сильно настораживает.
ОЭСР вчера обнародовала свой прогноз по динамике мирового ВВП и указала на его снижение с 3,4% в 2012-м году и 4,2% в 2013-м году до 2,9% и 3,4% соответственно. Если говорить конкретно о России, то в ее отношении прогноз был понижен с 4,5% до 3,4% роста ВВП в 2012-м году и с 4,1% до 3,8%-м в 2013-м году. Причины сокращения все те же: долговые проблемы в Европе, что будет отражаться на замедлении роста и мирового ВВП.
Индекс ММВБ пока технически к росту не готов; эту готовность могут совершить корпоративные идеи, как, например, вышедшая вчера отчетность ЛУКОЙЛа за 9 месяцев текущего года, согласно которой чистая прибыль компании за III квартал выросла в 3,5 раза больше по сравнению со II кварталом. Сегодня будем следить за аналогичной отчетностью Сбербанка. Лидер оборотов должен задать растущий фон рынку.
По итогам торгов вторника индекс ММВБ снизился на 0,65% до уровня в 1 394,87 пунктов, индекс РТС просел на 0,61% до уровня в 1 418,28 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 411,68 млрд. руб.
Торги во вторник стартовали в нейтральном режиме, но по итогам дня удержаться выше отметки в 1400 пунктов индексу ММВБ так и не удалось, хотя «быки» пытались начать торги покупками. Де-факто решение греческого вопроса было принято, поэтому участники рынка уже заложили в котировки принятие решения об оказании Греции финансовой помощи. Добавим только, что надо разделять краткосрочное влияние факторов от долгосрочного, поскольку как раз в долгосрочном периоде финансовые проблемы Греции никуда не исчезнут, но для спекулянтов – раздолье, поскольку с ближайшей повестки дня вопрос о банкротстве Греции уходит. Все было бы хорошо, если бы не сообщение о неожиданном для рынков снижении ВВП Великобритании на 0,1% в годовом сопоставлении, а также решение ОЭСР существенно снизить прогноз роста мировой экономики на предстоящий год – с 4,2% до 3,4%. Что касается макроэкономической статистики США, то она оказалась лучше прогнозов, поэтому и торги в США начались очень спокойно. Тем не менее, выше уровня в 1400 пунктов индекс ММВБ не вернулся. Поводы покупать есть, но их никто не хочет использовать.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне позитивной статистики из США, но не существенно, поскольку они сдерживались данными по запасам от Американского института нефти (API).
Накануне стало известно, что индекс доверия потребителей к экономике США вырос до 73,7 пунктов с пересмотренного октябрьского показателя в 73,1 пунктов, достигнув максимальной отметки с февраля 2008-го года. Рынок ожидал увеличения этого индекса до 73 пунктов с 72,2 пунктов в прошлом месяце. Лучше прогнозов также оказалась статистика по объему заказов на товары длительного пользования. В октябре показатель не изменился, хотя ожидалось его снижение на 0,7%. Сильный рост на нефть ограничили данные от API, согласно которым запасы нефти на оптовых складах США выросли за прошедшую неделю на 1,96 млн. баррелей. Сегодня свою оценку опубликует Министерство энергетики страны. Рынок ожидает, что запасы нефти увеличатся за прошедшую неделю в США на 350 тыс. баррелей до 374,8 млн.
Цена фьючерсов на нефть марки Brent выросли на 0,22% до уровня в $110,11 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на нефть марки WTI выросла на 0,06% до $87,23 за баррель.
На американских рынках торги завершились снижением основных индексов, поскольку участники рынка продолжают испытывать большие опасения в отношении приближающегося с началом нового года «фискального обрыва».
«Фискальный обрыв», который ожидается в начале 2013-го года, подразумевает автоматическую отмену налоговых льгот, которые были введены бывшим президентом США Джорджем Бушем-младшим. Одновременно с этим налоговые ставки вернутся на уровень 2001-го года.
Банковские котировки на этом фоне стали терять в стоимости. Акции Bank of America подешевели на 1,8%, тогда как его конкуренты показали чуть меньшее заметное сокращение рыночной капитализации. Котировки Citigroup снизились на 1,5%, а Wells Fargo – на 0,8%. Проседали и бумаги в сырьевом секторе на фоне снижения цен на нефть. Бумаги нефтегазовой компании Сhevron подешевели на 1,5%, а ее конкурентов ExxonMobil и ConocoPhillips – на 1,5% и 1,1% соответственно.
Сильно проседали котировки производителя оргтехники Hewlett-Packard после списания около $9 млрд. убытков, полученных после неудачной покупки разработчика программного обеспечения Autonomy в 2011-м году, которая привела к ряду судебных исков против HP. Дело в том, что в бухгалтерской отчетности Autonomy были обнаружены серьезные нарушения. Акции HP просели на 3%.
По итогам торгов индекс Dow Jones опустился на 0,69% до уровня в 12 878,13 пунктов, индекс S&P просел на 0,52% до уровня в 1 398,94 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,3% до уровня в 2 967,79 пунктов.
На азиатских площадках большинство индексов торгуются в «красной зоне» на фоне обновленных экономических прогнозов Организации экономического сотрудничества и развития, которые говорят о том, что восстановление мировой экономики в ближайшие два года будет неравномерным и слабым.
По мнению ОЭСР, основными угрозами для мировой экономики в настоящее время является достаточно продолжительная рецессия в еврозоне и вероятность существенных налогово-бюджетных потрясений в США, которые также могут привести к рецессии экономики.
ОЭСР считает, что неспособность существенно сократить дефицит бюджета США может завести экономику страны в рецессию, а постоянные проблемы в преодолении долгового кризиса еврозоны может повлечь за собой крупные финансовые потрясения и общий спад мировой экономики. Скорее всего, рецессия в еврозоне продолжится в следующем году, когда ВВП региона снизится на 0,1%. Возобновление роста можно будет наблюдать не ранее 2014-го года, когда ВВП Еврозоны может увеличиться на 1,3%.
Также ОЭСР упомянула и о замедлении темпов экономического роста в Китае. Прогноз щадящий, но, тем не менее: в 2013-м и 2014-м годах рост ВВП страны может составить 0,7% и 0,8% соответственно после роста на 1,6% в 2012 году.
Японский Nikkei 225 снизился на 0,86% до уровня в 9 342,61 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,98% до уровня в 773,95 пунктов. Индекс SSE Composite снизился на 0,69% до уровня в 1 977,43 пунктов. Гонконгский Hang Seng потерял 0,84% до уровня в 21 660,8 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе хуже других бумаги смотрелись акции Газпрома (-1,53%), которые вообще ушли к месячному минимуму ниже 140 рублей за акцию. Дело в том, что совет ЕС уже совсем скоро в рамках создания общеевропейского рынка газа может потребовать от Газпрома дать третьим сторонам доступ к «Южному потоку». Для Газпрома данная новость является негативной, поскольку газопровод строился для монополизации поставок газа в Европу, а получается, что монопольного положения достигать все сложнее, как и вести бизнес в регионе. Рынок это понимает, и активно продает бумаги концерна даже по низкой цене: трехлетний минимум по бумагам не за горами.
ЛУКОЙЛ вчера отчитался по МСФО за 9 месяцев в рамках ожиданий, но без существенного превышения прогнозов как по чистой прибыли, так и по выручке. Чистая прибыль выросла в 3,5 раза за III квартал, а бумаги вчера просели на 0,53%. Транснефть после утверждения роста тарифов на прокачку нефти с 1 января на 7%, тоже потеряла 0,03%. Хорошо росли «префы» Сургутнефтегаза (+0,46%), что обычно наблюдается до Нового года.
2. В металлургическом секторе вчера бумаги вели себя нейтрально: отчиталась ТМК, но не так успешно, как ЛУКОЙЛ, которому помогли рост цен на нефть и снижение экспортных пошлин. Чистая прибыль ТМК сократилась на 10%, причем как в квартальном сопоставлении по итогам III квартала, так и в годовом по итогам девяти месяцев 2012-го года. Тем не менее, на фоне снижение общемирового спроса на трубы слабый отчет был ожидаем рынком, поэтому ТМК потеряла всего 0,24%, тогда как Северсталь (-0,83%), Мечел (-0,77%), ММК (-0,81%) теряли в цене. ГМК теряли в цене (-0,32%), но не сильно на ожиданиях скорого разрешения корпоративного конфликта.
Лучше других себя вчера себя вели бумаги ВСМПО-Ависма (+1,89%) на сообщениях о том, что "Ростехнологии" продадут 45%-й пакет акций корпорации менеджменту компании и Газпромбанку за $965-970 млн. Государство оставит владение блокирующим пакетом титановой компании, что позволяет рассчитывать на господдержку в трудные времена. Для акционеров компании эта новость является позитивной, поскольку другой собственник будет больше заинтересован в повышении капитализации компании. Сейчас по P/E Ависма оценена достаточно дорого, но практически монопольное положение компании на мировом рынке титана обещает рост чистой прибыли и повышение спроса на бумаги компании.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожиданием небольшой коррекции по итогам дня, поскольку даже при возможности индекса ММВБ уйти выше уровня в 1400 пунктов этого не произошло и при возросшем объеме торгов. Нефть вкупе с американским рынком не снижаются, но российский рынок практически не реагирует на это. Нужны сильные корпоративные идеи. Выход отчетности Сбербанка по МСФО за 9 месяцев 2012-го года может стать поворотным моментом.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Группа Черкизово"
Сегодня группа «Черкизово» обнародовала свою отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль за отчетный период выросла на 51% до $158,7 млн. в валютном выражении. В рублевом выражении чистая прибыль выросла на 63% до 4,94 млрд. рублей. Очень сильным для компании оказался III квартал 2012-го года, в течение которого чистая прибыль выросла на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в $62,8 млн. Этот показатель оказался выше прогноза по рынку, предполагавшему размер чистой прибыли около $56,6 млн.
Что касается выручки группы за III квартал, то она увеличилась на 3% до $394,5 млн., что также превысило прогноз по рынку в размере $388,3 млн. Выручка за девять месяцев увеличилась на 6% до $1,145 млрд. Валовая прибыль «Черкизово» за третий квартал увеличилась на 22%, а за девять месяцев – на 23% до $121,2 млн. и $333,4 млн. соответственно.
Рост выручки за весь отчетный период обязан сильными результатами в III квартале, за который выручка увеличилась на 11% до уровня в $12,63 млрд. рублей. Рост выручки в III квартале стал возможным благодаря органическому росту в ряде сегментов и полной интеграции компании «Моссельпром».
Показатель EBITDA по итогам IIIквартала вырос на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $90,3 млн., что оказалось даже лучше прогноза по рынку. Очень обрадовал рост рентабельности по EBITDA в III квартале до 23% с 19% в аналогичном периоде прошлого года, а за 9 месяцев рентабельность выросла до 21% с 17%.
Очевидно, что столь мощный рост финансовых показателей в III квартале повлиял на динамику результатов и по итогам 9 месяцев: впервые выручка Черкизово за этот период перевалила уровень в $1 млрд., благодаря эффективной работе руководства компании и благоприятным рыночным условиям. Очень динамично стал развиваться в этом году сегмент птицеводства, а инвестиции группы в сегмент свиноводства должны стать серьезной опорой для долгосрочного устойчивого роста финансовых показателей компании в 2013-м году и в дальнейшем.
Активное увеличение инвестиций в сегмент птицеводства принесли весьма ощутимые результаты в виде роста выручки именно в III квартале года. Это говорит о том, что данное направление показывает достаточно мощный органический рост.
Развитие сегмента свиноводства также обещает принести прирост выручки в течение следующего года. Благоприятные рыночные условия дали возможность Черкизово провести тотальное обновление поголовья свиней в большинстве своих свиноводческих комплексов без потерь по прибыли. В результате к концу года группа Черкизово подошла с общим объемом установленных производственных мощностей в сегменте свиноводства около 180 тыс. тонн в год, а в 2013-м году мы ожидаем увеличения этого показателя до 250 тыс. тонн.
Сегмент мясопереработки также развивается достаточно эффективно, поскольку Черкизово стало увеличивать долю высокоприбыльных продуктов с добавленной стоимостью в данном сегменте. В качестве яркого примера можно привести увеличение в три раза производственной мощности завода «Отечественный продукт» в Калининграде.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Черкизово, поскольку даже с учетом возможного снижения спроса резкий рост увеличения объема производства с высокой добавленной стоимостью даст компании возможность обеспечить себе стабильное финансовое будущее. Добавим к этому диверсифицированную структуру производства группы и получим возможность переориентировки на те сегменты, которые получат преимущество при снижении цен.
Цена: 516,3
Цель: 564,8
Рекомендация: Покупать
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ рассматривает для себя возможность начала добычи нефти и газа на территории Калмыкии в рамках проекта по строительству трубопроводов.
Напомним, что ЛУКОЙЛ является оператором проекта по строительству подводных газопроводов и нефтепроводов, которые логистически связывают месторождение имени Филановского в северной части Каспийского моря с точкой выхода на берег в районе Калмыкии. Разведанные запасы нефти на территории Калмыкии составляют около 70 млн. тонн нефти и около 2 млрд. кубометров газа.
Пока говорить о начале проекта преждевременно, поскольку соглашение между правительством Калмыкии и ЛУКОЙЛом еще не заключено, так как для этого требуется дополнительное согласование в министерстве природных ресурсов РФ. В том случае, если министерство одобрит этот проект, для ТЭКа Калмыкии откроются новые инвестиционные горизонты и появятся хорошие перспективы развития.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ЛУКОЙЛа в том случае если проект будет заключен, поскольку в эти трубопроводы, идущие с Каспийского шельфа будут направляться дополнительные энергоресурсы, которые сейчас имеются в Калмыкии, что существенно увеличит доходы компании на этом направлении. ЛУКОЙЛ уже провел геологические исследования на территории Калмыкии и представил перспективное бизнес-заключение о сотрудничестве по созданию совместного предприятия в республике с финансированием ЛУКОЙЛа. Со стороны Калмыкии в договор могут быть включены обязательства административного и инфраструктурного характера.
Цена: 1908,8
Цель: 2181,4
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 28 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба