Вот уже больше года швейцарский франк прочно привязан к единой европейской валюте. В сентябре 2011 года Швейцарский национальный банк (ШНБ) зафиксировал курс в паре EURCHF на отметке 1.20 и с тех пор строго блюдет этот уровень.
Причина такой нестандартной меры известна: ее неоднократно указывало руководство ШНБ. С точки зрения центробанка, которую разделяет и правительство страны, завышенный курс франка негативно сказывается на экспортноориентированной швейцарской экономике. Но, возможно, в 2013 году на фоне усиления положительной динамики в национальной экономике ШНБ все-таки отменит раздражающую трейдеров привязку и наконец отпустит франк в свободное плавание?..
Да, во второй половине прошедшего года в швейцарской экономике проявились некоторые положительные тенденции. В третьем квартале ВВП страны вырос на 0.6% кв/кв против -0.1% кварталом ранее. В годовом измерении темпы роста укрепились от +0.3% до +1.4%, заметно превзойдя прогнозы аналитиков. Правда, ожидания правительства относительно роста национальной экономики остаются скромными: по официальным прогнозам, рост в прошлом году должен был составить лишь 1%, а в наступившем – только 1.3%.
К тому же, под конец года многие макроэкономические индикаторы продолжали сохранять слабость. В ноябре мы увидели рост ставки безработицы от 2.9% до 3.1%. Одновременно осенью статистика отразила замедление темпов роста розничных продаж, а индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности так и остался в зоне снижения.
На фоне таких новостей представители центробанка и правительства продолжили заявлять о том, что даже привязанный к евро курс франка остается завышенным. Эти оценки подкрепило отмеченное под конец года усиление дефляции: в ноябре индекс CPI снизился от -0.2% до -0.4% г/г. В данных условиях президент ШНБ Томас Джордан и его команда дали однозначно понять, что об отмене привязки в паре EURCHF не может быть и речи. На декабрьском заседании совета управляющих центробанка было не только принято решение о сохранении базовой ставки на околонулевом уровне, но и заявлено о готовности ШНБ твердо защищать уровень 1.20 по евро/франку. В сопроводительном заявлении эти решения были объяснены ссылкой на наличие серьезных понижательных рисков для экономики страны.
Таким образом, ожидать, что швейцарский франк в 2013 году будет выглядеть против доллара США сильнее евро, пока не приходится. Но зато нельзя не отметить появление перспектив для игры не на рост, а на понижение франка. С сентября пара EURCHF ни разу не подходила вплотную к уровню 1.20. Снижение популярности франка было вызвано введением отрицательных ставок по депозитам в национальной валюте крупнейшими банками страны (в частности, Credit Suisse). В результате диапазон движений пары EURCHF в период с сентября по декабрь 2012 года включительно составил 1.2002 – 1.2184, что открыло трейдерам возможность реализации различных хитроумных торговых стратегий торговли внутри расширившегося коридора. Напомню, в период с апреля по август диапазон движений этой пары составил лишь 1.1998 – 1.2080.
А еще больше радует динамика пары в январе. Январское заседание ЕЦБ, на котором совет управляющих единогласно высказался против смягчения политики центробанка, заставило игроков пересмотреть на повышение перспективы евро и еврозоны. В результате создался поток перевода средств из франка в евро, и 17 января по состоянию на 22:00 мск. пара EURCHF обновила полуторагодовой максимум 1.2485. При этом ей удалось пробить уровень 1.2472, выше которого она не поднималась с момента введения пресловутой «привязки».
Возрастание интереса к риску на фоне ускорения мировой экономики может сделать покупки в парe EURCHF довольно перспективной инвестицией в 2013 году.
Причина такой нестандартной меры известна: ее неоднократно указывало руководство ШНБ. С точки зрения центробанка, которую разделяет и правительство страны, завышенный курс франка негативно сказывается на экспортноориентированной швейцарской экономике. Но, возможно, в 2013 году на фоне усиления положительной динамики в национальной экономике ШНБ все-таки отменит раздражающую трейдеров привязку и наконец отпустит франк в свободное плавание?..
Да, во второй половине прошедшего года в швейцарской экономике проявились некоторые положительные тенденции. В третьем квартале ВВП страны вырос на 0.6% кв/кв против -0.1% кварталом ранее. В годовом измерении темпы роста укрепились от +0.3% до +1.4%, заметно превзойдя прогнозы аналитиков. Правда, ожидания правительства относительно роста национальной экономики остаются скромными: по официальным прогнозам, рост в прошлом году должен был составить лишь 1%, а в наступившем – только 1.3%.
К тому же, под конец года многие макроэкономические индикаторы продолжали сохранять слабость. В ноябре мы увидели рост ставки безработицы от 2.9% до 3.1%. Одновременно осенью статистика отразила замедление темпов роста розничных продаж, а индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности так и остался в зоне снижения.
На фоне таких новостей представители центробанка и правительства продолжили заявлять о том, что даже привязанный к евро курс франка остается завышенным. Эти оценки подкрепило отмеченное под конец года усиление дефляции: в ноябре индекс CPI снизился от -0.2% до -0.4% г/г. В данных условиях президент ШНБ Томас Джордан и его команда дали однозначно понять, что об отмене привязки в паре EURCHF не может быть и речи. На декабрьском заседании совета управляющих центробанка было не только принято решение о сохранении базовой ставки на околонулевом уровне, но и заявлено о готовности ШНБ твердо защищать уровень 1.20 по евро/франку. В сопроводительном заявлении эти решения были объяснены ссылкой на наличие серьезных понижательных рисков для экономики страны.
Таким образом, ожидать, что швейцарский франк в 2013 году будет выглядеть против доллара США сильнее евро, пока не приходится. Но зато нельзя не отметить появление перспектив для игры не на рост, а на понижение франка. С сентября пара EURCHF ни разу не подходила вплотную к уровню 1.20. Снижение популярности франка было вызвано введением отрицательных ставок по депозитам в национальной валюте крупнейшими банками страны (в частности, Credit Suisse). В результате диапазон движений пары EURCHF в период с сентября по декабрь 2012 года включительно составил 1.2002 – 1.2184, что открыло трейдерам возможность реализации различных хитроумных торговых стратегий торговли внутри расширившегося коридора. Напомню, в период с апреля по август диапазон движений этой пары составил лишь 1.1998 – 1.2080.
А еще больше радует динамика пары в январе. Январское заседание ЕЦБ, на котором совет управляющих единогласно высказался против смягчения политики центробанка, заставило игроков пересмотреть на повышение перспективы евро и еврозоны. В результате создался поток перевода средств из франка в евро, и 17 января по состоянию на 22:00 мск. пара EURCHF обновила полуторагодовой максимум 1.2485. При этом ей удалось пробить уровень 1.2472, выше которого она не поднималась с момента введения пресловутой «привязки».
Возрастание интереса к риску на фоне ускорения мировой экономики может сделать покупки в парe EURCHF довольно перспективной инвестицией в 2013 году.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба