В первую неделю года рынок получил рекордное количество денег
В первую неделю 2013 года на фоне снятия опасений относительно «фискального обрыва» в США на глобальный фондовый рынок «хлынуло» рекордное количество денег. По данным компании EPFR, занимающейся мониторингом глобальных перетоков капитала, за эту неделю на рынок пришло более $22,2 млрд, что стало лучшим показателем с сентября 2007 года и вторым по величине с начала истории наблюдений в 1996 году, причем данный приток коснулся не только бирж США, но и рынков развитых стран
Рынок упивается достаточно сильной корпоративной отчетностью и неплохими статданными. Индекс страха - VIX, отражающий премии по опционам, - вблизи исторических минимумов. Никто не ждет падения, но и ралли не начинается. Рынок в целом стабилен, и очень здраво реагирует сейчас на новости и отчетность
Тем не менее, при нашем благоприятном среднесрочном прогнозе, нельзя не отметить, что вероятность локальной коррекции далеко не мала, и вполне вероятно, что придет она из Азии: после длительного, почти трехмесячного ралли, после столь ожидавшегося смягчения целей по инфляции и конкретизации политики центробанка Японии, nikkei начал коррекцию и уже вторую сессию подряд демонстрирует снижение в районе 2%.
Важные новости:
В ночь на первое января Сенат США одобрил соглашение, по которому повышаются налоги для богатых и откладывается радикальное сокращение расходов. Сенаторы не успели утвердить соглашение до полуночи, что означает, что технически США прошли через фискальный обрыв. Бюджетное соглашение приведет к росту налоговых ставок на доходы, превышающие $450 тыс. в год, продлевает выплату пособий по безработице, и откладывает всеобщее сокращение расходов на два месяца
7 января Центр двухпартийной политики финансовых обязательств правительства США выпустил отчет, согласно которому период с 15 февраля по 1 марта считается сроком, когда чрезвычайных мер, предпринимаемых Министерством финансов, чтобы не допустить превышение потолка госдолга, может не хватить. Это означает, что президенту и конгрессу США к 15 февраля нужно принять очередной пакет мер по предотвращению фискального обрыва
10 января стало известно, что Европейский центральный банк оставил процентную ставку без изменений на уровне 0,75%, как и ожидалось большинством экспертов. На своей пресс-конференции Марио Драги заявил, что слабость в экономике Еврозоны сохраниться в начале 2013 года с «постепенным восстановлением позднее»
В течение всей недели с 14 по 18 января у инвесторов была возможность узнать мнение руководителей резервных банков о монетарной политике ФРС. Большинство из них считают, что мягкая денежная политика должна быть продолжена до тех пор, пока не будет заметных изменений на рынке труда. Такие заявления внушили оптимизм участникам рынка – индекс S&P500 по итогам недели обновил локальные максимумы.
Ожидаем:
Некоторой локальной коррекции, связанной со стремлением участников рынка зафиксировать прибыль и новостями из Азии
Сохранения тренда по умеренному росту инфляции в США
Сильных отчетов в первую очередь у компаний потребительского сектора
Россия: новые рекорды в добыче нефти
Российские инвесторы вдохновлены Китаем и хорошими новостями из США
В прошедший с предыдущего инвестиционного обзора период разрешилась одна из главных мировых финансовых интриг последних месяцев – США избежали «обрыва», договорившись о продлении существующих фискальных условий. При этом центральные банки практически всех стран продолжили «накачивать» свои экономики деньгами — так, ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии обозначили, что процентные ставки останутся на минимумах еще длительное время, а стимулирование экономик будет продолжено. Из этих новостей можно сделать генеральный вывод о неизбежном росте мировой инфляций и сохранении тренда на рост в качественных надежных активах в среднесрочной перспективе
В России, несмотря на спад промышленного производства в конце года и снижение темпов роста экономики, инвесторы с радостью принимали новости из-за рубежа, активно покупая дешевые акции. Говоря про российские индексы, нельзя не упомянуть Китай. Последние макростатистические данные свидетельствуют о росте в промышленности и экспорте, а ВВП страны за 2012 год вырос на 7,8%, что превышает ожидания аналитиков. Растущая китайская экономика – одна из последних надежд крупнейших российских производителей, поэтому при таких новостях и общем внешнем фоне российским индексам ничего не оставалось, кроме как расти...
Важные новости
ОАО «Московская биржа ММВБ-РТС» проведет публичное размещение своих акций (IPO) на собственной торговой площадке. Акции будут предложены в России институциональным и розничным инвесторам. Размещение должно произойти в феврале. Подробнее – читайте в разделе «Предстоящие IPO»
Чистая прибыль «Магнита» за 2012 год выросла более чем в два раза по сравнению с 2011 годом и составила почти 25 млрд руб. Выручка компании за тот же период увеличилась на 34%.
Рост промышленного производства в России резко замедлился. Индекс PMI обрабатывающих отраслей снизился с 52,2 до 50 в декабре, что свидетельствует об отсутствии развитии сектора. Последнее значение является минимальным за последние 14 месяцев
Согласно данным Росстата, добыча нефти и газового конденсата в 2012 году на территории России по сравнению с 2011 годом увеличилась на 0,9% и составила 517 млн тонн, что является новым постсоветским рекордом
Ожидаем
Локальная перекупленность рынка может привести к небольшой коррекции на рынке, хотя объективных причин для снижения нет — на западных рынках по- прежнему наблюдается избыточная ликвидность, а серьезные проблемы США кажутся решенными как минимум до конца марта. Мы не предвидим глубоких просадок в ближайшие месяцы, а после ожидаем так называемое «дивидендное ралли», которое может начаться очень скоро и продлится, по нашему мнению, до мая
Наша стратегия
Мы частично уменьшили позиции в бумагах компаний металлургии и электроэнергетики, при этом не исключаем более глубокого изменения состава портфеля в преддверии «дивидендных» идей
Индекс РТС вновь достиг уровня в 1600 пунктов: именно с такого значения началось майское падение и здесь же остановился его сентябрьский рост. Несмотря на локальную перекупленность, индекс может продолжить рост и без коррекции, хотя вариант роста после локального снижения более вероятен.
Лучше рынка в последний месяц выглядели акции металлургов и энергетиков, а также Магнит и Аэрофлот. Значительно упали в цене акции Уралкалия, который накануне подписал соглашение о поставке удобрений в Китай на 2013 год по цене почти на 20% ниже, чем годом ранее.
Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках
VimpelCom использует полученные от Altimo $1,4 млрд для сокращения долга
16 января генеральный директор VimpelCom (NYSE: VIP) Джо Лундер заявил, что мобильный оператор рассматривает возможность использования $1,4 млрд, полученных от компании миллиардера Михаила Фридмана Altimo, для того, чтобы либо сократить долг, либо выплатить дивиденды. Altimo согласилась выплатить указанную сумму VimpelCom для преобразования своих 128 млн привилегированных акций в обыкновенные
Mechel продал часть контрольного пакета Ванинского морского торгового порта
18 января стало известно, что Mechel (NYSE: MTL) перепродал часть ранее приобретенного контрольного пакета акций Ванинского морского торгового порта. ООО «Мечел-Транс» продал часть обыкновенных акций порта российским и иностранным инвесторам, сохранив лишь 1,5% обыкновенных акций. Инвесторы не заинтересованы в перевалке своих грузов через Ванино, что позволит «Мечелу» использовать весь потенциал порта в собственных интересах
Goldman Sachs устроил ралли в акциях CTC Media
15 января CTC Media Inc (NASDAQ: CTCM) оттолкнулась от самых низких с 2009 года уровней после того, как банк Goldman Sachs выпустил рекомендацию «покупать» акции российской компании на предположении о том, что акцент, сделанный на молодых зрителей, будет способствовать росту ее выручки. Курс акций CTC Media на торгах в Нью-Йорке подскочил на 7,3% до $8,70, что стало самым сильным ростом с 7 августа. Goldman Sachs предполагает, что выручка CTC Media вырастет на 10% в этом году и на 11% в 2014-15 годах вследствие увеличения зрительской аудитории и сокращения расходов компании.
Инструменты фиксированной доходности: поводы для умеренного роста
Восстановление экономики набирает силу во всех частях мира. Уровень безработницы в США упал до рекордно низкой отметки в 7,8%. Реальный рост ВВП Америки по итогам 3 квартала 2012 года составил 3,1% по сравнению со 2 кварталом при ожиданиях в 2,8%. Вторая экономика мира – Китай – также демонстрирует возобновление роста ВВП, где в 4 квартале экономический рост составил 7,9% в годовом исчислении и увеличился на 0,5% относительно 3 квартала. Мы допускаем, что по результатам опубликованного 16 января доклада «Бежевая книга» (рост продаж автомобилей и домов в 12 округах), ФРС США может изменить свои программы по скупке облигаций, что приведет к снижению спроса на долгосрочные казначейские обязательства и увеличит их доходность. На этом фоне можно ожидать небольшого роста цен краткосрочных надежных корпоративных облигаций, однако мы не рассчитываем по ним на сохранение положительной динамики в долгосрочной перспективе
ИДЕЯ: краткосрочный рост корпоративных облигаций (рейтинг “ВВВ” и выше) с дюрацией 3-5 лет
В настоящий момент мы рекомендуем покупать корпоративные облигации со сроком погашения до 5 лет, поскольку ожидаем продолжения роста инфляции (индекс инфляционных ожиданий, опубликованный 18 января Мичиганским университетом повысился с 3,3% до 3,4%). Текущие цены качественных корпоративных облигаций по нашему мнению находятся около максимумов, поэтому мы останавливаемся на бумагах, торгуемых по номиналу или даже с некоторым дисконтом, с дюрацией 3-5 лет.
Рекомендации по акциям, находящимся в поле зрения аналитиков нашей компании
Покупать, держать, продавать*
*рекомендация дана в зависимости от близости к цели текущей цены акции.
Покупать - текущая цена далеко от цели;
Держать - текущая цена находится близко к целевому уровню;
Продавать - текущая цена выше целевого уровня.
Наиболее важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков
9 января Alcoa (NYSE: AA) сообщила о получении в 4 квартале прибыли в размере $242 млн (21 цент на акцию) по сравнению с убытком в $193 млн (18 центов на акцию) годом ранее. Операционная прибыль составила 6 центов на акцию. Выручка за отчетный период упала до $5,9 млрд с $6 млрд. Аналитики ожидали показателя прибыли на уровне 6 центов на акцию при выручке в $5,58 млрд
10 января курс акций финской компании Nokia (NYSE: NOK) подскочил на торгах на NYSE на 15% после того, как производитель мобильных телефонов обнародовал предварительные данные по продажам за предыдущий квартал. Nokia заявила, что реализовала за последнюю четверть 2012 года 4,4 млн смартфонов Lumia по сравнению с 2,9 млн в предыдущем квартале. Общие продажи в подразделении Devices & Services составили 3,9 млрд евро ($5,1 млрд ), что выше ожиданий рынка. 24 января Nokia представит окончательные данные о прибыли за 4 квартал 2012 года.
23 января Google Inc. (NASDAQ: GOOG) сообщила о получении в 4 квартале прибыли в размере $2,89 млрд ($8,62 на акцию) по сравнению с $2,71 млрд ($8,22 на акцию) годом ранее. Операционная прибыль составила $10,65 на акцию. Аналитики ожидали показателя прибыли на уровне $10,47 на акцию при выручке в $12,34 млрд.
23 января IBM (NYSE: IBM) сообщила о получении в 4 квартале прибыли в размере $5,83 млрд ($5,13 на акцию) по сравнению с $5,49 млрд ($4,62 на акцию) годом ранее. Операционная прибыль составила $5,39 на акцию против $4,71. Выручка за отчетный период упала на 0,6% до $29,3 млрд. Аналитики ожидали показателя прибыли на уровне $5,25 на акцию при выручке в $29,09 млрд. Компания прогнозирует прибыль в новом году на уровне $16,7 на акц ию при прогнозе экономистов в $16,63
23 января Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) сообщила о получении в 1 квартале прибыли в размере $13,1 млрд ($13,81 на акцию) по сравнению с $13,1 млрд ($13,87 на акцию) годом ранее. Выручка за отчетный период выросла на 18% до $54,5 млрд. Аналитики ожидали показателя прибыли на уровне $13,48 на акцию при выручке в $55 млрд. Число отгруженных за квартал iPhone составило 47,8 млн штук. За отчетный период компания также продала 22,9 млн iPad и 4,1 млн Mac. Во 2 квартале Apple прогнозирует выручку в $41-43 млрд при ожиданиях аналитиков в $45,6 млрд
Broadcom – сердце телефонов Apple и Samsung
Broadcom Corp.
Тиккер BRCM
Текущая цена: $34,6
Среднесрочный потенциал: 19%
Цель: $41
Почему покупать
Компания является поставщиком модулей беспроводной связи и GPS для лидеров рынка смартфонов – Apple, Samsung и других
Компания увеличивает долю в отрасли посредством поглощения ключевых компаний, а также инвестируя в стратегические технологии – частоты 3G/4G
В 2013 году эксперты ожидают роста IT-рынка во всех сегментах деятельности Broadcom, что позволит сохранить и даже нарастить темпы роста выручки компании
О компании
Компания занимается разработкой, производством и продажей полупроводниковых решений для проводных и беспроводных систем связи. Продукты компании позволяют передавать голосовые, видео данные и мультимедиа контент в домашних условиях, в офисе и с помощью мобильных устройств. Акции Broadcom Corp. входят в расчет индекса S&P-500. Компания была основана в 1991 году. Штаб-квартира находится в г. Ирвин, штат Калифорния. Штат компании составляет 8,6 тыс. сотрудников. За 2011 год выручка компании составила $7,39 млрд. Акции Broadcom Corp.– инвестиции в беспроводные технологии для лидеров Broadcom занимает на рынке лидирующие позиции во многих отраслях, включая WiFi и Bluetooth, при этом в 2013 году компания рассчитывает нарастить свою долю рынка. Коммуникационные решения Broadcom уже используются в большинстве ведущих платформ смартфонов и планшетов, включая такие LTE телефоны как iPhone 5, Samsung Galaxy S III, Galaxy Note II, HTC Droid DNA и LG Optimus Vu II. Эксперты рынка IT-технологий ожидают в 2013 году рост во всех сегментах деятельности Broadcom, но сектор мобильной/беспроводной связи будет расти быстрее всего. По ряду прогнозов возрастет применение двухъядерной платформы для смартфонов в Samsung, 3G платформы на местном китайском рынке смартфонов, 5-е поколение комбинированного решения для связи (5G WiFi), новая разработка для технологии NFC. Дополнительный потенциал акций Broadcom в 2013 году может быть связан как с успехом отдельных технологий компаний, так и с популярностью продуктов мобильных гигантов Apple, Samsung и прочих. Высокий спрос на некоторые мобильные новинки может придать импульс акциям компании и увести котировки далеко за пределы указанного целевого уровня в 41 доллар за ценную бумагу
Компания сообщила, что получила заказы на сумму свыше $100 млн на свой комбинированный продукт для связи следующего поколения 5G WiFi, и она начнет поставлять это решение теперь для смартфонов и планшетов, которые будут выпускаться в первом полугодии 2013 года. Это должно позволить Broadcom нарастить отрыв от одного из своих главных конкурентов - компании Qualcomm. Рекомендацию «Покупать» дают также аналитики Deutsche Bank, The Benchmark Company и Capstone Investments.
Идеи быстрого роста
Tesla Motors, Inc. - пробой сильного уровня сопротивления
Даже на краткосрочном горизонте акции Tesla имеют сильный потенциал с точки зрения технического анализа
Tesla Motors, Inc.
Тиккер TSLA
Горизонт: 1 месяц
Цель: $38
Текущая цена: $35.96
Весь прошедший год акции торговались в широком диапазоне с высокой волатильностью. 23 января обновлен локальный максимум и пробит важный уровень сопротивления. На импульсе после пробоя акция может показать уверенную положительную динамику
Обновление локального максимума
Почти весь год акции торговались в диапазоне $37,3-$37,5. Сейчас акция находится около верхней границы диапазона. Дальнейший рост стоит ожидать до уровня годового максимума
Рекомендуемый уровень стоп-лосс $34,51(-2,40%)
О компании
Tesla Motors занимается разработкой, производством, и продажей электромобилей. Компания действует в Северной Америке, Европе, и Азии. Штаб-квартира находится в Пало альто, штат Калифорния. Год основания: 2003
Акции для активного трейдинга Сверхкороткие идеи для спекулянтов и трейдеров, применяющих технический анализ
Главными критериями в отборе акций для краткосрочной спекуляции «long» стали: обновление пятидесятидневного максимума, хороший график, высокая ликвидность и отсутствие новостного шума в ближайшие дни – все указанные компании уже отчитались за 4 квартал. Актуальность рекомендации – 5-7 рабочих дней
Наша стратегия: итоги и новые позиции
Рост продолжается, но мы осторожны
С начала года рынок продолжает восходящее движение к абсолютным максимумам. Большинство акций в нашем портфеле растет на уровне рынка или лучше него. Опционная позиция по нефти (короткий спред путов) была закрыта в зоне максимальной прибыли, что составило +30% от обеспечения позиции. Считаем, что успехи финансового сектора и отсутствие сильного негатива в ближайший месяц позволят индексу S&P500 сохранить растущий тренд. Вместе с тем, некоторые опасения относительно локальной коррекции (связанной со стремлением инвесторов зафиксировать прибыль и коррекцией на азиатских рынках) удерживают нас от наращивания позиции, поэтому в портфеле по-прежнему около 30% активов сосредоточено «в кэше».
Кто идет на IPO: предстоящие размещения акций
Объём привлекаемых в процессе IPO средств: $1 млрд
Ожидаемая дата IPO: Февраль 2013
Московская биржа (ММВБ) разместит свои акции у себя на площадке Размещение акций пройдет только на Московской бирже, хотя изначально планировалось традиционно предложить российские ценные бумаги и лондонским инвесторам на LSE. Официально известно, что уменьшать свой пакет акций в 24,3% не будет только Банк России, являющийся на сегодняшний день крупнейшим акционером биржи. Другие держатели акций в ходе IPO формальное право продать акции все же получат. Совместными организаторами размещения станут Credit Suisse, J.P. Morgan, Сбербанк и ВТБ Капитал. Другими участниками IPO станут Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Ренессанс Капитал и UBS Investment Bank. Акции Московской биржи будут включены в котировальный список «В». Предполагается, что точные сроки IPO Московской биржи определятся на Совете директоров 1 февраля. Точные ценовые параметры станут известны несколько позднее. Более подробную информацию по IPO ММВБ с анализом потенциала акций, включая отраслевой анализ конкурентов, мы планируем представить в нашем следующем инвестиционном обзоре
Действующими акционерами Московской биржи являются Банк России (24,3% акций), Сбербанк (10,4%), ВЭБ (8,7%), ЕБРР (6,3%), Юникредит банк (6,2%), ВТБ (6,%). По нашей оценке, эти организации с низкой вероятностью поспешат продать акции во время или сразу IPO. Дополнительные продавцы могут помешать успеху события государственной важности, поэтому скорее всего государственные структуры наоборот некоторое время будут поддерживать котировки. Капитализация биржи исходя из котировок акций в системе RTS Board оценивалась на уровне $4 млрд. Представители инвестиционных банков – организаторов размещения неофициально называют диапазон цен $4,5-5 млрд при заявленном объеме IPO в $500 млн
Отрасли и компании: лидеры рынка
Финансисты продолжают расти – в преддверии и в начале сезона отчетов акции именно этого сектора пользовались наибольшей популярностью. Затянувшееся снижение в акциях Apple опустили технологический сектор на последнее место
20 крупнейших компаний в самом доходном секторе за последний месяц
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба