Последний зимний месяц начинается для российского рынка весьма показательно. С одной стороны, инвесторы пока очень сильно продолжают надеяться на рост цен на нефтяных площадках, которые смогут поддержать «быков» в их благих помыслах продолжить покупки и заработать на этом хоть что-нибудь. С другой стороны, «медвежья» сила набирает обороты по причине ожидания скорого начала коррекции на американских площадках, в особенности по индексу S&P500, который после многих недель медленного, но верного роста достиг своих локальных максимумов за последние 5 лет. Понятно, что по законам фондового рынка когда-нибудь происходит и фиксация прибыли. Вполне вероятно, что пока коррекцию на заокеанских рынках сдерживает крайне позитивный сезон отчетности в США, который будет продолжаться еще целую неделю. Пока он поддерживает инвесторов в их пожеланиях покупок, но после его окончания любая негативная макроэкономическая статистика может быть воспринята как повод к продажам, а для «медведей» - как руководство к действию.
На европейских площадках ситуация немногим отличалась от российских – все такая же вялость и все такое же снижение основных биржевых индексов. Оно и понятно: пока проблемы с бюджетными и долговыми кризисами отошли на второй план, ЕЦБ начал «заливать» экономику деньгами, доходности по федеральным бондам ряда стран все-таки снижаются, а корпоративный сектор крайне беден и скуден на новости. Вот и остается инвесторам только ждать, что они и делают.
На рынке сырья продолжается медленный, но уверенный рост. Ситуация в Египте подстегивает спекулянтов разгонять котировки. В этом деле для участников рынка главной задачей остается поиск такого момента на рынке, чтобы вовремя зафиксировать свои позиции, поскольку, по уже имеющемуся опыту, любой геополитический конфликт, за исключением полномасштабной войны, имеет свойство когда-нибудь, но заканчиваться и приводить к коррекции на нефтяных площадках. Пока же уровень в $115 за баррель является «якорем» для российского рынка, который не дает унести его «по волнам» коррекции.
Корпоративные истории на российском рынке сейчас имеются, пусть и в небольшом количестве. Приятно удивляют бумаги Сбербанка: видимо, рост происходит не только из-за активных «перекладываний» в эти акции своих средств акционерами ВТБ, но и роста объемов. Иначе акции крупнейшего банка страны не добрались бы до своих максимумов с середины 2011-го года. Исторические максимумы уже совсем близко – около 113 рублей, но перекупленность в этих акциях приняла поистине исполинский размах, а посему заходить сейчас в эту бумагу крайне рискованно.
Крайне нелицеприятно сейчас выглядят бумаги Мечела, которые после заявления первого вице-премьера г-на Шувалова попали под «пресс» подозрения – дело в том, что сделка с пакетом акций порта «Ванино» могла быть совершена с законодательными нарушениями, а это, естественно, в случае доказательства, отразится на акциях компании незамедлительно. В данном случае нельзя не согласиться с госчиновником, когда он говорит о том, что «общество должно знать конечных приобретателей крупных российских государственных активов». Должно знать, куда деваться. Думается, что в ближайшее время мы все и узнаем.
Технически рынок пока не обещает резких перемен: индекс ММВБ продолжает свою консолидацию рядом с уровнем в 1550 пунктов. Локальная перекупленность вкупе с разворотными сигналами осцилляторов не стали причиной прекращения консолидации. Индекс находится на перепутье между уровнями 1515-1520 пунктами внизу и 1560-1570 пунктами вверху. В первом случае пробитие диапазона будет означать уход ниже уровня в 1500 пунктов, а во втором – попытка протестировать 1600 пунктов.
Не забудем о сегодняшних данных с американского рынка труда: здесь и цифры по безработице, и данные по количеству новых мест в экономике. ФРС еще раз должна убедиться в правильности выбранного курса, а вместе с ней и все мировые рынки.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ вырос на 0,22% до уровня в 1 546,76 пунктов, индекс РТС прибавил 0,23% до уровня в 1 622,56 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 429,75 млрд. руб.
Торги в четверг на российском рынке дали надежду участникам рынка на то, что после нескольких дней активных продаж наступает не менее активная попытка восстановить утерянное. Благо динамика движения котировок на американском рынке к этому активно располагала: в среду продавцы не проявляли заметной активности даже после достаточно слабых показателей ВВП США за IV квартал, а ФРС и словом не обмолвилась о досрочном завершении программы количественного смягчения, определив целевой уровень безработицы в 6,5% с нынешних 7,8%. Реакция на снижение ВВП в США была не слишком значительной, но надо сказать «спасибо» слабым отчетам корпораций: Facebook, ConocoPhillips, Royal Dutch/Shell и Deutsche Bank в 2012-м году зафиксировали снижение прибыли. Отсюда и не слишком сильный рост рынка.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов изменялись разнонаправленно после трех дней роста подряд, что вполне логично: участники рынка при таком раскладе банально захотели зафиксировать прибыль. Не лучшим образом на рынок нефти повлияли и макроэкономические данные из США, где было зафиксировано замедление роста личных расходов в декабре. С учетом того, что крупнейшая экономика мира является, прежде всего, экономикой потребления, поскольку именно на потребительские расходы приходится около 70% в ВВП, удивляться снижению этого самого ВВП не стоит. Выросло и число первичных обращений за пособием по безработице, причем выросло существенно выше прогнозов. Заметим одну важную особенность: динамика фондового рынка очень тесно связана с динамикой обращений за пособием: чем ниже последняя, тем сильнее растет рынок и наоборот. На нефтяных рынках замедление потребления также учитывалось среди инвесторов, но не существенно, поскольку ослабление курса доллара, вызванное проблемными данными, сдерживает цены на площадках.
Цена мартовских фьючерсов на смесь марки Brent к завершению торгов увеличилась на $0,55 до уровня в $115,55 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на нефть марки WTI снизилась на $0,45 до уровня в $97,49 за баррель.
На американском рынке торги, начавшись не лучшим образом, все-таки завершили день в плюсе. Статистика по рынку труда хоть и была не самой лучшей для рынка, но зато данные по индексу деловой активности в округе Чикаго «вытащили» индексы из «красной» зоны.
Министерство труда сообщило, что количество первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю увеличилось на 38 тысяч до уровня в 368 тысяч, тогда как рынок ожидал роста заявок только на 21 тысячу до 351 тысяч.
Что касается данных по деловой активности в Чикаго, то они действительно оказались заметно лучше прогнозов: индекс повысился в январе до 55,6 пункта с 50 пунктов в декабре. Рынок ожидал гораздо более скромный рост – всего до 50,5 пункта. Заметим, что этот показатель достиг максимума с апреля прошлого года.
Судя по этим показателям, инвестиции в развитие бизнеса и объемы производства должны увеличиться в течение следующего года. Данные по объему потребительских расходов и доходов в США в декабре также оказались позитивными: расходы увеличились по сравнению с ноябрем на 0,2%, а доходы населения выросли на 2,6%.
Индекс Dow Jones снизился на 0,15% до уровня в 13 930,66 пунктов. S&P 500 вырос на 0,02% до уровня в 1502,17 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,24% до уровня в 3 149,39 пунктов.
На азиатских рынках индексы завершили торги преимущественно отрицательно на фоне ухудшения квартального показателя ВВП США, снижения объемов промпроизводства в Японии и разнонаправленных новостей в корпоративном секторе.
После того, как бюро экономического анализа министерства торговли США сообщило о том, что ВВП страны по итогам IV квартала 2012 года по первоначальной оценке, уменьшился на 0,1% по сравнению с третьим кварталом, азиатские инвесторы не могли не обратить на это повышенного внимания.
Вкупе с макроэкономическими данными из Японии данные факторы повлияли на снижение котировок в Азии. Итак, объем промышленного производства в Японии снизился в декабре 2012-го года на 7,8% в годовом выражении и вырос на 2,5% в месячном, тогда как рынок ожидал уменьшения данного показателя на 5,6% по сравнению с последним месяцем 2011-го года и роста на 4,1% в месячном исчислении. Правда, оптимизм у инвесторов остался на фоне удешевления иены и принятых правительством мер по стимулированию национальной экономики.
Существенно хуже прогнозов оказалась статистика по числу новостроек в Японии. В декабре 2012-го года этот показатель вырос на 10% при прогнозе роста на 13,5%.
Негативно на рынки региона повлияли и сообщения от международного рейтингового агентства Standard & Poor`s, по оценке которого экономика Австралии может существенно снизиться в случае сокращения объема инвестиций в горнодобывающий сектор страны.
Корпоративный фон оказался вчера разнонаправленным: акции LG Electronics к концу торгов потеряли 1,9% на фоне убытка компании по итогам IV квартала прошлого года в размере $432 млн. по сравнению убытка в $155 млрд. в прошлом году.
К концу торгов японский Nikkei 225 повысился на 0,22% до уровня в 11 138,66 пунктов, индекс SSE Composite прибавил 0,12% до уровня в 2385,42 пунктов. Индекс Hang Seng уменьшился на 0,39% до уровня в 23 729,53 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе хорошо смотрелись бумаги Полюс золота (+4,6%) на новостях о том, что правами миноритариев занялась Великобритания, под юрисдикцией которой работает Polyus Gold. Британский комитет по слияниям и поглощениям намерен убедиться, что в случае возникновения юридического повода по причине продажи своего пакета Михаилом Прохоровым выкуп долей миноритарных акционеров все же состоится. Подобное развитие событий идет вразрез с надеждами рынка о шансах на оферту, поэтому многие инвесторы решили прикупить бумаги в надежде на возможный выкуп.
2. В секторе черной металлургии ряд компаний обнародовал свои операционные результаты за IV квартал и за весь 2012-й год. Если за год данные оказались в большей степени позитивными, то за квартал они оказались крайне слабыми. ММК в последнем квартале сократил выпуск стали относительно III квартала на 11,6%, Мечел – на 16%. Бумаги ММК повысилась на 0,33%, а у Мечела просели на 2,66%. На котировки повлияло и заявление первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова о том, что общество должно знать конечных приобретателей крупных российских государственных активов, таких как порт Ванино Сейчас идет проверка сделки по приватизации порта на предмет соблюдения законодательства. По этой причине к Мечелу в ближайшее время стоит сохранять крайне осторожное отношение, даже несмотря на его чрезвычайную дешевизну. К тому же цикл восстановления цен на сталь может начаться позже ожидавшегося ранее I квартала 2013-го года.
3. В энергетическом секторе хуже всех смотрелись бумаги РусГидро в свете сообщения о ее намерении получить в управление российские системы водопроводов и канализации. Проблема в том, что канализационный бизнес является отнюдь непрофильным для РусГидро, но даже в случае его интеграции в бизнес он потребует огромных инвестиционных затрат. Пока котировки РусГидро проседают: в четверг они упали на 2,73%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня по причине небольшого количества ярко фундаментальных причин для возобновления покупок. Хорошо, что пока цены на нефть находятся на высоких уровнях и объемы торгов сильно не снижаются. Сегодня выходит большой объем макроэкономической статистики в США, что дает надежду на покупки до закрытия.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня ГМК «Норильский никель» обнародовал производственные результаты по итогам 2012-го года, согласно которым из основных видов продукции увеличилось только производство никеля – на 2% до 300,3 тыс. тонн. Производство остальных основных металлов снизилось по сравнению с 2011-м годом: меди – на 4% до уровня в 363,7 тыс. тонн, палладия – на 3% до 2,73 млн. унций, платины – на 2% до 683 тыс. унций.
Что касается последнего квартала года, то результаты в нем примерно соответствуют запланированным: общий объем производства никеля составил в квартале около 77,4 тыс. тонн, что соответствует производственным результатам третьего квартала. Выпуск меди составил 90,001 тысячи тонн, снизившись примерно на 6%.
Рост объемов выпуска никеля в целом по всей группе связан с ростом выпуска металла на зарубежных площадках в Африке и Австралии. Сокращение производства меди связано с недопоставкой сырья на Кольскую ГМК – одной из дочерних предприятий группы.
Очень неплохо вырос объем производства никеля в концентрате на ботсванских мощностях группы: на предприятии Tati Nickel. По итогам 2012 года производство никеля в концентрате выросло на 31% до уровня в 12,21 тыс. тонн. Это стало возможным благодаря эффективному управлению переработкой руды за счет реализации комплекса мероприятий по повышению технической готовности переделов дробления и увеличения извлечения металла в концентрат.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ГМК, поскольку, хотя роста по основным единицам производственного ассортимента и не наблюдалось, большинство дивизионов выполнили планы на 2012-й год. В 2013-м году ГМК планирует произвести около 270 тыс. тонн никеля, из которых 230-235 тысяч тонн никеля планируется произвести на российских предприятиях и 45-50 тысяч тонн на зарубежных мощностях. Если эти планы будут реализованы, то бумаги ГМК, в свете большого роста спроса на них в свете разрешения корпоративного конфликта имеют все шансы на рост.
Цена: 6008
Цель: 6884
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Аптечная сеть 36'6"
Сегодня стало известно, что основные владельцы ОАО «Аптечная сеть 36,6» Артем Бектемиров и Сергей Кривошеев приняли решение временно приостановить проведение переговоров с АФК «Система» на предмет продаже корпорации производителя лекарств «Верофарм». В качестве основной причины приостановки переговоров называется отсутствие договоренности по цене.
Напомним, что по независимым оценкам, «36,6» могла получить от продажи «Верофарма» около 5,5 млрд. рублей с целью погашения более 50% своего долга, который у компании является достаточно высоким.
Верофарм является прибыльным активом: несмотря на общую убыточность бизнеса «36,6» на протяжении последних отчетных периодов, благодаря широкому портфелю продукции компании, который составляет более 400 препаратов, ей удавалось генерировать стабильный уровень чистой прибыли. Например, в I полугодии 2012-го года Верофарм смог заработать 783 млн. рублей, а уровень выручки остался на уровне I полугодия 2011-го года, составив около 3,17 млрд. рублей.
История с возможной продажей сетью «36,6» контрольного пакета акций «Верофарма» в размере 51,8% обсуждается уже очень давно – с 2006 года, но только несколько месяцев назад Федеральная антимонопольная служба России разрешила «Системе» приобретать 100%-й пакет голосующих акций в уставном капитале Верофарма при соблюдении ряда предписаний. Тогда Система устами своего владельца Владимира Евтушенкова сообщила о своем желании закрыть сделку по покупке Верофарма как можно скорее.
Что касается причин, которые могли стать причиной «заморозки» сделки, то возможно, что у «36,6» появились другие варианты по продаже «Верофарма» кроме «Системы», поскольку с начала января переговоры по покупке актива «Системой» были остановлены по инициативе именно «36,6».
Еще одной причиной прекращения ведения переговоров стоит назвать успешные переговоры «36,6» с основным кредитором – Сбербанком на предмет реструктуризации долга. Напомним, что еще в 2011-м году «36,6» заложила Сбербанку контрольный пакет «Верофарма» под заем в 4,15 млрд. рублей, который пошел на реструктуризацию части долга аптечной сети.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг «36,6», поскольку пока никаких комментариев как со стороны Системы, так и со стороны «36,6» относительно перспектив сделки и данной ситуации так и поступало. В случае появления каких-либо комментариев с одной из сторон можно будет оценивать влияние данной новости на котировки сети «36,6».
Цена: 33,5
Цель: 28,7
Рекомендация: Сокращать
На европейских площадках ситуация немногим отличалась от российских – все такая же вялость и все такое же снижение основных биржевых индексов. Оно и понятно: пока проблемы с бюджетными и долговыми кризисами отошли на второй план, ЕЦБ начал «заливать» экономику деньгами, доходности по федеральным бондам ряда стран все-таки снижаются, а корпоративный сектор крайне беден и скуден на новости. Вот и остается инвесторам только ждать, что они и делают.
На рынке сырья продолжается медленный, но уверенный рост. Ситуация в Египте подстегивает спекулянтов разгонять котировки. В этом деле для участников рынка главной задачей остается поиск такого момента на рынке, чтобы вовремя зафиксировать свои позиции, поскольку, по уже имеющемуся опыту, любой геополитический конфликт, за исключением полномасштабной войны, имеет свойство когда-нибудь, но заканчиваться и приводить к коррекции на нефтяных площадках. Пока же уровень в $115 за баррель является «якорем» для российского рынка, который не дает унести его «по волнам» коррекции.
Корпоративные истории на российском рынке сейчас имеются, пусть и в небольшом количестве. Приятно удивляют бумаги Сбербанка: видимо, рост происходит не только из-за активных «перекладываний» в эти акции своих средств акционерами ВТБ, но и роста объемов. Иначе акции крупнейшего банка страны не добрались бы до своих максимумов с середины 2011-го года. Исторические максимумы уже совсем близко – около 113 рублей, но перекупленность в этих акциях приняла поистине исполинский размах, а посему заходить сейчас в эту бумагу крайне рискованно.
Крайне нелицеприятно сейчас выглядят бумаги Мечела, которые после заявления первого вице-премьера г-на Шувалова попали под «пресс» подозрения – дело в том, что сделка с пакетом акций порта «Ванино» могла быть совершена с законодательными нарушениями, а это, естественно, в случае доказательства, отразится на акциях компании незамедлительно. В данном случае нельзя не согласиться с госчиновником, когда он говорит о том, что «общество должно знать конечных приобретателей крупных российских государственных активов». Должно знать, куда деваться. Думается, что в ближайшее время мы все и узнаем.
Технически рынок пока не обещает резких перемен: индекс ММВБ продолжает свою консолидацию рядом с уровнем в 1550 пунктов. Локальная перекупленность вкупе с разворотными сигналами осцилляторов не стали причиной прекращения консолидации. Индекс находится на перепутье между уровнями 1515-1520 пунктами внизу и 1560-1570 пунктами вверху. В первом случае пробитие диапазона будет означать уход ниже уровня в 1500 пунктов, а во втором – попытка протестировать 1600 пунктов.
Не забудем о сегодняшних данных с американского рынка труда: здесь и цифры по безработице, и данные по количеству новых мест в экономике. ФРС еще раз должна убедиться в правильности выбранного курса, а вместе с ней и все мировые рынки.
По итогам торгов четверга индекс ММВБ вырос на 0,22% до уровня в 1 546,76 пунктов, индекс РТС прибавил 0,23% до уровня в 1 622,56 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 429,75 млрд. руб.
Торги в четверг на российском рынке дали надежду участникам рынка на то, что после нескольких дней активных продаж наступает не менее активная попытка восстановить утерянное. Благо динамика движения котировок на американском рынке к этому активно располагала: в среду продавцы не проявляли заметной активности даже после достаточно слабых показателей ВВП США за IV квартал, а ФРС и словом не обмолвилась о досрочном завершении программы количественного смягчения, определив целевой уровень безработицы в 6,5% с нынешних 7,8%. Реакция на снижение ВВП в США была не слишком значительной, но надо сказать «спасибо» слабым отчетам корпораций: Facebook, ConocoPhillips, Royal Dutch/Shell и Deutsche Bank в 2012-м году зафиксировали снижение прибыли. Отсюда и не слишком сильный рост рынка.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов изменялись разнонаправленно после трех дней роста подряд, что вполне логично: участники рынка при таком раскладе банально захотели зафиксировать прибыль. Не лучшим образом на рынок нефти повлияли и макроэкономические данные из США, где было зафиксировано замедление роста личных расходов в декабре. С учетом того, что крупнейшая экономика мира является, прежде всего, экономикой потребления, поскольку именно на потребительские расходы приходится около 70% в ВВП, удивляться снижению этого самого ВВП не стоит. Выросло и число первичных обращений за пособием по безработице, причем выросло существенно выше прогнозов. Заметим одну важную особенность: динамика фондового рынка очень тесно связана с динамикой обращений за пособием: чем ниже последняя, тем сильнее растет рынок и наоборот. На нефтяных рынках замедление потребления также учитывалось среди инвесторов, но не существенно, поскольку ослабление курса доллара, вызванное проблемными данными, сдерживает цены на площадках.
Цена мартовских фьючерсов на смесь марки Brent к завершению торгов увеличилась на $0,55 до уровня в $115,55 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на нефть марки WTI снизилась на $0,45 до уровня в $97,49 за баррель.
На американском рынке торги, начавшись не лучшим образом, все-таки завершили день в плюсе. Статистика по рынку труда хоть и была не самой лучшей для рынка, но зато данные по индексу деловой активности в округе Чикаго «вытащили» индексы из «красной» зоны.
Министерство труда сообщило, что количество первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю увеличилось на 38 тысяч до уровня в 368 тысяч, тогда как рынок ожидал роста заявок только на 21 тысячу до 351 тысяч.
Что касается данных по деловой активности в Чикаго, то они действительно оказались заметно лучше прогнозов: индекс повысился в январе до 55,6 пункта с 50 пунктов в декабре. Рынок ожидал гораздо более скромный рост – всего до 50,5 пункта. Заметим, что этот показатель достиг максимума с апреля прошлого года.
Судя по этим показателям, инвестиции в развитие бизнеса и объемы производства должны увеличиться в течение следующего года. Данные по объему потребительских расходов и доходов в США в декабре также оказались позитивными: расходы увеличились по сравнению с ноябрем на 0,2%, а доходы населения выросли на 2,6%.
Индекс Dow Jones снизился на 0,15% до уровня в 13 930,66 пунктов. S&P 500 вырос на 0,02% до уровня в 1502,17 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,24% до уровня в 3 149,39 пунктов.
На азиатских рынках индексы завершили торги преимущественно отрицательно на фоне ухудшения квартального показателя ВВП США, снижения объемов промпроизводства в Японии и разнонаправленных новостей в корпоративном секторе.
После того, как бюро экономического анализа министерства торговли США сообщило о том, что ВВП страны по итогам IV квартала 2012 года по первоначальной оценке, уменьшился на 0,1% по сравнению с третьим кварталом, азиатские инвесторы не могли не обратить на это повышенного внимания.
Вкупе с макроэкономическими данными из Японии данные факторы повлияли на снижение котировок в Азии. Итак, объем промышленного производства в Японии снизился в декабре 2012-го года на 7,8% в годовом выражении и вырос на 2,5% в месячном, тогда как рынок ожидал уменьшения данного показателя на 5,6% по сравнению с последним месяцем 2011-го года и роста на 4,1% в месячном исчислении. Правда, оптимизм у инвесторов остался на фоне удешевления иены и принятых правительством мер по стимулированию национальной экономики.
Существенно хуже прогнозов оказалась статистика по числу новостроек в Японии. В декабре 2012-го года этот показатель вырос на 10% при прогнозе роста на 13,5%.
Негативно на рынки региона повлияли и сообщения от международного рейтингового агентства Standard & Poor`s, по оценке которого экономика Австралии может существенно снизиться в случае сокращения объема инвестиций в горнодобывающий сектор страны.
Корпоративный фон оказался вчера разнонаправленным: акции LG Electronics к концу торгов потеряли 1,9% на фоне убытка компании по итогам IV квартала прошлого года в размере $432 млн. по сравнению убытка в $155 млрд. в прошлом году.
К концу торгов японский Nikkei 225 повысился на 0,22% до уровня в 11 138,66 пунктов, индекс SSE Composite прибавил 0,12% до уровня в 2385,42 пунктов. Индекс Hang Seng уменьшился на 0,39% до уровня в 23 729,53 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе хорошо смотрелись бумаги Полюс золота (+4,6%) на новостях о том, что правами миноритариев занялась Великобритания, под юрисдикцией которой работает Polyus Gold. Британский комитет по слияниям и поглощениям намерен убедиться, что в случае возникновения юридического повода по причине продажи своего пакета Михаилом Прохоровым выкуп долей миноритарных акционеров все же состоится. Подобное развитие событий идет вразрез с надеждами рынка о шансах на оферту, поэтому многие инвесторы решили прикупить бумаги в надежде на возможный выкуп.
2. В секторе черной металлургии ряд компаний обнародовал свои операционные результаты за IV квартал и за весь 2012-й год. Если за год данные оказались в большей степени позитивными, то за квартал они оказались крайне слабыми. ММК в последнем квартале сократил выпуск стали относительно III квартала на 11,6%, Мечел – на 16%. Бумаги ММК повысилась на 0,33%, а у Мечела просели на 2,66%. На котировки повлияло и заявление первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова о том, что общество должно знать конечных приобретателей крупных российских государственных активов, таких как порт Ванино Сейчас идет проверка сделки по приватизации порта на предмет соблюдения законодательства. По этой причине к Мечелу в ближайшее время стоит сохранять крайне осторожное отношение, даже несмотря на его чрезвычайную дешевизну. К тому же цикл восстановления цен на сталь может начаться позже ожидавшегося ранее I квартала 2013-го года.
3. В энергетическом секторе хуже всех смотрелись бумаги РусГидро в свете сообщения о ее намерении получить в управление российские системы водопроводов и канализации. Проблема в том, что канализационный бизнес является отнюдь непрофильным для РусГидро, но даже в случае его интеграции в бизнес он потребует огромных инвестиционных затрат. Пока котировки РусГидро проседают: в четверг они упали на 2,73%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня по причине небольшого количества ярко фундаментальных причин для возобновления покупок. Хорошо, что пока цены на нефть находятся на высоких уровнях и объемы торгов сильно не снижаются. Сегодня выходит большой объем макроэкономической статистики в США, что дает надежду на покупки до закрытия.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня ГМК «Норильский никель» обнародовал производственные результаты по итогам 2012-го года, согласно которым из основных видов продукции увеличилось только производство никеля – на 2% до 300,3 тыс. тонн. Производство остальных основных металлов снизилось по сравнению с 2011-м годом: меди – на 4% до уровня в 363,7 тыс. тонн, палладия – на 3% до 2,73 млн. унций, платины – на 2% до 683 тыс. унций.
Что касается последнего квартала года, то результаты в нем примерно соответствуют запланированным: общий объем производства никеля составил в квартале около 77,4 тыс. тонн, что соответствует производственным результатам третьего квартала. Выпуск меди составил 90,001 тысячи тонн, снизившись примерно на 6%.
Рост объемов выпуска никеля в целом по всей группе связан с ростом выпуска металла на зарубежных площадках в Африке и Австралии. Сокращение производства меди связано с недопоставкой сырья на Кольскую ГМК – одной из дочерних предприятий группы.
Очень неплохо вырос объем производства никеля в концентрате на ботсванских мощностях группы: на предприятии Tati Nickel. По итогам 2012 года производство никеля в концентрате выросло на 31% до уровня в 12,21 тыс. тонн. Это стало возможным благодаря эффективному управлению переработкой руды за счет реализации комплекса мероприятий по повышению технической готовности переделов дробления и увеличения извлечения металла в концентрат.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ГМК, поскольку, хотя роста по основным единицам производственного ассортимента и не наблюдалось, большинство дивизионов выполнили планы на 2012-й год. В 2013-м году ГМК планирует произвести около 270 тыс. тонн никеля, из которых 230-235 тысяч тонн никеля планируется произвести на российских предприятиях и 45-50 тысяч тонн на зарубежных мощностях. Если эти планы будут реализованы, то бумаги ГМК, в свете большого роста спроса на них в свете разрешения корпоративного конфликта имеют все шансы на рост.
Цена: 6008
Цель: 6884
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Аптечная сеть 36'6"
Сегодня стало известно, что основные владельцы ОАО «Аптечная сеть 36,6» Артем Бектемиров и Сергей Кривошеев приняли решение временно приостановить проведение переговоров с АФК «Система» на предмет продаже корпорации производителя лекарств «Верофарм». В качестве основной причины приостановки переговоров называется отсутствие договоренности по цене.
Напомним, что по независимым оценкам, «36,6» могла получить от продажи «Верофарма» около 5,5 млрд. рублей с целью погашения более 50% своего долга, который у компании является достаточно высоким.
Верофарм является прибыльным активом: несмотря на общую убыточность бизнеса «36,6» на протяжении последних отчетных периодов, благодаря широкому портфелю продукции компании, который составляет более 400 препаратов, ей удавалось генерировать стабильный уровень чистой прибыли. Например, в I полугодии 2012-го года Верофарм смог заработать 783 млн. рублей, а уровень выручки остался на уровне I полугодия 2011-го года, составив около 3,17 млрд. рублей.
История с возможной продажей сетью «36,6» контрольного пакета акций «Верофарма» в размере 51,8% обсуждается уже очень давно – с 2006 года, но только несколько месяцев назад Федеральная антимонопольная служба России разрешила «Системе» приобретать 100%-й пакет голосующих акций в уставном капитале Верофарма при соблюдении ряда предписаний. Тогда Система устами своего владельца Владимира Евтушенкова сообщила о своем желании закрыть сделку по покупке Верофарма как можно скорее.
Что касается причин, которые могли стать причиной «заморозки» сделки, то возможно, что у «36,6» появились другие варианты по продаже «Верофарма» кроме «Системы», поскольку с начала января переговоры по покупке актива «Системой» были остановлены по инициативе именно «36,6».
Еще одной причиной прекращения ведения переговоров стоит назвать успешные переговоры «36,6» с основным кредитором – Сбербанком на предмет реструктуризации долга. Напомним, что еще в 2011-м году «36,6» заложила Сбербанку контрольный пакет «Верофарма» под заем в 4,15 млрд. рублей, который пошел на реструктуризацию части долга аптечной сети.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг «36,6», поскольку пока никаких комментариев как со стороны Системы, так и со стороны «36,6» относительно перспектив сделки и данной ситуации так и поступало. В случае появления каких-либо комментариев с одной из сторон можно будет оценивать влияние данной новости на котировки сети «36,6».
Цена: 33,5
Цель: 28,7
Рекомендация: Сокращать
/Компиляция. 1 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба