Ситуация для среднестатистического инвестора на российском рынке пока хоть и «пышут» оптимизмом, но по мере продвижения нефтяных цен вверх, а значений американских индексов Dow Jones и S&P500 на свои абсолютные исторические максимумы, оптимизм участников рынка начинает потихоньку иссякать, поскольку они начинают понимать, что полномасштабная коррекция. Что может выступить в роли «спички», которая разожжет «костер» снижения, пока не очень ясно, но это может быть все что угодно – от информации по росту запасов нефти в США до обычного окончания сезона отчетности там же. Дело в том, что чем дальше рынки идут на фоне постоянного вброса «денег» в экономики к своим максимумам, тем больше вероятность начала коррекции, причем эта вероятность увеличивается с каждым днем. Хорошо еще, что цены на нефтяных рынках пока остаются на достаточно высоком уровне (последний рост до уровня почти в $117 за баррель Brent накануне), поскольку, в противном случае, при тех объемах торгов, которые наблюдаются на торговых площадках сейчас, удержаться на достигнутых высотах будет сложно.
Консолидация вокруг отметки в 1550 пунктов пока остается основным уделом для рынка, поскольку вероятность штурма локальных максимумов, установленных почти год назад, пока не слишком высока. Именно по этой причине есть риск говорить о том, что рынок в России держится «на плаву» исключительно благодаря ценовой конъюнктуре на сырьевых рынках.
На западных площадках торги идут своим чередом, больше реагируя на корпоративные новости, нежели на общий макроэкономический фон. Хороший сезон отчетов дает возможность индексу S&P500 продолжать «покорять небеса», причем настолько, что до абсолютного максимума осталось добрать какие-то 4%! Аналогичная ситуация наблюдается и с индексом Dow Jones: там до штурма «рекорда» вообще чуть больше 1%. Что сказать…Удивительное рядом! Не говоря уже и об отраслевых индексах Dow Jones и S&P500, которые также продолжают активно устанавливать свои исторические максимумы.
Стоит сказать спасибо сезону выхода корпоративной отчетности, которая действительно радует рынок, показывая впечатляющие результаты: 7 из 10 компаний по своим финансовым показателям превышают прогнозы по рынку и прогноза на 2013-й год. Логично, что спрос на их бумаги активно растет. Главное – дождаться конца сезона отчетности и посмотреть, на чем рынок будет расти и дальше. Если будет.
Текущая неделя будет интересна очередным заседанием европейского ЦБ, поскольку крайне интересно будет услышать комментарии регулятора на предмет дальнейшего регулирования курса евро, который сейчас и так очень сильно окреп по отношению к своему американскому собрату. Не забудем и про саммит ЕС в Брюсселе.
Технически индекс ММВБ пока находится в рамках восходящего тренда, но два ключевых уровня, которые выступают основными перспективами движения рынка, сохраняются: это диапазон в 1515-1520 пунктов снизу и диапазон в 1560-1565 пунктов сверху. Куда двинемся, пока не ясно, но скоро ситуация должна проясниться.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 0,03% до уровня в 1 547,22 пунктов, индекс РТС прибавил 0,38% до уровня в 1 628,31 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 414,36 млрд. руб.
Торги в пятницу проходили на фоне попыток покупателей продолжить начатый уже в четверг под конец торгов рост. Хорошо, что новостных поводов для покупок было немало: гораздо лучше, чем ожидалось, оказались январские показатели индексов деловой активности менеджеров по закупкам в промышленных секторах Германии и зоны евро, а также уровень безработицы в зоне евро. Данные из Китая не были учтены на торгах, поскольку они указали на замедление роста деловой активности, тогда как данные, рассчитываемые банком HSBC, указали на ускорение. Пока значение фьючерса на S&P 500 будет находиться ниже уровня в 1500 пунктов, сильно покупать участники рынка будут бояться. По этой причине больших покупок ожидать не приходилось до выхода статистики из США. Надо сказать, что последняя большого повода для покупок не дала, поскольку в январе неожиданно вырос уровень безработицы – до 7,9%. С учетом того, что рост последних месяцев во многом базировался на фундаментальных предпосылках, инвесторам теперь о чем подумать: в начале ВВП оказался гораздо ниже ожиданий, потом хуже прогнозов стало число первичных обращений за пособием по безработице, после чего вырос и сам уровень безработицы.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов увеличились на фоне статистических данных по рынку труда в США. По данным министерства труда США, число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики этой страны в январе выросло на 157 тыс., а уровень безработицы увеличился до 7,9% с 7,8% в декабре. Рынок предполагал увеличение на 165 тыс. мест и сохранение безработицы на декабрьском уровне. Обрадовали участников рынка пересмотренные показатели за ноябрь и декабрь, согласно которым число рабочих мест выросло на 196 тыс. и 247 тыс. соответственно. Это значит, что в сумме экономика создала на 127 тыс. рабочих мест больше, чем по предыдущим оценкам.
В течение дня цены смотрелись весьма разнонаправленно на фоне новостей из Китая по деловой активности в промышленности и в ожидании серии макроэкономических данных. В январе текущего года безработица в США осталась на уровне в 7,8%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 165 тыс.
Цена мартовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent к завершению торгов увеличилась на 1% до уровня в $116,76 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI повысилась на $0,28 до уровня в $97,77 за баррель.
На американских рынках торги завершились ростом основных индексов более чем на 1%. Существенному росту индексов активно способствовал оптимизм участников рынка, который был связан с публикацией благоприятных макроэкономических новостей. Индекс Dow Jones по итогам торгов установился выше отметки в 14000 пунктов впервые с октября 2007-го года.
Этому активно поспособствовал вышедший во время торгов доклад Мичиганского университета, согласно которому индекс потребительского доверия в США в январе 2013-го года составил 73,8 пункта по сравнению с 72,9 пунктами в декабре 2012-го года. Рынок ожидал снижения до 71,5 пункта. Позитивное влияние на ход торгов оказал также доклад американского Института по управлению поставками, который в январе 2013-го года повысился до 53,1 пункта по сравнению со значением за декабрь 2012-го года в размере 50,2 пункта. Этот результат также превзошел ожидания участников рынка, которые прогнозировали менее значительное повышение – до 50,6 пунктов.
Благоприятные макроэкономические новости положительно отразились на котировках акций представителей банковского сектора. Акции крупнейшего в США финансового института Bank of America подорожали на 3,5%, а Morgan Stanley и Citigroup прибавили на 3,1% и 2% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,08% до уровня в 14 009,79 пунктов, индекс S&P вырос на 1,01% до уровня в 1 513,17 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,18% до уровня в 3 179,10 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона завершили торги преимущественно ростом после снижения в четверг на фоне оптимизма инвесторов относительно экономических перспектив Китая, даже, несмотря на слабую статистику из страны.
По данным правительства Китая, индекс деловой активности в промышленном секторе экономики страны за январь снизился до 50,4 пункта с 50,6 пункта в декабре 2012-го года. Рынок ожидал роста показателя до 51 пункта. Аналогичная оценка от банка HSBC зафиксировала рост индекса в прошлом месяце до 52,3 пункта с 51,5 пункта в декабре, хотя прогнозировалось его увеличение лишь до 52 пунктов. Позитивным для рынка фактом стало то, что индекс остается выше 50 пунктов, что говорит о росте деловой активности в стране. Данные по индексу PMI поддержали мнение участников рынка о том, что в 2013-й год экономика Китая входит с большим потенциалом роста после существенного увеличения в IV квартале 2012-го года.
Вышли также новости и о том, что четыре крупнейших госбанка Китая увеличили объем кредитования в январе текущего года до 395 млрд. юаней по сравнению с 320 млрд. юаней за весь первый месяц 2012-го года.
Росли бумаги японских компаний на фоне продолжающегося удешевления иены к доллару. В ходе торгов пятницы курс иены к доллару впервые с июня 2010-го года опустился ниже отметки в 92 иены.
К концу торгов японский Nikkei 225 повысился на 0,47% до уровня в 11 191,34 пунктов, индекс SSE Composite прибавил 1,41% до уровня в 2 419,02 пунктов, индекс Hang Seng уменьшился на 0,03% до уровня в 23 721,84 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе даже рост цен на нефтяных рынках не оказал должной поддержки бумагам, но смог смягчить давление, вызванное отчетностью Роснефти по МСФО за IV квартал и 2012-го года. По итогам года компания смогла увеличить прибыль на 7,2%, но в IV квартале этот показатель упал на 68,5% в квартальном исчислении. Интересной оказалась и новость о подписании четырехлетнего контракта на $15 млрд. на поставку нефти в Польшу, а также внеконкурсная передача Роснефти премьер-министром РФ Дмитрием Медведевым 12 лицензий на шельфе и планы увеличить добычу нефти в 2013-м году на 1-2%. Тем не менее, этот позитив не помог, и бумаги просели на 1,92%. ЛУКОЙЛ также терял в цене (-0,27%), как и Сургутнефтегаз (-0,39%), и Татнефть (-0,18%), и Газпром нефть (-0,28%).
2. В банковском секторе произошло важное событие: котировки Сбербанка побывали на уровне в 110 рублей за акцию и даже попытались уйти чуть выше. Бумаги сейчас находятся на своих локальных максимумах, но с учетом постоянного роста чистой прибыли и увеличения бизнеса за счет активизации на рынке слияний и поглощений потенциал роста еще есть. Тем не менее, за последние два с половиной месяца банк подрос на 30%, и многие решили зафиксироваться на достигнутых уровнях. Зато пользовались спросом бумаги ВТБ (+0,59%) и банка Возрождение (+1,68%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня с легким ростом, поскольку высокие цены на нефть и приближение к абсолютным историческим максимумам по американским индексам пока держат котировки наверху. Потолок госдолга США повышен, эмиссия у регуляторов продолжается, поэтому для коррекции нужен какой-то негативный повод. Пока его нет, легкий рост будет продолжен.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня посол России на Украине г-н Зурабов заявил о том, что счет Газпрома к Нафтогазу Украины на сумму в $7 млрд. является сигналом о необходимости поиска компромисса по поводу объемов закупаемого Украиной газа.
Напомним, что история противостояния двух стран началась еще в 2009-м году, когда правительства двух стран на уровне премьер-министров заключили газовые соглашения сроком до 2019-го года, согласно которым украинская сторона вынуждена платить штраф не только за перебор, но и за недобор газа ниже установленных в соглашениях объемах. Еще одним камнем преткновения, естественно, является цена, которую Украина считает завышенной и постоянно пытается инициировать пересмотр газовых соглашений с Россией, называя контракты – «кабальными».
С учетом того, что Украина существенно снизила в последнее время объем закупки российского газа, Газпром выставил по итогам 2012-го года Нафтогазу счет на $7 млрд. за недобор топлива на основании содержащегося в контракте условия «бери или плати».
Тем не менее, мы считаем заявление г-на Зурабова весьма знаковым и показательным в текущем контексте, поскольку готовность Газпрома найти какое-то решение во избежание появления подобной проблемы в дальнейшем понятна. Вопрос отбора Украиной законтрактованного объема газа должен быть решен.
Возможно, что, будучи структурой коммерческой структурой, Газпром имеет возможность изменить условия соглашения с украинской стороной только с согласия российских контролирующих органов.
Мы считаем позитивной новостью для Газпрома данное заявление, поскольку готовность идти на компромисс существенно снижает геоэкономические риски для монополиста. Изменить рекомендацию на «держать» мы сможем после обнародования условий урегулирования соглашений с украинской стороной, если они будут выгодны для Газпрома.
Цена: 142,5
Цель: 151,4
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Мостотрест"
Сегодня стало известно, что совет директоров Мостотреста одобрил сделки по приобретению 25,9%-го пакета ООО «Трансстроймеханизация» (ТСМ), а также по выходу из капитала ООО "Корпорация инжтрансстрой" (ИТС). Стоит отметить, что стоимость приобретаемой доли в капитале ТСМ существенно выше, чем продаваемая доля в ИТС, несмотря на явно не сопоставимый размер пакетов. После совершения сделки доля Мостотреста в ТСМ составит около 76% и компания выйдет из состава участников ИТС.
Напомним, что Мостотрест приобрел примерно равные доли (около 51%) участия в капитале и ИТС и ТСМ в 2010-м году для координации действий по управлению сложными комплексными проектами по строительству объектов транспортной инфраструктуры. После налаживания системы управления ИТС в Мостотресте, последний решил выполнять строительство инфраструктуры собственными силами. В первую очередь, речь идет о таких проектах, как строительство дублера Курортного проспекта в Сочи, объездные дороги вокруг Воронежа и Вышнего Волочка, участок платной дороги Москва-Санкт-Петербург.
Что касается приобретения доли в капитале ТСМ, то заинтересованность Мостотреста выражается в возможности создания сбалансированной бизнес-модели, которая позволит участвовать в реализации объектов повышенной степени сложности практически в любом регионе. Дело в том, что традиционно ТСМ специализируется на управлении комплексными проектами, строительстве и реконструкции автомобильных дорог, аэропортов и других объектов инфраструктуры. Важно отметить, что компания имеет собственную производственную базу по выпуску ряда производственных материалов.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мостотреста, поскольку приобретение компании, обладающей собственной производственной инфраструктурой, включая производство материалов, является хорошей возможностью для Мостотреста в дальнейшем управлять собственными крупными комплексными проектами без дополнительных затрат.
Цена: 192,9
Цель: 213,4
Рекомендация: Накапливать
Консолидация вокруг отметки в 1550 пунктов пока остается основным уделом для рынка, поскольку вероятность штурма локальных максимумов, установленных почти год назад, пока не слишком высока. Именно по этой причине есть риск говорить о том, что рынок в России держится «на плаву» исключительно благодаря ценовой конъюнктуре на сырьевых рынках.
На западных площадках торги идут своим чередом, больше реагируя на корпоративные новости, нежели на общий макроэкономический фон. Хороший сезон отчетов дает возможность индексу S&P500 продолжать «покорять небеса», причем настолько, что до абсолютного максимума осталось добрать какие-то 4%! Аналогичная ситуация наблюдается и с индексом Dow Jones: там до штурма «рекорда» вообще чуть больше 1%. Что сказать…Удивительное рядом! Не говоря уже и об отраслевых индексах Dow Jones и S&P500, которые также продолжают активно устанавливать свои исторические максимумы.
Стоит сказать спасибо сезону выхода корпоративной отчетности, которая действительно радует рынок, показывая впечатляющие результаты: 7 из 10 компаний по своим финансовым показателям превышают прогнозы по рынку и прогноза на 2013-й год. Логично, что спрос на их бумаги активно растет. Главное – дождаться конца сезона отчетности и посмотреть, на чем рынок будет расти и дальше. Если будет.
Текущая неделя будет интересна очередным заседанием европейского ЦБ, поскольку крайне интересно будет услышать комментарии регулятора на предмет дальнейшего регулирования курса евро, который сейчас и так очень сильно окреп по отношению к своему американскому собрату. Не забудем и про саммит ЕС в Брюсселе.
Технически индекс ММВБ пока находится в рамках восходящего тренда, но два ключевых уровня, которые выступают основными перспективами движения рынка, сохраняются: это диапазон в 1515-1520 пунктов снизу и диапазон в 1560-1565 пунктов сверху. Куда двинемся, пока не ясно, но скоро ситуация должна проясниться.
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ вырос на 0,03% до уровня в 1 547,22 пунктов, индекс РТС прибавил 0,38% до уровня в 1 628,31 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 414,36 млрд. руб.
Торги в пятницу проходили на фоне попыток покупателей продолжить начатый уже в четверг под конец торгов рост. Хорошо, что новостных поводов для покупок было немало: гораздо лучше, чем ожидалось, оказались январские показатели индексов деловой активности менеджеров по закупкам в промышленных секторах Германии и зоны евро, а также уровень безработицы в зоне евро. Данные из Китая не были учтены на торгах, поскольку они указали на замедление роста деловой активности, тогда как данные, рассчитываемые банком HSBC, указали на ускорение. Пока значение фьючерса на S&P 500 будет находиться ниже уровня в 1500 пунктов, сильно покупать участники рынка будут бояться. По этой причине больших покупок ожидать не приходилось до выхода статистики из США. Надо сказать, что последняя большого повода для покупок не дала, поскольку в январе неожиданно вырос уровень безработицы – до 7,9%. С учетом того, что рост последних месяцев во многом базировался на фундаментальных предпосылках, инвесторам теперь о чем подумать: в начале ВВП оказался гораздо ниже ожиданий, потом хуже прогнозов стало число первичных обращений за пособием по безработице, после чего вырос и сам уровень безработицы.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов увеличились на фоне статистических данных по рынку труда в США. По данным министерства труда США, число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики этой страны в январе выросло на 157 тыс., а уровень безработицы увеличился до 7,9% с 7,8% в декабре. Рынок предполагал увеличение на 165 тыс. мест и сохранение безработицы на декабрьском уровне. Обрадовали участников рынка пересмотренные показатели за ноябрь и декабрь, согласно которым число рабочих мест выросло на 196 тыс. и 247 тыс. соответственно. Это значит, что в сумме экономика создала на 127 тыс. рабочих мест больше, чем по предыдущим оценкам.
В течение дня цены смотрелись весьма разнонаправленно на фоне новостей из Китая по деловой активности в промышленности и в ожидании серии макроэкономических данных. В январе текущего года безработица в США осталась на уровне в 7,8%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 165 тыс.
Цена мартовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent к завершению торгов увеличилась на 1% до уровня в $116,76 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI повысилась на $0,28 до уровня в $97,77 за баррель.
На американских рынках торги завершились ростом основных индексов более чем на 1%. Существенному росту индексов активно способствовал оптимизм участников рынка, который был связан с публикацией благоприятных макроэкономических новостей. Индекс Dow Jones по итогам торгов установился выше отметки в 14000 пунктов впервые с октября 2007-го года.
Этому активно поспособствовал вышедший во время торгов доклад Мичиганского университета, согласно которому индекс потребительского доверия в США в январе 2013-го года составил 73,8 пункта по сравнению с 72,9 пунктами в декабре 2012-го года. Рынок ожидал снижения до 71,5 пункта. Позитивное влияние на ход торгов оказал также доклад американского Института по управлению поставками, который в январе 2013-го года повысился до 53,1 пункта по сравнению со значением за декабрь 2012-го года в размере 50,2 пункта. Этот результат также превзошел ожидания участников рынка, которые прогнозировали менее значительное повышение – до 50,6 пунктов.
Благоприятные макроэкономические новости положительно отразились на котировках акций представителей банковского сектора. Акции крупнейшего в США финансового института Bank of America подорожали на 3,5%, а Morgan Stanley и Citigroup прибавили на 3,1% и 2% соответственно.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,08% до уровня в 14 009,79 пунктов, индекс S&P вырос на 1,01% до уровня в 1 513,17 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,18% до уровня в 3 179,10 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона завершили торги преимущественно ростом после снижения в четверг на фоне оптимизма инвесторов относительно экономических перспектив Китая, даже, несмотря на слабую статистику из страны.
По данным правительства Китая, индекс деловой активности в промышленном секторе экономики страны за январь снизился до 50,4 пункта с 50,6 пункта в декабре 2012-го года. Рынок ожидал роста показателя до 51 пункта. Аналогичная оценка от банка HSBC зафиксировала рост индекса в прошлом месяце до 52,3 пункта с 51,5 пункта в декабре, хотя прогнозировалось его увеличение лишь до 52 пунктов. Позитивным для рынка фактом стало то, что индекс остается выше 50 пунктов, что говорит о росте деловой активности в стране. Данные по индексу PMI поддержали мнение участников рынка о том, что в 2013-й год экономика Китая входит с большим потенциалом роста после существенного увеличения в IV квартале 2012-го года.
Вышли также новости и о том, что четыре крупнейших госбанка Китая увеличили объем кредитования в январе текущего года до 395 млрд. юаней по сравнению с 320 млрд. юаней за весь первый месяц 2012-го года.
Росли бумаги японских компаний на фоне продолжающегося удешевления иены к доллару. В ходе торгов пятницы курс иены к доллару впервые с июня 2010-го года опустился ниже отметки в 92 иены.
К концу торгов японский Nikkei 225 повысился на 0,47% до уровня в 11 191,34 пунктов, индекс SSE Composite прибавил 1,41% до уровня в 2 419,02 пунктов, индекс Hang Seng уменьшился на 0,03% до уровня в 23 721,84 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе даже рост цен на нефтяных рынках не оказал должной поддержки бумагам, но смог смягчить давление, вызванное отчетностью Роснефти по МСФО за IV квартал и 2012-го года. По итогам года компания смогла увеличить прибыль на 7,2%, но в IV квартале этот показатель упал на 68,5% в квартальном исчислении. Интересной оказалась и новость о подписании четырехлетнего контракта на $15 млрд. на поставку нефти в Польшу, а также внеконкурсная передача Роснефти премьер-министром РФ Дмитрием Медведевым 12 лицензий на шельфе и планы увеличить добычу нефти в 2013-м году на 1-2%. Тем не менее, этот позитив не помог, и бумаги просели на 1,92%. ЛУКОЙЛ также терял в цене (-0,27%), как и Сургутнефтегаз (-0,39%), и Татнефть (-0,18%), и Газпром нефть (-0,28%).
2. В банковском секторе произошло важное событие: котировки Сбербанка побывали на уровне в 110 рублей за акцию и даже попытались уйти чуть выше. Бумаги сейчас находятся на своих локальных максимумах, но с учетом постоянного роста чистой прибыли и увеличения бизнеса за счет активизации на рынке слияний и поглощений потенциал роста еще есть. Тем не менее, за последние два с половиной месяца банк подрос на 30%, и многие решили зафиксироваться на достигнутых уровнях. Зато пользовались спросом бумаги ВТБ (+0,59%) и банка Возрождение (+1,68%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня с легким ростом, поскольку высокие цены на нефть и приближение к абсолютным историческим максимумам по американским индексам пока держат котировки наверху. Потолок госдолга США повышен, эмиссия у регуляторов продолжается, поэтому для коррекции нужен какой-то негативный повод. Пока его нет, легкий рост будет продолжен.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня посол России на Украине г-н Зурабов заявил о том, что счет Газпрома к Нафтогазу Украины на сумму в $7 млрд. является сигналом о необходимости поиска компромисса по поводу объемов закупаемого Украиной газа.
Напомним, что история противостояния двух стран началась еще в 2009-м году, когда правительства двух стран на уровне премьер-министров заключили газовые соглашения сроком до 2019-го года, согласно которым украинская сторона вынуждена платить штраф не только за перебор, но и за недобор газа ниже установленных в соглашениях объемах. Еще одним камнем преткновения, естественно, является цена, которую Украина считает завышенной и постоянно пытается инициировать пересмотр газовых соглашений с Россией, называя контракты – «кабальными».
С учетом того, что Украина существенно снизила в последнее время объем закупки российского газа, Газпром выставил по итогам 2012-го года Нафтогазу счет на $7 млрд. за недобор топлива на основании содержащегося в контракте условия «бери или плати».
Тем не менее, мы считаем заявление г-на Зурабова весьма знаковым и показательным в текущем контексте, поскольку готовность Газпрома найти какое-то решение во избежание появления подобной проблемы в дальнейшем понятна. Вопрос отбора Украиной законтрактованного объема газа должен быть решен.
Возможно, что, будучи структурой коммерческой структурой, Газпром имеет возможность изменить условия соглашения с украинской стороной только с согласия российских контролирующих органов.
Мы считаем позитивной новостью для Газпрома данное заявление, поскольку готовность идти на компромисс существенно снижает геоэкономические риски для монополиста. Изменить рекомендацию на «держать» мы сможем после обнародования условий урегулирования соглашений с украинской стороной, если они будут выгодны для Газпрома.
Цена: 142,5
Цель: 151,4
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Мостотрест"
Сегодня стало известно, что совет директоров Мостотреста одобрил сделки по приобретению 25,9%-го пакета ООО «Трансстроймеханизация» (ТСМ), а также по выходу из капитала ООО "Корпорация инжтрансстрой" (ИТС). Стоит отметить, что стоимость приобретаемой доли в капитале ТСМ существенно выше, чем продаваемая доля в ИТС, несмотря на явно не сопоставимый размер пакетов. После совершения сделки доля Мостотреста в ТСМ составит около 76% и компания выйдет из состава участников ИТС.
Напомним, что Мостотрест приобрел примерно равные доли (около 51%) участия в капитале и ИТС и ТСМ в 2010-м году для координации действий по управлению сложными комплексными проектами по строительству объектов транспортной инфраструктуры. После налаживания системы управления ИТС в Мостотресте, последний решил выполнять строительство инфраструктуры собственными силами. В первую очередь, речь идет о таких проектах, как строительство дублера Курортного проспекта в Сочи, объездные дороги вокруг Воронежа и Вышнего Волочка, участок платной дороги Москва-Санкт-Петербург.
Что касается приобретения доли в капитале ТСМ, то заинтересованность Мостотреста выражается в возможности создания сбалансированной бизнес-модели, которая позволит участвовать в реализации объектов повышенной степени сложности практически в любом регионе. Дело в том, что традиционно ТСМ специализируется на управлении комплексными проектами, строительстве и реконструкции автомобильных дорог, аэропортов и других объектов инфраструктуры. Важно отметить, что компания имеет собственную производственную базу по выпуску ряда производственных материалов.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мостотреста, поскольку приобретение компании, обладающей собственной производственной инфраструктурой, включая производство материалов, является хорошей возможностью для Мостотреста в дальнейшем управлять собственными крупными комплексными проектами без дополнительных затрат.
Цена: 192,9
Цель: 213,4
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 4 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба