13 февраля 2013 Алго Капитал | НМТП | ОАО "Газпром" Рожанковский Владимир, Манжос Виталий, Алин Сергей
Прогнозы:
· Промпроизводство в еврозоне в декабре выйдет на уровне ожиданий.
· Розничные продажи в США в январе окажутся чуть лучше визуально заниженного прогноза рынка.
· Коммерческие запасы сырой нефти по данным Минэнерго США впервые за 3 недели покажут снижение в пределах 2 млн баррелей, подтвердив легитимность расчётов API.
· Квартальная отчётность банка Société Générale разочарует.
Президент США Барак Обама выступил вчера вечером с ежегодным посланием к конгрессу «О положении страны». Центральными темами первого после переизбрания подобного мероприятия стали проблемы оживления в экономике и создания новых рабочих мест. В частности, президент подчеркнул необходимость финансирования социальных программ, таких как Medicare и Social Security, а также сообщил о создании группы по борьбе с финансовыми преступлениями. Были затронуты и внешнеполитические вопросы, в частности, репатриация американских солдат из Афганистана, а также одна из наиболее обсуждаемых в обществе тем – дилемма свободного распространения огнестрельного оружия. Тем не менее, реперными точками в его речи неудивительным образом стали вопросы внутреннего фискального оздоровления. Своего рода девизом этой части доклада стала его фраза о том, что «великая нация не может нормально развиваться в условиях постоянных рукотворных кризисов, поэтому нам необходимо сделать правительство более открытым и пообещать всегда своевременно исполнять взятые на себя финансовые обязательства, соответствующие высокому кредитному статусу США на международной арене».
Рынки восприняли речь лидера нации позитивно, хотя высокотехнологичный Nasdaq был в большей мере занят своими хлопотами, продолжая работать над множащимися «завалами», связанными как со слухами о поиске партнёра для слияния и даже возможного превращения биржевой системы обратно в частную компанию, так и неожиданного снижения аппетита инвесторов к покупке таких символов индекса, как акции корпораций Apple и Google (в первом случае, расстроенные убытками от снижения курса акционеры предложили в корне пересмотреть «яблочную» дивидендную политику). В итоге Dow и S&P 500 прибавили очередные 0.34% и 0.13% до 14019 (5-летний максимум) и 1519 соответственно, а вышеупомянутый своенравный Nasdaq просел на 0.19% до 3186.
По сообщению министерства финансов США, профицит федерального бюджета в январе 2013 года составил 3 млрд долларов против дефицита в 27.4 млрд долларов годом ранее, в январе 2012 года. Последний раз профицит федерального бюджета США был зафиксирован в январе 2008 года. Консенсус-прогноз предвещал увидеть цифру также положительной, на уровне 2 млрд долларов. Федеральные доходы пополнились, в частности, в результате отмены налоговых льгот на фонд заработной платы, которые были приняты конгрессом 1 января с целью предотвращения «фискального обрыва». Отмена льгот принесла в бюджет весьма существенные дополнительные 9 млрд долларов. Впрочем, комментарии экономистов сводятся, в основном, к тому, что благодушию в этом вопросе нет места, а хорошие цифры представляют собой всего лишь разовый прорыв, помноженный на сезонный фактор.
В сырьевом сегменте в Чикаго продолжилась коррекция в большинстве сельхозтоваров – от зерновых до мясных и сахарных фьючерсов. В то же время, возобновился рост в нефти и нефтепродуктах, чему способствовали как данные от Американского института нефти API, вскрывшие падение стратегических резервов «чёрного золота» на 2.3 млн баррелей против консенсус-прогноза их роста на ту же величину, так и сообщение о низких биржевых запасах (и это несмотря на поступательный рост коммерческих резервов, еженедельно рапортуемый Минэнерго США, очередной отчёт которого ожидается сегодня вечером!). Кроме того, на ту же мельницу лил воду и отчёт ОПЕК, спрогнозировавший увеличение спроса на нефть в 2013 году до 840,000 баррелей в сутки, что на 80,000 баррелей в сутки выше их предыдущей оценки. В результате баррель американского сорта WTI подорожал до 97.60 доллара, а североморская Brent прибавила полпроцента до 117.70 доллара. С начала недели также визуально набирает обороты повышательный тренд в промышленных металлах – в первую очередь, меди, которая прибавила вчера очередные 0.2% после роста на 0.5% днём ранее, а также никель, подросший на четверть процента после роста на 0.37% в первый день недели.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как смешанный или близкий к нейтральному.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным повышением, вблизи отметки 1515 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1510, 1500 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1530, 1550 п.
· Неопределённый внешний фон не располагает к заметному движению российского рынка в первой половине дня. В первые часы торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние «бокового» движения вблизи уровня открытия в ожидании выхода важной иностранной статистики.
· В середине дня рынок может сдвинуть публикация декабрьских данных об изменении объёмов промышленного производства еврозоны (14.00 мск).
· Наиболее значимым сигналом из-за океана станут январские данные об изменении объёмов розничных продаж в США (17.30 мск).
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным разнонаправленным изменением. Слабое понижение значимых внешних индикаторов стало сигналом для достаточно осторожных распродаж в первые часы торгов. Тем не менее, утренняя попытка пробоя ближайшей поддержки, расположенной в районе 1510 п. по индексу ММВБ, оказалась неудачной. Заметное улучшение внешнего фона во второй половине дня позволило российскому рынку восстановиться к уровню предыдущего закрытия. Вместе с тем, локальные «быки» не торопились совершать масштабные покупки.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ потерял 0.25%. Индекс РТС днём незначительно повысился на 0.03%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС подросли на 0.23% и 0.37% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние незначительной бэквордации величиной в 3 п., или 0.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного понижения индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1 - 2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди наиболее ликвидных бумаг вновь стали акции «Газпрома» (GAZP RM, -1.47%). Сигналом для начала текущей волны падения в этих и без того перепроданных бумагах стала недавняя новость об ожидаемом сокращении чистой прибыли «Газпрома» по МСФО за 2012 год до уровня в 38 млрд рублей, что на 15% ниже аналогичного показателя за 2011 год. По этой причине газовый монополист заметно сократит годовые дивиденды, которые составят 7-8 руб. на акцию, против 8.97 руб. по итогам 2011 года.
В минувший понедельник акции «Газпрома» просели ниже своей многомесячной поддержки, располагавшейся в районе 136.5 руб. Таким образом, незавидная техническая картина в этих бумагах еще более усугубилась.
Акции компании «НОВАТЭК» (NVTK RM, -2.68%), являющейся крупнейшим независимым производителем природного газа в РФ, также подверглись существенной просадке на повышенных оборотах. Поводом для усиленных распродаж могло стало сообщение «Газпрома» о вероятном введении принципа «транспортируй или плати» для договоров на транспортировку газа по принадлежащей этой компании газотранспортной системе. Этот принцип подразумевает применение штрафных санкций в случае сокращения оговорённых объёмов прокачки.
В течение двух последних месяцев эти акции выглядят намного слабее рынка. В ходе однодневного падения бумаги «НОВАТЭКа» вплотную приблизились к значимой двухмесячной поддержке, расположенной в районе 330 руб. В случае вероятного пробоя указанного уровня, ближайшей технической целью и уровнем поддержки для этих бумаг станет отметка 320 руб.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -1.15%) перешли в состояние коррекционного падения после недавнего опережающего роста, состоявшегося на фоне сообщения эмитента о значительном улучшении операционных показателей авиакомпании по итогам 2012 года. Дополнительным сигналом для начала фиксации прибыли в этих бумагах стало сообщение о временной приостановке эксплуатации 4 из 10 самолетов SSJ-100, связанной с необходимостью устранения технических недостатков этой модели.
Бумаги «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, +0.60%) повысились на фоне активизации сезонного спроса на дивидендные акции. Дополнительной спекулятивной идеей в этих бумагах выступает ожидание выкупа у акционеров, воздержавшихся или проголосовавших против реорганизации компании. Цена выкупа пока не определена.
Заметным внутридневным приростом отличились акции НМТП (NMTP RM, +5.90%). Вероятно, рост интереса к этим бумагам связан с ожидаемой приватизацией 20-процентной доли компании, принадлежащей государству. Как ожидается, это событие состоится в течение ближайших месяцев.
Дополнительным информационным поводом, привлекающим внимание к этой компании, стали слухи об обострившемся корпоративном конфликте между «Транснефтью» и группой «Сумма», совместно владеющими 50% НМТП. Не исключено, что одна из конфликтующих сторон планирует увеличить свою долю в компании с помощью покупки этих бумаг на рынке. В настоящее время доля миноритарных акционеров в НМТП составляет около 27%.
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США умеренно повышаются в пределах 0.15%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов торгуются с незначительным разнонаправленным отклонением в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.2%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Фортуна сегодня будет на стороне Минфина, ожидаем от него успешного размещения 10-летних ОФЗ. Ведомству может сыграть на руку удачный симбиоз нефти и либерализации.
· Цены корпоративных рублевых облигаций имеют шансы на небольшой прирост.
· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Вчерашнее решение Банка России по процентным ставкам всецело совпало с нашим прогнозом, регулятор сохранил позицию наблюдателя и решил пока ничего не менять. Ставка рефинансирования осталась на уровне 8.25% годовых, депозитная ставка – на уровне 4.50% годовых, ставка РЕПО – на уровне 5.50% годовых. Центробанк по-прежнему уделяет ключевое внимание инфляции, говоря о ее январском ускорении. Инфляция таки смогла выбиться из прогнозной колеи: за январь месяц она составила 1%, а в годовом выражении перевалила через 7-процентный рубеж, достигнув уровня 7.1%. По оценке Банка России инфляция может оставаться выше целевого диапазона в течение первого полугодия 2013 года, а это может явиться источником дополнительных рисков. Собственно, регулятор логично намеревается продолжить мониторинг инфляционных рисков и рисков для роста экономики, в том числе связанных с ужесточением денежно-кредитных условий. Крайне отрадно, что Банк России решил не предпринимать поспешных решений, а здраво взвесил все «за» и «против» пересмотра ставок, решил пока ничего не менять. По итогам заседания, правда, регулятор постановил установить единый норматив обязательных резервов по всем категориям обязательств кредитных организаций в размере 4.25%. Данный норматив будет применяться, начиная с регулирования обязательных резервов банков за отчетный период с 1 марта по 1 апреля 2013 года. Особого влияния на банки данная метаморфоза не окажет, по большому счету является для них нейтральной.
С Центробанком пока все более-менее ясно, активный мониторинг им по-прежнему будет вестись. Мы также будем активно следить за инфляцией, которая сейчас является основной путеводной звездой. Переместим фокус своего внимания на отечественный Минфин. Сегодня состоится его очередной аукцион (в единственном числе, «парного катания» мы сегодня не увидим) по размещению ОФЗ. В этот раз будут предложены 10-летние бонды серии 26211 на 25 млрд рублей. Ориентир по доходности установлен в границах 6.77-6.82% годовых, а дата погашения выпуска приходится на 25 января 2023 года. Вчерашние вторичные торги выпуск закрыл с доходность 6.79% годовых, так что, как мы видим, небольшая премия присутствует. Минфин сегодня имеет шансы на внятное размещение и высокий процент выполнения своего плана. Поспособствовать этому может удачный симбиоз нефти и уже свершившейся либерализации сектора. Нефть марки Brent торгуется сейчас на отметке выше 118.50 долларов за баррель, пока не думая сдавать свои позиции. Аппетит инвесторов к риску сейчас также относительно неплох. Сегодняшний аукцион будет индикатором текущего аппетита инвесторов (в т.ч. нерезидентов) к сектору отечественного госдолга. Хотели либерализацию? – Получите! Более высокую нефть? – Пожалуйста! На наш взгляд, это довольно весомые аргументы для рынка. Другое дело, верят ли инвесторы в дальнейшие победы ОФЗ на этом фоне.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2018 (6.61% годовых), Газпром А9 (7.23% годовых), АКБ Держава 01 (10.50% годовых), НОТА-Банк 01 (11.00% годовых), РейлТрансАвто 02 (12.25% годовых), Хортекс-Финанс 01 (0.50% годовых), Россия ОФЗ 46020 АД (6.90% годовых), Россия ОФЗ 46021 АД (6.00% годовых).
Также состоятся размещения выпусков рублевых бондов: МОЭСК БО-03 (5 млрд рублей), Россия ОФЗ 26211 ПД (25 млрд рублей).
· Промпроизводство в еврозоне в декабре выйдет на уровне ожиданий.
· Розничные продажи в США в январе окажутся чуть лучше визуально заниженного прогноза рынка.
· Коммерческие запасы сырой нефти по данным Минэнерго США впервые за 3 недели покажут снижение в пределах 2 млн баррелей, подтвердив легитимность расчётов API.
· Квартальная отчётность банка Société Générale разочарует.
Президент США Барак Обама выступил вчера вечером с ежегодным посланием к конгрессу «О положении страны». Центральными темами первого после переизбрания подобного мероприятия стали проблемы оживления в экономике и создания новых рабочих мест. В частности, президент подчеркнул необходимость финансирования социальных программ, таких как Medicare и Social Security, а также сообщил о создании группы по борьбе с финансовыми преступлениями. Были затронуты и внешнеполитические вопросы, в частности, репатриация американских солдат из Афганистана, а также одна из наиболее обсуждаемых в обществе тем – дилемма свободного распространения огнестрельного оружия. Тем не менее, реперными точками в его речи неудивительным образом стали вопросы внутреннего фискального оздоровления. Своего рода девизом этой части доклада стала его фраза о том, что «великая нация не может нормально развиваться в условиях постоянных рукотворных кризисов, поэтому нам необходимо сделать правительство более открытым и пообещать всегда своевременно исполнять взятые на себя финансовые обязательства, соответствующие высокому кредитному статусу США на международной арене».
Рынки восприняли речь лидера нации позитивно, хотя высокотехнологичный Nasdaq был в большей мере занят своими хлопотами, продолжая работать над множащимися «завалами», связанными как со слухами о поиске партнёра для слияния и даже возможного превращения биржевой системы обратно в частную компанию, так и неожиданного снижения аппетита инвесторов к покупке таких символов индекса, как акции корпораций Apple и Google (в первом случае, расстроенные убытками от снижения курса акционеры предложили в корне пересмотреть «яблочную» дивидендную политику). В итоге Dow и S&P 500 прибавили очередные 0.34% и 0.13% до 14019 (5-летний максимум) и 1519 соответственно, а вышеупомянутый своенравный Nasdaq просел на 0.19% до 3186.
По сообщению министерства финансов США, профицит федерального бюджета в январе 2013 года составил 3 млрд долларов против дефицита в 27.4 млрд долларов годом ранее, в январе 2012 года. Последний раз профицит федерального бюджета США был зафиксирован в январе 2008 года. Консенсус-прогноз предвещал увидеть цифру также положительной, на уровне 2 млрд долларов. Федеральные доходы пополнились, в частности, в результате отмены налоговых льгот на фонд заработной платы, которые были приняты конгрессом 1 января с целью предотвращения «фискального обрыва». Отмена льгот принесла в бюджет весьма существенные дополнительные 9 млрд долларов. Впрочем, комментарии экономистов сводятся, в основном, к тому, что благодушию в этом вопросе нет места, а хорошие цифры представляют собой всего лишь разовый прорыв, помноженный на сезонный фактор.
В сырьевом сегменте в Чикаго продолжилась коррекция в большинстве сельхозтоваров – от зерновых до мясных и сахарных фьючерсов. В то же время, возобновился рост в нефти и нефтепродуктах, чему способствовали как данные от Американского института нефти API, вскрывшие падение стратегических резервов «чёрного золота» на 2.3 млн баррелей против консенсус-прогноза их роста на ту же величину, так и сообщение о низких биржевых запасах (и это несмотря на поступательный рост коммерческих резервов, еженедельно рапортуемый Минэнерго США, очередной отчёт которого ожидается сегодня вечером!). Кроме того, на ту же мельницу лил воду и отчёт ОПЕК, спрогнозировавший увеличение спроса на нефть в 2013 году до 840,000 баррелей в сутки, что на 80,000 баррелей в сутки выше их предыдущей оценки. В результате баррель американского сорта WTI подорожал до 97.60 доллара, а североморская Brent прибавила полпроцента до 117.70 доллара. С начала недели также визуально набирает обороты повышательный тренд в промышленных металлах – в первую очередь, меди, которая прибавила вчера очередные 0.2% после роста на 0.5% днём ранее, а также никель, подросший на четверть процента после роста на 0.37% в первый день недели.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как смешанный или близкий к нейтральному.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным повышением, вблизи отметки 1515 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1510, 1500 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1530, 1550 п.
· Неопределённый внешний фон не располагает к заметному движению российского рынка в первой половине дня. В первые часы торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние «бокового» движения вблизи уровня открытия в ожидании выхода важной иностранной статистики.
· В середине дня рынок может сдвинуть публикация декабрьских данных об изменении объёмов промышленного производства еврозоны (14.00 мск).
· Наиболее значимым сигналом из-за океана станут январские данные об изменении объёмов розничных продаж в США (17.30 мск).
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с умеренным разнонаправленным изменением. Слабое понижение значимых внешних индикаторов стало сигналом для достаточно осторожных распродаж в первые часы торгов. Тем не менее, утренняя попытка пробоя ближайшей поддержки, расположенной в районе 1510 п. по индексу ММВБ, оказалась неудачной. Заметное улучшение внешнего фона во второй половине дня позволило российскому рынку восстановиться к уровню предыдущего закрытия. Вместе с тем, локальные «быки» не торопились совершать масштабные покупки.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ потерял 0.25%. Индекс РТС днём незначительно повысился на 0.03%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС подросли на 0.23% и 0.37% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние незначительной бэквордации величиной в 3 п., или 0.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного понижения индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1 - 2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди наиболее ликвидных бумаг вновь стали акции «Газпрома» (GAZP RM, -1.47%). Сигналом для начала текущей волны падения в этих и без того перепроданных бумагах стала недавняя новость об ожидаемом сокращении чистой прибыли «Газпрома» по МСФО за 2012 год до уровня в 38 млрд рублей, что на 15% ниже аналогичного показателя за 2011 год. По этой причине газовый монополист заметно сократит годовые дивиденды, которые составят 7-8 руб. на акцию, против 8.97 руб. по итогам 2011 года.
В минувший понедельник акции «Газпрома» просели ниже своей многомесячной поддержки, располагавшейся в районе 136.5 руб. Таким образом, незавидная техническая картина в этих бумагах еще более усугубилась.
Акции компании «НОВАТЭК» (NVTK RM, -2.68%), являющейся крупнейшим независимым производителем природного газа в РФ, также подверглись существенной просадке на повышенных оборотах. Поводом для усиленных распродаж могло стало сообщение «Газпрома» о вероятном введении принципа «транспортируй или плати» для договоров на транспортировку газа по принадлежащей этой компании газотранспортной системе. Этот принцип подразумевает применение штрафных санкций в случае сокращения оговорённых объёмов прокачки.
В течение двух последних месяцев эти акции выглядят намного слабее рынка. В ходе однодневного падения бумаги «НОВАТЭКа» вплотную приблизились к значимой двухмесячной поддержке, расположенной в районе 330 руб. В случае вероятного пробоя указанного уровня, ближайшей технической целью и уровнем поддержки для этих бумаг станет отметка 320 руб.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, -1.15%) перешли в состояние коррекционного падения после недавнего опережающего роста, состоявшегося на фоне сообщения эмитента о значительном улучшении операционных показателей авиакомпании по итогам 2012 года. Дополнительным сигналом для начала фиксации прибыли в этих бумагах стало сообщение о временной приостановке эксплуатации 4 из 10 самолетов SSJ-100, связанной с необходимостью устранения технических недостатков этой модели.
Бумаги «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, +0.60%) повысились на фоне активизации сезонного спроса на дивидендные акции. Дополнительной спекулятивной идеей в этих бумагах выступает ожидание выкупа у акционеров, воздержавшихся или проголосовавших против реорганизации компании. Цена выкупа пока не определена.
Заметным внутридневным приростом отличились акции НМТП (NMTP RM, +5.90%). Вероятно, рост интереса к этим бумагам связан с ожидаемой приватизацией 20-процентной доли компании, принадлежащей государству. Как ожидается, это событие состоится в течение ближайших месяцев.
Дополнительным информационным поводом, привлекающим внимание к этой компании, стали слухи об обострившемся корпоративном конфликте между «Транснефтью» и группой «Сумма», совместно владеющими 50% НМТП. Не исключено, что одна из конфликтующих сторон планирует увеличить свою долю в компании с помощью покупки этих бумаг на рынке. В настоящее время доля миноритарных акционеров в НМТП составляет около 27%.
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США умеренно повышаются в пределах 0.15%. Контракты на нефть обоих ключевых сортов торгуются с незначительным разнонаправленным отклонением в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.2%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Фортуна сегодня будет на стороне Минфина, ожидаем от него успешного размещения 10-летних ОФЗ. Ведомству может сыграть на руку удачный симбиоз нефти и либерализации.
· Цены корпоративных рублевых облигаций имеют шансы на небольшой прирост.
· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Вчерашнее решение Банка России по процентным ставкам всецело совпало с нашим прогнозом, регулятор сохранил позицию наблюдателя и решил пока ничего не менять. Ставка рефинансирования осталась на уровне 8.25% годовых, депозитная ставка – на уровне 4.50% годовых, ставка РЕПО – на уровне 5.50% годовых. Центробанк по-прежнему уделяет ключевое внимание инфляции, говоря о ее январском ускорении. Инфляция таки смогла выбиться из прогнозной колеи: за январь месяц она составила 1%, а в годовом выражении перевалила через 7-процентный рубеж, достигнув уровня 7.1%. По оценке Банка России инфляция может оставаться выше целевого диапазона в течение первого полугодия 2013 года, а это может явиться источником дополнительных рисков. Собственно, регулятор логично намеревается продолжить мониторинг инфляционных рисков и рисков для роста экономики, в том числе связанных с ужесточением денежно-кредитных условий. Крайне отрадно, что Банк России решил не предпринимать поспешных решений, а здраво взвесил все «за» и «против» пересмотра ставок, решил пока ничего не менять. По итогам заседания, правда, регулятор постановил установить единый норматив обязательных резервов по всем категориям обязательств кредитных организаций в размере 4.25%. Данный норматив будет применяться, начиная с регулирования обязательных резервов банков за отчетный период с 1 марта по 1 апреля 2013 года. Особого влияния на банки данная метаморфоза не окажет, по большому счету является для них нейтральной.
С Центробанком пока все более-менее ясно, активный мониторинг им по-прежнему будет вестись. Мы также будем активно следить за инфляцией, которая сейчас является основной путеводной звездой. Переместим фокус своего внимания на отечественный Минфин. Сегодня состоится его очередной аукцион (в единственном числе, «парного катания» мы сегодня не увидим) по размещению ОФЗ. В этот раз будут предложены 10-летние бонды серии 26211 на 25 млрд рублей. Ориентир по доходности установлен в границах 6.77-6.82% годовых, а дата погашения выпуска приходится на 25 января 2023 года. Вчерашние вторичные торги выпуск закрыл с доходность 6.79% годовых, так что, как мы видим, небольшая премия присутствует. Минфин сегодня имеет шансы на внятное размещение и высокий процент выполнения своего плана. Поспособствовать этому может удачный симбиоз нефти и уже свершившейся либерализации сектора. Нефть марки Brent торгуется сейчас на отметке выше 118.50 долларов за баррель, пока не думая сдавать свои позиции. Аппетит инвесторов к риску сейчас также относительно неплох. Сегодняшний аукцион будет индикатором текущего аппетита инвесторов (в т.ч. нерезидентов) к сектору отечественного госдолга. Хотели либерализацию? – Получите! Более высокую нефть? – Пожалуйста! На наш взгляд, это довольно весомые аргументы для рынка. Другое дело, верят ли инвесторы в дальнейшие победы ОФЗ на этом фоне.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром 2018 (6.61% годовых), Газпром А9 (7.23% годовых), АКБ Держава 01 (10.50% годовых), НОТА-Банк 01 (11.00% годовых), РейлТрансАвто 02 (12.25% годовых), Хортекс-Финанс 01 (0.50% годовых), Россия ОФЗ 46020 АД (6.90% годовых), Россия ОФЗ 46021 АД (6.00% годовых).
Также состоятся размещения выпусков рублевых бондов: МОЭСК БО-03 (5 млрд рублей), Россия ОФЗ 26211 ПД (25 млрд рублей).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба