14 февраля 2013 Алго Капитал | Дикси Групп | ОАО "Газпром" | Роснефть | ВТБ (VTBR) Рожанковский Владимир, Манжос Виталий, Алин Сергей
Прогнозы:
· Предварительные данные по ВВП еврозоны за 4-й квартал окажутся чуть лучше консенсус-прогноза, что укрепит евро и региональные индексы.
· Первичные заявки на пособия по безработице в США выйдут близкими к ожиданиям.
· Инфляция цен производителей в Индии в январе превысит прогноз в 7%.
· Квартальная отчётность автомобилестроительной компании Renault SA разочарует.
В отличие от данных Американского института нефти API, Агентство энергетической информации при Минэнерго США всё-таки обнаружило рост коммерческих запасов нефти в США на прошлой неделе на 560 тыс. баррелей до 372.25 млн баррелей. Эти данные способствовали откату котировок нефти сорта WTI вниз до уровня 97.17 доллара за баррель, хотя североморская Brent осталась равнодушной к этим новостям и продолжила рост, вплотную подобравшись к уровню 118 доллара за баррель. Как видно, спрэд между двумя ключевыми сортами вновь превысил 20 долларов, что в отсутствие в Кушинге (Оклахома, США) дополнительных объёмов «чёрного золота» от так и не запущенного на полную расчётную мощность трансканадского нефтепровода Keystone XL напрямую указывает на растущую вероятность драматического исхода этой спекулятивной игры. Во всяком случае, покупка арбитражного стрэнгла (arbitrage strangle) в паре WTI-Brent на фоне общего дефицита инвестидей в период межфазовой трансформации рынка уже более не выглядит чересчур экзотичной идеей.
Возвращаясь к данным вчерашней публикации Минэнерго США, товарные запасы бензина вновь сократились на 803 тыс. баррелей, а коммерческие запасы дистиллятов также уменьшились, но уже гораздо более значительно – на 3.7 млн баррелей. Последние две цифры предвещают сохранение дефицита топлива и, как следствие, повышательного ценового давления – которое будет только усиливаться после очередной снежной бури, недавно накрывшей Северо-восток страны.
Следующая порция вчерашней американской макростатистики от министерства торговли страны сообщила, что в декабре прошлого года складские товарные запасы увеличились на всего на 0.1% в помесячном выражении. Повышение показателя стало самым слабым за последние полгода. Между тем, консенсус-прогноз рынка ожидал его роста на 0.2%. В итоге лишь позитивная квартальная отчётность компьютерного гиганта Cisco Systems, чья чистая прибыль во 2-м финансовом квартале подскочила на 44% до 3.1 млрд долларов, наконец, «разбудила быков». По итогам среды Dow вновь отошёл вниз от психологически непреодолимого уровня 14000, завершив день на отметке 13983 (-0.26%), хотя S&P 500 и NASDAQ продолжили рост, укрепившись ещё на символические 0.06% и чуть более заметные 0.33%, до 1520.33 и 3196.88 соответственно.
Из утренних данных стоит упомянуть про ВВП Японии, который в 4-м квартале 2012 года сократился на 0.4% в пересчёте на годовые темпы после падения на 3.8% в предыдущем квартале и на 1% в апреле-июне, объявило сегодня правительство страны. Аналитики, опрошенные различными агентствами, в среднем, прогнозировали рост японской экономики в прошедшем квартале на 0.4-0.5%. о итогам 2012 года в целом ВВП Японии вырос на 1.9% после снижения на 0.6% в 2011 году. В последние годы экономика страны восходящего солнца демонстрирует небывалое непостоянство: так, в 2010 году наблюдался рост на 4.7%, в 2009 году – падение на 5.5%. Потребительские расходы в Японии выросли в минувшем квартале на 0.4%, тогда как экономисты рассчитывали на повышение в 0.5%. Капитальные расходы японских компаний также снизились более значительно, чем ожидалось – на 2.6% против 1.8%; данный индикатор снижается уже четвёртый квартал подряд. Объём экспорта сжался на 3.7%. На этом фоне Банк Японии прогнозируемо оставил базовую ставку на прежнем близком к нулю уровне и пообещал ускорить процесс запуска стимулирующих программ, что вынесло региональные фондовые индексы на 18-месячные максимумы.
На чикагской бирже фьючерсов и опционов девятую сессию подряд продолжается падение контрактов на кукурузу. Причина – резкое улучшение фермерских погодных условий в Аргентине после двух месяцев засухи, которую эксперты опрометчиво сравнили с событиями прошедшего лета на Среднем западе США. Однако в реальности, по словам фермеров, именно подобное чередование длительных солнечных и дождливых периодов способствует получению оптимального урожая. С начала недели бушель жёлтого зерна подешевел с 7.20 до 6.90 долларов, и техническая картина графиков свидетельствует о продолжении нисходящего движения.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1535 - 1540 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1510, 1500 п. Значимыми сопротивлениями выступят отметки 1550, 1565 п.
· В первые часы торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние бокового движения вблизи уровня открытия в ожидании выхода важной иностранной статистики.
· В середине дня рынок может сдвинуть публикация первой оценки ВВП еврозоны за 4 кв. 2012 года (14.00 мск).
· Наиболее важным сигналом из-за океана, способным сдвинуть российские индексы во второй половине дня, станут еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США (17.30 мск).
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с серьёзным повышением. Утренняя попытка пробоя ближайшего сопротивления, расположенного в районе 1520 п. по индексу ММВБ оказалась неудачной. Последовавший коррекционный откат также не получил существенного развития.
Во второй половине дня, несмотря на неопределённый внешний фон, российский рынок сумел выйти из состояния вялого бокового движения в узком полупроцентном диапазоне. Поводом для резкой активизации покупок послужила новость о вероятной отмене действующих ограничений на конвертацию российских акций в депозитарные расписки с середины 2014 года. В результате стремительного внутридневного повышения индекс ММВБ сумел вернуться к уровням недельной давности, отыграв заметную просадку, состоявшуюся за несколько предыдущих торговых дней.
Таким образом, наметившаяся с конца января волна коррекционного падения российского рынка была в одночасье сломлена. Индекс ММВБ восстановился к середине своего месячного диапазона, ограниченного отметками 1507 – 1566 п. Вероятно, в ближайшие дни рынок перейдет в состояние консолидации в границах указанного коридора.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.71%. Индекс РТС днём прибавил 1.91%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС понизились на 0.09% и 0.21% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние умеренной бэквордации величиной в 5 п., или 0.3% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне резкого внутридневного прироста индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1 - 4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером внутридневного прироста среди голубых фишек стали акции ВТБ (VTBR RM, +5.38%). Эти значительно отставшие от акций «Сбербанка» бумаги резко отскочили вверх от своего двухмесячного минимума, расположенного в районе 0.53 рублей.
Аналогичная техническая картина сложилась и в акциях «Роснефти» (ROSN RM, +3.97%), сумевших значительно опередить рынок на фоне важных корпоративных новостей. Стало известно, что «Роснефть» заключила новые кредитные соглашения на общую сумму в 14.212 млрд долларов. Данные средства будут направлены на приобретение 50% акций ТNК-ВР Ltd. у консорциума AAR. Еще одной важной корпоративной новостью стало подписание соглашений, расширяющих масштабы стратегического сотрудничества с крупнейшей нефтяной компанией «ЭксонМобил». Среди прочих перспективных проектов рассматривается возможность строительство завода СПГ на российском Дальнем Востоке. Дополнительным аргументом в пользу реализации указанного проекта стало сообщение о вероятной отмене монополии «Газпрома» (GAZP RM, +2.89%) на экспорт сжиженного природного газа.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +3.67%) после умеренной однодневной коррекции возобновили своё двухмесячное восходящее движение. Эти бумаги пользуются спросом на фоне недавнего сообщения эмитента о значительном улучшении операционных показателей авиакомпании по итогам 2012 года.
Бумаги Дикси (DIXY RM, +2.77%) пользовались спросом в связи с сообщением эмитента о существенном приросте розничной выручки ГК «Дикси» в январе 2013 года до уровня в 13.2 млрд рублей (437.4 млн рублей). Этот показатель увеличился на 22.1% в рублях (27.2% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Заметной внутридневной тенденцией стала активизация покупок в акциях сектора электроэнергетики: «РусГидро» (HYDR RM, +2.94%), ФСК ЕЭС (FEES RM, +3.90%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +3.65%), ТГК-1-ао (TGKA RM, +3.40%), ОГК-2 (OGKB RM, +2.01%). Инвесторы и спекулянты позитивно отреагировали на заявления президента РФ, сделанные в ходе заседания комиссии по развитию ТЭК и экологической безопасности. В ходе этого мероприятия было сказано о необходимости сокращения накопившейся задолженности потребителей перед электроэнергетическими компаниями. Кроме того, прозвучала резкая критика в адрес компании «РусГидро» по поводу медлительности в борьбе с хищениями средств компании.
Хуже рынка торговались бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +0.29%), «Полюс Золото» (PLZL RM, -0.57%), «Мостотрест» (MSTT RM, -0.80%), «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, -0.47%), «Фосагро» (PHOR RM, -0.80%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным отклонением от уровней предыдущего закрытия. Контракты на нефть обоих ключевых сортов торгуются с незначительным повышением в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.6%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.9%.
ДОЛГОВОЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных рублёвых бондов не зафиксируют выраженной динамики; ожидаем «боковика».
· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свой рост.
Вчерашний аукцион Минфина по размещению 10-летних ОФЗ серии 26211 с погашением 25 января 2023 года показал нам, что инвесторы уже не слетаются на огонек либерализации сродни мотылькам. По его итогам ведомство получает удовлетворительную оценку, так как из предложенного объема 25 млрд рублей в итоге удалось реализовать бондов лишь на 10.7 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность составила максимальные 6.82% годовых, что является верхней границей обозначенного ранее ориентира в 6.77-6.82% годовых. Предшествующий аукциону день выпуск закрыл на вторичных торгах с доходностью 6.79% годовых. Результат, откровенно говоря, - довольно тусклый. Аппетит инвесторов к риску сейчас относительно хорош, долгожданная либерализация наконец-то распахнула свои двери, да и нефть показывает себя с лучшей стороны. Все дело в том, что сектор уже получил свою внушительную и, видимо, основную победу в прошлом году, о чем мы уже неоднократно писали. Определенный потенциал за собой ОФЗ сохраняют, но он будет растянут во времени. Довольно интересное мнение по итогам вчерашнего комментария прозвучало из уст главы долгового департамента Минфина Константина Вышковского, сказавшего о том, что приход Euroclear в сектор госдолга уже давно заложен в цену бумаг и что ведомство не ожидало сиюминутного снижения доходностей на факте запуска либерализации. В целом, слова подтверждаются делом. Был бы Минфин иного мнения, он бы вряд ли стал переходить от практики «парного катания» к сольной программе (вчера был предложен один, а не два выпуска бондов).
Тем временем, в глобальном разрезе аппетит инвесторов к риску продолжает расти. Доходности испанских (5.19% годовых; -12 б.п.) и итальянских (4.39% годовых; -11 б.п.) индикативных 10-летних госбондов вчера продолжили свое снижение. Греческие бонды (10.76% годовых; -37 б.п.) также завершили день на мажорной ноте. Логичное эхо донеслось и до защитных активов, доходность бэнчмарка UST-10 закрепилась выше 2-процентного рубежа, возросши на 5 б.п. – до 2.03% годовых.
Возвращаясь к российской действительности, отметим свежие данные, пришедшие с инфляционного фронта. К счастью, они были вполне вменяемыми. Так, инфляция на неделе 5-11 февраля наконец-то замедлилась – до 0.1%. В предшествующие три недели она находилась на уровне более высоких 0.2%. Опять-таки, на неделе выросли цены на водку, муку, рис, пшено и т.п., плодоовощную продукцию. Хорошо, что инфляция, все-таки, сбавила свои пост-новогодние обороты.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 03 (9.25% годовых), ММК БО-08 (8.19% годовых), Банк Зенит БО-05 (8.90% годовых), Каравай 06 (10.00% годовых), DOMO 01 (14.00% годовых), Россия ГСО ФПС 39003 (6.50% годовых), Краснодарский край 34004 (8.95% годовых), Якутия 35004 (8.77% годовых), Ярославская обл 34009 (8.00% годовых).
Также мы увидим целую вереницу размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов: ЮниКредит Банк БО-06 (5 млрд рублей), ЮниКредит Банк БО-07 (5 млрд рублей), КБ Восточный 02 (6 млрд рублей), ЗАО ЛОКО-Банк БО-02 (4 млрд рублей), РусГидро 08 (10 млрд рублей), РусГидро 07 (10 млрд рублей).
· Предварительные данные по ВВП еврозоны за 4-й квартал окажутся чуть лучше консенсус-прогноза, что укрепит евро и региональные индексы.
· Первичные заявки на пособия по безработице в США выйдут близкими к ожиданиям.
· Инфляция цен производителей в Индии в январе превысит прогноз в 7%.
· Квартальная отчётность автомобилестроительной компании Renault SA разочарует.
В отличие от данных Американского института нефти API, Агентство энергетической информации при Минэнерго США всё-таки обнаружило рост коммерческих запасов нефти в США на прошлой неделе на 560 тыс. баррелей до 372.25 млн баррелей. Эти данные способствовали откату котировок нефти сорта WTI вниз до уровня 97.17 доллара за баррель, хотя североморская Brent осталась равнодушной к этим новостям и продолжила рост, вплотную подобравшись к уровню 118 доллара за баррель. Как видно, спрэд между двумя ключевыми сортами вновь превысил 20 долларов, что в отсутствие в Кушинге (Оклахома, США) дополнительных объёмов «чёрного золота» от так и не запущенного на полную расчётную мощность трансканадского нефтепровода Keystone XL напрямую указывает на растущую вероятность драматического исхода этой спекулятивной игры. Во всяком случае, покупка арбитражного стрэнгла (arbitrage strangle) в паре WTI-Brent на фоне общего дефицита инвестидей в период межфазовой трансформации рынка уже более не выглядит чересчур экзотичной идеей.
Возвращаясь к данным вчерашней публикации Минэнерго США, товарные запасы бензина вновь сократились на 803 тыс. баррелей, а коммерческие запасы дистиллятов также уменьшились, но уже гораздо более значительно – на 3.7 млн баррелей. Последние две цифры предвещают сохранение дефицита топлива и, как следствие, повышательного ценового давления – которое будет только усиливаться после очередной снежной бури, недавно накрывшей Северо-восток страны.
Следующая порция вчерашней американской макростатистики от министерства торговли страны сообщила, что в декабре прошлого года складские товарные запасы увеличились на всего на 0.1% в помесячном выражении. Повышение показателя стало самым слабым за последние полгода. Между тем, консенсус-прогноз рынка ожидал его роста на 0.2%. В итоге лишь позитивная квартальная отчётность компьютерного гиганта Cisco Systems, чья чистая прибыль во 2-м финансовом квартале подскочила на 44% до 3.1 млрд долларов, наконец, «разбудила быков». По итогам среды Dow вновь отошёл вниз от психологически непреодолимого уровня 14000, завершив день на отметке 13983 (-0.26%), хотя S&P 500 и NASDAQ продолжили рост, укрепившись ещё на символические 0.06% и чуть более заметные 0.33%, до 1520.33 и 3196.88 соответственно.
Из утренних данных стоит упомянуть про ВВП Японии, который в 4-м квартале 2012 года сократился на 0.4% в пересчёте на годовые темпы после падения на 3.8% в предыдущем квартале и на 1% в апреле-июне, объявило сегодня правительство страны. Аналитики, опрошенные различными агентствами, в среднем, прогнозировали рост японской экономики в прошедшем квартале на 0.4-0.5%. о итогам 2012 года в целом ВВП Японии вырос на 1.9% после снижения на 0.6% в 2011 году. В последние годы экономика страны восходящего солнца демонстрирует небывалое непостоянство: так, в 2010 году наблюдался рост на 4.7%, в 2009 году – падение на 5.5%. Потребительские расходы в Японии выросли в минувшем квартале на 0.4%, тогда как экономисты рассчитывали на повышение в 0.5%. Капитальные расходы японских компаний также снизились более значительно, чем ожидалось – на 2.6% против 1.8%; данный индикатор снижается уже четвёртый квартал подряд. Объём экспорта сжался на 3.7%. На этом фоне Банк Японии прогнозируемо оставил базовую ставку на прежнем близком к нулю уровне и пообещал ускорить процесс запуска стимулирующих программ, что вынесло региональные фондовые индексы на 18-месячные максимумы.
На чикагской бирже фьючерсов и опционов девятую сессию подряд продолжается падение контрактов на кукурузу. Причина – резкое улучшение фермерских погодных условий в Аргентине после двух месяцев засухи, которую эксперты опрометчиво сравнили с событиями прошедшего лета на Среднем западе США. Однако в реальности, по словам фермеров, именно подобное чередование длительных солнечных и дождливых периодов способствует получению оптимального урожая. С начала недели бушель жёлтого зерна подешевел с 7.20 до 6.90 долларов, и техническая картина графиков свидетельствует о продолжении нисходящего движения.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1535 - 1540 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1510, 1500 п. Значимыми сопротивлениями выступят отметки 1550, 1565 п.
· В первые часы торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние бокового движения вблизи уровня открытия в ожидании выхода важной иностранной статистики.
· В середине дня рынок может сдвинуть публикация первой оценки ВВП еврозоны за 4 кв. 2012 года (14.00 мск).
· Наиболее важным сигналом из-за океана, способным сдвинуть российские индексы во второй половине дня, станут еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США (17.30 мск).
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с серьёзным повышением. Утренняя попытка пробоя ближайшего сопротивления, расположенного в районе 1520 п. по индексу ММВБ оказалась неудачной. Последовавший коррекционный откат также не получил существенного развития.
Во второй половине дня, несмотря на неопределённый внешний фон, российский рынок сумел выйти из состояния вялого бокового движения в узком полупроцентном диапазоне. Поводом для резкой активизации покупок послужила новость о вероятной отмене действующих ограничений на конвертацию российских акций в депозитарные расписки с середины 2014 года. В результате стремительного внутридневного повышения индекс ММВБ сумел вернуться к уровням недельной давности, отыграв заметную просадку, состоявшуюся за несколько предыдущих торговых дней.
Таким образом, наметившаяся с конца января волна коррекционного падения российского рынка была в одночасье сломлена. Индекс ММВБ восстановился к середине своего месячного диапазона, ограниченного отметками 1507 – 1566 п. Вероятно, в ближайшие дни рынок перейдет в состояние консолидации в границах указанного коридора.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 1.71%. Индекс РТС днём прибавил 1.91%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС понизились на 0.09% и 0.21% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние умеренной бэквордации величиной в 5 п., или 0.3% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне резкого внутридневного прироста индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1 - 4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером внутридневного прироста среди голубых фишек стали акции ВТБ (VTBR RM, +5.38%). Эти значительно отставшие от акций «Сбербанка» бумаги резко отскочили вверх от своего двухмесячного минимума, расположенного в районе 0.53 рублей.
Аналогичная техническая картина сложилась и в акциях «Роснефти» (ROSN RM, +3.97%), сумевших значительно опередить рынок на фоне важных корпоративных новостей. Стало известно, что «Роснефть» заключила новые кредитные соглашения на общую сумму в 14.212 млрд долларов. Данные средства будут направлены на приобретение 50% акций ТNК-ВР Ltd. у консорциума AAR. Еще одной важной корпоративной новостью стало подписание соглашений, расширяющих масштабы стратегического сотрудничества с крупнейшей нефтяной компанией «ЭксонМобил». Среди прочих перспективных проектов рассматривается возможность строительство завода СПГ на российском Дальнем Востоке. Дополнительным аргументом в пользу реализации указанного проекта стало сообщение о вероятной отмене монополии «Газпрома» (GAZP RM, +2.89%) на экспорт сжиженного природного газа.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +3.67%) после умеренной однодневной коррекции возобновили своё двухмесячное восходящее движение. Эти бумаги пользуются спросом на фоне недавнего сообщения эмитента о значительном улучшении операционных показателей авиакомпании по итогам 2012 года.
Бумаги Дикси (DIXY RM, +2.77%) пользовались спросом в связи с сообщением эмитента о существенном приросте розничной выручки ГК «Дикси» в январе 2013 года до уровня в 13.2 млрд рублей (437.4 млн рублей). Этот показатель увеличился на 22.1% в рублях (27.2% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Заметной внутридневной тенденцией стала активизация покупок в акциях сектора электроэнергетики: «РусГидро» (HYDR RM, +2.94%), ФСК ЕЭС (FEES RM, +3.90%), Холдинг МРСК-ао (MRKH RM, +3.65%), ТГК-1-ао (TGKA RM, +3.40%), ОГК-2 (OGKB RM, +2.01%). Инвесторы и спекулянты позитивно отреагировали на заявления президента РФ, сделанные в ходе заседания комиссии по развитию ТЭК и экологической безопасности. В ходе этого мероприятия было сказано о необходимости сокращения накопившейся задолженности потребителей перед электроэнергетическими компаниями. Кроме того, прозвучала резкая критика в адрес компании «РусГидро» по поводу медлительности в борьбе с хищениями средств компании.
Хуже рынка торговались бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, +0.29%), «Полюс Золото» (PLZL RM, -0.57%), «Мостотрест» (MSTT RM, -0.80%), «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, -0.47%), «Фосагро» (PHOR RM, -0.80%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным отклонением от уровней предыдущего закрытия. Контракты на нефть обоих ключевых сортов торгуются с незначительным повышением в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 0.6%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.9%.
ДОЛГОВОЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных рублёвых бондов не зафиксируют выраженной динамики; ожидаем «боковика».
· Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свой рост.
Вчерашний аукцион Минфина по размещению 10-летних ОФЗ серии 26211 с погашением 25 января 2023 года показал нам, что инвесторы уже не слетаются на огонек либерализации сродни мотылькам. По его итогам ведомство получает удовлетворительную оценку, так как из предложенного объема 25 млрд рублей в итоге удалось реализовать бондов лишь на 10.7 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность составила максимальные 6.82% годовых, что является верхней границей обозначенного ранее ориентира в 6.77-6.82% годовых. Предшествующий аукциону день выпуск закрыл на вторичных торгах с доходностью 6.79% годовых. Результат, откровенно говоря, - довольно тусклый. Аппетит инвесторов к риску сейчас относительно хорош, долгожданная либерализация наконец-то распахнула свои двери, да и нефть показывает себя с лучшей стороны. Все дело в том, что сектор уже получил свою внушительную и, видимо, основную победу в прошлом году, о чем мы уже неоднократно писали. Определенный потенциал за собой ОФЗ сохраняют, но он будет растянут во времени. Довольно интересное мнение по итогам вчерашнего комментария прозвучало из уст главы долгового департамента Минфина Константина Вышковского, сказавшего о том, что приход Euroclear в сектор госдолга уже давно заложен в цену бумаг и что ведомство не ожидало сиюминутного снижения доходностей на факте запуска либерализации. В целом, слова подтверждаются делом. Был бы Минфин иного мнения, он бы вряд ли стал переходить от практики «парного катания» к сольной программе (вчера был предложен один, а не два выпуска бондов).
Тем временем, в глобальном разрезе аппетит инвесторов к риску продолжает расти. Доходности испанских (5.19% годовых; -12 б.п.) и итальянских (4.39% годовых; -11 б.п.) индикативных 10-летних госбондов вчера продолжили свое снижение. Греческие бонды (10.76% годовых; -37 б.п.) также завершили день на мажорной ноте. Логичное эхо донеслось и до защитных активов, доходность бэнчмарка UST-10 закрепилась выше 2-процентного рубежа, возросши на 5 б.п. – до 2.03% годовых.
Возвращаясь к российской действительности, отметим свежие данные, пришедшие с инфляционного фронта. К счастью, они были вполне вменяемыми. Так, инфляция на неделе 5-11 февраля наконец-то замедлилась – до 0.1%. В предшествующие три недели она находилась на уровне более высоких 0.2%. Опять-таки, на неделе выросли цены на водку, муку, рис, пшено и т.п., плодоовощную продукцию. Хорошо, что инфляция, все-таки, сбавила свои пост-новогодние обороты.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 03 (9.25% годовых), ММК БО-08 (8.19% годовых), Банк Зенит БО-05 (8.90% годовых), Каравай 06 (10.00% годовых), DOMO 01 (14.00% годовых), Россия ГСО ФПС 39003 (6.50% годовых), Краснодарский край 34004 (8.95% годовых), Якутия 35004 (8.77% годовых), Ярославская обл 34009 (8.00% годовых).
Также мы увидим целую вереницу размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов: ЮниКредит Банк БО-06 (5 млрд рублей), ЮниКредит Банк БО-07 (5 млрд рублей), КБ Восточный 02 (6 млрд рублей), ЗАО ЛОКО-Банк БО-02 (4 млрд рублей), РусГидро 08 (10 млрд рублей), РусГидро 07 (10 млрд рублей).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба