27 февраля 2013 Алго Капитал | Русал | Сбербанк (SBER) | ВТБ (VTBR) Рожанковский Владимир, Манжос Виталий, Алин Сергей
Прогнозы:
· Рост запасов сырой нефти по данным Минэнерго США окажется более скромным, нежели на то закладывается рынок, что окажет некоторую поддержку котировкам «чёрного золота».
· Динамика заказов на товары длительного пользования в США в январе разочарует.
· Индекс уверенности потребителей в еврозоне выйдет на уровне прогнозов.
Вчерашние события на международных рынках вновь развивались по нашему предпочтительному сценарию. В частности, факт отсутствия правящей партии в двухпалатной итальянском парламенте после выборов при детальном рассмотрении оказался далеко не той масштабной катастрофой, которую вначале все предрекали как для Италии, так и для зоны евро в целом (в конце концов, в США – похожая ситуация, и она, помимо всех очевидных негативных нюансов, содержит в себе ещё и определённый «тонизирующий» элемент!). В итоге, несмотря на существенные дневные потери (так, итальянский индекс FTSE MIB рухнул на 4.9%, доходность итальянских 10-летних бондов резво устремилась к отметке 5%, а сводный европейский индекс Stoxx 600 потерял почти 1.2%), евро нашёл в себе силы остаться выше своего ключевого уровня поддержки 1.30 доллара (текущий курс в паре –1.3063 доллара), что несколько поумерило пыл «евромедведей». Сегодня, к слову, мы ожидаем постепенной нормализации ситуации на рынках Старого Света.
Вечером на своём весьма ожидаемом участниками рынков полугодовом отчёте перед конгрессом США глава ФРС Бен Бернанке, как мы и предполагали, привлёк весь свой недюжинный талант убеждения, чтобы развеять невесть откуда взявшиеся опасения относительно преждевременного свёртывания текущих программ «количественного смягчения», добавив, что СМИ вырвали фразу о «вреде чрезмерно продолжительной мягкой монетарной политики», высказанную главой ФРБ Сейнт Льюиса Джеймсом Буллардом, из контекста. Отметим, что американские индексы традиционно начали сессию ростом, однако с началом выступления главы ФРС США Бена Бернанке в рамках первой реакции на вводную часть выступления главы центробанка «на всякий случай» отступили от достигнутых уровней, но ненадолго. На самом деле первичная негативная реакция рынков была связана с заявлением Феда о том, что «возможное сокращение государственных расходов с 1 марта окажет негативное влияние на восстановление экономики».
Ключевыми фразами в докладе Бернанке можно считать, во-первых, его хрестоматийное утверждение, что продолжительная сверхмягкая монетарная политика приносит американской экономике гораздо больше пользы, чем вреда («преимущества программ количественного стимулирования перевешивают затраты на них и связанные с ними риски»). Во-вторых, как было упомянуто выше, маэстро несколько раз в ходе доклада подчеркнул, что лично для него наивысшее беспокойство вызывает приближающийся секвестр федерального бюджета, но что на исход этой проблемы его ведомство не может повлиять никоим образом. Не приводя каких-либо конкретных цифр или прогнозов, Бернанке подчеркнул, что сам факт сокращения бюджетного дефицита ложится значительным бременем на восстановление экономики, фактически косвенно примкнув к позиции демократов по этому вопросу. Что касается текущей ситуации в экономике США, то было отмечено, что «…экономика продолжает рост с июня 2012 года, а темпы восстановления были умеренными и несколько неравномерными». На этой ноте американские индексы, некоторое время потоптавшись на месте в неопределённости, всё же остановили своё снижение.
По итогам торгов большинство компонентов индекса Dow Jones (25 из 30) перекочевали в положительную зону роста. Лидером снижения стали акции UnitedHealth Group (UNH, -0.49%) на плохих квартальных финансовых результатах. На другом полюсе в лидерах роста засветились бумаги сети гипермаркетов товаров для дома Home Depot, Inc. (HD, +5.54%), поддержку которым оказывает опубликованный до начала торгов квартальный отчет, а также невероятный рост индекса цен на дома в 20 крупнейших городах США от S&P/Case Shiller, который (видимо, не без помощи программы ФРС по выкупу ипотечных облигаций Fannie Mae и Freddie Mac) подскочил в декабре в годовом выражении аж на 0.9% по сравнению с прогнозом +0.6%.
На момент закрытия американских бирж Dow прибавил 0.84% до 13900.43, Nasdaq отскочил на 0.43% до 3129.65, а S&P 500 продвинулся на 0.61% до 1496.95
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как нейтральный.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным повышением около 0.2%, в диапазоне 1485 - 1490 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1480, 1470 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1500, 1510 п.
· После умерено-позитивного старта торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия в ожидании выхода важной иностранной статистики.
· Во второй половине дня рынок может сдвинуться по факту публикации февральского значения индекса потребительского доверия еврозоны (14.00 мск).
· Наиболее значимым сигналом из-за океана станут январские данные об изменении объёма заказов на товары длительного пользования в США (17.30 мск).
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги со значительным неравномерным понижением. Поводом для негативного старта торгов с резким гэпом вниз стала вечерняя просадка фондовых индексов в США, послужившая первым сигналом для общего ухудшения внешнего фона. Слабость заокеанского рынка связана с неумолимым приближением даты секвестра бюджета США, который предварительно назначен на 1 марта.
Рынки акций Старого Света вчера имели собственную причину для пессимизма. Основные европейские фондовые индексы открылись в глубоком минусе на фоне результатов парламентских выборов в Италии, которые не обещают формирования коалиционного правительства и способны поставить страну в политический тупик.
Российский рынок в очередной раз продемонстрировал столь характерную в последнее время инертность. Отыграв утренний негатив, индексы ММВБ и РТС перешли в состояние безыдейной консолидации. После закрытия новогоднего гэпа локальные игроки не имеют чётких торговых идей. Вместе с тем, среднесрочная техническая картина на российском рынке продолжает оставаться негативной.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.26%. Индекс РТС днём просел на 2.19%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.22% и 0.13% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние паритета по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметной внутридневной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1 - 3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно слабее рынка выглядел «Сбербанк»-ао (SBER RM, -2.32%). После месячной консолидации в широком коридоре 105 – 110 руб. эти бумаги пытаются выйти вниз из указанного диапазона. В отличие от индекса ММВБ, они ещё далеки от закрытия новогоднего гэпа. Поэтому обыкновенные акции «Сбербанка» еще имеют существенный потенциал для коррекционного падения к значимой отметке в 100 руб.
Аналогичная техническая картина сложилась в бумагах «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -2.57%). Вчера эти акции уверенно закрепились ниже бывшей значимой поддержки, располагавшейся в районе 75 руб. Ближайшими целями наметившегося понижения выступают отметки 72, 70 руб.
Бумаги РДР «РУСАЛа» (RUALR RM, -2.58%) оказались под давлением в связи с сообщением об обыске в московском офисе компании. Следственные действия связаны с претензиями налоговой инспекции к дочерней компании эмитента - ООО «РУСАЛ Фольга». Пресс-служба «РУСАЛа» заявила о том, что претензии являются необоснованными и предстоит дальнейшее судебное разбирательство по этому вопросу.
Заметно слабее рынка также торговались бумаги «Сургутнефтегаза»-ао (SNGS RM, -1.92%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.42%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.31%), «Мосэнерго» (MSNG RM, -2.83%), МОЭСК (MSRS RM, -2.91%).
Бумаги ВТБ (VTBR RM, -0.20%) в противовес акциям «Сбербанка» сумели избежать существенного падения. В отличие от бумаг «Сбербанка», акции ВТБ уже закрыли новогодний гэп и нашли довольно прочную поддержку на подступах к уровню 0.53 руб. Однако технические факторы в этой бумаге временно отошли на второй план. Основной интригой является ожидание частичной приватизации банка, назначенной на 1 полугодие 2012 года. В настоящее время рассматриваются варианты продажи части государственного пакета на внутреннем рынке или проведения дополнительной эмиссии в пользу внешних инвесторов. Предстоящие новости, связанные с этим событием, способны придать акциям ВТБ достаточно весомый стимул для направленного движения. Вчера эти бумаги резко повысились на фоне возобновления недавних слухов о том, что суверенный фонд Катара ведет переговоры о покупке акций ВТБ на внушительную сумму порядка 3 млрд доллара. Последовавшее сообщение о том, что потенциальный инвестор просит скидку величиной в 25% по отношению к рыночной цене резко охладило спекулятивные покупки.
Сильнее рынка также торговались акции «Транснефти»-ап (TRNFP RM, +0.42%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, +0.01%), АФК «Система» (AFKS RM, +1.83%), «Разгуляй» (GRAZ RM, +0.51%), «Росинтер» (ROST RM, +3.19%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются вблизи уровней предыдущего закрытия. Контракты на нефть сорта Brent незначительно повышаются в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.4%. Гонконгский Нang Seng повысился на 0.5%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США на фоне плохого самочувствия внешних драйверов; налоговый период не сможет предоставить должной опеки.
· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти.
· Цены корпоративных рублёвых облигаций могут чуть снизиться.
· Минфин сегодня покажет не очень выразительный результат на своем аукционе по продаже 15-летних ОФЗ 25081, в частности, на фоне сдувшихся нефтяных котировок.
Российский рубль вчера вновь споткнулся о рыночную подножку, просев к обоим компонентам бивалютной корзины. Так, по итогам валютных торгов на ММВБ курс доллара вырос на 11.65 коп. – до уровня 30.6235 рубль/доллар, единая европейская валюта прибавила 5 коп., возросши до 40.015 рубль/евро. В результате такой умеренно негативной динамики стоимость бивалютной корзины поднялась до 34.8557 рублей (+9.26 коп.). На рублевом самочувствии сказалось неприятное послевкусие от итальянских выборов, итоги которых таят в себе риски возникновения политического тупика, а, как апогея, очередного витка евро-кризиса. Поскольку рубль является ярко-выраженным представителем рискового класса активов, в частности, сильно завязанным на нефть (хандра в последние дни постигла и ее), то он и подвергается продажам. Отметим, что в целом отечественная валюта еще держится довольно уверенно, показывая не столь массированную просадку. Сегодня ослабление рубля, вероятнее всего, продолжится. Налоговый период вряд ли сможет удержать вожжи, в противовес ему мы имеем «сдувшиеся» нефтяные котировки и не шибко хороший риск-аппетит.
Если в предшествующий распродажам день подверглась в большей степени евровалюта, то вчера негатив ударил и по долговым рынкам проблемных стран еврозоны. В особенности это коснулось «виновницы торжества» - Италии. Самочувствие местных 10-летних госбондов резко ухудшилось, их доходность подскочила ни много ни мало на 41 б.п. – до 4.89% годовых. Также выросли доходности испанских (5.35% годовых; +20 б.п.), греческих (11.01% годовых; +24 б.п.), бондов. Безусловно, стабильностью еврозона не может похвастаться, живя с постоянной оглядкой на вероятность нового витка кризиса. Пока политические распри не закончатся, бонды стран PIIGS останутся под давлением.
На фоне всего этого сегодня предстоит продать свои ОФЗ российскому Минфину, который проведет аукцион по размещению 5-летних ОФЗ серии 25081 с погашением 31 января 2018 года на 26.449 млрд рублей. Ориентир доходности установлен в границах 6.15-6.20% годовых. Отметим, что данные бонды будут размещены взамен ранее планируемого выпуска 15-летних бумаг серии 26212 в результате анализа рыночной конъюнктуры. Вчерашний день предлагаемый выпуск закрыл на ММВБ с доходностью 6.185% годовых. Как мы видим, небольшая премия по верхней границе присутствует. По совокупности всех факторов мы сегодня ожидаем от Минфина не очень выразительного результата, в частности, ввиду сдувшихся нефтяных котировок, что должно подпортить аппетит инвесторов.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Росселх БО1 (8.30% годовых), Росселх БО5 (8.30% годовых), Зенит 8 обл (9.20% годовых), ТрансФ БО12 (8.50% годовых), ТрансФ БО13 (8.50% годовых), ВБД ПП 3об (7.45% годовых), Волгогр 06 (9.67% годовых), Нижгор Обл 8 (9.85% годовых), Томск.об 7 (11.00% годовых). Погасится выпуск ВБД ПП 03 (5 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: Промсвязьбанк БО-02 (5 млрд рублей), Промсвязьбанк БО-04 (5 млрд рублей).
Также сегодня мы вновь увидим целую аукционную вереницу: Россия ОФЗ 25081 ПД (26.449 млрд рублей), Русский стандарт БО-03 (3 млрд рублей), Русский стандарт БО-04 (3 млрд рублей), МКБ 12 (2 млрд рублей), ХКФ Банк БО-02 (3 млрд рублей), Европлан 04 (1.5 млрд рублей), РФА-Инвест 03 (2.2 млрд рублей), СИТМАР 01 (250 млн рублей).
· Рост запасов сырой нефти по данным Минэнерго США окажется более скромным, нежели на то закладывается рынок, что окажет некоторую поддержку котировкам «чёрного золота».
· Динамика заказов на товары длительного пользования в США в январе разочарует.
· Индекс уверенности потребителей в еврозоне выйдет на уровне прогнозов.
Вчерашние события на международных рынках вновь развивались по нашему предпочтительному сценарию. В частности, факт отсутствия правящей партии в двухпалатной итальянском парламенте после выборов при детальном рассмотрении оказался далеко не той масштабной катастрофой, которую вначале все предрекали как для Италии, так и для зоны евро в целом (в конце концов, в США – похожая ситуация, и она, помимо всех очевидных негативных нюансов, содержит в себе ещё и определённый «тонизирующий» элемент!). В итоге, несмотря на существенные дневные потери (так, итальянский индекс FTSE MIB рухнул на 4.9%, доходность итальянских 10-летних бондов резво устремилась к отметке 5%, а сводный европейский индекс Stoxx 600 потерял почти 1.2%), евро нашёл в себе силы остаться выше своего ключевого уровня поддержки 1.30 доллара (текущий курс в паре –1.3063 доллара), что несколько поумерило пыл «евромедведей». Сегодня, к слову, мы ожидаем постепенной нормализации ситуации на рынках Старого Света.
Вечером на своём весьма ожидаемом участниками рынков полугодовом отчёте перед конгрессом США глава ФРС Бен Бернанке, как мы и предполагали, привлёк весь свой недюжинный талант убеждения, чтобы развеять невесть откуда взявшиеся опасения относительно преждевременного свёртывания текущих программ «количественного смягчения», добавив, что СМИ вырвали фразу о «вреде чрезмерно продолжительной мягкой монетарной политики», высказанную главой ФРБ Сейнт Льюиса Джеймсом Буллардом, из контекста. Отметим, что американские индексы традиционно начали сессию ростом, однако с началом выступления главы ФРС США Бена Бернанке в рамках первой реакции на вводную часть выступления главы центробанка «на всякий случай» отступили от достигнутых уровней, но ненадолго. На самом деле первичная негативная реакция рынков была связана с заявлением Феда о том, что «возможное сокращение государственных расходов с 1 марта окажет негативное влияние на восстановление экономики».
Ключевыми фразами в докладе Бернанке можно считать, во-первых, его хрестоматийное утверждение, что продолжительная сверхмягкая монетарная политика приносит американской экономике гораздо больше пользы, чем вреда («преимущества программ количественного стимулирования перевешивают затраты на них и связанные с ними риски»). Во-вторых, как было упомянуто выше, маэстро несколько раз в ходе доклада подчеркнул, что лично для него наивысшее беспокойство вызывает приближающийся секвестр федерального бюджета, но что на исход этой проблемы его ведомство не может повлиять никоим образом. Не приводя каких-либо конкретных цифр или прогнозов, Бернанке подчеркнул, что сам факт сокращения бюджетного дефицита ложится значительным бременем на восстановление экономики, фактически косвенно примкнув к позиции демократов по этому вопросу. Что касается текущей ситуации в экономике США, то было отмечено, что «…экономика продолжает рост с июня 2012 года, а темпы восстановления были умеренными и несколько неравномерными». На этой ноте американские индексы, некоторое время потоптавшись на месте в неопределённости, всё же остановили своё снижение.
По итогам торгов большинство компонентов индекса Dow Jones (25 из 30) перекочевали в положительную зону роста. Лидером снижения стали акции UnitedHealth Group (UNH, -0.49%) на плохих квартальных финансовых результатах. На другом полюсе в лидерах роста засветились бумаги сети гипермаркетов товаров для дома Home Depot, Inc. (HD, +5.54%), поддержку которым оказывает опубликованный до начала торгов квартальный отчет, а также невероятный рост индекса цен на дома в 20 крупнейших городах США от S&P/Case Shiller, который (видимо, не без помощи программы ФРС по выкупу ипотечных облигаций Fannie Mae и Freddie Mac) подскочил в декабре в годовом выражении аж на 0.9% по сравнению с прогнозом +0.6%.
На момент закрытия американских бирж Dow прибавил 0.84% до 13900.43, Nasdaq отскочил на 0.43% до 3129.65, а S&P 500 продвинулся на 0.61% до 1496.95
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как нейтральный.
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным повышением около 0.2%, в диапазоне 1485 - 1490 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1480, 1470 п. Значимыми сопротивлениями останутся отметки 1500, 1510 п.
· После умерено-позитивного старта торгов мы ожидаем переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия в ожидании выхода важной иностранной статистики.
· Во второй половине дня рынок может сдвинуться по факту публикации февральского значения индекса потребительского доверия еврозоны (14.00 мск).
· Наиболее значимым сигналом из-за океана станут январские данные об изменении объёма заказов на товары длительного пользования в США (17.30 мск).
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги со значительным неравномерным понижением. Поводом для негативного старта торгов с резким гэпом вниз стала вечерняя просадка фондовых индексов в США, послужившая первым сигналом для общего ухудшения внешнего фона. Слабость заокеанского рынка связана с неумолимым приближением даты секвестра бюджета США, который предварительно назначен на 1 марта.
Рынки акций Старого Света вчера имели собственную причину для пессимизма. Основные европейские фондовые индексы открылись в глубоком минусе на фоне результатов парламентских выборов в Италии, которые не обещают формирования коалиционного правительства и способны поставить страну в политический тупик.
Российский рынок в очередной раз продемонстрировал столь характерную в последнее время инертность. Отыграв утренний негатив, индексы ММВБ и РТС перешли в состояние безыдейной консолидации. После закрытия новогоднего гэпа локальные игроки не имеют чётких торговых идей. Вместе с тем, среднесрочная техническая картина на российском рынке продолжает оставаться негативной.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.26%. Индекс РТС днём просел на 2.19%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно повысились на 0.22% и 0.13% соответственно.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH3) пришёл в состояние паритета по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне заметной внутридневной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1 - 3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно слабее рынка выглядел «Сбербанк»-ао (SBER RM, -2.32%). После месячной консолидации в широком коридоре 105 – 110 руб. эти бумаги пытаются выйти вниз из указанного диапазона. В отличие от индекса ММВБ, они ещё далеки от закрытия новогоднего гэпа. Поэтому обыкновенные акции «Сбербанка» еще имеют существенный потенциал для коррекционного падения к значимой отметке в 100 руб.
Аналогичная техническая картина сложилась в бумагах «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -2.57%). Вчера эти акции уверенно закрепились ниже бывшей значимой поддержки, располагавшейся в районе 75 руб. Ближайшими целями наметившегося понижения выступают отметки 72, 70 руб.
Бумаги РДР «РУСАЛа» (RUALR RM, -2.58%) оказались под давлением в связи с сообщением об обыске в московском офисе компании. Следственные действия связаны с претензиями налоговой инспекции к дочерней компании эмитента - ООО «РУСАЛ Фольга». Пресс-служба «РУСАЛа» заявила о том, что претензии являются необоснованными и предстоит дальнейшее судебное разбирательство по этому вопросу.
Заметно слабее рынка также торговались бумаги «Сургутнефтегаза»-ао (SNGS RM, -1.92%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.42%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.31%), «Мосэнерго» (MSNG RM, -2.83%), МОЭСК (MSRS RM, -2.91%).
Бумаги ВТБ (VTBR RM, -0.20%) в противовес акциям «Сбербанка» сумели избежать существенного падения. В отличие от бумаг «Сбербанка», акции ВТБ уже закрыли новогодний гэп и нашли довольно прочную поддержку на подступах к уровню 0.53 руб. Однако технические факторы в этой бумаге временно отошли на второй план. Основной интригой является ожидание частичной приватизации банка, назначенной на 1 полугодие 2012 года. В настоящее время рассматриваются варианты продажи части государственного пакета на внутреннем рынке или проведения дополнительной эмиссии в пользу внешних инвесторов. Предстоящие новости, связанные с этим событием, способны придать акциям ВТБ достаточно весомый стимул для направленного движения. Вчера эти бумаги резко повысились на фоне возобновления недавних слухов о том, что суверенный фонд Катара ведет переговоры о покупке акций ВТБ на внушительную сумму порядка 3 млрд доллара. Последовавшее сообщение о том, что потенциальный инвестор просит скидку величиной в 25% по отношению к рыночной цене резко охладило спекулятивные покупки.
Сильнее рынка также торговались акции «Транснефти»-ап (TRNFP RM, +0.42%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, +0.01%), АФК «Система» (AFKS RM, +1.83%), «Разгуляй» (GRAZ RM, +0.51%), «Росинтер» (ROST RM, +3.19%).
Перед началом торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются вблизи уровней предыдущего закрытия. Контракты на нефть сорта Brent незначительно повышаются в пределах 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 0.4%. Гонконгский Нang Seng повысился на 0.5%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США на фоне плохого самочувствия внешних драйверов; налоговый период не сможет предоставить должной опеки.
· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти.
· Цены корпоративных рублёвых облигаций могут чуть снизиться.
· Минфин сегодня покажет не очень выразительный результат на своем аукционе по продаже 15-летних ОФЗ 25081, в частности, на фоне сдувшихся нефтяных котировок.
Российский рубль вчера вновь споткнулся о рыночную подножку, просев к обоим компонентам бивалютной корзины. Так, по итогам валютных торгов на ММВБ курс доллара вырос на 11.65 коп. – до уровня 30.6235 рубль/доллар, единая европейская валюта прибавила 5 коп., возросши до 40.015 рубль/евро. В результате такой умеренно негативной динамики стоимость бивалютной корзины поднялась до 34.8557 рублей (+9.26 коп.). На рублевом самочувствии сказалось неприятное послевкусие от итальянских выборов, итоги которых таят в себе риски возникновения политического тупика, а, как апогея, очередного витка евро-кризиса. Поскольку рубль является ярко-выраженным представителем рискового класса активов, в частности, сильно завязанным на нефть (хандра в последние дни постигла и ее), то он и подвергается продажам. Отметим, что в целом отечественная валюта еще держится довольно уверенно, показывая не столь массированную просадку. Сегодня ослабление рубля, вероятнее всего, продолжится. Налоговый период вряд ли сможет удержать вожжи, в противовес ему мы имеем «сдувшиеся» нефтяные котировки и не шибко хороший риск-аппетит.
Если в предшествующий распродажам день подверглась в большей степени евровалюта, то вчера негатив ударил и по долговым рынкам проблемных стран еврозоны. В особенности это коснулось «виновницы торжества» - Италии. Самочувствие местных 10-летних госбондов резко ухудшилось, их доходность подскочила ни много ни мало на 41 б.п. – до 4.89% годовых. Также выросли доходности испанских (5.35% годовых; +20 б.п.), греческих (11.01% годовых; +24 б.п.), бондов. Безусловно, стабильностью еврозона не может похвастаться, живя с постоянной оглядкой на вероятность нового витка кризиса. Пока политические распри не закончатся, бонды стран PIIGS останутся под давлением.
На фоне всего этого сегодня предстоит продать свои ОФЗ российскому Минфину, который проведет аукцион по размещению 5-летних ОФЗ серии 25081 с погашением 31 января 2018 года на 26.449 млрд рублей. Ориентир доходности установлен в границах 6.15-6.20% годовых. Отметим, что данные бонды будут размещены взамен ранее планируемого выпуска 15-летних бумаг серии 26212 в результате анализа рыночной конъюнктуры. Вчерашний день предлагаемый выпуск закрыл на ММВБ с доходностью 6.185% годовых. Как мы видим, небольшая премия по верхней границе присутствует. По совокупности всех факторов мы сегодня ожидаем от Минфина не очень выразительного результата, в частности, ввиду сдувшихся нефтяных котировок, что должно подпортить аппетит инвесторов.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Росселх БО1 (8.30% годовых), Росселх БО5 (8.30% годовых), Зенит 8 обл (9.20% годовых), ТрансФ БО12 (8.50% годовых), ТрансФ БО13 (8.50% годовых), ВБД ПП 3об (7.45% годовых), Волгогр 06 (9.67% годовых), Нижгор Обл 8 (9.85% годовых), Томск.об 7 (11.00% годовых). Погасится выпуск ВБД ПП 03 (5 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: Промсвязьбанк БО-02 (5 млрд рублей), Промсвязьбанк БО-04 (5 млрд рублей).
Также сегодня мы вновь увидим целую аукционную вереницу: Россия ОФЗ 25081 ПД (26.449 млрд рублей), Русский стандарт БО-03 (3 млрд рублей), Русский стандарт БО-04 (3 млрд рублей), МКБ 12 (2 млрд рублей), ХКФ Банк БО-02 (3 млрд рублей), Европлан 04 (1.5 млрд рублей), РФА-Инвест 03 (2.2 млрд рублей), СИТМАР 01 (250 млн рублей).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба