25 марта 2013 Архив
Проблема в том, что сектор финансовых услуг (а не туризм) – гигантский триггер для роста экономики Кипра. Так было в последние несколько пятилеток. События последнего времени могут стать крайне негативным фактором для финансовой отрасли Кипра
На текущий момент времени финансовый сектор страны уже сильно пострадал – пострадала репутация и также целостность бизнес-модели, которая позволяла Кипру зарабатывать хорошие деньги и увеличивать свой ВВП.
В последние несколько лет Кипр усердно трудился и создавал вокруг себя пиар, который способствовал раскрутке образа экономики – евро-лидера по оказанию бухгалтерских, юридических и других услуг в благоприятствующем налоговом режиме.
Неясно, откуда Кипр будет брать силы для роста экономики в ближайшие 2-3 года. Есть надежда на рост добычи шельфового газа, однако, этот фактор не сможет быть реализован быстро – не в ближайшие несколько лет. Кипру неоткуда взять ресурсы (кроме финансового сектора) для фискальной консолидации и сокращения уровня суверенного долга. По мнению аналитиков компании AForex, даже «бэйлаут» от большой «тройки» Евросоюза не сможет гарантировать Кипру непопадание в состояние дефолта.
К слову сказать, кипрский кейс сложнее греческого в разрезе реструктуризации долга нации. Причина в том, что кипрский долг состоит на 50% из внутренних секьюритизированных активов и банковских займов, большая часть которых подпадает под юрисдикцию внутренних законов. Большая часть этого долга находится в руках внутренних банков и других финансовых институтов внутри страны. Соответственно, любые бюджетные ужесточения, любые банковские дефолты больно ударят по всей экономике Кипра, ставя под вопрос возможность дальнейшего членства Кипра в ЕС. Только ¼ часть долговых активов Кипра состоит из иностранных бумаг, которые управляются законами Англии.
График показывает зависимость Кипра от сегмента финансовых услуг:
Кипрский «бэйлаут» поднял акции и евро на азиатских торгах
Акции азиатских компаний и евро выросли на токийских торгах в понедельник на фоне достижения соглашения правительства Кипра со своими евро-кредиторами (т.е. на фоне снятия риска дефолта и снятия риска выхода Кипра из ЕС)
Казначейские бумаги США и золото, напротив, упали, а нефть и медь поднялись в цене.
Индекс MSCI Asia Pacific Index вырос на 0.5% до отметки 135.01, восстановившись после крупнейшего недельного падения за последние 7 месяцев. Фьючерсы индекса Standard & Poor’s 500 выросли на 0.3%. Евро вырос на 0.3% до уровня $1.3029 за доллар. Фьючерсы на казначейский долг упали до 2-недельного максимума. Золото потеряло 0.1%, нефть выросла на 0.3%.
Кипрский кейс воодушевил многих инвесторов и прибавил веры в то, что евро-лидеры пойдут на все и таки найдут решение в рамках ликвидации микро-кризисов (т.е. не доведут ту или иную страну до дефолта или выхода из ЕС).
«Инвесторы должны быть готовы к росту процентных ставок» (Гари Камински)
Редактор-аналитик новостного раздела о фондовом рынке в CNBC, а также в прошлом управляющий облигационными портфелями, Гари Камински, в своем интервью для CNBC сказал, что 32-летнее ралли по долгу непременно закончится в ближайшем будущем, и инвесторы должны быть готовы к росту процентных ставок. Камински – фигура авторитетная. К слову сказать, вскоре его ожидает назначение на пост вице-председателя Совета Директоров в Morgan Stanely AM
Камински утверждает, что «пузырь» на рынке долга уже созрел. Однако же инвестор-аналитик затрудняется назвать приблизительную дату схлопывания этого «пузыря». Камински полагает, что период схлопывания зависит от массы факторов, главным образом политических, посему никто на рынке не может знать дату заранее.
По словам Камински, инвесторы должны быть готовы встретить рост процентных ставок в любой момент времени. 30-летний отрезок последовательного роста, по утверждению Камински, вряд ли уже когда-либо случится в текущей экономике. Камински предлагает всем инвесторам планировать долгосрочные и среднесрочные инвестстратегии, закладывая в свои финансовые модели фактор роста процентных ставок.
«Доходности по 10-летним казначейским бондам сегодня составляют 1.93%, и, маловероятно, что они опустятся до 1%, - рассуждает Камински – Если экономика будет и дальше сигнализировать о росте стабильности, то Федрезерв остановит свое монетарное смягчение».
На текущий момент времени финансовый сектор страны уже сильно пострадал – пострадала репутация и также целостность бизнес-модели, которая позволяла Кипру зарабатывать хорошие деньги и увеличивать свой ВВП.
В последние несколько лет Кипр усердно трудился и создавал вокруг себя пиар, который способствовал раскрутке образа экономики – евро-лидера по оказанию бухгалтерских, юридических и других услуг в благоприятствующем налоговом режиме.
Неясно, откуда Кипр будет брать силы для роста экономики в ближайшие 2-3 года. Есть надежда на рост добычи шельфового газа, однако, этот фактор не сможет быть реализован быстро – не в ближайшие несколько лет. Кипру неоткуда взять ресурсы (кроме финансового сектора) для фискальной консолидации и сокращения уровня суверенного долга. По мнению аналитиков компании AForex, даже «бэйлаут» от большой «тройки» Евросоюза не сможет гарантировать Кипру непопадание в состояние дефолта.
К слову сказать, кипрский кейс сложнее греческого в разрезе реструктуризации долга нации. Причина в том, что кипрский долг состоит на 50% из внутренних секьюритизированных активов и банковских займов, большая часть которых подпадает под юрисдикцию внутренних законов. Большая часть этого долга находится в руках внутренних банков и других финансовых институтов внутри страны. Соответственно, любые бюджетные ужесточения, любые банковские дефолты больно ударят по всей экономике Кипра, ставя под вопрос возможность дальнейшего членства Кипра в ЕС. Только ¼ часть долговых активов Кипра состоит из иностранных бумаг, которые управляются законами Англии.
График показывает зависимость Кипра от сегмента финансовых услуг:
Кипрский «бэйлаут» поднял акции и евро на азиатских торгах
Акции азиатских компаний и евро выросли на токийских торгах в понедельник на фоне достижения соглашения правительства Кипра со своими евро-кредиторами (т.е. на фоне снятия риска дефолта и снятия риска выхода Кипра из ЕС)
Казначейские бумаги США и золото, напротив, упали, а нефть и медь поднялись в цене.
Индекс MSCI Asia Pacific Index вырос на 0.5% до отметки 135.01, восстановившись после крупнейшего недельного падения за последние 7 месяцев. Фьючерсы индекса Standard & Poor’s 500 выросли на 0.3%. Евро вырос на 0.3% до уровня $1.3029 за доллар. Фьючерсы на казначейский долг упали до 2-недельного максимума. Золото потеряло 0.1%, нефть выросла на 0.3%.
Кипрский кейс воодушевил многих инвесторов и прибавил веры в то, что евро-лидеры пойдут на все и таки найдут решение в рамках ликвидации микро-кризисов (т.е. не доведут ту или иную страну до дефолта или выхода из ЕС).
«Инвесторы должны быть готовы к росту процентных ставок» (Гари Камински)
Редактор-аналитик новостного раздела о фондовом рынке в CNBC, а также в прошлом управляющий облигационными портфелями, Гари Камински, в своем интервью для CNBC сказал, что 32-летнее ралли по долгу непременно закончится в ближайшем будущем, и инвесторы должны быть готовы к росту процентных ставок. Камински – фигура авторитетная. К слову сказать, вскоре его ожидает назначение на пост вице-председателя Совета Директоров в Morgan Stanely AM
Камински утверждает, что «пузырь» на рынке долга уже созрел. Однако же инвестор-аналитик затрудняется назвать приблизительную дату схлопывания этого «пузыря». Камински полагает, что период схлопывания зависит от массы факторов, главным образом политических, посему никто на рынке не может знать дату заранее.
По словам Камински, инвесторы должны быть готовы встретить рост процентных ставок в любой момент времени. 30-летний отрезок последовательного роста, по утверждению Камински, вряд ли уже когда-либо случится в текущей экономике. Камински предлагает всем инвесторам планировать долгосрочные и среднесрочные инвестстратегии, закладывая в свои финансовые модели фактор роста процентных ставок.
«Доходности по 10-летним казначейским бондам сегодня составляют 1.93%, и, маловероятно, что они опустятся до 1%, - рассуждает Камински – Если экономика будет и дальше сигнализировать о росте стабильности, то Федрезерв остановит свое монетарное смягчение».
/Компиляция. 25 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба