8 июля 2008 Галлион Капитал
Знаковой бумагой для России, которая иногда заменяет весь русский рынок, остается Газпром.
ВТБ видимо является заложником динамики капитализации не только мировых финансовых корпораций, но и российского рынка акций. От динамики последнего сильно зависит чистая прибыль банка. Учитывая, что мы сохраняем позитивный стратегический взгляд на российские equity, можно прогнозировать хорошие финансовые результаты ВТБ в средне и долгосрочном плане.
Учитывая нестабильную ситуацию в мировой экономике, наиболее консервативными вложениями смотрятся компании ориентированные на внутренний рынок. В этом секторе мы отдаем предпочтение региональным телекомам. Из других отраслей прежде всего - GRAZ. Однако, учитывая потенциал роста по фундаментальной оценке, мы по-прежнему стратегически ставим на нефтегазовый сектор.
Инфляция в России в июне составила 1%, за первое полугодие 2008 - 8,7%. Усиление инфляции в мировой экономики, рост тарифов естественных монополий и расходы, связанные с выборами, стали основными причинами быстрого роста CPI. На наш взгляд, правительство не сможет сбить инфляцию без серьезного укрепления рубля к корзине валют. Наш прогноз инфляции на текущий год остается без изменений и составляет 14%.
Пример ВТБ показывает, что реализация фундаментального потенциала может быть отложена на очень длительный срок. Поэтому инвесторам следует очень внимательно рассчитывать временные горизонты, а спекулянтам жестко держать стопы. Риски краткосрочных операций на рынке акций сейчас запредельные, стопы всегда очень важны, но сейчас это вопрос фактического выживания. Жажда быстрой наживы по-прежнему манит краткосрочных игроков. Есть такой культовый сериал про любовь - Бригада. Лучше птичка в руках, чем перо в одном месте. /Космос/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба