Торговые рельсы продолжают не баловать инвесторов большим разнообразием по причине того, что, собственно, и поводов к такому разнообразию остается не так много, как хотелось бы. Запаса «быков» хватает пока преимущественно на покупки в начале торгового дня, после чего котировки нефти не дают рынку совершить масштабный отскок наверх. Появляются и ложные отскоки вверх, что вынуждает многих покупателей выжидать время и не верить глазам своим. Понятно, что при таком раскладе желающих продать спустя некоторое время появится гораздо больше, чем желающих купить. Отсюда и такая вялость на российском рынке даже при относительно спокойном внешнем фоне.
На западных площадках большинство биржевых индексов закрывались не в пример российскому рынку на положительной территории. В США вообще S&P500 продолжил свой отскок от нижней границы среднесрочного восходящего канала.
Это значит, что разница между российским рынком и развитыми площадками продолжает увеличиваться при спокойном внешнем фоне. Как в «Золотом теленке» зиц-председатель сидел и при царе, и при Временном Правительстве, и при Советской Власти, так и российский рынок падает и на растущем тренде в Европе и в США, снижается на падающем тренде в США и в Европе, снижается и на боковом движении как в Европе, так и в США. Понятно, что такое «постоянство» не очень радует покупателей в последнее время, даже, несмотря на весьма привлекательную стоимость ряда активов.
Следствием подобной тенденции явился активный вывод средств из фондов, которые инвестируют в российские активы. Пока даже намека на перелом данной тенденции не происходит, не говоря уже о начале притока средств по данным EPFR. Это приводит к тому, что российский долларовый индекс РТС продолжает сильно отставать от американского S&P500. Если американский рынок с начала года вырос примерно на 4%, то благодаря усилению доллара в последние месяцы индекс РТС просел почти на 20%.
Продолжаю взбадривать инвесторов данные из Китая, которые пока позитивом похвастать не могут – индекс PMI для производственной сферы снова оказался заметно хуже ожиданий, что ухудшило внешний фон перед нашим открытием.
Сегодня индекс ММВБ, судя по всему, будет продолжать находиться в диапазоне 1330-1380 пунктов, поскольку пойти выше нельзя по вышеупомянутым причинам, а снизиться пока не дают несущественные объемы.
Торги в понедельник стартовали ростом котировок благодаря позитивному внешнему фону, залогом которого стали итоги встречи министров финансов и глав ЦБ G20 в Вашингтоне. Положительным моментом стало общее единодушие министров финансов и глав Центробанков в том, что все ориентиры по госдолгу не должны быть привязаны к жестким показателям, а должны стать гораздо мягче. Благоприятно на рынках отразилось отсутствие возражений против политики Банка Японии, а также успешное завершение президентских выборов в Италии, где Джорджо Наполитано снова стал президентом. На этом фоне доходность 10-летних облигаций снизилась до минимальных в текущем году значений. В середине дня вышла европейская макроэкономическая статистика, которая показала, что Франция и Испания так и не смогли достичь запланированных показателей в сокращении дефицита бюджета в 2012-го года: средний дефицит бюджета стран зоны евро снизился в 2012-м году до 3,7% ВВП с 4,2% ВВП в 2011-м году, но ситуация в отдельных странах остается тяжелой. Дефицит бюджета Испании по итогам 2012-го года составил 7,1%, что также заметно выше прогнозировавшегося правительством показателя 6,3%.
На нефтяных рынках цены снижаются на фоне статистики из Китая по деловой активности в обрабатывающей промышленности.
Индекс PMI в обрабатывающем секторе промышленности Китая снизился в апреле до 50,5 пункта с 51,6 пункта в прошлом месяце, тогда как рынок ожидал небольшого снижения до 51,5 пункта.
Все больше участников рынка начинают склоняться к точке зрения о более слабых темпах роста экономики Китая, чем ожидалось ранее.
Росли цены и на решениях саммита G20 по экономическому стимулированию в Японии, которая является третьим по значимости потребителем «черного золота». По итогам саммита финансовой G20 министры финансов этих стран решили, что целью масштабной программы экономического стимулирования в Японии является борьба с дефляцией, а не снижение курса иены с намерениями получить конкурентные преимущества. На этом фоне курс иены к доллару начал дешеветь и приблизился к ключевому уровню в 100 иен за доллар.
Цена июньских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,66% до уровня в $99,73 за баррель. Стоимость июньских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,59% до уровня в $88,66 за баррель.
На американском рынке торги в понедельник закрылись ростом основных индексов, хотя динамика движения котировок была достаточно умеренной, что было связано с корпоративной отчетностью, которую продолжают предоставлять американские и европейские компании.
Главным фактором опасений инвесторов стал доклад Национальной ассоциации риелторов США, которая сообщила о сокращениях продаж вторичного жилья на американском рынке в марте в пересчете на год. Результат оказался на уровне в 4,92 млн. домов, что оказалось ниже пересмотренного показателя за аналогичный период прошедшего года (4,95 млн. домов) и не оправдало ожиданий участников рынка (5,01 млн. домов). Это значит, что объемы продаж вторичного жилья на американском рынке сократились на 0,6%.
Среди лидеров торгов оказались компании высокотехнологического сектора. Microsoft подрос на 3,6% на фоне сообщения, что генеральный директор хедж-фонда ValueAct Джеффри Уббен подтвердил информацию о том, что фонд намерен приобрести у Microsoft пакет на сумму $2 млрд., став самым крупным акционером компании. Выросли и котировки поставщика технологий для работы с потоковым мультимедиа Netflix (+6,7%) на фоне позитивной квартальной отчетности.
Стоимость бумаг Halliburton выросли на 5,6% на фоне корпоративной отчетности компании: компания получила чистый и операционный убытки за I квартал 2013-го года, что компания объяснила затратами в размере $637 млн., которые были связаны с судебным разбирательством по делу о разливе нефти в Мексиканском заливе в 2010-м году.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,14% до уровня в 14 567,17 пунктов, индекс S&P поднялся на 0,47% до уровня в 1 562,5 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,86% до уровня в 3 233,55 пунктов.
На азиатских рынках основные индексы региона сегодня демонстрируют преимущественно негативную динамику на фоне статистики из Китая по деловой активности в обрабатывающих отраслях.
По предварительной оценке HSBC, индекс PMI в обрабатывающем секторе промышленности Китая снизился в апреле до 50,5 пункта с 51,6 пункта в марте, хотя предполагалось минимальное снижение до 51,5 пункта.
Данные, видимо, будут продолжать слабеть во II квартале, поскольку очевидно, что темпы восстановления китайской экономики могут оказаться меньше ожидаемых, что будет негативно влиять на рынок акций.
Снижение индексов в Азии также было связано с новостями из США об уменьшении количества сделок по продаже жилья на вторичном рынке в марте.
Сейчас японский Nikkei 225 уменьшился на 0,44% до уровня в 13 507,16 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,4% до уровня в 1 141,02 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite потерял 2,14% до уровня в 2 194,12 пунктов. Сингапурский Straits Times Index ослаб на 0,51% и составил 3292,09 пункта. Австралийский S&P/ASX200 торговался в плюсе на 0,75% и достиг отметки 5003,80 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги завершили торги с преобладанием негатива, хотя фьючерсы на нефть демонстрировали рост, а марка Brent торговалась в районе отметки $100 за баррель. Росли бумаги Роснефти (+1,07%), Татнефти (+1,82%), привилегированные акции Транснефти (+0,33%), и бумаги Газпром нефти (+0,45%) после того, как вчера появилась информация о том, что Газпром нефть подписала соглашение с группой международных банков о привлечении кредита на сумму $1 млрд. Средства, привлекаемые в рамках кредитного соглашения, предоставляются без обеспечения и будут направлены на финансирование текущих проектов компании. Акции НОВАТЭКа подешевели на 1,7%, Газпром – на 0,17%, Татнефти – на 0,62%, ЛУКОЙЛа – на 0,71%, Сургутнефтегаза – на 3,64%.
2. В металлургическом секторе наблюдалось снижение, лидерами которого стали акции Мечела, потерявшие 2,99%. Бумаги ГМК подешевели на 0,02%, ММК – на 1,47%, РДР Русала просели на 0,3%, Северсталь опустилась на 0,82%. Вчера Северсталь обнародовала данные за I квартал 2013-го года, согласно которым объем производства стали по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года на 4% до 3,8 млн. т.
3. В энергетическом секторе бумаги вели себя разнонаправлено: акции РусГидро выросли на 3,57%, Интер РАО ЕЭС прибавили 1,35%, МРСК Сибири выросли на 2,17%, МРСК СК – на 4,97%. В других секторах росли бумаги МегаФона (+2,74%), а лидерами роста по итогам торгов стали обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома, подорожавшие на 12,05% и 5,99% соответственно.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого снижения, поскольку цены на нефть пока не сильно влияют на поведение инвесторов. Пока развивающиеся рынки сильно не растут, а крупных инвесторов не видно, ждать «второго дыхания» от рынка пока еще рано
Рекомендации по бумагам
ОАО "АФК Система"
Сегодня стало известно о том, что совет директоров «Системы» рекомендовал акционерам на годовом собрании акционеров 29 июня утвердить выплату дивидендов в объеме 0,96 рублей на акцию. Новый размер дивидендов примерно в 3,5 раза превышает размер выплат за 2011-й год.
Новый размер предполагает, что общая сумма выплат составит около 9,26 млрд. рублей по сравнению с 2,7 млрд. рублей по итогам предыдущего года.
Дата закрытия реестра акционеров – 20 мая.
Отметим, что увеличения объема чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, соответствует новой дивидендной политике Системы, которые была принята в 2011 году. Согласно внесенным изменениям, на выплаты акционерам теперь будет направляться не менее 10% чистой прибыли по стандартам US GAAP и как минимум 10% чистой прибыли от сделок с входящим денежным потоком.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Системы, поскольку столь существенное увеличение объема выплачиваемых дивидендов говорит о растущих денежных потоках корпорации и увеличения возврата на акционерный капитал. Дивиденды подразумевают доходность выше предыдущих периодов на уровне более 3% для акций Системы, что вселяет уверенность в том, что размер дивидендов будет и дальше расти в расчете на акцию.
Цена: 24,95
Цель: 41,17
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня ГМК объявил о том, что планирует отложить строительство горно-обогатительного комбината на Бугдаинском полиметаллическом месторождении в Забайкальском крае как минимум до 2018-го года в связи с резким снижением мировых цен на молибден.
Дело в том, что строительство Бугдаинского ГОКа задерживается исключительно в связи с позицией ГМК, который вполне справедливо посчитал, что при текущих ценах на молибден запуск проекта будет экономические неэффективен. ГМК считает, что пока разработка месторождения в нынешних экономических условиях будет просто нерентабельна
Напомним, что первоначально проект по строительству Бугдаинского ГОКа был запущен в 2006-м году, но с того момента, когда готовилось технико-экономическое обоснование, цена на молибден упала более, чем в три раза. По этой причине сроки ввода объекта в эксплуатацию были продлены. Объем инвестиций составляет 104,6 млрд. рублей, из которых средства частных инвесторов должны составить около 80 млрд. рублей, из которых 72,4 миллиарда рублей будет направлено на самостоятельное освоение двух месторождений.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ГМК, поскольку проект по разработке Бугдаинского и Быстринского месторождения в Забайкальском крае реализуется компанией в рамках проекта государственно-частного партнерства. Это значит, что рано или поздно, через какое-то время компания вернется к разработке данного проекта.
Цена: 4922
Цель: 5170
Рекомендация: Держать
На западных площадках большинство биржевых индексов закрывались не в пример российскому рынку на положительной территории. В США вообще S&P500 продолжил свой отскок от нижней границы среднесрочного восходящего канала.
Это значит, что разница между российским рынком и развитыми площадками продолжает увеличиваться при спокойном внешнем фоне. Как в «Золотом теленке» зиц-председатель сидел и при царе, и при Временном Правительстве, и при Советской Власти, так и российский рынок падает и на растущем тренде в Европе и в США, снижается на падающем тренде в США и в Европе, снижается и на боковом движении как в Европе, так и в США. Понятно, что такое «постоянство» не очень радует покупателей в последнее время, даже, несмотря на весьма привлекательную стоимость ряда активов.
Следствием подобной тенденции явился активный вывод средств из фондов, которые инвестируют в российские активы. Пока даже намека на перелом данной тенденции не происходит, не говоря уже о начале притока средств по данным EPFR. Это приводит к тому, что российский долларовый индекс РТС продолжает сильно отставать от американского S&P500. Если американский рынок с начала года вырос примерно на 4%, то благодаря усилению доллара в последние месяцы индекс РТС просел почти на 20%.
Продолжаю взбадривать инвесторов данные из Китая, которые пока позитивом похвастать не могут – индекс PMI для производственной сферы снова оказался заметно хуже ожиданий, что ухудшило внешний фон перед нашим открытием.
Сегодня индекс ММВБ, судя по всему, будет продолжать находиться в диапазоне 1330-1380 пунктов, поскольку пойти выше нельзя по вышеупомянутым причинам, а снизиться пока не дают несущественные объемы.
Торги в понедельник стартовали ростом котировок благодаря позитивному внешнему фону, залогом которого стали итоги встречи министров финансов и глав ЦБ G20 в Вашингтоне. Положительным моментом стало общее единодушие министров финансов и глав Центробанков в том, что все ориентиры по госдолгу не должны быть привязаны к жестким показателям, а должны стать гораздо мягче. Благоприятно на рынках отразилось отсутствие возражений против политики Банка Японии, а также успешное завершение президентских выборов в Италии, где Джорджо Наполитано снова стал президентом. На этом фоне доходность 10-летних облигаций снизилась до минимальных в текущем году значений. В середине дня вышла европейская макроэкономическая статистика, которая показала, что Франция и Испания так и не смогли достичь запланированных показателей в сокращении дефицита бюджета в 2012-го года: средний дефицит бюджета стран зоны евро снизился в 2012-м году до 3,7% ВВП с 4,2% ВВП в 2011-м году, но ситуация в отдельных странах остается тяжелой. Дефицит бюджета Испании по итогам 2012-го года составил 7,1%, что также заметно выше прогнозировавшегося правительством показателя 6,3%.
На нефтяных рынках цены снижаются на фоне статистики из Китая по деловой активности в обрабатывающей промышленности.
Индекс PMI в обрабатывающем секторе промышленности Китая снизился в апреле до 50,5 пункта с 51,6 пункта в прошлом месяце, тогда как рынок ожидал небольшого снижения до 51,5 пункта.
Все больше участников рынка начинают склоняться к точке зрения о более слабых темпах роста экономики Китая, чем ожидалось ранее.
Росли цены и на решениях саммита G20 по экономическому стимулированию в Японии, которая является третьим по значимости потребителем «черного золота». По итогам саммита финансовой G20 министры финансов этих стран решили, что целью масштабной программы экономического стимулирования в Японии является борьба с дефляцией, а не снижение курса иены с намерениями получить конкурентные преимущества. На этом фоне курс иены к доллару начал дешеветь и приблизился к ключевому уровню в 100 иен за доллар.
Цена июньских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,66% до уровня в $99,73 за баррель. Стоимость июньских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,59% до уровня в $88,66 за баррель.
На американском рынке торги в понедельник закрылись ростом основных индексов, хотя динамика движения котировок была достаточно умеренной, что было связано с корпоративной отчетностью, которую продолжают предоставлять американские и европейские компании.
Главным фактором опасений инвесторов стал доклад Национальной ассоциации риелторов США, которая сообщила о сокращениях продаж вторичного жилья на американском рынке в марте в пересчете на год. Результат оказался на уровне в 4,92 млн. домов, что оказалось ниже пересмотренного показателя за аналогичный период прошедшего года (4,95 млн. домов) и не оправдало ожиданий участников рынка (5,01 млн. домов). Это значит, что объемы продаж вторичного жилья на американском рынке сократились на 0,6%.
Среди лидеров торгов оказались компании высокотехнологического сектора. Microsoft подрос на 3,6% на фоне сообщения, что генеральный директор хедж-фонда ValueAct Джеффри Уббен подтвердил информацию о том, что фонд намерен приобрести у Microsoft пакет на сумму $2 млрд., став самым крупным акционером компании. Выросли и котировки поставщика технологий для работы с потоковым мультимедиа Netflix (+6,7%) на фоне позитивной квартальной отчетности.
Стоимость бумаг Halliburton выросли на 5,6% на фоне корпоративной отчетности компании: компания получила чистый и операционный убытки за I квартал 2013-го года, что компания объяснила затратами в размере $637 млн., которые были связаны с судебным разбирательством по делу о разливе нефти в Мексиканском заливе в 2010-м году.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,14% до уровня в 14 567,17 пунктов, индекс S&P поднялся на 0,47% до уровня в 1 562,5 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,86% до уровня в 3 233,55 пунктов.
На азиатских рынках основные индексы региона сегодня демонстрируют преимущественно негативную динамику на фоне статистики из Китая по деловой активности в обрабатывающих отраслях.
По предварительной оценке HSBC, индекс PMI в обрабатывающем секторе промышленности Китая снизился в апреле до 50,5 пункта с 51,6 пункта в марте, хотя предполагалось минимальное снижение до 51,5 пункта.
Данные, видимо, будут продолжать слабеть во II квартале, поскольку очевидно, что темпы восстановления китайской экономики могут оказаться меньше ожидаемых, что будет негативно влиять на рынок акций.
Снижение индексов в Азии также было связано с новостями из США об уменьшении количества сделок по продаже жилья на вторичном рынке в марте.
Сейчас японский Nikkei 225 уменьшился на 0,44% до уровня в 13 507,16 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,4% до уровня в 1 141,02 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite потерял 2,14% до уровня в 2 194,12 пунктов. Сингапурский Straits Times Index ослаб на 0,51% и составил 3292,09 пункта. Австралийский S&P/ASX200 торговался в плюсе на 0,75% и достиг отметки 5003,80 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе бумаги завершили торги с преобладанием негатива, хотя фьючерсы на нефть демонстрировали рост, а марка Brent торговалась в районе отметки $100 за баррель. Росли бумаги Роснефти (+1,07%), Татнефти (+1,82%), привилегированные акции Транснефти (+0,33%), и бумаги Газпром нефти (+0,45%) после того, как вчера появилась информация о том, что Газпром нефть подписала соглашение с группой международных банков о привлечении кредита на сумму $1 млрд. Средства, привлекаемые в рамках кредитного соглашения, предоставляются без обеспечения и будут направлены на финансирование текущих проектов компании. Акции НОВАТЭКа подешевели на 1,7%, Газпром – на 0,17%, Татнефти – на 0,62%, ЛУКОЙЛа – на 0,71%, Сургутнефтегаза – на 3,64%.
2. В металлургическом секторе наблюдалось снижение, лидерами которого стали акции Мечела, потерявшие 2,99%. Бумаги ГМК подешевели на 0,02%, ММК – на 1,47%, РДР Русала просели на 0,3%, Северсталь опустилась на 0,82%. Вчера Северсталь обнародовала данные за I квартал 2013-го года, согласно которым объем производства стали по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года на 4% до 3,8 млн. т.
3. В энергетическом секторе бумаги вели себя разнонаправлено: акции РусГидро выросли на 3,57%, Интер РАО ЕЭС прибавили 1,35%, МРСК Сибири выросли на 2,17%, МРСК СК – на 4,97%. В других секторах росли бумаги МегаФона (+2,74%), а лидерами роста по итогам торгов стали обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома, подорожавшие на 12,05% и 5,99% соответственно.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого снижения, поскольку цены на нефть пока не сильно влияют на поведение инвесторов. Пока развивающиеся рынки сильно не растут, а крупных инвесторов не видно, ждать «второго дыхания» от рынка пока еще рано
Рекомендации по бумагам
ОАО "АФК Система"
Сегодня стало известно о том, что совет директоров «Системы» рекомендовал акционерам на годовом собрании акционеров 29 июня утвердить выплату дивидендов в объеме 0,96 рублей на акцию. Новый размер дивидендов примерно в 3,5 раза превышает размер выплат за 2011-й год.
Новый размер предполагает, что общая сумма выплат составит около 9,26 млрд. рублей по сравнению с 2,7 млрд. рублей по итогам предыдущего года.
Дата закрытия реестра акционеров – 20 мая.
Отметим, что увеличения объема чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, соответствует новой дивидендной политике Системы, которые была принята в 2011 году. Согласно внесенным изменениям, на выплаты акционерам теперь будет направляться не менее 10% чистой прибыли по стандартам US GAAP и как минимум 10% чистой прибыли от сделок с входящим денежным потоком.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Системы, поскольку столь существенное увеличение объема выплачиваемых дивидендов говорит о растущих денежных потоках корпорации и увеличения возврата на акционерный капитал. Дивиденды подразумевают доходность выше предыдущих периодов на уровне более 3% для акций Системы, что вселяет уверенность в том, что размер дивидендов будет и дальше расти в расчете на акцию.
Цена: 24,95
Цель: 41,17
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня ГМК объявил о том, что планирует отложить строительство горно-обогатительного комбината на Бугдаинском полиметаллическом месторождении в Забайкальском крае как минимум до 2018-го года в связи с резким снижением мировых цен на молибден.
Дело в том, что строительство Бугдаинского ГОКа задерживается исключительно в связи с позицией ГМК, который вполне справедливо посчитал, что при текущих ценах на молибден запуск проекта будет экономические неэффективен. ГМК считает, что пока разработка месторождения в нынешних экономических условиях будет просто нерентабельна
Напомним, что первоначально проект по строительству Бугдаинского ГОКа был запущен в 2006-м году, но с того момента, когда готовилось технико-экономическое обоснование, цена на молибден упала более, чем в три раза. По этой причине сроки ввода объекта в эксплуатацию были продлены. Объем инвестиций составляет 104,6 млрд. рублей, из которых средства частных инвесторов должны составить около 80 млрд. рублей, из которых 72,4 миллиарда рублей будет направлено на самостоятельное освоение двух месторождений.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг ГМК, поскольку проект по разработке Бугдаинского и Быстринского месторождения в Забайкальском крае реализуется компанией в рамках проекта государственно-частного партнерства. Это значит, что рано или поздно, через какое-то время компания вернется к разработке данного проекта.
Цена: 4922
Цель: 5170
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 23 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба