И все-таки мы с вами живем в удивительное время, предоставляющее возможность наблюдать за противодействием физического спроса и технических продаж, реального и бумажного актива, фундаментального и технического анализа. Все это происходит на наших глазах на одной-единственной арене — рынке золота.
Фьючерсы — это, по сути те, же самые акции, то есть фиктивный капитал. Его стоимость может отличаться от стоимости реальных активов, лежащих в его основе, подвергаясь воздействию внешних факторов, в качестве которых могут выступать макроэкономические индикаторы, политика центральных банков или действия крупных инвесторов. Но, как и акции, фьючерсы не в состоянии игнорировать фундаментальные основы своего базиса.
Да, на рынке золота наблюдается отток инвестиций, составляющих существенную часть совокупного спроса, а ETF-фонды ежедневно несут потери. Да, вечный металл — малопригодный для вложений инструмент, с него не получишь процентов, и можно рассчитывать лишь на рост стоимости в долгосрочной перспективе. Да, низкая инфляция и медленное восстановление мировой экономики заставляют с большим интересом смотреть на другие активы.
Но на другой чаше весов находится психология, которая правит рынками. Веками предки современных индийцев и китайцев из поколения в поколение передавали информацию о вечной ценности золота, а рост его котировок в последние годы привел к тому, что к этому процессу подключились мировые СМИ.
Коллективный разум способствует тому, что в условиях падения котировок резко вырос спрос на драгоценный металл. Премии в Шанхае составляют уже $33, а в Дели и вовсе $46-69 за унцию. При этом крупнейшая китайская биржа устанавливает новый рекорд объема торговли золотом. Теперь он равен 57,6 тонны. Среднедневной показатель в апреле превышает 20 тонн, хотя по итогам прошлого года он находился на отметке 4,7 тонны.
Правительство Индии уже не волнует рост золотого импорта, так как обвал котировок способен привести к сокращению показателя в долларовом эквиваленте до $45 млрд в 2013 году против $56 млрд по итогам прошлого года. Таким образом, разговор о дальнейшем повышении импортных пошлин не ведется.
Продажи монетных дворов в различных странах зашкаливают. Британский Королевский монетный двор в апреле увеличил объем реализации слитков и памятных монет в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а продажи Американского монетного двора достигли максимальной отметки с декабря 2009 года.
Источник: US Mint.
Росту котировок золота способствует и информация МВФ, согласно которой, центральные банки в марте продолжали покупать драгоценный металл. Так, Россия увеличила свои резервы на 4,7 тонны, до 981,6, Турция — на 33 тонны, до 408,9. Наращивали запасы золота и регуляторы Казахстана, Азербайджана, Белоруссии, Греции, Киргизии, Таджикистана, Монголии и Сербии. А вот ЦБ Мексики, Канады и Бельгии выступили в роли продавцов.
Слабые фундаментальные данные по заказам на товары длительного пользования вновь заставили говорить о том, что до восстановления американской экономики еще далеко, следовательно, завершать QE рано.
На мой взгляд, драйверы роста хороши, но их пока мало. Сигналом к восстановлению котировок может явиться прекращение оттока капитала из ETF-фондов, но самым весомым поводом станет вторая подряд порция негативных данных по рынку труда США. Пока этого не произошло, спад апрельского предпраздничного ажиотажа и сильный макроэкономический фон способны вновь отправить золото вниз. Актуальными являются захеджированные при помощи опционов call продажи фьючерсов от уровня $1450, либо чистые продажи при движении к отметкам $1460-1470 с последующим возвратом в диапазон $1350-1450 за унцию.
Фьючерсы — это, по сути те, же самые акции, то есть фиктивный капитал. Его стоимость может отличаться от стоимости реальных активов, лежащих в его основе, подвергаясь воздействию внешних факторов, в качестве которых могут выступать макроэкономические индикаторы, политика центральных банков или действия крупных инвесторов. Но, как и акции, фьючерсы не в состоянии игнорировать фундаментальные основы своего базиса.
Да, на рынке золота наблюдается отток инвестиций, составляющих существенную часть совокупного спроса, а ETF-фонды ежедневно несут потери. Да, вечный металл — малопригодный для вложений инструмент, с него не получишь процентов, и можно рассчитывать лишь на рост стоимости в долгосрочной перспективе. Да, низкая инфляция и медленное восстановление мировой экономики заставляют с большим интересом смотреть на другие активы.
Но на другой чаше весов находится психология, которая правит рынками. Веками предки современных индийцев и китайцев из поколения в поколение передавали информацию о вечной ценности золота, а рост его котировок в последние годы привел к тому, что к этому процессу подключились мировые СМИ.
Коллективный разум способствует тому, что в условиях падения котировок резко вырос спрос на драгоценный металл. Премии в Шанхае составляют уже $33, а в Дели и вовсе $46-69 за унцию. При этом крупнейшая китайская биржа устанавливает новый рекорд объема торговли золотом. Теперь он равен 57,6 тонны. Среднедневной показатель в апреле превышает 20 тонн, хотя по итогам прошлого года он находился на отметке 4,7 тонны.
Правительство Индии уже не волнует рост золотого импорта, так как обвал котировок способен привести к сокращению показателя в долларовом эквиваленте до $45 млрд в 2013 году против $56 млрд по итогам прошлого года. Таким образом, разговор о дальнейшем повышении импортных пошлин не ведется.
Продажи монетных дворов в различных странах зашкаливают. Британский Королевский монетный двор в апреле увеличил объем реализации слитков и памятных монет в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а продажи Американского монетного двора достигли максимальной отметки с декабря 2009 года.
Источник: US Mint.
Росту котировок золота способствует и информация МВФ, согласно которой, центральные банки в марте продолжали покупать драгоценный металл. Так, Россия увеличила свои резервы на 4,7 тонны, до 981,6, Турция — на 33 тонны, до 408,9. Наращивали запасы золота и регуляторы Казахстана, Азербайджана, Белоруссии, Греции, Киргизии, Таджикистана, Монголии и Сербии. А вот ЦБ Мексики, Канады и Бельгии выступили в роли продавцов.
Слабые фундаментальные данные по заказам на товары длительного пользования вновь заставили говорить о том, что до восстановления американской экономики еще далеко, следовательно, завершать QE рано.
На мой взгляд, драйверы роста хороши, но их пока мало. Сигналом к восстановлению котировок может явиться прекращение оттока капитала из ETF-фондов, но самым весомым поводом станет вторая подряд порция негативных данных по рынку труда США. Пока этого не произошло, спад апрельского предпраздничного ажиотажа и сильный макроэкономический фон способны вновь отправить золото вниз. Актуальными являются захеджированные при помощи опционов call продажи фьючерсов от уровня $1450, либо чистые продажи при движении к отметкам $1460-1470 с последующим возвратом в диапазон $1350-1450 за унцию.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба