26 апреля 2013 Saxo Bank Харди Джон
Настало время, когда доллар должен взять курс на укрепление, поскольку следующая неделя будет наполнена событийными рисками, включая заседание FOMC в следующую среду. Сегодня внимание будет направлено на первую оценку ВВП в первом квартале. Как и ожидалось, вчера Банк Японии не сообщил ничего нового.
Прошло три недели с момента, когда Банк Японии запустил невиданных размеров программу ослабления, и на предыдущей сессии он ничем не удивил. Рынок решил отложить рост к отметке 100, и иена укрепилась. Отсутствие нового импульса полностью соответствовало ожиданиям, поэтому рынок переключился на последние данные по индексу потребительских цен, которые оказались ниже ожиданий в случае национального индекса потребительских цен за март и немного «выше» потребительской инфляции за апрель в Токио. Тем не менее, эти отклонения были настолько несущественными, что трудно говорить о том, что они в значительной мере повлияли на принятие торговых решений в ходе предыдущей сессии. Можно сказать, что заявления, как такового, и не было – всего два сухих предложения, напоминающих об объеме программы по расширению денежной базы.
Согласно более подробному «отчету по прогнозам» Банка Японии, инфляция достигнет ожидаемого уровня не раньше 2015 года, а при необходимости будут проведены политические корректировки (кажется, я уже слышал об этом) и, что интересно, Банк Японии не видит чрезмерных бычьих ожиданий на рынке активов, где торговцы акциями идут на опережение покупок Банком Японии…
Что теперь будет с доллар/иеной? Существует мнение, что этот рынок строится на росте и снижении уверенности в бычьей ставке, а не на появлении новых медведей. Таким образом, это тот тип рынка, который может допустить снижение, если стопы будут снесены (следует полагать, что они находятся ниже 98,00 и ниже 97,50), однако затем он снова вернется к росту, если только в мировой торговле не воцарятся антирисковые настроения. Движение ниже отметки 98,50, которое завершилось возвратом к более высоким уровням, иллюстрирует подобное поведение.
Присмотритесь к вчерашней статье «три графика доллара»“three USD charts” , которая вышла вчера вечером и была посвящена комбинациям, вступающим сегодня в силу для евро/доллара, фунт/доллар и NZD/USD, после случайного вчерашнего роста, а затем небольшого снижения евро/доллара. Сегодня мы снова ждем пробития отметки 1,3000, чему способствует одна из самых многообещающих технических комбинаций, которая, наконец, появилось вчера (падающая звезда), однако потребуется закрыть неделю намного ниже круглой фигуры, чтобы инициировать падение к области 1,2750.
В Европе явно ощущается когнитивный диссонанс. Вчера Меркель выступила с заявлением о том, что Германия хотела бы видеть более высокие процентные ставки ЕЦБ, в то время как периферийные страны, одна за другой, отвергают призыв перейти к жестким мерам, а вчера стало известно, что уровень безработицы в Испании за первый квартал достиг рекордного значения в 27,16%. Как долго будет продолжаться этот фарс?
График: AUD/CAD
Австралийский доллар взял курс на снижение, чему способствовало падение цен на сырьевые активы, а также признаки ослабления китайской экономики и попытки выстроить приоритеты вдали от инвестиций в инфраструктуру. Это, а также чудовищный рост сырой нефти, который последовал за предыдущей распродажей, способствовали снижению AUD/CAD. В паре сохраняется потенциал для этой коррекции, поскольку она остается невероятно переоцененной. Обратите внимание на линию тренда, которая проходит в области 1,0500
Что нас ждет – впереди важная неделя
Сегодня основное внимание будет сосредоточено вокруг ВВП США, поскольку данных по Европе будет сравнительно мало, за исключением ряда статистики из Швеции этим утром. В последнее время шведская крона выглядит чрезвычайно уязвимой, и это впечатление может сохраниться после возможного недолгого периода консолидации, если сегодняшние данные окажутся сильными. В паре EUR/SEK 200-дневная скользящая средняя проходит на уровне 8,50. Также выходит второе прочтение данных по индексу доверия Мичиганского университета после того, как первое прочтение оказалось разочаровывающим. Примечательно, что еженедельный отчет по доверию Bloomberg продемонстрировал два максимальных значения с начала 2008 года. Не уверен, о чем это может говорить, но этот факт, а также опубликованный вчера еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработицы, который показал сильные значения, может сыграть в противовес последней череде слабой статистики из США.
Следующая неделя будет наполнена важными событиями: привычный шквал данных из США первого числа, а также отчет по занятости в пятницу. В среду пройдет заседание FOMC (будем ждать очередного несогласного с официальным заявлением) и заседание ЕЦБ (скорее оно будет посвящено среднему и малому бизнесу, а не сокращению или не сокращению, как ожидает большинство). Банк Англии проведет заседание в четверг. Тем временем, в Японии «Золотая неделя».
Три показателя на сегодня: денежная масса в еврозоне, рост ВВП и потребительские настроения в США
Итак, последняя порция макроэкономической статистики перед маршем центральных банков, который состоится на следующей неделе! Оценка роста валового внутреннего продукта в США за первый квартал и ежемесячные данные о денежных агрегатах в Европе являются важными индикаторами, которые учитывают ЦБ при принятии решений. Тех, кто следит за событиями на рынке швейцарского франка, заинтересует выступление председателя Национального банка Швейцарии Томаса Джордана в 08:00 по GMT.
Денежная масса M3 в ЕС за март (08:00 GMT)
После полученных ранее на этой неделе подтверждений о том, что темпы развития экономики еврозоны замедляются (на примере индексов PMI от Markit и IFO), данные о денежной массе и банковском кредитовании за март – это единственные значимые блоки статистики перед заседанием управляющего совета Европейского центрального банка, которое состоится на следующей неделе. Средний прогноз роста М3 в годовом выражении равен 2,9% после февральского показателя 3,1%. Прогнозы уже несколько устарели, так как опросы проводились до выхода неутешительных макроэкономических данных на этой неделе, особенно квартальное исследование банковского кредитования, которое было опубликовано ЕЦБ в прошлую среду. Результаты исследования подтвердили низкий спрос на кредиты в первом квартале 2013 года, что главным образом было связано с большим негативным влиянием вложений в основной капитал на потребности компаний в финансировании
После публикации данных у ЕЦБ будут все возможные оправдания для смягчения условий денежно-кредитной политики на следующей неделе. Снижение ставки рефинансирования вряд ли поможет значительно улучшить ситуацию, но произведет символический эффект: такое решение будет означать, что ЕЦБ «понимает необходимость действий». На самом деле, что сейчас действительно нужно, так это направленные меры по стимулированию кредитования в кризисных странах. Как заявила вчера канцлер Германии Ангела Меркель, текущая монетарная политика довольно мягкая для Германии, но слишком жесткая для остальных стран. Это и так очевидно, но, возможно, это признак того, что политические лидеры тоже начинают «понимать необходимость действий». Не является ли это заявление косвенным признанием того, что проект евро провалился и что в вопросах денежно-кредитной политики не может быть универсального решения?
Предварительная оценка ВВП США за 1-й квартал (12:30 GMT)
Средний прогноз предусматривает достойный прирост экономики на 3,2% в первом квартале после крайне низких темпов на уровне 0.4% в четвертом квартале. Тогда на результат повлияли разовые факторы, такие как угроза «фискального обрыва» и ураган. Тогда и частный, и коммерческий сектор действовали оборонительно, сокращая расходы и товарно-материальные запасы. Более существенные темпы роста в первом квартале в определенном смысле вернут ситуацию в нормальное русло. В свете мартовского отчета о товарах длительного пользования, свидетельствовавшего о невысоких инвестиционных потребностях, и в самый разгар рецессии в Европе главным облегчением послужит снижение цен на энергоресурсы
Как показано на графике действующих факторов, сокращения в государственном секторе в настоящий момент оказывают наибольшее негативное влияние. Несмотря на неплохое восстановление в жилищном секторе, до тех пор, пока его последствия не проявятся в укреплении потребительского сектора с последующими инвестициями коммерческого сектора и при поддержке государственных расходов, экономика будет обречена на медленное, слабое восстановление. Это ставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение, так как большинство участников рынка ожидают, что программы выкупа активов в ближайшее время будут сокращены. В блогах газет The Wall Street Journal и, особенно, The Washington Post опубликованы неплохие предварительные анализы результатов ВВП. Однако стоит отметить, что это будет лишь предварительная оценка, которая еще несколько раз будет пересматриваться в будущем. Тем не менее, Федеральной резервной системе придется учитывать результаты этого отчета на заседании Комитета по операциям на открытом рынке, которое состоится на следующей неделе.
Окончательный результат исследования потребительских настроений в США, проведенного совместно Thomson Reuters и Мичиганским университетом, за апрель (13:55 GMT)
Согласно прогнозу, окончательная оценка индекса потребительских настроений составит 73,8 по сравнению с предварительной оценкой на уровне 78,6, опубликованной две недели назад. Это довольно низкое значение, которое находится в нижней части диапазона, действующего на протяжении последней пары лет. Несмотря на положительное влияние жилищного сектора, экономия бюджета и неясные перспективы роста послужили сдерживающими факторами роста индекса. Я бы обратил на это определенное внимание. Как я уже отмечал выше, потребительский сектор в настоящий момент играет очень важную роль, и дискреционные расходы зависят от степени оптимизма
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Прошло три недели с момента, когда Банк Японии запустил невиданных размеров программу ослабления, и на предыдущей сессии он ничем не удивил. Рынок решил отложить рост к отметке 100, и иена укрепилась. Отсутствие нового импульса полностью соответствовало ожиданиям, поэтому рынок переключился на последние данные по индексу потребительских цен, которые оказались ниже ожиданий в случае национального индекса потребительских цен за март и немного «выше» потребительской инфляции за апрель в Токио. Тем не менее, эти отклонения были настолько несущественными, что трудно говорить о том, что они в значительной мере повлияли на принятие торговых решений в ходе предыдущей сессии. Можно сказать, что заявления, как такового, и не было – всего два сухих предложения, напоминающих об объеме программы по расширению денежной базы.
Согласно более подробному «отчету по прогнозам» Банка Японии, инфляция достигнет ожидаемого уровня не раньше 2015 года, а при необходимости будут проведены политические корректировки (кажется, я уже слышал об этом) и, что интересно, Банк Японии не видит чрезмерных бычьих ожиданий на рынке активов, где торговцы акциями идут на опережение покупок Банком Японии…
Что теперь будет с доллар/иеной? Существует мнение, что этот рынок строится на росте и снижении уверенности в бычьей ставке, а не на появлении новых медведей. Таким образом, это тот тип рынка, который может допустить снижение, если стопы будут снесены (следует полагать, что они находятся ниже 98,00 и ниже 97,50), однако затем он снова вернется к росту, если только в мировой торговле не воцарятся антирисковые настроения. Движение ниже отметки 98,50, которое завершилось возвратом к более высоким уровням, иллюстрирует подобное поведение.
Присмотритесь к вчерашней статье «три графика доллара»“three USD charts” , которая вышла вчера вечером и была посвящена комбинациям, вступающим сегодня в силу для евро/доллара, фунт/доллар и NZD/USD, после случайного вчерашнего роста, а затем небольшого снижения евро/доллара. Сегодня мы снова ждем пробития отметки 1,3000, чему способствует одна из самых многообещающих технических комбинаций, которая, наконец, появилось вчера (падающая звезда), однако потребуется закрыть неделю намного ниже круглой фигуры, чтобы инициировать падение к области 1,2750.
В Европе явно ощущается когнитивный диссонанс. Вчера Меркель выступила с заявлением о том, что Германия хотела бы видеть более высокие процентные ставки ЕЦБ, в то время как периферийные страны, одна за другой, отвергают призыв перейти к жестким мерам, а вчера стало известно, что уровень безработицы в Испании за первый квартал достиг рекордного значения в 27,16%. Как долго будет продолжаться этот фарс?
График: AUD/CAD
Австралийский доллар взял курс на снижение, чему способствовало падение цен на сырьевые активы, а также признаки ослабления китайской экономики и попытки выстроить приоритеты вдали от инвестиций в инфраструктуру. Это, а также чудовищный рост сырой нефти, который последовал за предыдущей распродажей, способствовали снижению AUD/CAD. В паре сохраняется потенциал для этой коррекции, поскольку она остается невероятно переоцененной. Обратите внимание на линию тренда, которая проходит в области 1,0500
Что нас ждет – впереди важная неделя
Сегодня основное внимание будет сосредоточено вокруг ВВП США, поскольку данных по Европе будет сравнительно мало, за исключением ряда статистики из Швеции этим утром. В последнее время шведская крона выглядит чрезвычайно уязвимой, и это впечатление может сохраниться после возможного недолгого периода консолидации, если сегодняшние данные окажутся сильными. В паре EUR/SEK 200-дневная скользящая средняя проходит на уровне 8,50. Также выходит второе прочтение данных по индексу доверия Мичиганского университета после того, как первое прочтение оказалось разочаровывающим. Примечательно, что еженедельный отчет по доверию Bloomberg продемонстрировал два максимальных значения с начала 2008 года. Не уверен, о чем это может говорить, но этот факт, а также опубликованный вчера еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработицы, который показал сильные значения, может сыграть в противовес последней череде слабой статистики из США.
Следующая неделя будет наполнена важными событиями: привычный шквал данных из США первого числа, а также отчет по занятости в пятницу. В среду пройдет заседание FOMC (будем ждать очередного несогласного с официальным заявлением) и заседание ЕЦБ (скорее оно будет посвящено среднему и малому бизнесу, а не сокращению или не сокращению, как ожидает большинство). Банк Англии проведет заседание в четверг. Тем временем, в Японии «Золотая неделя».
Три показателя на сегодня: денежная масса в еврозоне, рост ВВП и потребительские настроения в США
Итак, последняя порция макроэкономической статистики перед маршем центральных банков, который состоится на следующей неделе! Оценка роста валового внутреннего продукта в США за первый квартал и ежемесячные данные о денежных агрегатах в Европе являются важными индикаторами, которые учитывают ЦБ при принятии решений. Тех, кто следит за событиями на рынке швейцарского франка, заинтересует выступление председателя Национального банка Швейцарии Томаса Джордана в 08:00 по GMT.
Денежная масса M3 в ЕС за март (08:00 GMT)
После полученных ранее на этой неделе подтверждений о том, что темпы развития экономики еврозоны замедляются (на примере индексов PMI от Markit и IFO), данные о денежной массе и банковском кредитовании за март – это единственные значимые блоки статистики перед заседанием управляющего совета Европейского центрального банка, которое состоится на следующей неделе. Средний прогноз роста М3 в годовом выражении равен 2,9% после февральского показателя 3,1%. Прогнозы уже несколько устарели, так как опросы проводились до выхода неутешительных макроэкономических данных на этой неделе, особенно квартальное исследование банковского кредитования, которое было опубликовано ЕЦБ в прошлую среду. Результаты исследования подтвердили низкий спрос на кредиты в первом квартале 2013 года, что главным образом было связано с большим негативным влиянием вложений в основной капитал на потребности компаний в финансировании
После публикации данных у ЕЦБ будут все возможные оправдания для смягчения условий денежно-кредитной политики на следующей неделе. Снижение ставки рефинансирования вряд ли поможет значительно улучшить ситуацию, но произведет символический эффект: такое решение будет означать, что ЕЦБ «понимает необходимость действий». На самом деле, что сейчас действительно нужно, так это направленные меры по стимулированию кредитования в кризисных странах. Как заявила вчера канцлер Германии Ангела Меркель, текущая монетарная политика довольно мягкая для Германии, но слишком жесткая для остальных стран. Это и так очевидно, но, возможно, это признак того, что политические лидеры тоже начинают «понимать необходимость действий». Не является ли это заявление косвенным признанием того, что проект евро провалился и что в вопросах денежно-кредитной политики не может быть универсального решения?
Предварительная оценка ВВП США за 1-й квартал (12:30 GMT)
Средний прогноз предусматривает достойный прирост экономики на 3,2% в первом квартале после крайне низких темпов на уровне 0.4% в четвертом квартале. Тогда на результат повлияли разовые факторы, такие как угроза «фискального обрыва» и ураган. Тогда и частный, и коммерческий сектор действовали оборонительно, сокращая расходы и товарно-материальные запасы. Более существенные темпы роста в первом квартале в определенном смысле вернут ситуацию в нормальное русло. В свете мартовского отчета о товарах длительного пользования, свидетельствовавшего о невысоких инвестиционных потребностях, и в самый разгар рецессии в Европе главным облегчением послужит снижение цен на энергоресурсы
Как показано на графике действующих факторов, сокращения в государственном секторе в настоящий момент оказывают наибольшее негативное влияние. Несмотря на неплохое восстановление в жилищном секторе, до тех пор, пока его последствия не проявятся в укреплении потребительского сектора с последующими инвестициями коммерческого сектора и при поддержке государственных расходов, экономика будет обречена на медленное, слабое восстановление. Это ставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение, так как большинство участников рынка ожидают, что программы выкупа активов в ближайшее время будут сокращены. В блогах газет The Wall Street Journal и, особенно, The Washington Post опубликованы неплохие предварительные анализы результатов ВВП. Однако стоит отметить, что это будет лишь предварительная оценка, которая еще несколько раз будет пересматриваться в будущем. Тем не менее, Федеральной резервной системе придется учитывать результаты этого отчета на заседании Комитета по операциям на открытом рынке, которое состоится на следующей неделе.
Окончательный результат исследования потребительских настроений в США, проведенного совместно Thomson Reuters и Мичиганским университетом, за апрель (13:55 GMT)
Согласно прогнозу, окончательная оценка индекса потребительских настроений составит 73,8 по сравнению с предварительной оценкой на уровне 78,6, опубликованной две недели назад. Это довольно низкое значение, которое находится в нижней части диапазона, действующего на протяжении последней пары лет. Несмотря на положительное влияние жилищного сектора, экономия бюджета и неясные перспективы роста послужили сдерживающими факторами роста индекса. Я бы обратил на это определенное внимание. Как я уже отмечал выше, потребительский сектор в настоящий момент играет очень важную роль, и дискреционные расходы зависят от степени оптимизма
/Компиляция. 26 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу