15 мая 2013 UFS IC | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | ГМК НорНикель | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
Рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Греции в иностранной и местной валютах на две ступени с уровня CCC до B-, прогноз стабильный. Стабилизация экономической ситуации в стране, снижение риска выхода из Еврозоны, увеличение баланса экономики, шаги по снижению долговой нагрузки, реформы, предпринятые Афинами, послужили причиной повышения рейтинга. Данное событие может послужить сигналом к тому, что экономика Еврозоны близка к стабилизации после длительного снижения.
Промышленное производство Еврозоны в марте текущего года в месячном выражении оказалось лучше ожиданий в +0,5%, также лучше февральского уровня в 0,3%, увеличившись на 1,0%. Позитивные данные в отсутствии негативных событий могут оказать поддержку рынкам, улучшив ожидания и настроения инвесторов. В целом же, вышедшие цифры — ещѐ один сигнал приближения Еврозоны к состоянию стабильности.
Увеличение объема импорта на 4,9% и снижение экспортных операций на 3,4% послужили причинами уменьшения положительного сальдо торгового баланса РФ в I квартале текущего года на 15,2%. Сокращение объемов потребления нефти, ухудшение экономической ситуации в Еврозоне в первой четверти 2013 года стали основной причиной сокращения объемов экспорта.
Соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки несколько расширило диапазон (1,2912– 1,3029). В итоге котировки пары евро/доллар умеренно снизились и находятся сейчас на уровне 1,2935.
В ходе вчерашнего дня стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на $0,20 и составляет в настоящий момент $102,70 за баррель. После роста цен на нефть, который наблюдался в ходе первой недели мая, начала развиваться коррекция, котировки Brent медленно снижаются. Можно предположить, в ближайшее время мы можем увидеть локальную фазу роста стоимости черного золота, целью которого может служить отметка $108 за бочку Brent. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут умеренно расти и стремиться к отметке $103,50 за баррель.
Умеренное снижение стоимости Brent будет сегодня продолжать оказывать небольшое давление на котировки российской валюты, которая в течение торговой сессии может незначительно ослабнуть. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,30–31,50 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,50–40,80 рубля за евро.
По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 вырос на 1,01%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент снижается на 0,09%. Азиатские индексы вновь не показывают единой динамики: NIKKEI растет на 2,05%; гонконгский Hang Seng поднимается на 0,50%; Shanghai Composite теряет 0,11%; KOSPI проседает на 0,07%; австралийский S&P/ASX 200 уменьшается на 0,72%, индийский SENSEX прибавляет 1,16%. Индекс ММВБ подошел к началу текущей недели к сильному сопротивлению – верхней границе нисходящего тренда, преодоление которой могло бы означать прекращение снижения в среднесрочной перспективе и начало формирования восходящего движения индекса. Пройти это сопротивление с ходу не удалось. После снижения индекса к уровню 1380 пунктов попытка сломить нисходящий тренд может повториться. Полагаем, индекс ММВБ сегодня будет находиться в диапазоне 1395–1415 пунктов
Норильский никель займет под дивиденды (нейтрально)
ГМК "Норильский никель" планирует привлечь синдицированный кредит в размере до $2 млрд у западных банков, сообщило вчера агентство Reuters со ссылкой на источники в банковских кругах. Эту информацию подтвердили и несколько источников "Ъ", знакомых с ходом переговоров между ГМК и банками. В самом "Норникеле" от комментариев отказались.
Пока события в компании развиваются в ожидаемом ключе. Привлечение заемных средств выглядит неизбежным решением в рамках выполнения новых обязательств по дивидендным выплатам. В конце апреля совет директоров ГМК рекомендовал выплаты по итогам 2012 года в размере $2 млрд — эта сумма была оговорена в мировом соглашении акционеров компании, заключенном в декабре прошлого года.
Фактически чистая прибыль Норникеля покрывает сумму выплат, поэтому частично привлеченные средства могут пойти на рефинансирование текущего долга, а также финансирование инвестиционной программы. Сейчас долговая нагрузка Норникеля составляет порядка 0,8 EBITDA, после размещения запланированных облигационных выпусков и привлечения данного кредита, она может составить порядка 1 – 1.2 EBITDA. Показатель рекордно высокий для Норникеля, но по-прежнему достаточно низкий по меркам отрасли.
На долговых рынках к Норникелю сложилось особое отношение: компания, безусловно, является одним из самых надежных корпоративных заемщиков в стране, и вместе с тем крайне редко прибегает к займам и облигационным выпускам. Поэтому мы ожидаем, что средства удастся привлечь на весьма выгодных условиях, и в целом некоторое увеличение финансового рычага даже пошло бы компании на пользу.
Так как рост долговой нагрузки был ожидаем, вряд ли это вызовет реакцию рынка. В то же время, это подтверждает готовность компании платить обещанные дивиденды. В следующем году выплаты должны составить порядка $3 млрд.
Сбербанк: майские праздники остановили отток депозитов (нейтрально)
Чистая прибыль "Сбербанка" России по РСБУ за 4 месяца 2013 года выросла по сравнению с аналогичным периодом 2012 года на 1,3% и составила 128,9 млрд руб. говорится в пресс-релизе банка.
Чистый процентный доход составил 226 млрд руб., (+ 15,9% YoY) в основном за счет роста активов. Чистый комиссионный доход составил 65,6 млрд руб., увеличившись на 8%.
Операционные доходы до совокупных резервов увеличились на 18,4%. Однако при этом операционные расходы возросли на 19,7%, прибыль до уплаты налогов из прибыли составила 156,4 млрд. руб. против 158,1 млрд. руб. год назад.
Расходы на совокупные резервы за 4 месяца т.г. составили 37,4 млрд руб. против 6,7 млрд руб. годом ранее. Увеличились расходы на резервы по ссудам и прочим активам за счет выдачи банковских гарантий, а также в связи с увеличением объема неиспользованных кредитных линий, вызванным ростом портфеля кредитных карт.
С начала года объем средств частных клиентов увеличился на 351 млрд руб., что в 2,3 раза больше прироста 4 месяцев предыдущего года. Объем средств юридических лиц в апреле увеличился на 145 млрд. руб. или на 5,1% за счет срочных депозитов.
Активы выросли в апреле на 396 млрд руб. или на 2,9% в основном за счет роста кредитного портфеля. При этом корпоративный кредитный портфель увеличился за месяц на 109 млрд руб. или на 1,5%, розничный кредитный портфель вырос на 2,8%.
Качество кредитного портфеля остается стабильным - доля просроченной задолженности за апрель практически не изменилась и составила 2,82%.
Достаточность капитала банка по РСБУ за апрель 2013 года возросла до 13,3%. Основной фактор увеличения норматива - рост капитала.
Мы нейтрально оцениваем полученные результаты. Позитивные моменты: улучшение достаточности капитала, и хороший приток средств во вклады, в том числе в корпоративном сегменте. Однако, отчасти это связано с долгими выходными – средства аккумулированы компаниями на срочных счетах в преддверии майских праздников. Поддержать сопоставимую динамику депозитов в следующих месяцах будет непросто. По-прежнему хорошо выглядит качество кредитного портфеля банка. Также Сбербанку удалось снизить эффективную налоговую ставку, за счет чего прибыль показала умеренный рост, хотя доналоговая прибыль снизилась.
СОЛЛЕРС: запуск российского производства двигателей Ford (умеренно позитивно)
Компания Ford Sollers сообщила о новом этапе развития своего бизнеса в России – строительстве завода по производству двигателей в Елабуге (Татарстан), в непосредственной близости от автомобилестроительного завода Ford Sollers. Запуск производства запланирован на декабрь 2015 года. Планируемая годовая мощность завода на первом этапе составит 105 тыс. двигателей, с возможным дальнейшим увеличением до 200 тыс. двигателей в год. В 2012 г. было продано 19183 автомобиля, произведенных Ford Sollers в Елабуге.
Совместное предприятие Ford Sollers намерено вложить в строительство моторного завода $274 млн (10 млрд рублей), говорится в сообщении компании. В 2012 году в развитие бизнеса в России же было инвестировано $100 млн, или 3 млрд рублей.
Кроме того, вчера представители Ford Motors Company заявили о расширении российской линейки внедорожников моделью Ford Ecosport, производство и продажу которых планируется начать уже в 2014 году. На данный момент на совместном предприятии Ford Sollers в Елабуге производится три типа внедорожников Ford.
Переход на производство автомобильных двигателей на территории РФ будет обходиться компании дешевле, нежели их закупка из Европы или Бразилии, и это позитивно скажется на финансовых показателях компании в будущем. Расширение производственной линейки также является положительным моментом.
Мы умеренно позитивно оцениваем начало строительства нового завода и оставляем положительный взгляд на бумагу. Наша оценка справедливой цены акции составляет 800 рублей (+14,3% к текущим уровням).
Индекс ММВБ двинулся вверх. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда и зарождение восходящего, DMI+ в настоящее время находится выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ находится у верхней границы нисходящего среднесрочного тренда. Достижение уровня 1450 пунктов и закрепление выше будет означать завершение среднесрочного нисходящего движения. MACD в процессе формирования сигнала к росту. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен вверх, что указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 мая дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк формирует импульс роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие слабого восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал вниз. Поддержка: 101,00. Сопротивление: 105,88. Рекомендация: Покупать
Газпром - находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал к снижению. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 мая сформировал сигнал к снижению. Сопротивление: 133,63. Поддержка: 125,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь - находится у верхней границы нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал к снижению. Поддержка: 260,00. Сопротивление: 290,00. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вышла за пределы нисходящего канала. Сформировано двойное дно, что увеличивает вероятность завершения нисходящей тенденции. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие слабого восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 10 мая дал сигнал к снижению. Поддержка – 218,24. Сопротивление – 226,69. Рекомендация: Покупать
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Промышленное производство Еврозоны в марте текущего года в месячном выражении оказалось лучше ожиданий в +0,5%, также лучше февральского уровня в 0,3%, увеличившись на 1,0%. Позитивные данные в отсутствии негативных событий могут оказать поддержку рынкам, улучшив ожидания и настроения инвесторов. В целом же, вышедшие цифры — ещѐ один сигнал приближения Еврозоны к состоянию стабильности.
Увеличение объема импорта на 4,9% и снижение экспортных операций на 3,4% послужили причинами уменьшения положительного сальдо торгового баланса РФ в I квартале текущего года на 15,2%. Сокращение объемов потребления нефти, ухудшение экономической ситуации в Еврозоне в первой четверти 2013 года стали основной причиной сокращения объемов экспорта.
Соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки несколько расширило диапазон (1,2912– 1,3029). В итоге котировки пары евро/доллар умеренно снизились и находятся сейчас на уровне 1,2935.
В ходе вчерашнего дня стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на $0,20 и составляет в настоящий момент $102,70 за баррель. После роста цен на нефть, который наблюдался в ходе первой недели мая, начала развиваться коррекция, котировки Brent медленно снижаются. Можно предположить, в ближайшее время мы можем увидеть локальную фазу роста стоимости черного золота, целью которого может служить отметка $108 за бочку Brent. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут умеренно расти и стремиться к отметке $103,50 за баррель.
Умеренное снижение стоимости Brent будет сегодня продолжать оказывать небольшое давление на котировки российской валюты, которая в течение торговой сессии может незначительно ослабнуть. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 31,30–31,50 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,50–40,80 рубля за евро.
По итогам вчерашних торгов индекс S&P 500 вырос на 1,01%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент снижается на 0,09%. Азиатские индексы вновь не показывают единой динамики: NIKKEI растет на 2,05%; гонконгский Hang Seng поднимается на 0,50%; Shanghai Composite теряет 0,11%; KOSPI проседает на 0,07%; австралийский S&P/ASX 200 уменьшается на 0,72%, индийский SENSEX прибавляет 1,16%. Индекс ММВБ подошел к началу текущей недели к сильному сопротивлению – верхней границе нисходящего тренда, преодоление которой могло бы означать прекращение снижения в среднесрочной перспективе и начало формирования восходящего движения индекса. Пройти это сопротивление с ходу не удалось. После снижения индекса к уровню 1380 пунктов попытка сломить нисходящий тренд может повториться. Полагаем, индекс ММВБ сегодня будет находиться в диапазоне 1395–1415 пунктов
Норильский никель займет под дивиденды (нейтрально)
ГМК "Норильский никель" планирует привлечь синдицированный кредит в размере до $2 млрд у западных банков, сообщило вчера агентство Reuters со ссылкой на источники в банковских кругах. Эту информацию подтвердили и несколько источников "Ъ", знакомых с ходом переговоров между ГМК и банками. В самом "Норникеле" от комментариев отказались.
Пока события в компании развиваются в ожидаемом ключе. Привлечение заемных средств выглядит неизбежным решением в рамках выполнения новых обязательств по дивидендным выплатам. В конце апреля совет директоров ГМК рекомендовал выплаты по итогам 2012 года в размере $2 млрд — эта сумма была оговорена в мировом соглашении акционеров компании, заключенном в декабре прошлого года.
Фактически чистая прибыль Норникеля покрывает сумму выплат, поэтому частично привлеченные средства могут пойти на рефинансирование текущего долга, а также финансирование инвестиционной программы. Сейчас долговая нагрузка Норникеля составляет порядка 0,8 EBITDA, после размещения запланированных облигационных выпусков и привлечения данного кредита, она может составить порядка 1 – 1.2 EBITDA. Показатель рекордно высокий для Норникеля, но по-прежнему достаточно низкий по меркам отрасли.
На долговых рынках к Норникелю сложилось особое отношение: компания, безусловно, является одним из самых надежных корпоративных заемщиков в стране, и вместе с тем крайне редко прибегает к займам и облигационным выпускам. Поэтому мы ожидаем, что средства удастся привлечь на весьма выгодных условиях, и в целом некоторое увеличение финансового рычага даже пошло бы компании на пользу.
Так как рост долговой нагрузки был ожидаем, вряд ли это вызовет реакцию рынка. В то же время, это подтверждает готовность компании платить обещанные дивиденды. В следующем году выплаты должны составить порядка $3 млрд.
Сбербанк: майские праздники остановили отток депозитов (нейтрально)
Чистая прибыль "Сбербанка" России по РСБУ за 4 месяца 2013 года выросла по сравнению с аналогичным периодом 2012 года на 1,3% и составила 128,9 млрд руб. говорится в пресс-релизе банка.
Чистый процентный доход составил 226 млрд руб., (+ 15,9% YoY) в основном за счет роста активов. Чистый комиссионный доход составил 65,6 млрд руб., увеличившись на 8%.
Операционные доходы до совокупных резервов увеличились на 18,4%. Однако при этом операционные расходы возросли на 19,7%, прибыль до уплаты налогов из прибыли составила 156,4 млрд. руб. против 158,1 млрд. руб. год назад.
Расходы на совокупные резервы за 4 месяца т.г. составили 37,4 млрд руб. против 6,7 млрд руб. годом ранее. Увеличились расходы на резервы по ссудам и прочим активам за счет выдачи банковских гарантий, а также в связи с увеличением объема неиспользованных кредитных линий, вызванным ростом портфеля кредитных карт.
С начала года объем средств частных клиентов увеличился на 351 млрд руб., что в 2,3 раза больше прироста 4 месяцев предыдущего года. Объем средств юридических лиц в апреле увеличился на 145 млрд. руб. или на 5,1% за счет срочных депозитов.
Активы выросли в апреле на 396 млрд руб. или на 2,9% в основном за счет роста кредитного портфеля. При этом корпоративный кредитный портфель увеличился за месяц на 109 млрд руб. или на 1,5%, розничный кредитный портфель вырос на 2,8%.
Качество кредитного портфеля остается стабильным - доля просроченной задолженности за апрель практически не изменилась и составила 2,82%.
Достаточность капитала банка по РСБУ за апрель 2013 года возросла до 13,3%. Основной фактор увеличения норматива - рост капитала.
Мы нейтрально оцениваем полученные результаты. Позитивные моменты: улучшение достаточности капитала, и хороший приток средств во вклады, в том числе в корпоративном сегменте. Однако, отчасти это связано с долгими выходными – средства аккумулированы компаниями на срочных счетах в преддверии майских праздников. Поддержать сопоставимую динамику депозитов в следующих месяцах будет непросто. По-прежнему хорошо выглядит качество кредитного портфеля банка. Также Сбербанку удалось снизить эффективную налоговую ставку, за счет чего прибыль показала умеренный рост, хотя доналоговая прибыль снизилась.
СОЛЛЕРС: запуск российского производства двигателей Ford (умеренно позитивно)
Компания Ford Sollers сообщила о новом этапе развития своего бизнеса в России – строительстве завода по производству двигателей в Елабуге (Татарстан), в непосредственной близости от автомобилестроительного завода Ford Sollers. Запуск производства запланирован на декабрь 2015 года. Планируемая годовая мощность завода на первом этапе составит 105 тыс. двигателей, с возможным дальнейшим увеличением до 200 тыс. двигателей в год. В 2012 г. было продано 19183 автомобиля, произведенных Ford Sollers в Елабуге.
Совместное предприятие Ford Sollers намерено вложить в строительство моторного завода $274 млн (10 млрд рублей), говорится в сообщении компании. В 2012 году в развитие бизнеса в России же было инвестировано $100 млн, или 3 млрд рублей.
Кроме того, вчера представители Ford Motors Company заявили о расширении российской линейки внедорожников моделью Ford Ecosport, производство и продажу которых планируется начать уже в 2014 году. На данный момент на совместном предприятии Ford Sollers в Елабуге производится три типа внедорожников Ford.
Переход на производство автомобильных двигателей на территории РФ будет обходиться компании дешевле, нежели их закупка из Европы или Бразилии, и это позитивно скажется на финансовых показателях компании в будущем. Расширение производственной линейки также является положительным моментом.
Мы умеренно позитивно оцениваем начало строительства нового завода и оставляем положительный взгляд на бумагу. Наша оценка справедливой цены акции составляет 800 рублей (+14,3% к текущим уровням).
Индекс ММВБ двинулся вверх. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда и зарождение восходящего, DMI+ в настоящее время находится выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 19 апреля сформировал сигнал вверх
Индекс ММВБ находится у верхней границы нисходящего среднесрочного тренда. Достижение уровня 1450 пунктов и закрепление выше будет означать завершение среднесрочного нисходящего движения. MACD в процессе формирования сигнала к росту. DMI+ находится ниже DMI-, ADX находиться в верхней части шкалы и направлен вверх, что указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 14 мая дал сигнал к росту. Рекомендация: Вне рынка
Сбербанк формирует импульс роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие слабого восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал вниз. Поддержка: 101,00. Сопротивление: 105,88. Рекомендация: Покупать
Газпром - находится в рамках нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал к снижению. ADX указывает на наличие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 мая сформировал сигнал к снижению. Сопротивление: 133,63. Поддержка: 125,00. Рекомендация: Вне рынка.
Северсталь - находится у верхней границы нисходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на наличие небольшого нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 2 мая сформировал сигнал к снижению. Поддержка: 260,00. Сопротивление: 290,00. Рекомендация: Вне рынка
Роснефть – вышла за пределы нисходящего канала. Сформировано двойное дно, что увеличивает вероятность завершения нисходящей тенденции. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие слабого восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 10 мая дал сигнал к снижению. Поддержка – 218,24. Сопротивление – 226,69. Рекомендация: Покупать
/Компиляция. 15 мая. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter