9 июля 2008 ИХ "Финам"
Доходность UST 10 по итогам вчерашнего дня составила 3.88% годовых против 3,93% годовых по итогам понедельника. Инвесторы рынка государственного долга США пока не спешат "отыгрывать" вчерашнее повышение цен американских акций. В преддверии выхода в ближайшие дни большого блока корпоративной статистки американских, прежде всего - финансовых компаний, инвесторы финансовых рынков, очевидно, сохраняют осторожность.
Дополнительную поддержку сегменту "трежериз" оказала информация об испытания Ираном ракет и дальнего радиуса действия. Несколько дней назад духовный лидер Ирана А. Ширази заявил, что в случае нападения на его страну первыми целями ответных атак станут Тель-Авив и американские корабли в Персидском заливе. Необходимо, впрочем, отметить, что Израиль и США неоднократно в последние недели опровергали слухи о готовящемся ими нападении на Иран. В условиях необходимости укрепления курса USD на международном рынке в целях, в том числе - сокращения психологической поддержки факторам роста нефтяных цен, подобная риторика, пожалуй, вызывает доверие.
В целом, текущий рост спроса на "трежериз" по-прежнему не представляется относительно устойчивой тенденцией. На фоне сохранения высоких долгосрочных инфляционных рисков сегмент низко доходных активов в среднесрочном периоде, вероятно, продолжит испытывать сокращение поддержки со стороны кредитно - монетарной политики Fed.
Характерными в данной связи представляются прозвучавшее вчера выступление Председателя ФРБ Ричмонда Дж. Лэкера, который подчеркнул "значительное" сокращение экономических рисков в США с начала 2008 г. и заявил, что Fed "должен" проявлять "жесткость" в отношении негативных факторов, связанных с сохранением стабильно высокой инфляции.
К середине текущего месяца, по мере приближения дат публикации корпоративных отчетов, прежде всего - американских инвестиционных банков, активность крупных продавцов рынка акций, корректировавших в последние недели свои балансы, вероятно, будет ослабевать. К тому же, на фоне значимого роста предложения новых бумаг, рынок бондов, по всей видимости, будет с серьезным беспокойством ожидать выхода на следующей неделе данных американских индексов потребительской и производственной инфляции. Первые продажи "трежериз", связанные с данным фактором вполне возможно последуют уже в преддверии пятничной публикации данных американского индикатора цен импорта за июнь т.г.
В подобных условиях относительно высокие шансы возобновления восстановления котировок доходности UST10 на отметках выше 4,00% годовых в ближайшие недели сохраняются. При этом среднесрочный растущий тренд годовых ставок казначейского долга также на данный момент сохраняет актуальность.
Стоимость еврооблигации "Россия 30" сегодня к 13:00 мск составляла 112,625% от номинала против 112,375% от номинала на дневных торгах вторника.
Под влиянием определенного улучшение ситуации мировом рынке акций спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 167,656 б.п. против 175,551 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации в относительно близости от отметки 112% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала.
Дополнительную поддержку сегменту "трежериз" оказала информация об испытания Ираном ракет и дальнего радиуса действия. Несколько дней назад духовный лидер Ирана А. Ширази заявил, что в случае нападения на его страну первыми целями ответных атак станут Тель-Авив и американские корабли в Персидском заливе. Необходимо, впрочем, отметить, что Израиль и США неоднократно в последние недели опровергали слухи о готовящемся ими нападении на Иран. В условиях необходимости укрепления курса USD на международном рынке в целях, в том числе - сокращения психологической поддержки факторам роста нефтяных цен, подобная риторика, пожалуй, вызывает доверие.
В целом, текущий рост спроса на "трежериз" по-прежнему не представляется относительно устойчивой тенденцией. На фоне сохранения высоких долгосрочных инфляционных рисков сегмент низко доходных активов в среднесрочном периоде, вероятно, продолжит испытывать сокращение поддержки со стороны кредитно - монетарной политики Fed.
Характерными в данной связи представляются прозвучавшее вчера выступление Председателя ФРБ Ричмонда Дж. Лэкера, который подчеркнул "значительное" сокращение экономических рисков в США с начала 2008 г. и заявил, что Fed "должен" проявлять "жесткость" в отношении негативных факторов, связанных с сохранением стабильно высокой инфляции.
К середине текущего месяца, по мере приближения дат публикации корпоративных отчетов, прежде всего - американских инвестиционных банков, активность крупных продавцов рынка акций, корректировавших в последние недели свои балансы, вероятно, будет ослабевать. К тому же, на фоне значимого роста предложения новых бумаг, рынок бондов, по всей видимости, будет с серьезным беспокойством ожидать выхода на следующей неделе данных американских индексов потребительской и производственной инфляции. Первые продажи "трежериз", связанные с данным фактором вполне возможно последуют уже в преддверии пятничной публикации данных американского индикатора цен импорта за июнь т.г.
В подобных условиях относительно высокие шансы возобновления восстановления котировок доходности UST10 на отметках выше 4,00% годовых в ближайшие недели сохраняются. При этом среднесрочный растущий тренд годовых ставок казначейского долга также на данный момент сохраняет актуальность.
Стоимость еврооблигации "Россия 30" сегодня к 13:00 мск составляла 112,625% от номинала против 112,375% от номинала на дневных торгах вторника.
Под влиянием определенного улучшение ситуации мировом рынке акций спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 167,656 б.п. против 175,551 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации в относительно близости от отметки 112% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба