31 мая 2013 Saxo Bank Харди Джон
Евро/доллар укрепился на фоне повсеместного ослабления доллара, а вчерашние попытки доллар/иены вырасти закончились ничем. Но обоснованно ли все это? Предстоящая неделя будет изобиловать факторами риска, включающими ключевые экономические отчеты США и заседания трех Центробанков.
Опубликованные Японией показатели преподнесли приятный сюрприз, заставляя предположить, что Абэномика постепенно начинает приносить плоды. Показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности зарегистрировал максимальное с лета 2011 года значение, хотя и не смог уйти далеко от уровня 50. Тем временем инфляция немного превзошла прогнозы, несмотря на то, что в годовом исчислении показатели остались в зоне дефляции.
Что нас ждет
После слабых результатов отчета по розничным продажам в Германии, Европа опубликует еще целый блок макростатистики, в том числе предварительные данные CPI за май и отчет по безработице за апрель. Базовая инфляция приблизилась к минимальным значениям 2010 года, раскрывая перед ЕЦБ более широкие возможности для деятельности - если Банку удастся преодолеть сопротивление Германии/Вайдманна, обеспокоенно следящих за тем, чтобы реализация таких политических мер осуществлялась на строго определенных условиях.
Следующая неделя будет богата на отчеты из США, включая пятничный отчет по уровню занятости. Кроме того, во вторник свое решение по ставке огласит РБА, а в четверг заседания по монетарной политике проведут ЕЦБ и Банк Англии.
Будьте бдительны.
Технические наблюдения
Этим утром валютные рынки задаются двумя ключевыми вопросами. Первый из них: «Как относиться к текущей коррекции доллара? Следует ли ее расценивать как незначительную, среднюю или масштабную?». Второй вопрос звучит следующим образом: «Является ли коррекция иены катализатором лишь для коррекции доллара, или же другие кроссы с участием японской валюты попадут под аналогичное давление в случае ее дальнейшего укрепления?».
EURUSD – сильное сопротивление отмечено в области 1,3050, ранее игравшей роль поддержки. Чуть выше проходит линия нисходящего тренда. Эта зона может оказаться крепким орешком для пары, однако цена может продвинуться немного выше, поскольку следующие уровни сопротивления отмечены на 1,3140 и 1,3240. Тем временем медведи, прежде чем разрабатывать дальнейшую тактику, предпочли бы дождаться падения евро под отметку 1,3000. Впрочем, они могут не устоять перед искушением опробовать короткие позиции над 1,3000, со стопами над вчерашними максимумами.
USDJPY – вчерашнее ралли стало отражением текущей волатильности в кроссах с участием иены. Примечательно, что продажи возобновились так быстро. Ключевая область расположена в районе 100,50 - 100,00, причем тон торгов, скорее всего, будет оставаться нервозным из-за перегруженности позициями вкупе с интересом на покупку на каждом падении пары. Мы по-прежнему ориентируемся в качестве индикатора на динамику казначейских облигаций США. Их рост является фактором поддержки для иены. В случае прорыва уровня 100,00 я буду наблюдать за областью 97,00/97,50, где расположено дневное облако Ишимоку.
GBPUSD – новые максимумы в Азии привели пару к «идеальному» уровню коррекции 0,382 в районе 1,5240. Тем не менее, предпочтительным направлением является движение на юг. Впрочем, давайте дождемся, когда (и если) начнутся продажи, которые должны подтвердить, что нисходящий тренд по фунту остается в силе.
EURGBP – уровень 0,8600 продолжает сохранять свою значимость после вчерашней третьей попытки его тестирования за последние шесть дней. В случае его прорыва пара расчистит себе путь к 0,8750. После вчерашней неудачи цена не демонстрирует никакого импульса, что чревато затишьем в краткосрочной перспективе. Посмотрим, сможет ли повлиять на пару вторая порция экономических отчетов из Европы и Британии.
EURCHF – кросс продолжает получать сильную поддержку над 1,2400. Пожалуй, нам стоит запастись опционами и дождаться вердикта от ШНБ 20 июня, чтобы определиться с дальнейшими перспективами. Пока же мы в целом ожидаем роста, но при этом предпочли бы понаблюдать, как цена отреагирует на возможное ралли иены – это может снабдить нас интересными уровнями для оценки волатильности и потенциала роста цены.
AUDUSD – любопытно, что отскок в паре оказался небольшим. Теперь в фокусе внимания находится область 0,9400 и новое сопротивление в районе 0,9700.
NZDUSD – важная поддержка проходит на 0,8000. Если сегодня цена не совершит от нее отскок, то очень быстро в игру вступят понижательные риски. Потенциал свободного падения ниже 0,8000 весьма велик, что чревато агрессивными продажами.
USDCAD – поддержка проходит под уровнем 1,0300, где располагаются апрельские максимумы. Сегодня этот тактический уровень сохранит повышенную значимость, поскольку Канада публикует показатели национального ВВП.
NOK – ждем, где NOKSEK получит поддержку. Предполагаем, что это произойдет сравнительно быстро, в районе 1,1200. EURNOK должна обрести почву под ногами в области 7,60 и 7,55, что позволит ей предпринять новую попытку роста.
SEK – ожидаем, что EURSEK получит поддержку в области 8,50, а в паре USDSEK наблюдаем, устоит ли зона 6,50/6,55 после резкого разворота цены от обновленных максимумов.
Три показателя на сегодня: инфляция и безработица в еврозоне, доходы и расходы в США
Предварительная оценка инфляции в еврозоне за май (09:00 GMT), согласно прогнозам, продемонстрирует годовые темпы инфляции в размере 1,4% по сравнению с апрельским показателем на уровне 1,2%. Инфляция существенно не дотягивает до целевого уровня Европейского центрального банка в размере «двух процентов или чуть ниже», что дает Центробанку все основания для сохранения мягкой денежно-кредитной политики. Если показатель инфляции окажется ниже прогнозов, то это негативным образом скажется на евро, поскольку в этом случае усилятся ожидания дополнительного смягчения условий. Это имеет большее значение, нежели рост реальной доходности по причине низкой инфляции, потому что ЕЦБ не реагирует на макроэкономические данные в связи с почти нулевыми процентными ставками и нежеланием брать на себя еще больший балансовый риск. Даже ОЭСР выступила с предложением о том, чтобы ЕЦБ рассмотрел возможность количественного смягчения по примеру США. Кроме того, следует отметить, что гармонизированный индекс потребительских цен не включает данные с рынка жилья и, как правило, преувеличивает инфляционные давления по сравнению с дефлятором ВВП или базовыми ценовыми индексами.
Без принятия ЕЦБ на себя дополнительного балансового риска существует очень мало возможностей для того, чтобы оживить экономику, и шансов, что это случится, практически нет, по крайней мере, до тех пор, пока в Германии не пройдут выборы или не усилятся разговоры о разделении. К сожалению, поскольку суверенный рынок в настоящий момент поддерживается за счет обещания ЕЦБ, угроза разделения неосуществима, и поэтому ничего не стоит ожидать в течение еще долгого времени. Даже ОЭСР выступила с предложением о том, чтобы ЕЦБ рассмотрел возможность количественного смягчения по примеру США
Уровень безработицы в еврозоне в апреле (09:00 GMT) предположительно повысился до 12,2% по сравнению со значением предыдущего месяца на уровне 12,06%. Невероятно, но это означает, что безработица увеличивалась в каждом месяце на протяжении последних 2-х лет. В сочетании с данными об инфляции, а также показателями денежной массы М3 и банковского кредитования, опубликованными ранее на этой неделе, это означает, что денежно-кредитная политика в еврозоне еще долгое время будет оставаться мягкой
Личные доходы и расходы в США за апрель (12:30 GMT): Согласно прогнозам, личные доходы выросли на 0,1%, а личные расходы понизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Показатели роста доходов и расходов достигли максимальных значений в 2011 году, когда началось восстановление после Великой рецессии. На протяжении последнего года темпы роста потребления оставались стабильными, а вот динамика доходов была неустойчивой и развивалась с небольшим нисходящим уклоном
В блоге Credit Writedowns представлена интересная точка зрения на этот вопрос. После периода отказа от использования заемных средств в ответ на кризис на рынке жилья потребление сейчас растет более быстрыми темпами, чем зарплаты или ВВП. Это должно означать одно: процесс сокращения заемных средств в капитале закончился, и домохозяйства в США снова берут кредиты. Этому способствует рост цен на жилье и активное укрепление фондовых рынков. Коэффициент личных сбережений также демонстрировал зигзагообразное движение вниз на протяжении последней пары лет, что только подкрепляет эту точку зрения. Чем больше экономический рост опирается на рост цен активов и уровней задолженности в отсутствие увеличения зарплат, тем сильнее весь этот потенциал восстановления зависит от ультрамягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Такая ситуация однозначно создает для центрального банка дополнительные трудности, поскольку сворачивание программ по выкупу активов может оказаться куда более губительным для роста, чем предполагается.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Опубликованные Японией показатели преподнесли приятный сюрприз, заставляя предположить, что Абэномика постепенно начинает приносить плоды. Показатель деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности зарегистрировал максимальное с лета 2011 года значение, хотя и не смог уйти далеко от уровня 50. Тем временем инфляция немного превзошла прогнозы, несмотря на то, что в годовом исчислении показатели остались в зоне дефляции.
Что нас ждет
После слабых результатов отчета по розничным продажам в Германии, Европа опубликует еще целый блок макростатистики, в том числе предварительные данные CPI за май и отчет по безработице за апрель. Базовая инфляция приблизилась к минимальным значениям 2010 года, раскрывая перед ЕЦБ более широкие возможности для деятельности - если Банку удастся преодолеть сопротивление Германии/Вайдманна, обеспокоенно следящих за тем, чтобы реализация таких политических мер осуществлялась на строго определенных условиях.
Следующая неделя будет богата на отчеты из США, включая пятничный отчет по уровню занятости. Кроме того, во вторник свое решение по ставке огласит РБА, а в четверг заседания по монетарной политике проведут ЕЦБ и Банк Англии.
Будьте бдительны.
Технические наблюдения
Этим утром валютные рынки задаются двумя ключевыми вопросами. Первый из них: «Как относиться к текущей коррекции доллара? Следует ли ее расценивать как незначительную, среднюю или масштабную?». Второй вопрос звучит следующим образом: «Является ли коррекция иены катализатором лишь для коррекции доллара, или же другие кроссы с участием японской валюты попадут под аналогичное давление в случае ее дальнейшего укрепления?».
EURUSD – сильное сопротивление отмечено в области 1,3050, ранее игравшей роль поддержки. Чуть выше проходит линия нисходящего тренда. Эта зона может оказаться крепким орешком для пары, однако цена может продвинуться немного выше, поскольку следующие уровни сопротивления отмечены на 1,3140 и 1,3240. Тем временем медведи, прежде чем разрабатывать дальнейшую тактику, предпочли бы дождаться падения евро под отметку 1,3000. Впрочем, они могут не устоять перед искушением опробовать короткие позиции над 1,3000, со стопами над вчерашними максимумами.
USDJPY – вчерашнее ралли стало отражением текущей волатильности в кроссах с участием иены. Примечательно, что продажи возобновились так быстро. Ключевая область расположена в районе 100,50 - 100,00, причем тон торгов, скорее всего, будет оставаться нервозным из-за перегруженности позициями вкупе с интересом на покупку на каждом падении пары. Мы по-прежнему ориентируемся в качестве индикатора на динамику казначейских облигаций США. Их рост является фактором поддержки для иены. В случае прорыва уровня 100,00 я буду наблюдать за областью 97,00/97,50, где расположено дневное облако Ишимоку.
GBPUSD – новые максимумы в Азии привели пару к «идеальному» уровню коррекции 0,382 в районе 1,5240. Тем не менее, предпочтительным направлением является движение на юг. Впрочем, давайте дождемся, когда (и если) начнутся продажи, которые должны подтвердить, что нисходящий тренд по фунту остается в силе.
EURGBP – уровень 0,8600 продолжает сохранять свою значимость после вчерашней третьей попытки его тестирования за последние шесть дней. В случае его прорыва пара расчистит себе путь к 0,8750. После вчерашней неудачи цена не демонстрирует никакого импульса, что чревато затишьем в краткосрочной перспективе. Посмотрим, сможет ли повлиять на пару вторая порция экономических отчетов из Европы и Британии.
EURCHF – кросс продолжает получать сильную поддержку над 1,2400. Пожалуй, нам стоит запастись опционами и дождаться вердикта от ШНБ 20 июня, чтобы определиться с дальнейшими перспективами. Пока же мы в целом ожидаем роста, но при этом предпочли бы понаблюдать, как цена отреагирует на возможное ралли иены – это может снабдить нас интересными уровнями для оценки волатильности и потенциала роста цены.
AUDUSD – любопытно, что отскок в паре оказался небольшим. Теперь в фокусе внимания находится область 0,9400 и новое сопротивление в районе 0,9700.
NZDUSD – важная поддержка проходит на 0,8000. Если сегодня цена не совершит от нее отскок, то очень быстро в игру вступят понижательные риски. Потенциал свободного падения ниже 0,8000 весьма велик, что чревато агрессивными продажами.
USDCAD – поддержка проходит под уровнем 1,0300, где располагаются апрельские максимумы. Сегодня этот тактический уровень сохранит повышенную значимость, поскольку Канада публикует показатели национального ВВП.
NOK – ждем, где NOKSEK получит поддержку. Предполагаем, что это произойдет сравнительно быстро, в районе 1,1200. EURNOK должна обрести почву под ногами в области 7,60 и 7,55, что позволит ей предпринять новую попытку роста.
SEK – ожидаем, что EURSEK получит поддержку в области 8,50, а в паре USDSEK наблюдаем, устоит ли зона 6,50/6,55 после резкого разворота цены от обновленных максимумов.
Три показателя на сегодня: инфляция и безработица в еврозоне, доходы и расходы в США
Предварительная оценка инфляции в еврозоне за май (09:00 GMT), согласно прогнозам, продемонстрирует годовые темпы инфляции в размере 1,4% по сравнению с апрельским показателем на уровне 1,2%. Инфляция существенно не дотягивает до целевого уровня Европейского центрального банка в размере «двух процентов или чуть ниже», что дает Центробанку все основания для сохранения мягкой денежно-кредитной политики. Если показатель инфляции окажется ниже прогнозов, то это негативным образом скажется на евро, поскольку в этом случае усилятся ожидания дополнительного смягчения условий. Это имеет большее значение, нежели рост реальной доходности по причине низкой инфляции, потому что ЕЦБ не реагирует на макроэкономические данные в связи с почти нулевыми процентными ставками и нежеланием брать на себя еще больший балансовый риск. Даже ОЭСР выступила с предложением о том, чтобы ЕЦБ рассмотрел возможность количественного смягчения по примеру США. Кроме того, следует отметить, что гармонизированный индекс потребительских цен не включает данные с рынка жилья и, как правило, преувеличивает инфляционные давления по сравнению с дефлятором ВВП или базовыми ценовыми индексами.
Без принятия ЕЦБ на себя дополнительного балансового риска существует очень мало возможностей для того, чтобы оживить экономику, и шансов, что это случится, практически нет, по крайней мере, до тех пор, пока в Германии не пройдут выборы или не усилятся разговоры о разделении. К сожалению, поскольку суверенный рынок в настоящий момент поддерживается за счет обещания ЕЦБ, угроза разделения неосуществима, и поэтому ничего не стоит ожидать в течение еще долгого времени. Даже ОЭСР выступила с предложением о том, чтобы ЕЦБ рассмотрел возможность количественного смягчения по примеру США
Уровень безработицы в еврозоне в апреле (09:00 GMT) предположительно повысился до 12,2% по сравнению со значением предыдущего месяца на уровне 12,06%. Невероятно, но это означает, что безработица увеличивалась в каждом месяце на протяжении последних 2-х лет. В сочетании с данными об инфляции, а также показателями денежной массы М3 и банковского кредитования, опубликованными ранее на этой неделе, это означает, что денежно-кредитная политика в еврозоне еще долгое время будет оставаться мягкой
Личные доходы и расходы в США за апрель (12:30 GMT): Согласно прогнозам, личные доходы выросли на 0,1%, а личные расходы понизились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Показатели роста доходов и расходов достигли максимальных значений в 2011 году, когда началось восстановление после Великой рецессии. На протяжении последнего года темпы роста потребления оставались стабильными, а вот динамика доходов была неустойчивой и развивалась с небольшим нисходящим уклоном
В блоге Credit Writedowns представлена интересная точка зрения на этот вопрос. После периода отказа от использования заемных средств в ответ на кризис на рынке жилья потребление сейчас растет более быстрыми темпами, чем зарплаты или ВВП. Это должно означать одно: процесс сокращения заемных средств в капитале закончился, и домохозяйства в США снова берут кредиты. Этому способствует рост цен на жилье и активное укрепление фондовых рынков. Коэффициент личных сбережений также демонстрировал зигзагообразное движение вниз на протяжении последней пары лет, что только подкрепляет эту точку зрения. Чем больше экономический рост опирается на рост цен активов и уровней задолженности в отсутствие увеличения зарплат, тем сильнее весь этот потенциал восстановления зависит от ультрамягкой денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Такая ситуация однозначно создает для центрального банка дополнительные трудности, поскольку сворачивание программ по выкупу активов может оказаться куда более губительным для роста, чем предполагается.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу